穩增長至關重要... 在上週五閉幕的中央經濟工作會議（“會議”）上，會議強調要著力穩增長、穩就業、穩物價，要加強各類政策協調配合，形成共促高質量發展合力。 與之對應，宏觀政策定調寬鬆積極，把恢復和擴大消費擺在優先位置（特別是住房改善、新能源汽車、養老服務等消費），重申了對房地產行業的支援基調，並明確要求加大對民企、外資和平臺企業的支援（支援後者在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手）。 我們認為在明年3月的兩會上，政府會將經濟增長目標設定在5%左右（瑞銀預計2023年GDP增長4.9%）。 ... 繼續優化防疫政策、退出動態清零 在過去一個月政府加速放鬆疫情防控措施之後，會議要求順利渡過流行期，確保平穩轉段和社會秩序穩定。 防疫政策中心也明確轉為著力保健康、防重症。 我們認為這表明瞭高層對退出動態清零、推動經濟正常化的清晰意圖與明確決心。 雖然防疫政策放鬆初期感染病例數目激增、對經濟活動帶來沖擊，我們預計中國或會繼續推進和落實疫情防控措施的大幅放鬆，不過一些地方在冬季可能會繼續執行部分現存的防疫政策。