聯準會重磅時刻來襲！9月18日，聯準會FOMC將公佈利率決議和經濟預期摘要；聯準會主席鮑爾將召開貨幣政策新聞發佈會。按照 “聯準會觀察”工具顯示，下周FOMC有93.4%的機率將祭出25個基點的降息，將美國政策利率區間下降至4%-4.25%。還有極其微弱的可能性會降息50個基點。據最新消息，貝萊德的高管Rick Rieder躋身下一任聯準會主席熱門人選之列。美國財政部長貝森特9月12日與Rieder進行了長達兩小時的會談，貝森特特別欣賞Rieder使用前瞻性框架評估經濟的能力。值得關注的是，Rieder近日表示，基於他對經濟指標的解讀，聯準會應降息50個基點，這是市場普遍預期的25個基點的兩倍。當前，交易員加大了對聯準會降息的押注，預期聯準會下周會議至少降息25基點，並且年底前可能還會再降息兩次。貝萊德高管成為熱門人選之一據彭博社消息，一位政府官員透露，貝萊德高管Rick Rieder正迅速成為接替鮑爾擔任下一任聯準會主席的熱門人選。鮑爾的聯準會主席任期將於明年5月屆滿。報導稱，上述消息人士表示，美國財政部長貝森特9月12日在紐約與Rieder進行了長達兩小時的會談，談話內容涵蓋貨幣政策、聯準會的組織結構以及監管政策。貝森特與Rieder會面時，還有兩位資深人士在場，其中一位是宏觀經濟學家，另一位則具備監管與市場方面的專業知識。上述官員表示，貝森特迄今已面試了公開提及的11名候選人中的4位，整個遴選過程仍在進行中。預計將有一到兩個新名字加入候選人名單，最終貝森特將向川普提供3至4人的候選名單。報導指出，一位瞭解貝森特想法的人士透露，貝森特對Rieder在市場管理大型團隊的長期職業生涯，以及Rieder對經濟中微觀和宏觀驅動因素的深刻理解印象深刻。該人士表示，如果Rieder成為聯準會主席，他將帶來冷靜的處事風格以及對非銀行金融機構的深入瞭解。貝森特特別欣賞Rieder使用前瞻性框架評估經濟的能力，而非依賴滯後資料。這種直覺性的分析方式與貝森特此前與聯準會理事沃勒交談後的印象相似。川普此前對鮑爾依賴資料指導聯準會決策的做法表示不滿，並給他起了“太遲了”的綽號。Rieder的分析方法正好契合了川普政府對更加靈活貨幣政策制定方式的期待。當地時間9月5日，美國總統川普表示，聯準會主席候選人的名單已縮小至3人，分別是白宮國家經濟委員會主任凱文·哈西特、前聯準會理事凱文·沃什以及聯準會理事克里斯托弗·沃勒。然而，他已委託貝森特進行全面的搜尋。貝森特表示，他將面試所有潛在候選人，並向川普提供3—4份候選名單，供其在今年秋天晚些時候考慮。川普打算任命一位與他推動快速降息更為一致的聯準會領導人，並多次指責鮑爾在降低借貸成本上行動“太遲”，以及較高的抵押貸款利率傷害了購房者。鮑爾領導的聯準會全年保持利率不變，主要因擔心川普的關稅可能重新點燃通膨。當地時間9月10日，川普在其社交平台上發文再次批評聯準會主席鮑爾，並敦促立即大幅降息。川普寫道，美國“沒有通膨”，聯準會“必須立刻大幅降息”，並稱鮑爾是“一場徹底的災難”，還表示鮑爾“毫無頭緒”。Rieder：聯準會應降息50個基點Rieder是貝萊德最資深的高管之一，負責該公司的固定收益業務。他於2009年加入貝萊德，在此之前在雷曼兄弟公司工作了近20年。近日，Rieder接受CNBC採訪時表示，聯準會應該根據他對經濟指標的解讀，下調50個基點的利率。這一幅度是市場普遍預期聯準會下周會議上將宣佈的降息幅度的兩倍。“將隔夜融資利率下調25個基點並不令人興奮。”Rieder在採訪中說，聯準會可以考慮“如何使用資產負債表、如何運用流動性工具，以及收益率曲線的位置”。Rieder強調，聯準會的獨立性“至關重要”，因為投資者需要對美元、債務及其融資保持信心，但他也補充稱聯準會可以更加“具有創新性”。9月15日，美國參議院將投票確認白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭加入聯準會；16日，聯準會將開始為期兩天的會議，市場普遍預計聯準會將在會上將政策利率下調25個基點。米蘭將保留他的白宮工作，但在聯準會期間將休無薪假。據悉，若米蘭的提名獲得通過，他將進入聯準會貨幣政策委員會，參與聯準會後續的利率決議投票。復興宏觀研究公司（Renaissance Macro Research）首席經濟學家Neil Dutta在報告中寫道：“聯準會下周也許可以降息50個基點…… 勞動力市場降溫速度比年初更快，就業不足的惡化速度也超過了失業率的上升速度；關稅相關成本轉嫁幅度並未達到預期水平，通膨預期也保持溫和。”不過，杜塔補充稱，他預計聯準會最終會達成妥協，選擇降息25個基點，“聲明中，FOMC會更堅定地承諾為勞動力市場提供支撐”。中信證券表示，美國8月CPI大致符合預期，通膨形勢未惡化，進口敏感型商品價格和核心服務通膨都比較平穩。白宮關稅措施合法性的爭議懸而未決，這可能是企業暫緩漲價的原因之一。未來數月美國總體CPI同比增速可能將在3%附近徘徊，維持聯準會年內將連續降息三次各25bps的預測，降息交易應該是近期比較明朗的主線。中金公司指出，近期資料顯示，美國就業增長已幾乎停滯，相對而言，通膨壓力還在積累過程中，這也使得短期內“滯”的壓力超過了“脹”。對聯準會而言，此時不得不優先應對就業下行壓力，而將通膨暫時放到一邊。預計聯準會將於9月17日的會議上降息25個基點，10月或再降息一次，但隨著通膨進一步走高，降息的門檻也將越來越高。在供給收縮的背景下，降息雖可能帶來需求回升，但缺乏供給配合，其刺激效果往往更多表現為物價上漲而非產出擴張。這意味著聯準會降息的空間將會受限，經濟“類滯脹”風險仍值得關注。 (券商中國)
