今天上午（15日），中國國家統計局發佈2026年上半年中國經濟運行“成績單”。初步核算，上半年中國生產總值695704億元，同比增長4.7%，增量3.6兆元，為近五年同期最大。更值得深讀的，是其背後的結構之變：上半年中國經濟向新向優穩步提速，新動能對經濟增長貢獻率超過四成。

上半年中國生產總值同比增長4.7%

分產業看，第一產業、第二產業和第三產業增加值同比分別增長3.7%、3.9%和5.2%；

夏糧增產豐收，總產量15075萬噸，比上年增長0.7%；

工業生產較快增長，上半年全國規模以上工業增加值同比增長5.4%；

裝備製造業和高技術製造業增加值同比分別增長9.3%和13.3%，均快於全部規模以上工業增加值。

分產品看，3D列印裝置、鋰離子電池、工業機器人產品產量增速較快。服務業平穩增長，上半年服務業增加值同比增長5.2%，現代服務業發展向好；

消費市場繼續擴容，上半年社會消費商品和服務零售總額同比增長2.7%，其中服務零售額增長5.3%，實現較快增長；

上半年，全國固定資產投資226370億元，其中智慧財產權產品投資、高技術產業投資增長較快。

“經濟頂住壓力運行在合理區間，生產供給較快增長，就業形勢總體穩定，物價溫和上漲，對外貿易增勢良好，新動能快速成長，民生保障有力有效，發展韌性持續彰顯。”國家統計局副局長毛盛勇在發佈會上概括上半年經濟運行。

初步測算，以高端製造、數字經濟、現代服務為代表的新動能對上半年經濟增長的貢獻率超過了四成。

國家統計局新聞發言人王冠華從四個維度解讀了新動能的亮眼表現：

一是新產業支撐有力。比如，全球人工智慧技術變革帶來的高端算力晶片和儲存晶片的需求爆發，上半年中國規模以上工業企業的積體電路產量增長23.1%，產量規模達到2798億塊，換算下來平均每天生產積體電路超過15億塊；（新聞連結：中國日均生產晶片超15億塊）

二是新產品快速成長。比如，清潔能源的發展帶動核發電機組、水輪發電機組的產量分別增長92.0%和51.9%。新能源汽車和儲能需求增加，帶動鋰離子電池產量增長39.3%；

三是新需求加快釋放。比如從投資領域來看，企業更加注重研發的創新，持續加大專利軟體資料庫等領域的投資。

四是新企業嶄露頭角。上半年，規模以上專精特新“小巨人”工業企業增加值同比增長10.4%。6月下旬，世界經濟論壇發佈了最新一批燈塔工廠名單，16家新增的全球燈塔工廠有半數來自中國，燈塔工廠代表著全球製造業數位化智能化轉型的標竿，目前中國燈塔工廠數量穩居全球第一，表明人工智慧、數位技術賦能製造業轉型的突出成效。

此外，新興服務業也在不斷培育壯大：線上商務、遠端醫療、數字文娛等新業態持續拓展，帶動上半年電子商務交易平台交易額增長3.5%。

“近年來，新舊動能接續轉換節奏加快，新動能在不斷成長壯大，日益成為挑起中國經濟的大梁”，毛盛勇說。

2026年上半年中國生產總值增量3.6兆元，為近五年同期最大增量。亮眼資料背後，是中國經濟實打實的增長勢能。

近期，國際貨幣基金組織下調今年全球經濟預期增速，但上調了中國全年經濟增長預期0.2個百分點。與此同時，國際貨幣基金組織上調了全球通膨預期，在這樣的情況下，中國的物價保持穩定運行，國際機構持續看好中國經濟發展。

從國際收支看，底氣同樣充足。貨物貿易規模再創新高，外匯儲備穩定在3.4兆美元以上，人民幣匯率比年初升值3%左右。“綜合宏觀指標來看，中國整體宏觀經濟是平穩的，主要指標運行在合理區間，這是我們講的‘穩’”，毛盛勇說。

從“穩、新、活、融”看中國經濟動能轉換

翻開這份半年報，“穩、新、活、融”四個字躍然紙上。

今年全國夏糧產量突破3000億斤，再獲豐收，為全年糧食安全築牢“壓艙石”。中國發電裝機容量歷史性突破40.1億千瓦，穩居全球首位。傳統火電由“主角”向“配角”轉變，但兜底保障作用不斷凸顯。手中有糧、工業有基、能源有保，經濟底盤更牢，抗風險能力更強。

今年上半年，人工智慧日均詞元呼叫量達數百兆次，領跑全球；資本正加速湧向“新質生產力”——人工智慧、人形機器人等前沿領域的資本投資金額同比增長118.4%。

線下消費持續回暖，體驗式、場景化消費成為新引擎。上半年，全國主要商圈人流熱度同比增長5.7%，線下消費支付金額同比增長2.7％。文旅帶動下的交通、餐飲消費熱度高漲。與此同時，以舊換新政策精準發力，帶動相關銷售額突破1兆元大關。

上半年，中國對31個自貿協定夥伴進出口增長28.1%，佔外貿比重提升至46.5%。63個國家享受中國零關稅待遇，23個自貿試驗區聯動發展，中國制度型開放不斷深化，中國經濟正以更高水平融入全球體系。

這份穩中有進、亮點紛呈的經濟半年報，不僅印證了中國經濟的強勁韌性與蓬勃活力，更為下半年持續推動經濟高品質發展、培育壯大新動能、穩定宏觀經濟大盤注入了充足信心與堅實底氣。   (央視財經)

最近幾個月，中國產能過剩一直是全球經濟學家和政策制定者討論的主要話題，也是爭議的根源。這些擔憂並非完全沒有道理，但它們過於誇張，而且是可以解決的。

過去40年，中國從以物資短缺為特徵的計畫經濟，轉為在總需求不足和經濟過熱之間搖擺的市場經濟。每當產能過剩時，政府往往試圖消除過剩的產能，例如2003年針對鋼鐵業產能過剩的措施導致許多鋼廠關閉。

2008年全球金融危機爆發後，中國的對外出口大幅下降，導致經濟增長大幅放緩。2009年第一季度，中國 GDP 增長6.1%，為十多年來的最低水平。為了應對此次衝擊，中國政府推出了4兆元人民幣（5600 億美元）刺激計畫。在大量投資的推動下，固定資產投資2009年同比增長30.1%，2010年增長23.8%。中國經濟強勁反彈，2010年實現了10.6%的增長。

▲2019至2023年中國國內生產總值及其增長速度。

雖然總需求迅速增長，但總供給卻未能跟上，因為新的投資提高生產能力需要時間（滯後時間取決於投資類型。）這種不匹配導致通貨膨脹上升，2010年消費者價格指數（CPI）上漲了3%。

2011年3月，CPI漲幅達到5.4%的峰值時，中國政府宣佈當年的首要政策重點是抑制通貨膨脹。政府確實抑制了通貨膨脹，2009年到2011年，中國的預算赤字佔 GDP 比例從2.8%下降到 1.1%，新增信貸從9.6兆元下降到7.5兆元。

但是，過去投資創造的生產能力即使沒有投入使用，也已經形成。因此，隨著財政和貨幣緊縮政策導致總需求減少，新的供需矛盾出現。許多行業產能過剩加劇，包括鋼鐵、汽車、水泥、電解鋁、農藥、光伏和玻璃。

此時，CPI 增長已跌破3%，生產者價格指數也處於負值區域。這種情況下，應對產能過剩的典型措施，應該是恢復財政和貨幣擴張，從而刺激經濟。然而，中國政府決定繼續執行緊縮政策。結果，2012年GDP增長跌至7.7%，此後持續下降。

事後看來，即使政府在2011年沒有採取財政和貨幣緊縮政策，通膨壓力也完全有可能在之後有所緩解，因為新產能在逐漸形成。如果決策者在2012年採取適度的財政和貨幣擴張政策，同時鼓勵市場在消除行業過剩產能方面發揮決定性作用，中國很可能在隨後幾年實現更高的GDP增長速度。

▲5月15日，中國鐵路哈爾濱局集團有限公司滿洲裡站貨運車間集裝箱場在對中歐班列進行換裝作業。

我們無法改變過去，但可以吸取教訓，創造更美好的未來。對中國而言，這意味著今天應該實施更具擴張性的財政和貨幣政策，這將有助於減少宏觀經濟層面的“產能過剩”（相當於“有效需求不足”），同時為消除行業層面的產能過剩創造更多空間。在這一過程中，中國政府應該讓市場發揮決定性作用。

所有這些措施都將極大地改善中國的貿易平衡。儘管各國沒有理由以“國家安全”的名義推行貿易保護主義政策（雖然美國一直在這麼做），但中國必須遵守世貿組織的規則。

在這方面，本月初舉行的中國共產黨二十屆三中全會令人鼓舞。會議公報指出，中國計畫“提高本國經濟開放能力”，培育“外貿新動能”，並通過擴大與其他國家的合作，建立“新體制”以促進開放的全球經濟。只要各方致力於互利互惠、相互尊重的合作，任何貿易爭端都是可以解決的。 (中美聚焦)

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新動能，挑大樑！

余永定：如何減少中國過剩產能？