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A股開市在即，港股全線大漲！那些類股領漲？

A股春節休市期間，那些港股在漲？春節長假，港股率先交易，不少個股走出強勢行情，為節後市場提供重要參考。A股即將開市，海外資產與港股的假期表現，有望成為預判類股輪動的關鍵風向標。今日（2月23日），港股全線大漲，為A股馬年開門紅營造積極氛圍。縱觀整個假期，港股先抑後揚、震盪中不乏亮點，多隻基金重倉港股大幅走強，既有望帶動A股相關類股同步向好，也將為重倉佈局的公募基金淨值帶來明顯貢獻。部分基金重倉港股大漲春節長假期間，A股休市，境外股市整體表現波動不大，僅有小部分資產價格大幅波動。具體來看，黃金價格指數走出4連陽，港股指數先抑後揚，美股指數微漲。受避險情緒推動，國際金銀價格持續上漲，國際黃金期貨實現4連陽。今日，港股有色金屬概念股走強，潼關黃金漲超11%，大唐黃金、赤峰黃金漲超8%，紫金黃金國際、靈寶黃金、紫金礦業、招金礦業和山東黃金等均漲超5%。港股市場呈現結構性行情，科技、網際網路、消費電子、鋰電池類股領漲，美團、騰訊控股、阿里巴巴等科網股表現強勢，光通訊概念股的長飛光纖光纜、匯聚科技、劍橋科技迎來大漲，一些AI大模型類股逆勢下跌。醫藥、地產類股小幅走弱。在A股休市期間，基金重倉的持有的長飛光纖光纜、萬國黃金集團、中國中鐵、赤峰黃金、來凱醫藥-B和中遠海能等漲幅超過10%，主要集中於AI硬體上游、黃金、創新藥和油運等類股。長飛光纖光纜是全球光纖光纜龍頭，預製棒、光纖、光纜市場份額全球領先，AI資料中心建設成為核心驅動力，帶動高纖芯數光纜需求激增，去年四季度獲得不少公募基金加倉。開年以來股價表現強勢，年內漲幅已經翻倍。受地緣政治緊張影響，港股航運及港口概念股走高，中遠海能年初至今漲幅接近90%。國泰海通證券曾發佈研報稱，2026年以來地緣局勢緊張，船東情緒高漲，且有海外船東加大租船控制市場，近期油運運價維持高位。部分港股創新藥公司股價延續上漲態勢，恆生生物科技、恆生醫療保健等指數年內漲幅均已超過10%。從基金重倉市值排名居前的港股來看，中國海洋石油、信達生物、紫金礦業、石藥集團、山東黃金等公司在春節長假期間漲幅靠前。春節長假期間，中國中免、閱文集團、貓眼娛樂和金山雲等基金重倉的港股股價表現不佳。A股結構性行情有望繼續演繹展望馬年開局，機構普遍認為，A股的結構性機會有望持續發酵，資源品以及AI類股依舊是資金追捧的主線。地緣政治帶來的避險需求，疊加高景氣行業的業績兌現，有望合力助推相關類股的龍頭再攀高峰。在大成基金基金經理張家旺看來，黃金是所有金屬的錨，驅動黃金上漲的兩大邏輯未破壞，一是從資產多元化的角度，去美元化的趨勢仍然存在；二是美國政府債務規模擴張，目前美國政府利息支出已經超過軍費開支，除非AI技術革命爆發帶來勞動生產率的提升，否則美國財政赤字問題短期看不到解決方案。基於對周期的研究和認知，鵬華基金權益投資二部基金經理王雲鵬認為目前所處的周期位置屬於典型的“康波蕭條期”，這一歷史階段的典型特徵是主導國貨幣體系穩固性下降帶來的黃金牛市，以及全社會生產效率遇到瓶頸後下一輪技術革命的萌發。而黃金就是這一大類資產周期最為明顯的註腳。他認為黃金牛市或許尚未結束，預計還有2-3年的空間，而時間對於股票投資的意義會更大。去年至今金價漲幅較大，張家旺認為，部分貴金屬個股漲幅還不及金價，考慮到貴金屬公司未來產量都有較好的增長，相關公司也有很好的投資價值。中信保誠基金基金經理孫惠成認為，流動性預期回擺使得有色金屬波動加劇，但逆全球化背景下各國對資源品的爭奪，以及AI資本開支對相應工業品的需求有望持續增加，有色、化工等周期品或值得關注。具體到化工行業，演繹趨勢或延兩條主線發展：一是供給端從份額導嚮往盈利導向變化的集體經營策略調整；二是需求端歐洲日韓化工衰退帶來的高端出口替代機遇，以及新興國家崛起帶來的基礎材料出口增長機遇。開年以來，儘管創新藥類股未有較大漲幅，但是部分龍頭公司股價已經率先走出獨立上漲行情。展望2026年創新藥行情，平安基金基金經理周思聰認為，創新藥行業整體貝塔仍在，尤其是在2026年下半年，中國創新藥首批海外III期臨床結果將陸續讀出，若成功，中國首個真正意義上的全球創新藥有望誕生，更多企業將於2027年起步入“賺美元”時代，類股將迎來全面估值重塑。在投資方向上，安信基金副總經理陳振宇分析，無論是新興科技成長還是傳統行業，均有自下而上精選個股的機會。一是高景氣成長行業，包括人工智慧AI硬體、人工智慧AI應用、商業航天、機器人、智能駕駛等細分行業，尋找具備技術壁壘與業績兌現能力、符合產業升級趨勢的標的；二是估值相對便宜的品種，比如在食品飲料、建材、化工、醫美、地產、新能源等2021年以來調整幅度較大的行業中，有望挖掘出基本面改善和估值修復的戴維斯連按兩下的機會；三是與政策紅利相關的領域，包括消費服務、醫藥健康、關鍵礦產資源等，部分優質公司既契合內需提振導向，又具備較好的業績確定性。 (財文社)
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185億美元！中國企業拿下全球最大AI製藥合作，股價卻暴跌！

醫藥圈被刷屏了。1月30日，石藥集團宣佈與阿斯利康達成戰略合作，利用自身緩釋給藥技術平台和多肽藥物AI發現平台，共同開發創新長效多肽藥物。根據該協議的條款，預付款達12億美元，潛在總交易金額最高可達185億美元。185億美元總包金額，不僅刷新中國創新藥BD出海紀錄，也是全球有關AI藥物研發合作的最高紀錄。從新聞本身來看，這幾乎是一個無可挑剔的利多。創新藥出海、重磅BD、AI製藥、多肽減肥藥.....放在全球任何成熟的資本市場，每一個關鍵詞都足以點燃行業乃至資本市場的興趣。就在合作公告當日，石藥集團股價大幅下跌10.2%，與利多消息形成強烈反差。老牌仿製藥轉型，重壓AI事實上，這已經是近半年阿斯利康與石藥的第二次AI平台合作。2025年6月，雙方達成一項總額高達53.3億美元的合作協議，利用石藥集團的AI驅動高效藥物發現平台，共同發現和開發新型口服小分子候選藥物。兩項基於AI平台的重大合作，充分證明了其AI藥物研發平台的技術實力已獲得全球頂尖藥企的認可。近年來，作為仿製藥起家的老牌藥企，石藥加大了對AI平台的投入，加速創新藥轉型。目前，石藥集團已建構起以AI驅動的高效藥物發現平台。該平台利用AI技術分析靶點蛋白與化合物的結合模式，並進行針對性最佳化，從而顯著提升候選分子的篩選效率和成功率。目前，該平台產出的候選藥物YS2302018（脂蛋白（a）抑製劑）和SYH2039（GLP-1受體激動劑）已分別授權給阿斯利康和百濟神州。這不僅彰顯了平台的技術成熟度，也為公司帶來了巨額的授權收入。而為瞭解決從AI分子設計到實驗驗證的中間環節瓶頸，石藥集團在2025年投入建設了全自動化的AI實驗室。公司稱，通過引入機械臂等自動化裝置，實現了小分子化合物合成的無人化操作。實驗資料顯示，AI技術將新藥早期發現時間縮短了30%，研發成本降低了近50%，並將化合物篩選的精準率提升了3倍以上。而本次與阿斯利康的合作也建立在遞送技術與多肽藥物AI發現平台之上。多肽分子設計空間巨大，傳統試錯成本極高，另一方面，其成藥性、安全性、遞送方式又高度複雜，靠單一經驗很難系統最佳化。而AI能夠在龐大的組合空間中，針對藥物靶點快速設計及篩選候選分子，並可在藥效、選擇性與訊號偏向性等維度進行系統最佳化。傳統藥企，正在集體轉向AI從全球製藥工業的視角看，AI 在藥物研發中的角色已經發生了變化。過去，AI更多被當作一個工具，如今AI正在逐漸成為企業規模化創新的基礎設施。不只石藥集團，已經有多個老牌藥企開始集體押注AI平台，加快研發速度。例如，和鉑醫藥發佈全球首創的全人源重鏈抗體（HCAb）大模型，同時還將打造一個AI驅動、自動化的端到端Idea-to-Clinical平台，加速抗體藥物研發。復星醫藥則投入大量資源研發引入了基於ChatGPT的高效AI工具PharmAID，打造更智能更高效的工作環境，同時深度合作了英矽智能等AI研發企業。百濟神州作為國內唯一建立功能基因組學平台的藥企，整合了CRISPR篩選與AI靶點預測技術，用於基因編輯療法研發。康龍化成則完成海心智惠的控股，獲得高品質患者資料與AI技術平台，拓並助推康龍創新藥研發服務能力和體系的數智化升級。One more thing這次大額BD消息公佈本應是一個好事，但是卻引發了投資人的不滿。石藥跟阿斯利康的BD，在消息公佈前兩個多月股價就開始猛漲50%左右， 到了今天正式公佈這個BD的時候，開盤股價竟然直接跌12%。這一現象引發了投資人的各種猜測。要知道，此前就曾出現在2025年中報中的“預告式BD”，引發了行業對於上市公司資訊披露規則的熱議。另一種儘管阿斯利康12億美元預付款確實可觀，但後續高達173億美元的里程碑付款和銷售分成，兌現條件極為苛刻。這些款項的支付完全取決於項目後續的臨床開發、監管審批和商業銷售成功，任何環節的失敗都可能導致大部分款項無法到位。市場更願為確定的現在付費，而非遙遠的“潛在”交易額。 (智藥局)
185億美元！中國企業拿下全球最大AI製藥合作，股價卻暴跌！
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今周關注科技股業績 今日推介 - 石藥集團(1093, $6.70)

1) 股市前景 上周五港股下跌，成交增加，南向資金連續22日淨買入。全星期計，日均成交額環比增22%至1231億元，港股通南向交易淨買入約214億元；恒指及恒生科指升2.2%及4.9%；海底撈(6862)、華潤置地(1109)及華潤萬象生活(1209)分别漲逾22%、14%及13%，為升幅最大藍籌。藥明生物(2269)、藥明康德(2359)及中國聯通(762)分别跌逾17%、12%及3%，為跌幅最大藍籌。上証指數及深証成指升0.3%及2.6%，滬深股通北向交易淨買入328億元人民幣。標指及納指跌0.1%及0.7%；紐約期油升3.9%；美元指數升0.7%，人民幣兌美元跌0.1%；美國10年期債息由4.08厘升至4.31厘。 上周港股反彈，成交增加，市場氣氛有所改善。恒指已連跌3日，累挫2.2%，可視作技術調整，預期恒指可再創年内新高，建議趁回調買入。今周美國聯儲局議息以及重磅科技股包括騰訊(700)、美團(3690)及小米(1810)公布業績，將是市場焦點。 2) 上日中港股市況總結
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恒指急彈，反映16000點有技術支持 今日推介 - 石藥集團(1093, $7.22)

1) 股市前景 周四港股繼續急漲，升勢全面，成交增加，可能是機構投資者年結前調整資產組合所致。美國明年進入減息週期，利好全球風險資產。港股估值接近歷史底部，疊加人民幣滙率止跌回穩，恒指再跌空間不大。由於地緣政治風險及國際資金撤離港股趨勢仍然未改，港股呈現大牛市概率也不高，但存在階段性上升機會，目前估值對長線投資者極具吸引力。 2) 上日中港股市況總結 周四恒指高開53點，早盤單邊上行，午後最多曾漲461點至17086點，尾市横行整理，收報17043點，升418點或2.5%。成交額按日增11%至1099億元，11月份日均成交額955億元。
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人民幣反彈將利好港股 今日推介 - 石藥集團(1093, $7.02)

1) 股市前景 周一港股顯著上揚，成交增加，沽空比率降至偏低的14.3%，南向資金錄得大額淨賣出，主要減持騰訊(700)及大盤指數ETF。中美緊張關係舒緩、中美息差收窄，人民幣兌美元滙率回升以及科技股業績符預期，將加強港股吸引力，預期港股年底前震盪走高。 2) 上日中港股市況總結 周一恒指高開172點，早段漲幅曾收窄至79點，其後輾轉上揚至收盤，最多曾漲335點，收報17778點，升323點或1.9%。成交額按日增9%至1064億元，10月份日均成交額787億元。
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港股回調是買入機會 今日推介 - 石藥集團(1093, $6.94)

1) 股市前景 港股連升3日後周二回調，成交減少，南向資金錄得大淨額淨買入，主要吸納大盤指數ETF。美國債息下跌推升港股估值，預期港股年底前將震盪走高，建議買入，高啤打系數股份會跑贏大市。 2) 上日中港股市況總結 周二恒指低開116點，早盤輾轉回落，午後窄幅震盪，最多曾跌308點，收報17670點，跌296點或1.6%。成交額按日跌22%至896億元，10月份日均成交額787億元。
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強勢股下跌反映港股抛售近尾聲 今日推介 - 石藥集團(1093, $5.98)

1) 股市前景 周三港股高開低走，恒指收漲0.6%，成交增加，大型科技股跑贏大市，今年以來錄得顯著升幅的電訊及石油股普遍下跌，反映外資抛售港股已屆尾聲。中央政府推動經濟增長的政策力度有所加強，估計四季度中國經濟數據好轉，推動中港股市做好，建議買入港股。 2) 上日中港股市況總結 周三恒指高開474點，已是全日高位，隨後震盪走低，午後漲幅曾一度收窄至10點，收報17085點，升94點或0.6%。成交額按日增6%至955億元，9月份日均成交額902億元。
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内地長假臨近，港股持續淡静 今日推介 - 石藥集團(1093, $5.75)

1) 股市前景 港股連跌2日後周三反彈，但成交低企，南向資金維持淨買入，主要吸納頭部科技股。預期中國9月經濟數據有所改善，可帶動中港股市做好，回調是買入機會。 2) 上日中港股市況總結 周三恒指平開，全日窄幅震盪，最多曾漲188點，收報17611點，升145點或0.8%。成交額按日減8%至759億元，8月份日均成交額1017億元。
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