8月中旬，Michael Burry的最新持倉曝光。市場照例先看空頭那一欄：他加碼做空半導體ETF（SOXX）、美光、甲骨文，維持輝達、Palantir的空頭，還新買了約佔組合6%的納指看跌期權。 但多頭那一欄更值得看：他增持了Zoetis（ZTS），是一家動物保健公司，俗稱“賣狗藥的”。增持價72.72美元。 一個做空輝達的人，買了一隻連跌三年的狗藥股。這畫面本身就有意思。 一、Burry從來不只是“做空者”

13F 二季度全部交完。我們排了九張榜，今天先公開一張——第一名也只押對了三分之二。 8月14號是美股二季度 13F 的申報截止日。 按美國的規定，管理超過一億美元美股資產的機構，每個季度都要把手上持有的每一隻美股列成清單公開申報——多少股、值多少錢，一隻不落。截止日一過，全球最頂尖那批人的帳本，就擺在所有人面前。 我們跟蹤的 24 家機構全部交完了。同一份持倉、同一個區間、同一批人，從九個角度各排了一次，做成九張榜。

泰珀Q2的持倉是"AI全產業鏈覆蓋"的教科書級案例： "不賭那家AI公司會贏，只賭AI革命需要的基礎設施——記憶體、晶圓代工、雲平台、電力。" 記憶體：Micron（$11.25億，14.57%）——HBM和DDR5的周期王者 晶圓代工：台積電（$7.88億，10.20%）——3nm/2nm的絕對壟斷

爆倉前最後一個月，“AI股神”Leopold仍在瘋狂加倉半導體——美光、閃迪，甚至可以說越跌越買。 13F檔案勾勒出這出悲劇的全貌。Situational Awareness基金，管理規模202.4億美元，持倉極度集中於"記憶體晶片+AI算力"雙主線： 閃迪市值56.74億美元，佔組合28.52%；美光約55.74億美元，佔28.01%。僅這兩隻記憶體標的合計112億美元，佔據組合半壁江山，比例高達56%。 前五大持倉無一例外，全部錨定AI基礎設施產業鏈——記憶體、晶圓代工、資料中心、能源、算力。