大家好，我是承通投顧副總顏逸民。AI從運算走向高速傳輸，市場正式進入400G→800G→1.6T→3.2T的世代躍升。代表光收發模組、磊晶材料、CPO光源，將成為AI資料中心的真正瓶頸，也成為未來兩年供應鏈競爭最激烈的戰場。就在這個關鍵時間點——光聖（6442）與IET-KY（4971）宣布換股結盟。這是台灣光通訊產業近年最關鍵的一次「縱向整併」，背後牽動的是：AI資料中心高速傳輸CPO（共同封裝光學）化合物半導體光源矽光子與PIC光積體電路整個下一世代高速光通訊版圖。一、換股細節：兩家公司正式綁在一起昨晚重大訊息顯示：光聖每1股換發IET5.1股光聖將持有IET15.26%IET將持有光聖1.79%這是一個非常明確的訊號：光聖要從「元件與模組」一路往上吃到「磊晶材料」。IET要從材料端往下結合模組應用，提升營收可視度。雙方從供應到端應用，全線整合。二、光聖的野心：吃下CPO×光收發模組×AI資料中心光聖是什麼角色？✔全球光通訊主被動元件製造✔高頻連接器✔客戶遍及：資料中心、5G、低軌衛星、軍工、航太、生醫檢測✔近年積極布局：矽光子、CPO、外部光源模組光聖其實已經站在「高速傳輸」的風口，只差——上游磊晶材料能不能掌握在自己手上。而這一次換股，就是補上最重要的一塊拼圖。三、IET-KY的地位：全球少數掌握MBE的磊晶大廠IET-KY做的是什麼？✔III-V族化合物半導體磊晶✔具備全球稀少的MBE（分子束磊晶）技術✔材料包含：InPGaAsGaSb✔產品應用：高速光通訊無線傳輸國防感測量子運算其中關鍵是——InP-HBT、PIN、APD等磊晶材料，是高速光收發模組的靈魂。更重要的是：全球能做高良率MBE的廠商，不超過兩家。這讓IET的技術含量與護城河極高。透過換股，光聖等於掌握了：核心光電材料高速磊晶供應鏈供貨穩定性未來CPO光源的關鍵來源這是完全的戰略級補強。四、為什麼兩家公司現在要結盟？因為光通訊正面臨10年一次的大進化周期：①AI資料中心傳輸需求暴增單顆GPU性能翻倍、集群規模擴大，傳輸瓶頸開始浮現。高速光通訊的需求不是線性成長，是爆發式成長。②新一代速度規格迫在眉睫400G→已成熟800G→客戶導入1.6T/3.2T→建置衝刺要做到這麼快，光收發模組的材料品質、磊晶精準度將決定上限。③CPO（共同封裝光學）成主流CPO將GPU與光模組封裝在同一顆基板上，能大幅降低：功耗延遲傳輸損失但CPO最大缺口是什麼？高品質光源（化合物半導體磊晶）IET的MBE技術正好補上這關鍵一塊。五、戰略效果：台灣光通訊產業鏈全面升級光聖＋IET 的結盟，不是1+1＝2而是：👉從晶片材料→光元件→模組→系統整合的完整鏈接這對台灣產業有三大提升：✔①提高掌握度企業不再受制於國外磊晶材料供應。✔②提升競爭門檻具備材料＋模組整合能力，是進入CPO與高速光通訊的門票。✔③加速投入AI資料中心未來NVIDIA、Amazon、Google的A 主機板速度升級，都會需要更多改用化合物半導體的光模組。換股後的光聖+IET，可望搶先卡位。高鋒(4510)美國政治新聞網站Politico引述知情人士報導，川普政府考慮在明年發布機器人相關的行政命令，助攻產業，美國商務部長盧特尼克最近已和多家機器人業者會面，強調將「全力推動」美國機器人產業發展。昆盈(2365)昆盈主力業務為自有品牌Genius及代理任天堂等電腦周邊產品，屬電子—電腦及週邊裝置產業。景碩(3189)景碩為全球Flip Chip載板前三大供應商，主力業務涵蓋ABF、BT等高階載板，受惠AI伺服器、顯示卡需求成長，營收動能明顯。穩懋(3105)針對AI相關業務布局，穩懋在光通訊具有優勢，內部已累積相關製造能力，現階段HBT pHEMT已占一定比重，並延伸至光學元件，藉此搶攻光通訊商機，期望未來Optical能成為未來公司營運成長的第三隻腳。穩懋為蘋果iPhone 17系列供應鏈之一，隨著新機持續熱銷，穩懋下半年產能利用率快速回升，且WiFi 7市場滲透率持續擴大，對穩懋也有幫助。新漢(8234)美國商務部長霍華德・盧特尼克近期與多家機器人產業高層會面，表態政府將全力支持加速機器人產業發展。知情人士透露，川普政府最快明年將發布一項關於機器人的行政命令。亞電(4939)亞電主力業務為軟性印刷電路板材料（FCCL、銅箔基板），屬PCB上游供應鏈，受惠AI伺服器、高速運算等新應用帶動需求。雖然近期營收波動，但10月單月轉盈、產業前景受銅價與新應用題材支撐。聯光通(4903)聯光通近期積極擴廠布局，去年中收購台鋼工程與台鋼機電兩家全資子公司，並完成與90％持股聯瑞科技簡易合併，整合資源以深化工程建設及機電設備領域。同時下半年也取得日本藤倉（Fujikura Ltd.）技術授權專案順利完成，新竹廠設備擴建也正式到位。*台灣光通訊產業對下一世代高速傳輸大戰的提前佈局，高速傳輸×光源×磊晶材料×CPO架構。光聖補上了上游缺口；IET找到了下游量產出口；雙方在2025～2027年的成長曲線，將因這次整併而被大幅抬升。近期台股指數不斷創高，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。全球AI資料中心最大買家之一亞馬遜（Amazon）旗下AWS（Amazon Web Services），12/3日在美國拉斯維加斯舉辦的re:Invent2025大會上，直接丟出重磅級產品：Amazon EC2 Trn 3 UltraServers正式上市。這台UltraServer最大亮點，是能把144顆全新 Trainium3晶片封裝在單一整合系統中。AWS官方公布的性能數據非常驚人：運算效能比Trainium 2 UltraServers高4.4倍每百萬瓦（MW）可生成的Token量比前代高5倍大型模型訓練時間：從過去要跑「好幾個月」縮短到「幾週」這代表什麼？AI訓練成本、時間、能耗——全面下修。而這種級別的突破，不只是一個新產品上市，而是正式宣告：AI不再是只有大公司才能玩的遊戲。AI會像雲端一樣，變成所有企業都能負擔的基礎建設。這也會讓全球AI訓練需求、資料中心建置需求全面爆量，進一步推升台灣整條電子供應鏈。供應鏈影響：從晶圓代工到散熱、伺服器，全面有感Trainium 3的推出不只是讓AWS多一顆晶片而已，它會整個「重新洗牌」AI硬體需求結構。1.AI成本大幅下降 →企業更敢訓練大模型進而推升GPU/ASIC/伺服器/PCB/電源等需求。2.大規模UltraServers→台灣伺服器ODM最大受益者包含大型Cluster架構、巨大電源模組、液冷散熱、機殼…全部交給台系供應鏈製造。3.AWS不再只靠GPU→AI晶片市場競爭加劇Trainium 3性能高、成本佳，AWS控制供應鏈→對Nvidia、AMD構成壓力。4.AI基礎建設總需求擴大從晶圓代工、封裝、載板、CCL、散熱、電源、伺服器組裝全部都是正向循環。若從「Trainium3 UltraServers + 大型AICluster建置」角度看：最直接受惠→伺服器 ODM＆散熱中期受惠→ABF/CCL/PCB長期受惠→電源、光通訊、記憶體、封測代工供應鏈大致呈現這樣的順序。除了產業轉強，這波台股攻勢之所以衝得快、力道猛，核心原因在於三路大資金同步進場。第一.，主動ETF爆量募集成最大推手。00990A一口氣募到近200億，這些資金必須在短時間內完成建倉，等於直接把台積電、台達電等大型科技股往上推。接下來群益、台新、兆豐、安聯等多檔主動式ETF也陸續開募，12月整體至少會有百億等級的活水湧進台股。第二，投信連六天大買，這是相當罕見的強勢訊號，代表年底作帳與基金布局全面啟動。第三，台幣轉升，外資同步回補，加碼超過160億，明確表態回流台股。這不是散戶的行情，是ETF＋投信＋外資三路資金一起推。鈞寶(6155)鈞寶主力業務為電感、磁鐵心及電磁波幹擾解決方案，屬電子零組件產業，產品應用於車用、家電等多元領域。近期營收表現平穩，未見明顯爆發，但受惠族群漲價題材，短線資金推升股價。亞電(4939)亞電主力業務為軟性印刷電路板材料（FCCL、銅箔基板），屬PCB上游供應鏈，受惠AI伺服器、高速運算等新應用帶動需求。雖然近期營收波動，但10月單月轉盈、產業前景受銅價與新應用題材支撐。景碩(3189)景碩為全球Flip Chip載板前三大供應商，主力業務涵蓋ABF、BT等高階載板，受惠AI伺服器、顯示卡需求成長，營收動能明顯。昆盈(2365)昆盈主力業務為自有品牌Genius及代理任天堂等電腦周邊產品，屬電子—電腦及週邊裝置產業。近期營收表現轉弱，基本面壓力仍在，但今日法人與主力籌碼同步回補，短線資金推升股價強彈。凱美(2375)凱美表示，AI需求爆發，帶動電阻用量成長明確，加上記憶體緊缺進一步刺激模組端電阻需求，可望成為該公司2026年營運主力動能之一，預期明年三大產品線都將全面成長。*現在的台股，不再是「追題材」，而是進入產業與資金同步轉強的罕見階段。而真正能穿越景氣週期、站到下一個高點的，不是運氣，而是你是否站在主流的方向上。顏老師團隊專注研究相關產業，找出AI、先進製程、高階材料、有獲利能力的公司——這些會是2025～2030最漂亮的那條路上的主流。近期台股指數不斷創高，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。台股今（2）日在權值股全面回神下強勢反攻。台積電最高上漲30元至1440元，再次展現台股「精神指標」的地位；市值第三大的台達電也強勢攻高，一度來到998元，上演一日逼近千金的氣勢。台達電將併購的晶睿同步受市場關注，AI＋工控＋車電題材帶動集團股全面升溫。早盤開盤不到半小時，加權指數一路愈漲愈猛，最高一度大漲近400點，強度遠超市場原先預期，買盤力道從權值股一路向中小型電子蔓延，台股多頭火力明顯聚集。Fed停止縮表＋高機率降息：12月迎來最強資金順風推升今日行情的核心在於兩個全球指標訊號：①美國製造業連九個月萎縮→降息呼聲再起美國ISM製造業已連續9個月落在緊縮區間，在景氣降溫壓力下，市場普遍認為聯準會的升息循環已完全結束。②Fed12/1停止縮表（QT）→流動性明顯放鬆停止QT（縮表）是極重要訊號，代表：流通在市場的美元不再持續抽走新興市場相對受益外資回補壓力提高再加上12月10日降息機率高於80%，全球流動性正在「轉向有利」。這正是今天台股能在權值股帶領下強彈的主因。12月是台股過去15年「勝率最高的月份」根據歷史統計：12月台股上漲機率超過80%平均漲幅通常大於1.7%–2.5%集中在「作帳行情」「隔年預期行情」「紅包行情」三大效應當政策轉向偏多、內外資同時準備卡位隔年布局時，12月往往是一年中最有機會拉出加速段的月份。今天的走勢正是這個季節性規律開始發揮的第一個訊號。權值股領軍：台積電、台達電、鴻海三箭齊發①台積電：多頭心臟重新跳動台積電今天盤中強漲30元，不只是價格上漲，而是整體資金情緒的轉折點。外資部位雖仍在調整，但台積電的上漲往往象徵：被動式基金同步買進ETF（尤其0050）權重加碼全體大型電子資金同步啟動短線只要台積電站穩1400元，台股就具備挑戰前高的條件。②台達電攻千元：AI功率＋資料中心核心地位確立台達電一度大漲到998元，距離千元只差臨門一腳。這家公司已成為AI伺服器供應鏈中：電源管理龍頭散熱與機櫃核心供應與晶睿併購後強化邊緣AI能力今天強勢反應的不是短線，而是明年到2026年的成長曲線。③鴻海：郭曉玲減持 5,180張→市場反應極為淡定昨日公告，郭台銘女兒郭曉玲所持有的兩家法人將一般交易方式出售5,180張鴻海股票，市值預估超過11億元。然而市場幾乎沒有恐慌，鴻海早盤僅小跌1元後便馬上拉回翻紅，說明：鴻海結構比市場預期的更穩AI伺服器訂單與電動車題材仍被認可隨台積電、台達電強勢，鴻海會成為輪動受惠股AI題材全面擴散：伺服器、記憶體、PCB齊上除了權值股，盤面結構更值得注意的是「AI 供應鏈全面同步轉強」：伺服器：廣達、緯創、緯穎同步上漲記憶體：供給吃緊，南亞科、華邦電、群聯走勢穩健CCL/PCB：金像電、台燿、華通、金居等高階板材料需求持續上升電源散熱：台達電、川湖、健策仍是強勢主軸邊緣 AI：晶睿因併購題材吸引資金搶進整體AI族群呈現「不是噴一檔，是全面啟動」的走勢。這通常發生在多頭循環的初期，而不是尾聲。*多頭全面啟動，12月是策略性布局期從國際資金、季節性統計、政策環境、AI需求到台股結構。未來兩週，市場最有機會進入：作帳行情啟動期AI 第二波外溢題材延伸期ETF 年底增持期大型權值股再度領攻期景碩(3189)花旗環球證券指出，隨AI需求昂揚，ABF載板用量與價格展望轉趨正向，BT載板則可望間接受惠於T-glass玻纖布短缺與記憶體需求回升。儘管ABF供過於求情況於2026年下半年仍可能持續（但逐步緩解），然仍可受惠AI相關晶片產能利用率比2025年顯著好轉。兆赫(2485)兆赫主力業務為機上盒、有線電視傳輸裝置及低雜訊降頻器，屬電子通訊網路產業。穩懋(3105)高盛指出，宏捷科及穩懋第3季的財報都遠優於市場預期，主要受惠於 iPhone 銷售展望強勁、安卓智慧機PA補庫存需求強，人工智慧（AI）／資料中心網路系統升級需求改善。因此，主要供應商穩懋的產能利用率從上半年的45%提升至下半年的60%，帶動獲利大幅改善。欣興(3707)AI需求強勁，PCB迎來規格升級，帶動上游材料價格持續上漲，隨著GPU規格升級，ABF載板尺寸與層數大幅提升，ABF載板需求量大增，BT載板今年已漲價多次，緊接著ABF載板也將進入漲價循環，市場預估2026年至2027年載板可能出現缺貨潮。雍智科(6683)測試介面業者雍智科 (6683-TW) 今 (9) 日召開股東會，總經理劉安炫於會後受訪表示，展望 2025 年，公司本業營運可望優於去年，在 AI、ASIC、手機等應用帶動下，三大產品線將同步成長，營收預期將呈現逐季走揚，法人估，雍智今年營收將年增雙位數，本業獲利也可望再創高。亞電(4939)亞電主力業務為軟性印刷電路板材料（FCCL、銅箔基板），屬PCB上游供應鏈，受惠AI伺服器、高速運算等新應用帶動需求。雖然近期營收波動，但10月單月轉盈、產業前景受銅價與新應用題材支撐。金像電(2368)PCB廠金像電（2368）為配合大型雲端服務供應商（CSP）客戶的ASIC專案需求，公司積極進行台灣、中國與泰國擴產計畫，近期股價強漲，頻創掛牌新高，美系外資出具最新報告指出，金像電在東南亞擴產速度為PCB同業中最快，明年來自CSP客戶的需求非常強勁，預期明年營收與獲利可較今年明顯成長。短線震盪仍會出現，但多頭方向已經變得清晰，台股年底再戰新高的機率正在快速上升，讓顏老師憑藉對產業結構與資金流向的獨到分析，陪您找到下一檔具備長線爆發潛力的飆股！近期台股指數不斷創高，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。許多投資人困惑：「跌破線了又拉回，是多還是空？」「反彈400點是不是要追？」市場之所以難判斷，是因為大盤仍處於區間震盪。老師所說的「破底轉強」並不是危言聳聽，而是大盤在清洗融資後、重新築底的重要過程。融資餘額近期減少約260億，雖仍在高檔，但已有降溫跡象。市場人氣仍在，卻不再像先前那樣瘋狂。當人氣足、資金願意冒險時，行情的確很容易被推高。然而這次的上漲，更多反映的是主力、外資在權值股間的調整，而非全面性的基本面提升。AI晶片的戰爭，正在迎來第一次真正的「權力位移」。過去兩年，所有算力的話語權幾乎都握在輝達手中。從H100到B100，從DGX到MGX，只要談到AI，大多數企業的第一選擇永遠是GPU。然而，市場近日突然意識到：AI晶片的舞台，未來可能不再是輝達一個人的。這場震動，來自Google對TPU的重大策略轉向。TPU，全名Tensor Processing Unit，是Google為深度學習量身打造的專用晶片。它的核心特性只有一個方向：在矩陣運算中達到最高效率。深度學80%的計算都是矩陣乘法，而TPU的MXU（Matrix Multiply Unit）就是為此而生。因此，不同於設計更通用、跨遊戲、圖形、AI的GPU，TPU注定為一件事存在，把AI做得更快、更省、更便宜。這種專注，使它在效率、能耗、成本三個維度上，始終保持優勢。但過去多年，TPU幾乎沒有機會挑戰GPU的霸權。原因很簡單：Google把它封在自己家裡。外界用得到的TPU，只能以「Google Cloud 雲端租用」的方式使用。企業想做自家模型部署？想放進本地端的資料中心？想像買GPU一樣直接安裝？通通不行。這也讓TPU的天賦被封印，從未真正走入市場。然而，這次Google做了極大的改變。根據The Information與多家媒體報導，Google已開始向企業推銷「可安裝於企業資料中心的TPU硬體」。這代表著什麼？代表企業第一次有機會在自己機房內部署非GPU的AI基建，甚至可以在高度敏感、不能外流的環境中直接使用TPU做模型推論。這個改變之所以震撼市場，是因為這正是輝達最害怕、也最難守住的領域。更重要的是，有一個名字讓這場變局更具重量——Meta。Meta擁有全球規模最大的推論量：Instagram、Facebook、Reels、廣告、推薦演算法，每天都在吞噬天文數字的算力。對Meta來說，每提升1%的推論效率，就能節省巨額成本。在這個前提下，TPU的高性價比、低能耗，以及「本地端部署」的優勢，變得極具吸引力。外媒指出，Meta正與Google洽談規模數十億美元的TPU採購案，最快2027年開始在各大資料中心導入。不僅如此，Meta可能從明年起就開始向Google Cloud借用TPU算力，補充其本來靠輝達GPU建置的AI產能。消息曝光後，Google母公司Alphabet股價上漲、創歷史新高；輝達股價則明顯回跌。長期由GPU壟斷的世界，出現裂縫。顏老師認為這波AI狂潮依然強大，但市場給我們的訊號卻愈來愈明確，它並不是無風險的快車道，而是一段必須握緊方向盤的路。現階段族群輪動之快、資金方向之混亂、外部變數之增多，都讓行情變得比表面更複雜。短線可以熱，但中線未必健康；股價能上漲，但架構未必穩固。而真正重要的，從來不是市場今天漲或跌，而是：你知不知道自己站在哪裡？你知道該用什麼節奏，去面對現在的市場嗎？和成(1810)受政府擬將國防預算占 GDP 支出比重提升至 3%，近期軍工概念股股價多有表現，和成在軍工布局方面，已透過防彈陶瓷、碳纖維材料等，在國艦國造、國車國造、國機國造皆有布局，也持續積極爭取國防訂單，預期抗彈陶瓷可望在 2026 年出貨。雷虎(8033)主要受市場傳聞帶動，包括國防部推動「無人機國家隊政策」及傳出要採購「5萬架、500億元」軍用無人機。雷虎具備模型飛機與軍規無人機研發製造能力，一直被視為國內無人機鏈核心廠，題材再度發酵後吸引市場重新關注。龍德造船(6753)龍德造船同樣在政策題材與基本面支撐下走強。公司2025年10月合併營收達5.1億元、年增22%，造船業務維持穩健成長；「國艦國造」長線訂單也讓未來營運能見度持續提升。市場並傳出軍方研議啟動「1,500艘、約300億元」無人艇採購案，龍德造船被視為最具受惠機會的造船廠之一。欣興(3037)展望第4季，受惠Blackwell GPU及CSP ASIC持續放量，高階ABF載板UTR將持續提升，此外，BT載板反映T-Glass等原料成本上升，將調漲價格，ABF隨著產能利用率提升及原料緊張，也正與客戶議價。景碩(3189)景碩主力業務為高階Flip Chip載板，全球市佔前三，近年積極轉型聚焦AI、伺服器等高階應用。受惠AI平臺需求與先進封裝結構升級，營收連續創高，法人預期2026年成長動能不減。AES-KY(6781)AES-KY受惠BBU出貨動能強勁，前三季累計營收115.4億元，年增69%，已超越2024年全年水準，市場一般預期全年可望再走高，AI風潮下，未來伺服器將BBU納為標配趨勢下，可望進一步帶動鋰電池需求。兆赫(2485)兆赫10月合併營收為3.87億元，呈年增319.75％、月增34.64％雙成長，單月營收創2024年2月以來新高，因前三季營收走弱，兆赫不單前三季累計稅後淨損達4.21億元，換算每股稅後淨損1.33元，另累計前10月營收20.63億元，亦呈年減11.27％。*讓顏老師陪你一起看懂節奏、保持彈性、降低盲目，你就能在這段動盪的行情中，少受傷、多獲利。願你在波動之中，看見機會，也避開陷阱。近期台股指數不斷創高，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。美國股市在11月20日上演戲劇性反轉，整體市場風險明顯升高。儘管輝達財報亮眼、AI訂單與展望全面超預期，但市場情緒卻急速轉空，資金從高估值科技股全面撤離。美股四大指數由紅翻黑，道瓊從盤中大漲逾700點到收跌386點，費城半導體更狂殺近5%，台積電ADR同步下挫超過1.7%，VIX恐慌指數也飆升逾11%。這場從利多變利空的急轉彎，顯示市場對AI估值、利率前景與降息時機的疑慮正在快速升溫，短線波動與下行風險比想像中更高。輝達盤中一度因財報利多大漲5%，但尾盤卻反轉收跌超過3%。這樣的走勢，其實反映了投資人當前的心態──在升息環境未完全逆轉之前，資金會習慣性選擇「先落袋為安」。高估值股票在沒有降息保護、資金成本依然高昂的時候，自然更容易出現劇烈震盪。對投資人來說，這不是壞事，反而是下一段行情的最佳機會正在形成。大型AI股的真正特性是——短線會震盪，但長線仍舊走趨勢。大型企業手中的訂單、技術路線、資本支出規模，不會因市場情緒一兩天的變化而改變。真正的長期投資人，反而應該把握這些整理期，降低在激情時追高。大型AI股漲多後震盪，是下一次進場的最好機會☉Blackwell 訂單強勁、AI 伺服器需求爆發，基本面毫無疑慮。☉但美股科技股未延續漲勢，反而在財報後急轉直下。☉原因不是公司不好，而是市場在高估值環境下變得更敏感。高估值＋FED降息預期降低＝短線震盪加劇☉升息環境尚未完全逆轉，資金成本仍高。☉市場憂心 12 月降息機率下降，科技股容易遭獲利了結。☉輝達盤中一度漲 5%，卻在尾盤急跌超過 3%，象徵「資金先落袋為安」。大型AI股漲幅大、估值高，不宜追高☉輝達、台積電、廣達等龍頭今年已漲多。☉漲多後更容易因利率、情緒而劇烈波動。☉越是高估值股，越需要更好的進場點，不適合衝動追高。震盪不是壞事，而是下一次布局機會☉AI長線趨勢仍處於高速發展期。☉大型企業手中握有訂單、技術與產能，不會因短線震盪而改變。☉回檔反而讓估值重新變得合理，是中長線投資更好的買點。最好的策略：等待拉回、分批進場☉不在大漲當天追高，也不跟著恐慌殺低。☉讓價格回到支撐區、籌碼沉澱後再進場更安全。☉把震盪視為「市場在給你調整價格」，而不是趨勢反轉。國巨*(2327)國巨*(2327)受惠AI帶動高階應用產品需求強勁，可望帶動Q4營運淡季不淡。法人表示，AI需求持續強勁，可望帶動國巨高階元件出貨，有利產品組合轉佳，對今(2025)年、2026後續營運表現持正向看待。台積電(2330)台積電（2330）受惠輝達、超微、博通等大客戶訂單湧入，法人看好今年AI相關營收將倍數成長，蓄勢挑戰新台幣兆元大關之餘，明年持續看增，將連三年改寫新猷，挹注台積電2026年美元營收持續飛越千億美元關卡，訂單能見度直達2028年。凱美(2375)凱美為國巨集團旗下鋁質電容廠，主力產品涵蓋電解電容、晶片電阻，廣泛應用於AI伺服器、電動車、通訊裝置等高成長領域。景碩(3189)花旗環球證券指出，隨AI需求昂揚，ABF載板用量與價格展望轉趨正向，BT載板則可望間接受惠於T-glass玻纖布短缺與記憶體需求回升。儘管ABF供過於求情況於2026年下半年仍可能持續（但逐步緩解），然仍可受惠AI相關晶片產能利用率比2025年顯著好轉。光頡(3624)光頡主力業務為利基型薄膜電阻，應用於汽車電子、工控等領域，具備技術優勢。禾伸堂(3026)被動元件廠禾伸堂AI布局有重大突破，旗下高客製化積層陶瓷電容（MLCC）打入輝達供應鏈，已進入試產階段，明年將顯著放量，相關產品客製化程度與設計難度高，毛利率也更好，助益禾伸堂獲利，營運大進補。立隆電(2472)立隆電為臺灣鋁電解電容器廠龍頭，產品廣泛應用於消費性電子、汽車電子、工業裝置等領域。近期受惠汽車電子化、AI伺服器需求成長，產業前景具備長線動能。*AI沒結束，行情也沒結束，只是節奏變了，漲多後的震盪是必要的，也是進場機會，懂得等待的人，通常能買在更舒服的位置。近期台股指數不斷創高，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。AI晶片龍頭輝達（Nvidia）公布最新一季財報，再次以遠超預期的成績證明AI成長並未放緩。輝達無論是上季營收獲利，或是本季營收展望，都全面優於市場預估，執行長黃仁勳更直言，Blackwell系列晶片銷售「好到破表」。強勢財報帶動輝達股價周三收漲近3%，盤後更飆升超過5%，立即牽動全球科技市場的走勢。在期貨市場，美股三大期指同步走高，其中那斯達克100指數期貨一度上揚 1.72%。亞洲市場更迅速反應這波AI多頭訊號，日本日經225指數早盤狂飆近2000點，漲幅超過4%，南韓KOSPI指數也大漲近3%，三星電子與SK海力士雙雙強彈，AI供應鏈氣氛全面轉多。輝達Q3財報重點整體財報表現☉Q3營收570.1億美元☉年增62％，重回60%以上高速成長☉超出分析師預期551.9億美元☉調整後EPS1.3美元☉年增60％☉優於預期1.26美元☉調整後毛利率73.6％☉年減1.4個百分點☉大致符合市場預期☉盤後股價強漲5％各事業部門營收表現資料中心（最重要核心）☉營收512億美元☉年增66％☉創單季新高☉遠超市場預期493.4億美元☉仍是公司主要成長引擎遊戲業務（Gaming）☉營收43億美元☉年增30％☉略遜於預期的44.2億美元專業視覺化（ProViz）☉營收7.6億美元☉年增56％☉遠優於分析師預期的6.128億美元汽車與機器人（Auto & Robotics）☉營收5.92億美元☉年增32％☉低於預期的6.216億美元整體財報全面優於預期，資料中心強得最關鍵，Blackwell貢獻亮眼，遊戲與汽車稍低於預期，但不影響整體強勢，股價盤後立即反應，強漲超過 5%。國巨*(2327)國巨*(2327)受惠AI帶動高階應用產品需求強勁，可望帶動Q4營運淡季不淡。法人表示，AI需求持續強勁，可望帶動國巨高階元件出貨，有利產品組合轉佳，對今(2025)年、2026後續營運表現持正向看待。景碩(3189)花旗環球證券指出，隨AI需求昂揚，ABF載板用量與價格展望轉趨正向，BT載板則可望間接受惠於T-glass玻纖布短缺與記憶體需求回升。儘管ABF供過於求情況於2026年下半年仍可能持續（但逐步緩解），然仍可受惠AI相關晶片產能利用率比2025年顯著好轉。光頡(3624)光頡主力業務為利基型薄膜電阻，應用於汽車電子、工控等領域，具備技術優勢。台燿(6274)台燿（6274）稼動率今年第2季開始滿載，泰國廠第一期第3季開始貢獻營收，產能15萬張，第4季開出額外15萬張，產能一出即滿載，毛利隨經濟規模擴大可逐季回升，第二期擴張預計明（2026）年第2季開始量產。金居(8358)金居因搭上AI伺服器熱潮，高階銅箔出貨大增，今年營運與獲利明顯成長，金居表示，高階銅箔HVLP4產品已是主流，明年HVLP4產品有可能供不應求，公司今年退出低階產品、優化產品結構，現以HVLP3和HVLP4為主，目前正加速三廠蓋廠進度，趕在明年第四季開出產能。華城(1519)華城先前表示，在智慧營運和智慧製造領域持續進行人工智慧（AI）和淨零雙軸轉型，大量使用AI技術升級。展望在美國「星際之門」（Stargate）計畫布局，華城透露，不僅成為「星際之門」計畫首期變壓器供應商，華城也已經取得第2期變壓器訂單。信昌電(6173)信昌電為具備陶瓷粉末、晶片電容與電阻自製能力的被動元件廠，產品涵蓋AI伺服器、電動車與5G基地台等高階電子應用。*市場普遍關注的是輝達下一階段的成長是否能延續到2026年。華爾街多家研究機構預估，輝達2026年的營收成長率可能落在30%至40%區間，仍具強勁動能。如果未來幾季輝達持續繳出優於預期的成績，台股AI供應鏈在前波修正後，將出現明顯的「超跌」與「低基期」機會。近期台股指數不斷創高，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs