兩次遞表申請後，7月9日，東莞新晉女首富王馨終於叩開了港交所大門。當天，王馨掌舵的鼎泰高科在港交所掛牌上市，發行價定為每股380港元，共籌集資金約48億港元。

港股IPO首日，該公司股價開盤報330港元/股，較380港元發行價低開13.16%，隨後震盪回升，上市後第二個交易日，截至7月10日發稿報385.8港元/股，上漲超3%，早盤一度漲超17%，高見447.8港元創新高。

據公開資料，鼎泰高科進入輝達產業鏈，並繫結鵬鼎控股、深南電路、生益電子等頭部PCB廠商。從2025年6月到2026年6月，鼎泰高科A股股價由約25元一路飆升至最高666元，一年內漲幅約2564%，是過去一年A股最受矚目的“AI概念股”之一。目前，鼎泰高科A股市值約1991億元。

曾是流水線打工妹，如今穩坐東莞女首富，夫婦身家暴漲至380億元

據胡潤研究院2026年3月全球富豪榜，王馨夫婦身家380億元，王馨穩坐東莞女首富之位。

這位從流水線女工成長起來的掌門人，如今掌舵的是一家市值2000億元的PCB鑽針巨頭。

“全球每三根PCB鑽針中，就有一根產自鼎泰高科。”根據弗若斯特沙利文的資料，以銷量計算，鼎泰高科是全球最大的鑽針供應商。

能用一根0.03毫米的PCB鑽針扎出了一個市值2000多億的帝國的人，有什麼來頭？

王馨1973年出生於河南南陽新野‌，家境貧寒的她16歲就輟學外出謀生。1989年，王馨帶著母親賣黃豆換來的幾十元路費南下廣東，進入東莞一家玩具廠，成為一名流水線“打工妹”。

後來，她輾轉進入一家電路板企業跑銷售，也正是在這裡接觸到了PCB產業鏈。

1997年，年僅24歲的王馨開始創業，切入PCB耗材領域。她拿出多年打工積攢下來的兩三萬元，成立鼎泰電子材料經銷部。

彼時沒人會想到，這位女廠長日後會成為東莞首富，並把這個鑽針小廠做成全球龍頭企業。

她帶著家人一同打拚，主營舊鑽針回收翻新業務，把大廠淘汰下來的舊鑽針回收、清洗、磨尖後再銷售給小工廠，純靠“手搓”，第一年賺了約10萬元。

靠著薄利多銷，她的工廠慢慢打開了市場，但中間商的日子並不好過。上游卡脖子，下游壓價格，公司兩頭受制於人，發展處處受限。

為打破行業桎梏，2004年，王馨做出了一次關鍵的冒險抉擇：告別貿易經銷，轉型自主生產製造。彼時公司毫無技術積累，一切從零起步。她帶著三個研發人員，對著資料倒推工藝，自主研發鑽針生產裝置。

最難那兩年，股東不拿工資。賺的錢先發工人，剩下的再砸回研發。

命運的轉折出現在2008年。國際金融危機來襲，沿海大量製造企業訂單銳減，有人關門，有人跑路。一些國內外大廠利潤下滑，開始尋找性價比高的替代品。

此時，王馨再次抓住了機會。已經掌握核心生產技術、具備穩定量產能力的鼎泰高科，順利通過多家頭部大廠資質測試，訂單量逆勢暴漲，全年銷量同比增幅超50%。

此後近二十年時間裡，鼎泰高科圍繞微型鑽針、銑刀、刷磨輪等產品不斷擴張。

圖為鼎泰高科PCB鑽針生產工廠。程浩 攝

真正讓鼎泰高科建立起壁壘的，是其鑽針難以企及的精度。

早在2012年，王馨就帶領公司成功自研出第一代鑽針生產裝置，解決了進口裝置成本高、交付周期長、響應慢等行業痛點。

她推動自主研發PCB微鑽針加工機，將加工精度做到±0.001毫米；最小鑽針直徑僅0.05毫米，相當於在頭髮絲上做微雕，業內稱其為“工業繡花針”。

2022年11月，鼎泰高科在創業板上市。產量年年擴張，市值一路攀升。

她帶領這家創業板上市公司，將被稱為“工業牙齒”的鑽針推向全球頂尖水平，徹底打破海外企業的長期技術壟斷，率先實現鑽針裝置、產品全產業鏈自主可控。隨著全球PCB產業向亞洲轉移，公司逐漸成長為全球最大的PCB鑽針生產商。

2025年全年，公司實現營業收入20.84億元，淨利潤4.32億元，同比大增近90%。其中，精密刀具收入佔總營收83.4%，成為企業當前業績增長核心支柱。

今年一季度，公司增長進一步提速：實現營收8.14億元，同比增長92.33%；歸母淨利潤2.61億元，同比增長259.00%。

王馨這輪身家暴漲，最大催化劑在於PCB產業的瘋狂升級。

近兩年，AI大模型快速發展，高性能計算、AI伺服器、資料中心建設持續加速，對PCB提出了更高要求。

與傳統線路板相比，AI 伺服器專用線路板層數堆疊更厚、特種硬基材批次應用，加工難度直接拉滿，小小的鑽針瞬間成了剛需消耗品。

王馨向南方財經記者介紹，新一代AI伺服器專用PCB層數從傳統伺服器的12~16層，直接躍升至24~40層，大量採用M8、M9等高硬度特種板材，單板耗針量大幅提升。

“傳統普通鑽針單支可鑽孔8000—10000個，適配AI厚板的高精密微鑽僅能鑽孔數百至一千余個，鑽針耗材消耗呈幾何級數增加。”王馨說。

圖為鼎泰高科生產的PCB鑽針。程浩攝

當前，海內外企業集中佈局智算中心，帶動高端覆銅板、精密鑽針等上游物料全面緊缺，作為一種剛需消耗品，鑽針正深度參與這場“AI大戰”，迎來量價齊升。

根據沙利文報告，按銷售收入統計，全球PCB鑽針市場規模從2021年的人民幣41億元增長至2025年的人民幣60億元，其間年複合增長率達10.0%。為新興下游應用（尤其是AI相關領域）快速發展所驅動，PCB鑽針市場受益於消耗量增加及產品平均價格上升的雙重增長動力。

在AI浪潮中，王馨化身為AI“賣鏟人”。

鼎泰高科擁有全球首個月產能突破1億支的微鑽針單體工廠，截至2026年一季度末，公司的鑽針月產能超過1.3億支。

隨著下游AI伺服器PCB訂單激增，對於王馨來說，擴產已迫在眉睫。

今年3月26日，鼎泰高科接連發佈兩份公告，均圍繞擴產進行。

一是，公司將之前的“精密刀具類產品擴產項目”部分募集資金及尚未明確投向的超募資金，調整至“PCB微型鑽針生產基地建設項目”；

二是，公司投資50億元在東莞市再次加碼PCB鑽針項目，重點佈局微型鑽針、高端工業刀具及高性能膜材料研發生產。

“鑽針雖然不是PCB生產的主材，卻是消耗性的關鍵部件，容易制約PCB行業快速擴產，我們正加快產能擴張步伐。”王馨向記者透露，PCB微型鑽針產能預計較2025年實現翻番。

圖為鼎泰高科PCB鑽針生產現場。程浩 攝

為緊跟全球PCB廠商佈局節奏，王馨搭建了“國內雙核心+海外多點”的全域產銷版圖。國內兩大基地分工清晰，東莞厚街廠區專攻0.20~0.25mm超高難度微小加長鑽；河南南陽350畝產業園大規模量產標準鑽針，2025年單基地營收近10億元；在無錫設立百人服務站點，專門對接華東客戶分裝、售後需求。

同時，她也加快了海外佈局。鼎泰高科已在泰國規劃首期鑽針產能，如今月產能約600萬支，預計到年底就能達到1500萬支；收購德國老牌鑽企搭建歐洲技術中心，所有海外業務統一由中國香港平台統籌，海內外產能相互補位。

目前，鼎泰高科已與多家頭部AI伺服器PCB廠商簽訂中長期戰略保供協議，同步匹配客戶未來兩至三年產能倍增計畫。為此，她制定了彈性動態擴產機制，兼顧市場上行擴產、需求平穩控速雙重預案，做到進退有度。

此次募集資金中，她準備花費約31.48億港元，用於推進國內外產能佈局、拓展全球業務，如智能製造總部基地PCB鑽針等相關生產線；如AI高長徑專用鑽、金剛石塗層新材料研發等，投入4.665億港元用於戰略性收購和投資。

除了擴產，王馨也在拓寬護城河。此次港股上市募資淨額的10%，約4.665億港元將用於前沿技術投入。

“我們不單純做耗材廠商，而是堅持工具、材料、裝備一體化佈局，同步構築裝置自研、新材料研發兩條核心壁壘。”王馨向記者介紹，裝備端是公司最大差異化優勢，鑽針全套生產、檢測裝置自研自給率達95%。

在她帶領下，鼎泰高科手握裝備自研核心壁壘，擴產彈性遠超同行。例如，同業高端開槽裝置大多依賴瑞士進口，交付周期長達1至2年，鼎泰高科僅需備齊零部件，1至2個月即可完成產線組裝投產，產能響應速度優勢顯著。

王馨在接受南方財經記者採訪時透露，在材料類股，鼎泰高科將持續迭代CVD金剛石塗層等前沿工藝；在工具業務類股，正加緊佈局面向IC載板和CPU領域的雷射鑽孔機。此外，公司還提前佈局行星滾柱絲槓及內外螺紋磨床等具身智慧型手機器人精密加工裝置，把鍍膜、研磨成熟工藝向外延伸，開闢第二增長曲線。

今年5月開始，PCB概念股集體爆發，這家全球PCB鑽針龍頭，自然也成為重點追逐的對象，驅動市盈率飆到200倍以上，如今王馨的身價還在持續上漲中。

在王馨看來，當前AI產業仍處於起步階段，短期大模型、語言應用加速落地，長期手機、車載終端、人形機器人等端側智能裝置將海量釋放耗材需求，未來3～5年算力行業景氣度將持續維持高位。

未來，她希望搭建一個高端精密製造平台，把國內的產品優勢與創新優勢向全球市場複製拓展，貼近海外客戶需求，提升本地化服務能力，深度嵌入全球算力硬體供應鏈體系。 (21世紀經濟報導)

王馨站在學校食堂門口，一碗麵，兩毛錢，她沒買。不是不想吃，是家裡實在拿不出這兩毛錢。

多年後，她掌管了全球近三成PCB鑽針市場，身價數百億。那根0.03毫米微鑽，成為AI伺服器裡最不起眼、卻無法缺席的精密刀具。

鼎泰高科董事長王馨 圖源：新華社

2026年6月9日，鼎泰高科股價最高觸及443.99元，截至收盤時，報收439.30元。

兩年多前，這只股票還在10元附近掙扎。

如今，40多倍的漲幅，市值超過1800億元。按照6月9日收盤價計算，創始人王馨以830億身價，穩居胡潤全球富豪榜，問鼎河南女首富。

儘管很多報導裡，牧原股份錢瑛才是河南女首富，但那包含了夫妻家庭財富。如果只計算女性名下實際持有股權，王馨身價遠高於錢瑛。

資本市場為之瘋狂，但真正炸裂的不是數字，而是一根針！

直徑0.03毫米，只有頭髮絲的1/3粗細。這根由超硬鎢鋼製成的微型鑽針，以每分鐘幾十萬轉的速度，在電路板上鑽出肉眼看不見的孔洞。

其加工精度，直接決定訊號穩不穩、算力能不能拉滿。

截至2025年上半年，鼎泰高科以28.9%的全球市佔率穩居PCB鑽針全球第一，月產能達1.3億支。

站在這一切背後的，是一個16歲從河南新野擠上綠皮火車、靠母親賣黃豆湊路費南下東莞的廠妹。

從兩毛錢拿不出，到身價數百億，中間隔著的不是運氣，而是三十多年來，王馨對同一件事情的執念：

1989年，初到東莞的王馨，在玩具廠流水線上當廠妹，她接受了起點，卻絕不認命。

多年後，已是鼎泰高科創始人的王馨，回憶起那段日子，嘴上輕描淡寫，眼神卻很堅毅：“起點是流水線，但終點絕對不能是。”

這股信念，一直影響著她的事業。在鼎泰高科的幾次關鍵時刻，王馨總是敢於在別人後退時往前衝。

外界因此，把她寫成“敢賭的女強人”，但敢賭的人多了，真正讓她與眾不同的，或許不是膽量，而是害怕。

1997年，王馨把打工攢的幾萬塊錢全砸了出去，在東莞厚街城中村的握手樓裡，掛出了鼎泰電子材料經銷部的牌子。

沒有招牌，沒有門面，全部家當只有：一部電話、一台傳真機、一台研磨機。一家人輪班上陣，把大廠淘汰的舊鑽針收回來，清洗、磨尖後再賣給小工廠。

可中間商這碗飯，比黃連還苦。上游卡貨，下游壓價，兩頭受氣。

這種滋味，她太熟悉了。小時候掏不出兩毛錢，命運被攥在貧窮手裡。如今拿不到穩定貨源，命運被攥在供應商手裡。

“你不賣給我，我就自己做！”

2004年，王馨做了一個很多人覺得瘋了的決定：從貿易轉向實業製造。

彼時，王馨手下只有三個人搞研發，沒有樣機，沒有技術積累，怎麼辦？硬啃！

他們拿著資料反推工藝，自己畫圖紙，磨零件，螺絲一顆一顆擰。首台裝置攻關，關鍵技術卡了三個月。

期間王馨把自己關在車間裡，跟團隊一起死磕：調一個參數，不行；換另一個方案，還是不行。

2008年，王馨在工廠門外留影 圖源：新華社

最難那兩年，股東沒拿一分錢。賺的錢先緊著工人發，剩下的全砸進研發。

鑽針做出來了，但王馨很快發現，新的卡脖子來了——生產鑽針的磨床，依然要靠從國外進口。

很多企業做到這一步就停了：產品能賣，利潤可觀，何必再往上游爬呢？

她做了一個大多數同行不會做的決定：自己造磨床。

從做產品到造裝置，多爬了一整層產業鏈，難度陡增十倍。可一旦突破，競爭對手就很難再追上來。

長期以來，這類高端裝置依賴進口，價格昂貴、交期漫長。更狠的是，得知鼎泰要搞裝備研發後，海外供應商不賣機器了。

從2005年啟動核心裝置自研，研發團隊日拱一卒，邊研邊用邊改進，歷時18年，最終完成了裝置全面自主化。

到2023年，公司自研裝置佔比九成以上。當對手還在花高價購買進口裝置時，王馨把成本砸到了極致。

2008年，全球金融危機爆發，珠三角工廠倒了一大片，有人關門，有人跑路。

王馨卻嗅到了機會：國內外大廠利潤縮水，正四處找更便宜的替代品，而她手裡握著的恰恰是成本碾壓的底牌。

“裝置自己造的，技術自己研發的，工廠也是自己的，成本優勢擺在那兒，只要測試通過，一定能拿下大廠訂單。”

在廣東鼎泰高科技術股份有限公司總部實驗室，王馨（右二）與研發人員交流 圖源：新華社

為此，她跟技術團隊撂下狠話：樣品測試通過，獎勵一台汽車！

最終，測試通過，她也真的送了車。

訂單如潮水般湧來，銷量猛增50%，鼎泰高科不僅扛過寒冬，還拿到了全球頂級客戶的入場券。

2020年，全球供應鏈震盪，大多數企業在收縮戰線。

王馨再次選擇了反方向：力排眾議，逆勢擴產近5成。

很多人後來將此解讀為，王馨精準預判了AI爆發。

事實上，王馨未必預見了ChatGPT，但她知道數位化不會倒退：只要電子產品越來越複雜，對高端PCB的需求遲早會回來。

常識押對了，隨著AI浪潮襲來，PCB鑽針需求呈指數級爆發。鼎泰高科產銷量一舉登頂全球。

2025年，公司營收21.4億元，同比增長35.7%。2026年一季度，歸母淨利潤2.61億元，同比暴增259%。

三次豪賭，三次all in，表面上看，是商業嗅覺，骨子裡，是一個從飢餓中長大的人，對失控本能的恐懼與反抗。

從交不起兩毛錢菜錢，到被供應商斷貨，再到被國外裝置卡脖子……這幾件事，橫跨了三十年。

看似毫無關聯，但都源於同一種經歷：每一次，都是別人握著開關，而她站在黑暗裡。

第一件事，發生在她還沒來得及長大的時候。

父親肝硬化，久病多年，掏空了家底。她每周帶一點麵粉交到學校，只能吃饅頭喝麵湯。想吃麵條，得額外交兩毛錢。

兩毛錢，是這個家庭無法踰越的鴻溝。

三年後，1989年，縣裡組織南下務工，王馨所在的大隊名額有限，母親把黃豆賣了，才湊夠一張火車票。

16歲的王馨，擠上南下的綠皮火車。車廂裡人擠人，蛇皮袋就擱在腳邊，她個頭小，夠行李架都費勁。

去南方做什麼？不知道。只知道，要吃飽飯。

在東莞玩具廠的流水線上，王馨每天干十幾個小時，經常加班到午夜。打飯時，師傅舀一勺菜，習慣性地抖兩下。

不到一個月，同來的100名女工，走了70個。

別人下班往歌廳鑽，她往夜校跑——學做帳，學管理。那種骨子裡的飢餓感，逼著她一刻不敢停。

憑著拚勁與好學，她從流水線升到組長，18歲管著四五十號人，不乏四五十歲的老員工。

但真正改變她命運的，不是勤奮，是一場賭氣。

打了幾年工，王馨換到一家電路板公司跑銷售。老闆承諾幹得好按業績返點。王馨真的幹成了，銷售額做到上千萬。

年底結帳，老闆食言了。提成辦法改了，收入和承諾差了好幾倍。

又是那種感覺：你拼了命，做到了，然後別人一句話，把你的努力全部抹掉。就像13歲那年，你什麼都做對了，但就是拿不出兩毛錢。

哥哥在電話那頭聽完，替她做了決定：你手裡有貨源，也攢下了客戶，別給人幹了。

1997年，王馨開始了人生的第一次創業。彼時，沒有人注意到，東莞厚街城中村裡，這個連招牌都沒有的小作坊。

但王馨的命運齒輪，從此開始轉動。

早年的經歷，對王馨產生了極大影響，以至她後來每一次重大決策，似乎來自一種心理暗示：

裝置，自己造；技術，自己研發；工廠，自己建……從2005年啟動核心裝置自研，到2023年實現全面自主化，王馨花了18年。

這不是商業策略，這是一個從底層爬上來的人，對失控最本能的反抗。

2022年11月22日，鼎泰高科在深交所創業板上市。

敲鐘那天，王馨站在深交所台上，親手敲響開市鐘。鎂光燈打在她臉上，但台下很少有人知道，這個敲鐘的女人，就是當年背蛇皮袋來東莞的河南姑娘。

從河南到廣東，從流水線到世界第一，她走了30多年。

車間外，東莞的天空還跟30多年前一樣潮濕，悶熱，雲壓得很低。不同的是，當年那個進廠門都不敢抬頭看的廠妹，如今站到了全球AI產業鏈的關鍵節點上。

今天，人們提到王馨，會談論AI浪潮，談論全球第一，談論數百億身價。

但把時間撥回三十多年前，那個背著蛇皮口袋擠上綠皮火車的女孩，可能做夢也不會想到這些。

她當時想得很簡單——吃飽飯，不求人。   (創業邦)

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