孫割起盤的川普全家桶項目，能這麼持久的收割已經很不錯了！雖然，名義上孫割只是 “川普概念” 加密貨幣項目的重要參與者、投資者和利益相關方，並非該項目的核心操盤者，但這個項目的基因可能已經受到了孫割深深的影響！我們從風險權重依次開始說， 10 月開始，川普媒體與科技集團（DJT）股價就在持續跳水，其自川普 2025 年初就職以來累計已經暴跌 75%，其中 10-11 月是下跌主力階段，該公司的市銷率年內最高達 1240 倍，遠超科技股平均水平，股價早已脫離業績支撐，下跌非常正常！但到美東周二，另一支川普家族核心股，川普長子埃裡克・川普創立的American Bitcoin在上午9點31分開盤後，就迅速進入了清倉模式，1分鐘內其股價暴跌33%，導致市場恐慌情緒迅速蔓延，5分鐘後跌幅擴大至42%，到上午9點56分，股價已“腰斬”，跌幅超過50%。 儘管周三，該股小幅反彈至 2.39 美元（漲幅 9.13%），但該股距 9 月高點已跌去 76%，前期因 “家族背書” 積累的漲幅近乎清零。想必，美國投資者現在很難想像，這一繫結美國總統家族聲譽與政策預期的類股，為何能在短短兩個月內就快速完成了從市場寵兒到棄子的轉折！此外，作為川普家族直接參與的核心加密項目，World Liberty Financial 旗下代幣 WLFI 的跌幅也在持續擴大！據財聯社 12 月 3 日報導顯示，WLFI 自 9 月峰值至 11 月底累計下跌 51%，較 10 月時 40% 的跌幅進一步擴大，反映出拋壓在 11 月顯著加劇。而作為川普概念中投機性最強的品類，其以全家人姓名命名的各種Meme幣的跌幅更為慘烈。資料顯示， TRUMP 幣較 1 月曆史高點下跌 86%，其夫人梅拉尼婭命名的 MELANIA 幣跌幅更是高達 99%。其實在我看來， MELANIA 幣已基本喪失交易價值，最後一定會成為 “近乎歸零” 的典型。回溯2025年 1 月的行情，TRUMP 幣曾因川普社交媒體造勢，單日漲幅達 1250%，市值一度突破 145 億美元，但短短 10 個月後，這場由名人效應催生的狂歡，最終還是以散戶的深度套牢逐步收場！實際上，川普家族的金融資產如此表現，證明市場對其個人形象和政策路徑存在較大的分歧！此前 “川普概念” 的核心邏輯，是投資者相信川普政府將推行 “親加密” 政策 ，一開始也確實如此，2025 年 3 月，川普曾簽署行政命令建立 “戰略比特幣儲備”，將比特幣稱為 “數字黃金”，並承諾讓美國成為 “全球加密貨幣中心”。但進入 10 月後，這一邏輯徹底失效，一方面，川普支援率持續下滑，路透社 / 益普索 11 月民調顯示其支援率跌至 38%，為二次執政以來最低！此時，諾貝爾經濟學獎得主保羅・克魯格曼又指出，“川普權勢衰減，使其推動加密政策的能力大幅削弱”，而比特幣等資產本質是 “對川普主義的押注”，押注失敗自然引發拋售，本身就是空對空的預期遊戲。另一方面，川普政策的反覆性，也在加劇市場恐慌。美國大學華盛頓法學院教授 Hilary Allen 表示，川普任期對加密項目是 “雙刃劍”，他既希望通過項目為加密貨幣正名，卻又因關稅政策、監管態度搖擺製造不確定性，導致項目價格受挫。並且，TACO之下，“川普能給予政策紅利，也能隨時收回”，這種不確定性讓依賴單一政策背書的預期資產迅速失去了支撐。同時我們也要看到，川普概念資產的共性是缺乏實際業務與應用場景，完全依賴 “名人 IP” 炒作。從財務資料看，川普媒體與科技集團（DJT）就不說了，基本是其自己玩的遊戲！而 WLFI 代幣雖定位 “DeFi 平台治理幣”，卻僅限美國合格投資者購買，且無實際落地場景，至於TRUMP 幣更直白，其官網明確 80% 供應量由川普旗下公司持有，本質就是 “莊股”。因此，當市場投機情緒降溫，這些資產的 “裸泳” 本質就暴露無遺。高盛資料顯示，10 月中旬至 11 月 21 日，未盈利科技公司股票籃子下跌 21%，而 “川普概念” 作為 “投機中的投機”，跌幅遠超這一水平，很正常！在這種跌幅下，自 10 月以來，川普家族因加密資產下跌損失超 10 億美元，但彭博億萬富翁指數顯示，其上半年就已通過 WLFI、TRUMP 幣等項目獲利超 8 億美元，整體仍 “坐擁可觀利潤”！不過，對於加密貨幣而言，川普概念的漲跌，也就那麼回事！而對於川普家族而言，其要的財富鏈上化也已經實現！下階段就是要不要美元的問題了！(聞號說經濟)

川普媒體科技集團宣佈，將通過發行普通股和可轉債籌資25億美元，用於購買比特幣作為意料之中的進展，川普家族又加深了與“幣圈”的利益繫結。通過大舉融資買入比特幣，這只估值存疑的迷因股將兼具“比特幣信託基金”的特徵。根據川普媒體科技集團周二盤前發佈的公告，公司宣佈已經與50家機構投資者簽署認購協議，發行價值15億美元的普通股和10億美元的零息可轉債，轉股價比當前市場價格高35%。（來源：公司官網）本次發行預計將於5月29日前後完成。拿著融資所得的25億美元，公司計畫建立比特幣儲備庫。消息公佈後，川普媒體科技集團周二高開後立即跳水，截至發稿跌幅依然超過7%。在社交媒體和交易軟體的評論區中，不乏有股民炮轟上市公司“市值只有50億美元，卻要發新股套現15億買比特幣”。（川普媒體科技集團日線圖，來源：TradingView）公司表示，算上一季度末公司帳上合計7.59億美元的現金、現金等價物以及短期投資，最新交易完成後公司的流動性資產將躍升超過30億美元。從公告來看，川普媒體集團未來應該還有“發幣”的計畫。集團CEO德文·努內斯在聲明中表示：“這項投資將幫助我們抵禦金融機構的騷擾和歧視...同時還將為社交媒體平台Truth Social、Truth+的訂閱支付、功能型代幣，及其他計畫中的交易創造協同效應。”接下來的一個潛在看點，將會是川普媒體科技是否會走上Strategy公司（改名前叫MicroStrategy）的老路——不停融資來購買比特幣。統計資料顯示，該公司目前持有580,250個比特幣，總價值663億美元，購買成本為331億美元。（Strategy公司持有比特幣數量，來源：bitbo）踐行這一策略後，Strategy也變成實際意義上的“比特幣基金”，股價漲跌完全要看比特幣的波動。嘗到資產證券化甜頭的川普家族，正在加密貨幣領域迅猛開闢山頭，並已經至少斬獲數億美元。這些佈局包括川普NFT、“TRUMP”迷因幣、比特幣挖礦公司“American Bitcoin”，以及加密貨幣交易所“世界自由金融”。川普家族發行的美元穩定幣USD1，也被阿聯國有人工智慧公司MGX用來結算投資幣安交易所的20億美元。由於加密穩定幣不支付利息，但發行方持有的美債、美元資產能夠收到利息，所以此舉等同於阿聯國企向川普家族間接提供了千萬美元等級的潛在利益。上個月川普媒體集團也宣佈達成一項具有約束性的協議，將向零售投資者提供包括比特幣交易基金在內的投資產品。作為背景，去年底等待出任總統的川普，將其持有的近1.15億川普媒體科技集團股票（約佔總股本的53%）轉移至一個可撤銷信託，長子小唐納德·川普是唯一受託人，對這些股票擁有投票權。 (財聯社矽谷NEWS)

全球量化及系統性避險基金Qube Research & Technologies（以下簡稱Qube)周一在提交給德國聯邦公報(Bundesanzeiger)的信披檔案中顯示，其持有約1.05億美元的川普傳媒與科技集團(DJT)的空頭頭寸。研究公司Breakout Point首先報導了Qube披露的上述DJT持倉，該持倉規模相當於DJT總自由流通股的2.53%。作為DJT的大股東，川普本人控制著該公司53%的股份。DJT也是川普旗下社交媒體平台Truth Social的母公司。DJT和避險基金 Qube 均未立即就該空頭頭寸置評的請求。圖片來源：介面新聞根據Breakout Point的說法，Qube的此次披露是DJT首次出現在監管機構要求的空頭頭寸公開記錄中。而按百分比計算，這也是Qube所持有的僅次於B Riley Financial的第二大空頭頭寸。這家總部位於倫敦的量化基金目前管理著約280億美元的資產。作為在散戶投資者圈子裡極為熱門的股票，DJT股價在去年大約翻了一番之後，今年已累計下跌了41.47%。根據LSEG的資料，這家市值42億美元的公司的空頭比例目前為4.9%。這也意味著單單Qube，就佔據了所有DJT空頭規模的逾“半壁江山”。“賣空” 證券的投資者借入股票然後賣出，他們預期股價將會下跌，這樣就能以較低價格買回股票，歸還給出借方，並賺取差價。川普4月2日在白宮簽署關於所謂“對等關稅”的行政令，宣佈美國對貿易夥伴加征10%的“最低基準關稅”，並對某些貿易夥伴徵收更高關稅，引發美股持續暴跌。4月9日，他突然宣佈暫停這一政策，美股應聲暴漲。就在宣佈政策變化前約4小時，川普在他創立的“真實社交”平台上發帖，以大寫英文字母寫道：“這是買入的大好時機！！！DJT。”該股價格9日收盤上漲22.67%，為大盤漲幅的兩倍左右。WIND資料顯示，DJT近5個交易日股價上漲近20%。 (介面新聞)

自從川普在「解放日」宣佈對從全球幾乎每個角落進口的商品徵收高額關稅之後，華爾街連續兩天慘跌，摧毀了6.6兆美元的市值。幾乎每個行業的大公司都受到了衝擊，從蘋果和Meta Platforms等矽谷巨頭到航空航太製造商波音，再到石油生產商Devon Energy。私募股權巨頭阿波羅全球管理公司的股價本周下跌了約五分之一，美國聯合航空公司也是如此。RSM首席經濟學家喬·布魯蘇拉斯警告投資者，這種情況讓他想起了2007年末和2008年初避險基金開始崩潰的情形.根據銀行周五發給客戶的報告，全球避險基金和槓桿交易所交易基金（ETF）以驚人的速度拋售了超過400億美元的股票，看跌情緒愈演愈烈。摩根大通在報告中表示，波動性目標投資組合將在未來幾天出售價值250億至300億美元的股票，以平倉降低風險。摩根大通表示，槓桿ETF周五收盤時還有230億美元股票可供出售，其中大部分是科技股。該銀行補充說，周四宏觀系統性策略避險基金也以高於預期的水平拋售股票，而周五再次崩盤將迫使他們拋售更多股票。高盛在另一份報告中告訴客戶，全球股票多空避險基金周四經歷了近15年來最大的淨拋售，同時也是2011年以來最嚴重的看跌。摩根大通也表示，投資組合經理人周四主要增加了對股票以及信貸和股票交易所交易基金的看跌押注，但在川普宣佈新的進口關稅引發經濟衰退擔憂後，他們也放棄了多頭倉位。美國股票引領避險基金拋售，金融股淨拋售速度創2016年以來最快。摩根大通補充說，房地產、必需品和公用事業往往能很好地應對經濟衰退環境，也是投資者唯一以淨額買入的類股。高盛表示，避險基金產業的槓桿水準仍接近一年來的最高水準。然而，市場一片慘淡之中，川普似乎已經準備搶先拋售他旗下上市公司的股票。就在川普周三晚上宣佈關稅戰大幅升級之前，他放開了旗下上市公司股票的出售。根據《金融時報》報導，川普媒體科技集團在周二晚間向美國證券交易委員會提交的檔案中透露，其計劃出售超過1.42億股股票。最值得注意的是，檔案中列出的股票包括川普持有的1.14億股股份，價值約23億美元，由他的兒子小唐納德·川普控制的信託持有。其他內部人士持有的股票，包括一隻加密貨幣交易所交易基金，以及美國檢察官帕姆·邦迪持有的106,000股股票，也包括在最新提交的檔案中。雖然該檔案不保證未來會出售股票，但投資人對此並不十分滿意。受此消息影響，該公司股價一度暴跌近10%，收盤跌7.17%。今年以來，由於川普不斷升級的貿易戰，該公司股價已下跌49.88%。川普媒體科技集團向SEC提交檔案的時間肯定令人懷疑。川普周三的「解放日」關稅聲明引發了股市的大規模拋售，導致跨國公司股票和股指期貨暴跌。川普還在去年9月發誓，他不打算出售任何川普媒體科技集團的股票，這導致其價值當時飆升。現在這些股票已經可以出售，總統似乎改變了主意——或者，現在經濟正受到他災難性經濟政策的衝擊，他可能已經臨陣退縮了。也有可能川普一直在計畫套現，讓投資人承擔風險。與此同時，川普媒體科技集團於周三發表聲明，指責「傳統媒體」散佈虛假消息，稱當天提交的申請為川普信託基金出售其持有的股份鋪平了道路。該公司表示，本周的申請是「例行公事」。專家早就指出，如果川普拋售，可能導致川普媒體科技集團股價螺旋式下降。目前尚不清楚該公司是否會發生大規模出售。 2024年，該公司報告了驚人的4億美元虧損，而淨收入僅為可憐的360萬美元。但即使只是這個出售計劃似乎也嚇壞了投資者。晨星分析師塞思·戈德斯坦表示： “此次發行表明川普信託基金可以出售股票，但並不一定意味著他們會這麼做。這向市場發出了他們可以出售股票的信號。”他補充說：“這使得股票是否會出售以及何時出售仍是一個懸而未決的問題。”簡而言之，川普媒體科技集團並沒有打造出一個能夠產生有意義收入來反映其估值的可行業務，而更像是川普及其最親密盟友的斂財計畫。佛羅里達大學金融學教授傑伊·裡特在接受采訪時表示：“川普媒體科技集團在創建運營商業模式方面相當失敗，但在出售股票方面卻相當成功。” （北美商業見聞）

距離美國總統大選還剩三天，“川普交易”風向急轉直下，導致川普旗下社交媒體公司暴跌，最近三個交易日累計暴跌超40%，市值蒸發逾40億美元。 這意味著，市場定價或已經發生180度大逆轉。 發生了什麼？ 01 三個交易日，DJT市值蒸發超40億美元

剛剛，美國政壇年度重大懸念揭曉。 台北時間7月16日凌晨，美國前總統川普在威斯康星州密爾沃基的共和黨全國代表大會上宣佈，俄亥俄州聯邦參議員詹姆斯·戴維·范斯（J.D. Vance）將作為其副總統候選人參加2024年的總統大選。 萬斯是美國典型的草根階層起家的政治家，相較於其他潛在候選人，萬斯顯得格外年輕，出生於1984年8月的他到下個月才剛滿40歲。如果在今年11月和川普一起贏得大選，他將成為美國歷史上第三年輕的副總統。據介紹，萬斯是“保守派MAGA理念”堅定支持者，尤其是在外交政策、貿易和移民方面都是川普長期政治政策"讓美國再次偉大 "議程最有力的捍衛者之一。 隔夜美股，川普旗下的川普媒體科技（DJT）股價暴漲，盤中最大漲幅一度超53%，隨後稍有回落，截至收盤，漲幅仍高達31.37%，總市值升至77.08億美元（約合人民幣560億元）。

美國傳來新消息！ 據美媒報導，美國前總統川普4月籌得的競選資金數量，首次超過了現任總統拜登。 同時，跟川普相關的另外一則消息也引發關注。因此前披露的財報業績大幅虧損，周二盤中，川普媒體科技集團股價一度大跌近13%。 川普超越拜登

「川普一夜之間籌集了5000萬美元。」隨著2024年美國總統選舉臨近，美國前總統川普於當地時間4月6日在佛羅裡達州舉行了一場聲勢浩大的籌款活動，邀請了包括多位億萬富翁在內的嘉賓出席，試圖縮小與美國總統拜登和民主黨的資金差距。 川普競選團隊表示，這場募款活動為川普和共和黨帶來了5,050萬美元資金。美聯社稱，這一數字創下了美國單次政治活動的籌款紀錄，為共和黨全國委員會和官司纏身的川普提供了急需的資金。儘管川普依然官司纏身，但他似乎正「捲土重來」。 美國前總統川普圖源：視覺中國 競選資金的比拼顯然已成為川普與拜登選戰的一環。上個月拜登也加大了“賭注”，與美國前總統奧巴馬和克林頓在紐約舉行籌款活動，為民主黨募集了創紀錄的2600萬美元經費。法新社指出，兩人的「募款戰」持續升溫，美國或將在2024年迎來「最昂貴」的大選年。