「稀土穩定幣」來了！2025年8月5日官方宣佈的「稀土穩定幣」項目，效率和力度都超出了我的預期。中國正在推進的「稀土專用人民幣穩定幣」 試點計畫，標誌著全球資源與金融體系的深度重構。這項創新設計不僅可能重塑稀土定價權格局，也將對國際貨幣體系和地緣經濟產生深遠影響。一、稀土穩定幣的核心設計邏輯雙錨定機制與場景鎖定稀土穩定幣採用「1:1 足額人民幣備付+ 稀土實物資產價值支撐」 的雙錨定模式。發行主體由中國稀土集團、北方稀土等三家央企聯合政策性銀行組成，首批試辦覆蓋300 億美元年度出口額，形成450 億美元流動性池。其使用場景嚴格限定於稀土及其衍生產品（如永磁材料、電機元件）的跨境貿易結算，透過智能合約實現“支付即交割”，並與稀土出口追蹤系統即時聯動，確保每筆交易可溯源。離岸- 在岸雙循環體系香港作為核心試驗場，依託2025 年8 月生效的《穩定幣發行監管條例》提供合規通道。海外買家透過穩定幣完成跨境支付後，資金可無縫兌換為數位人民幣（e-CNY）進行境內採購，形成「離岸結算- 在岸流通」 的閉環。上海自貿區同步探索「境內離岸+ 境外離岸」 雙軌模式，為未來擴展至鋰、鈷等戰略礦產預留介面。區塊鏈技術賦能效率革命基於聯盟鏈技術的支付系統將跨國結算時間從3-5 天壓縮至即時到帳，交易成本降低70%-80%。智慧合約自動分帳功能（誤差率< 0.01%）與資料溯源系統（數位浮水印技術）確保交易透明可控，直接挑戰傳統SWIFT 體系的低效率與美元中轉依賴。二、稀土定價權重構的現實路徑打破美元結算霸權的突破口儘管中國供應全球88% 的稀土氧化物，但定價權長期受制於倫敦金屬交易所的美元報價體系。稀土穩定幣透過強制結算機制，將人民幣確立為稀土貿易的基準計價單位。參考上海鋼聯「STEEL-CNY」 在鋼材貿易中已實現15% 的跨境結算滲透率並挑戰普氏能源定價權的案例，稀土穩定幣預計在5-7 年內將人民幣結算佔比提升至40% 以上，倒逼國際交易規則重構。資源壟斷向金融權力的轉化中國對重稀土的絕對控制（全球80% 供應）和技術壁壘（海外生產成本高3-5 倍）構成天然護城河。透過將出口配額與穩定幣結算繫結，可迫使日韓、歐美等技術密集型買家被動持有人民幣資產。例如，2030 年全球機器人產業對稀土的8,000 億美元需求，將形成持續的人民幣儲備需求，這與「石油美元」 機制異曲同工，但更具戰略主動性。價格形成機制的顛覆性變革稀土穩定幣的區塊鏈支付資料將即時反映市場供需，結合中國稀土集團的庫存調控能力（如2024 年增儲500 萬噸），可建構更準確的價格發現體系。例如，緬甸地震後氧化鏑價格飆升至166.73 萬元/ 噸時，中國透過穩定幣結算資料可快速調節出口量，平抑價格波動並強化定價主導權。三、戰略結果的多維影響人民幣國際化的策略支點稀土穩定幣將推動人民幣從「貿易結算貨幣」 躍遷至「數位儲備貨幣」。試辦成功後，此模式可複製到鋰（中國佔全球75% 精煉產能）、石墨（93%）等戰略礦產，建構大宗商品人民幣結算網。預計到2030 年，相關領域的人民幣結算規模將突破1.5 兆美元，大幅提升人民幣在國際支付中的份額（目前約3%）。全球產業鏈重建的催化劑海外車企為避免稀土供應風險，已考慮將電機產線遷至中國（如特斯拉上海工廠），將加速高端製造環節向中國集結。同時，稀土穩定幣與數位人民幣的協同，可降低中小稀土企業的跨境融資成本（預計從LIBOR+300BP 降至CNH+150BP），推動產業整合與技術升級。地緣賽局的新型武器稀土穩定幣可作為準確制裁工具。例如，對印度等敏感國家實施「非軍用用途證明」 審批時，結合穩定幣結算資料可即時監控資源流向，防止其轉售至第三方。這種 「科技+ 金融」 的雙重控制，將在中美博弈中形成獨特優勢。金融基礎設施的範式創新稀土穩定幣的RDA（真實資料資產）範式，透過區塊鏈實現“資料即信用”，為全球大宗商品定價提供新範本。上海鋼聯的「STEEL-CNY」 已驗證此模式的可行性— 其資料資產入表規模預計2025 年超5 億元，淨利貢獻達1.5 億元。這種「資源- 資料- 貨幣」 的閉環，可能成為未來國際金融規則制定的重要參考。四、風險與挑戰國際反制與監管協調美國可能透過《GENIUS 法案》等加強對穩定幣的跨境限制，歐盟或要求稀土穩定幣納入MiCA 監管框架。需透過「一帶一路」 國家先行試點（如東南亞），逐步擴大網路效應以對衝風險。技術安全與價格波動區塊鏈平台需抵禦51% 攻擊（如螞蟻鏈已通過普華永道安全認證），同時建立稀土價格波動應急機制（如動態調整儲備金比例）。中國稀土集團的庫存調控能力（目前儲備超100 萬噸）可提供緩衝，但需防範2027 年後海外輕稀土工程投產帶來的價格壓力。政策協同與執行效率需協調央行、商務部、海關等多部門資料介面，確保穩定幣結算與出口配額、環保審批等政策無縫銜接。參考上海自貿區「境內離岸」 試辦經驗，可透過「負面清單」 模式簡化跨境結算流程。五、結論稀土穩定幣的推出，是中國將資源優勢轉化為制度性權力的關鍵落子。其設計規則透過雙錨定機制、場景鎖定和區塊鏈技術，建構了「資源- 貨幣- 規則」 的三位一體體系。儘管面臨國際反制和技術挑戰，但其在稀土定價權重構、人民幣國際化和產業鏈控制方面的戰略價值不可估量。若試點成功，此模式或將成為新興經濟體突破美元霸權的“中國方案”，並為全球經濟治理提供新範式。 （米來大道）
