三年累計營收逾10億元。芯東西12月19日報導，今天，廈門光通訊晶片龍頭企業優迅股份在上交所科創版上市。其發行價為51.66元/股，開盤價為240元/股，較發行價上漲364.6%。截至今天9點35分，優迅股份股價較發行價上漲403.25%至259.99元/股，最新總市值約為208.0億元。▲優迅股份股價變動（圖源：騰訊自選股）優迅股份成立於2003年2月，主要從事光通訊前端收發電晶片的研發、設計與銷售，是中國光通訊領域的“國家級製造業單項冠軍企業”。同時，優迅股份也是中國為數不多可提供全應用場景、全系列產品光通訊電晶片解決方案的企業。該公司產品性能和技術指標上實現對國際頭部電晶片公司同類產品的替代，成功打入全球眾多知名客戶供應鏈體系。根據ICC資料，2024年度，優迅股份在10Gbps及以下速率產品細分領域市場佔有率位居中國第一、世界第二。在25G速率以上的市場，中國光通訊電晶片自給率極低，下游廠商高度依賴境外進口。優迅股份的單通道25G電晶片及4通道100G電晶片已在資料中心、5G無線傳輸等關鍵領域實現批次應用。優迅股份的註冊資本為6000萬元，法定代表人是柯炳粦，實際控制人是柯炳粦、柯騰隆父子，無控股股東。中國模擬晶片龍頭聖邦股份是其第二大股東，中國移動旗下投資公司中移基金是其第七大股東。此次IPO，優迅股份實際募資總額為10.3億元，扣除發行費用後募集資金淨額為9.28億元。這些資金將投入下一代接入網及高速資料中心電晶片開發及產業化項目、車載電晶片研發及產業化項目、800G及以上光通訊電晶片與矽光元件研發項目、補充流動資金等項目。01. 三年累計營收逾10億元 淨利潤超過2億元作為光模組的關鍵元器件，光通訊電晶片承擔著對光通訊電訊號進行放大、驅動、重定時以及處理複雜數字訊號的重要任務，其性能直接影響整個光通訊系統的性能和可靠性。自成立以來，優迅股份在光通訊電晶片設計領域形成了完備的核心技術體系，在收發合一、高速調製、光電協同等關鍵領域實現中國國產化技術突破。2022年、2023年、2024年，優迅股份的營收分別為3.39億元、3.13億元、4.11億元，淨利潤分別為0.81億元、0.72億元、0.78億元，研發費用分別為0.72億元、0.66億元、0.78億元。▲2022年~2024年優迅股份營收、淨利潤、研發支出變化（芯東西製圖）2025年1-6月，優迅股份的營收為2.38億元，淨利潤為0.47億元，研發費用為0.37億元。基於目前的經營狀況和市場環境，優迅股份預計其2025年總營收約為4.75億-4.95億元。2022年、2023年、2024年和2025年1-6月，優迅股份主營業務毛利率分別為55.26%、49.14%、46.75%、43.48%，逐年下降。報告期內，境外同行業上市公司毛利率平均值分別為65.03%、58.35%、58.06%、59.18%。優迅股份的毛利率低於Semtech、Macom，主要是因為產品種類、產品速率存在差異。Semtech、Macom產品矩陣豐富，除光通訊電晶片外，還存在其他產品，光通訊電晶片行業產品速率覆蓋100Mbps-1.6Tbps等，擁有較高的定價權。優迅股份的主營業務收入主要來自於光通訊收發合一晶片產品的銷售，這一產品貢獻了其8成以上的營收。優迅股份的其餘產品包括跨阻放大器晶片、限幅放大器晶片、雷射驅動器晶片等。02. 研發人員佔比超過54% 正研發800Gbps資料中心收發晶片基於長期的技術研發和技術積累，優迅股份堅持正向設計，已掌握深亞微米CMOS、鍺矽Bi-CMOS雙工藝技術能力，掌握全套頻寬拓展、阻抗匹配、訊號完整性補償等技術，具備從單通道155Mbps到多通道800Gbps的全速率超高速光通訊電晶片設計經驗。該公司基於對雷射驅動器晶片（LDD）、跨阻放大器晶片（TIA）、限幅放大器晶片（LA）、光通訊微控製器晶片（MCU）及時鐘資料恢復器（CDR）、模數轉換晶片（ADC）、數模轉換晶片（DAC）等光通訊電晶片核心繫列產品與技術的深度理解，可結合市場需要為客戶量身定製套片解決方案。套片解決方案較單獨採購晶片進行組合，具有系統整合度更高、成本更具競爭優勢、技術支援更為簡便高效的優勢，受到客戶的廣泛認可。優迅股份獨立或牽頭承擔了包括科技部“863計畫”、科技部“國家國際科技合作專項項目”、工信部“工業強基項目”、科技部“國家科技重點研發計畫項目”在內的多個重大國家級科研攻關項目，並參與制定22項國家及行業標準。該公司先後獲評“國家規劃佈局內積體電路設計企業”、“國家智慧財產權優勢企業”、“國家級專精特新重點‘小巨人’企業”及“國家級製造業單項冠軍企業”等國家級資質。截至2024年年底，優迅股份共有84名研發人員，佔總員工數的54.90%；已授權專利數量共110項，其中發明專利76項，實用新型專利34項，獲得軟體著作權8項，積體電路布圖設計30項。優迅股份已實現155Mbps～100Gbps速率光通訊電晶片產品的批次出貨，並正在積極研發50G PON收發晶片、400Gbps及800Gbps資料中心收發晶片、4通道128Gbaud相干收發晶片、FMCW雷射雷達前端電晶片、車載光通訊電晶片等系列新產品。03. 去年賣出2.44億顆晶片 主要採購晶圓與封測服務報告期內，優迅股份根據市場情況備貨及銷售，產銷率存在一定的波動。其雷射驅動器晶片主要系成熟產品，歷史備貨較多，2023年、2024年、2025年1-6月份產量低於銷量，產銷率較高。其光通訊收發合一晶片、跨阻放大器晶片、限幅放大器晶片、雷射驅動器晶片的平均銷售單價如下：2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，優迅股份向前五大客戶銷售金額佔總銷售金額的比例分別為65.22%、55.24%、53.30%、65.53%，客戶集中度較高。同期，其向前五大供應商的採購金額佔總採購金額的比例分別為86.36%、83.68%、89.47%、84.48%，其主要採購內容包括晶圓和封測服務。04. 父子聯手掌舵 聖邦股份、中國移動持股優迅股份的股權較為分散，單一股東所持表決權均未超過30%，無控股股東。其董事長柯炳粦直接持股10.92%股份，通過擔任科迅發展的執行事務合夥人間接控制4.59%表決權，共控制15.51%表決權；柯騰隆擔任員工持股平台芯優迅、芯聚才、優迅管理的執行事務合夥人，並通過上述三個員工持股平台控制11.63%表決權。柯炳粦與柯騰隆合計控制27.13%表決權。柯炳粦出生於1955年9月，1983年到1990年曆任廈門大學法律系黨總支副書記、講師、校黨委宣傳部副部長，並兼職律師，而後分別就職於廈門商業對外貿易總公司、廈門商業購物中心、廈門斯坦利諮詢顧問有限公司、中印勝欣能源技術（北京）有限公司。他在2003年2月創立優迅股份的前身廈門科芯微，隨後歷任廈門科芯微及優迅有限董事長、優迅有限董事長兼總經理，2024年4月至今任優迅股份董事長。柯炳粦與柯騰隆是父子。柯騰隆出生於1987年9月，曾任職於澳大利亞PCIA投資管理公司、廈門乃爾電子有限公司，2014年到2024年曆任優迅有限董事長助理、常務副總經理、董事，2024年4月至今任優迅股份董事、總經理。截至招股書籤署日，除實際控制人柯炳粦、柯騰隆及其控制的科迅發展、芯優迅、芯聚才、優迅管理外，其他持有優迅股份5%以上股份或表決權的股東為聖邦股份、遠致星火、省電產投系基金、蔡春生及一方建設、陳涵霖、萍妮茹投資、龍駒投資系基金、中移基金。其中，最新市值429億元的中國模擬晶片龍頭聖邦股份是其第二大股東，直接持股10.26%；中國移動旗下投資公司中移基金是其第七大股東，持股5.00%。▲本次發行前的前十名股東2024年，優迅股份董事、監事、高級管理人員及核心技術人員從公司及關聯企業領取薪酬的情況如下：05. 結語：光通訊電晶片是中國國產化薄弱環節 優迅股份擬聚焦三大高增長領域當前，中國已成為全球最大的光器件、光模組生產基地。根據LightCounting 2024年全球光模組廠商排名，中國企業在前十強中佔據七席，市場主導地位顯著。但與之相對的是，光通訊電晶片的發展相對不平衡，是中國光通訊產業鏈薄弱的一環。優迅股份以成為國際光通訊、光感測收發電晶片領先企業為核心戰略目標，致力於提供從晶片到元件的完整解決方案。未來三年，該公司計畫持續圍繞高速光通訊、矽光整合、車載光電等方向加大投入，佈局關鍵專利形成技術壁壘：在光通訊領域，加速FTTR（光纖到房間）產品升級，完成50G PON全系列產品開發，滿足下一代寬頻接入需求；同步突破單波100G、單波200G高速資料中心電晶片技術，並推進400G及以上速率的相干光收發晶片研發，以支撐長距離、大容量傳輸場景；重點攻關800G/1.6T矽光元件，為超高速資料中心和骨幹網提供低功耗、高整合度解決方案；在車載領域，集中資源開發FMCW雷射雷達核心晶片組，同時積極佈局車載光通訊電晶片組的研發，滿足車規級高可靠性要求。長期規劃中，優迅股份計畫以光通訊電晶片技術為核心平台，聚焦於電信側、資料中心側及終端側三大高增長領域的應用場景開發，在電信側和資料中心側將致力於推動高速率光通訊電晶片的技術突破，在終端側將重點佈局車載與具身智能等高潛力場景，開發高可靠性車載光通訊電晶片及FMCW雷射雷達核心晶片組。 (芯東西)
