美國有線電視新聞網5日援引以色列消息人士的話報導說，隨著荷姆茲海峽緊張局勢升級，以色列正與美國協調，“為可能對伊朗發動的新一輪打擊”做準備。 該消息人士稱，新一輪打擊目標將集中在能源基礎設施和伊朗高級官員，旨在通過一場短期行動向伊朗施壓，迫使其在談判中作出更多讓步。 但該消息人士強調，是否恢復打擊仍取決於美國總統川普。川普對美伊談判陷入僵局以及無法開放荷姆茲海峽“感到沮喪”。 報導還說，知情人士透露以總理納坦雅胡過去一周召開了幾次規模有限、管控嚴格的安全磋商會議，還指示以政府高級官員“不要公開談論伊朗問題”。

眼看美伊此前達成的兩周停火將於4月22日到期，圍繞可能與伊朗展開的第二輪談判，美國總統川普19日宣佈將派遣美國代表團前往巴基斯坦。他還再次威脅稱，如果伊朗不達成協議，美國將攻擊伊朗的能源基礎設施。伊朗方面“尚未確認”出席談判。伊朗媒體引述知情人士的話稱，伊朗“目前沒有參加下一輪伊美談判的計畫”。伊朗外交部發言人巴加埃20日表示，伊朗尚未就下一輪談判作出任何決定。不過，伊朗伊斯蘭議會國家安全和外交政策委員會主席易卜拉欣·阿齊茲20日表示，伊朗已決定繼續與美國進行談判。就在外交努力艱難推進之際，海上對峙驟然升級。美軍19日在阿曼灣攔截並控制一艘駛往伊朗的集裝箱貨船，伊朗軍方指責美國公然違反停火協議，並表示將很快回應這一“武裝海盜”行徑。巴基斯坦《黎明報》稱，伊朗船隻遇襲給美伊第二輪談判的準備工作蒙上陰影。伊朗：不會不惜一切代價進行談判川普20日接受《紐約郵報》採訪時稱，副總統范斯率美國代表團將“在數小時內”抵達巴基斯坦首都 伊斯蘭馬巴德。若談判取得突破性進展，他願與伊朗領導人會面。白宮此前確認，范斯將率團前往 伊斯蘭馬巴德，參加美伊新一輪談判，中東問題特使威特科夫及川普的女婿庫什納隨行。據巴基斯坦《黎明報》20日報導，美方先遣團隊已於19日和20日陸續抵達 伊斯蘭馬巴德，美方代表團將於20日晚抵達。據美國福克斯新聞報導，川普19日上午在電話中告訴該媒體，在 伊斯蘭馬巴德舉行的談判“可能從周二持續到周三”。據卡達半島電視台報導，與4月11日在 伊斯蘭馬巴德舉行的“21小時”首輪美伊談判不同，第二輪談判可能會持續數日，直至簽署一份臨時諒解備忘錄，從而讓雙方在更長的停火期內達成一項長期的和平協議。川普在接受《紐約時報》採訪時表示，如果美伊達成協議，他“很可能”前往 伊斯蘭馬巴德。川普19日在社交媒體上稱：“我們提出了一項非常公平合理的協議，我希望他們接受，因為如果他們不接受，美國將摧毀伊朗的每一座發電廠和每一座橋樑。” 伊斯蘭馬巴德正為可能舉行的第二輪談判加強安保。據《環球時報》駐巴基斯坦特約記者瞭解的情況，自20日起， 伊斯蘭馬巴德“紅區”（巴基斯坦國家主要政務部門所在地的安全核心區）全面封鎖，紅區內的政府部門和機構人員實行居家辦公。 伊斯蘭馬巴德的大中小學校也都轉為線上授課。 伊斯蘭馬巴德城區主要道路實施了大規模封閉和改道措施，重型運輸車輛禁止進入。巴基斯坦內政部長穆赫辛·納克維20日表示，第二輪美伊談判的籌備工作已就緒，外國代表團的安保措施均已落實到位。不過，伊朗外交部發言人巴加埃20日在例行記者會上表示：“到目前為止，我們還沒有就下一輪談判作出任何決定。”這位發言人批評美國一邊聲稱尋求通過外交方式解決問題，一邊卻採取與之相悖的行動。他強調，美方的行為與其說辭完全不符，這種矛盾只會加深伊朗對整個談判處理程序的不信任。“伊朗將認真考慮自身國家利益，就未來道路作出必要的決定。”他補充道。伊朗伊斯蘭議會國家安全和外交政策委員會主席易卜拉欣·阿齊茲20日接受半島電視台採訪時表示，伊朗已決定繼續與美國進行談判，但“不意味著會不惜一切代價進行談判”，也不意味著接受“對方採取的任何做法”。另據天空新聞電視台阿拉伯語頻道報導，阿齊茲說，如果收到美國釋放的積極訊號，伊朗將派代表團參與談判。駐日美軍參與攔截伊朗貨船就在外交努力艱難推進之際，海上對峙驟然升級。川普19日在社交媒體“真實社交”上發帖稱，美國海軍導彈驅逐艦“斯普魯恩斯”號當天在阿曼灣武力攔截並控制了一艘伊朗貨船。美軍中央司令部當天晚些時候披露了此次行動的細節：“斯普魯恩斯”號19日在阿拉伯海北部攔截了懸掛伊朗國旗的“Touska”號貨船，該船正駛往伊朗阿巴斯港。美軍向“Touska”號機艙發射數發炮彈，使其推進系統癱瘓。之後，美海軍陸戰隊員登上並控制了這艘貨船。美國《華盛頓郵報》稱，這是自4月13日美國對伊朗實施海上封鎖以來，美軍首次採取登船行動。有美國官員表示，美軍已為可能的控制船隻行動準備了數日。參與此次行動的海軍陸戰隊隊員隸屬於駐紮在日本沖繩的第31海軍陸戰隊遠征隊，該部隊於今年3月抵達中東。對於美方此次行動，伊朗武裝部隊哈塔姆安比亞中央總部19日發表聲明說，美國違反停火協議，在阿曼灣海域襲擊了一艘駛往伊朗的貨船，並派美海軍陸戰隊員登船。伊朗武裝部隊將很快對美軍這一“武裝海盜”行徑作出回應並報復。不過，該部門20日表示，鑑於船上有多名船員家屬，為保護他們的生命安全，伊朗已推遲回應行動。一旦船員及其家屬的安全得到充分保障，伊朗武裝部隊將對美軍採取必要行動…… (環球時報)

據央視新聞，伊朗方面當地時間3月24日消息，美國和以色列襲擊了位於伊朗中部伊斯法罕和西南部霍拉姆沙赫爾的兩處能源基礎設施。據稱，位於伊斯法罕的天然氣公司大樓和天然氣減壓站遭襲擊，部分設施和周邊住宅受損。位於霍拉姆沙赫爾電廠的天然氣管線也成為襲擊目標，但未造成人員傷亡。 (財聯社)

當地時間3月22日，伊朗武裝部隊回應美國總統的“最後通牒”表示，根據伊朗此前發出的警告，如果伊朗的燃料與能源基礎設施遭到敵方攻擊，美國及其盟友在該地區的所有能源基礎設施、資訊技術系統和海水淡化設施都將成為打擊目標。稍早前，美國總統川普在社交平台發文稱，如果伊朗沒能在自此刻起48小時內全面開放荷姆茲海峽，將對其境內的各類發電廠實施打擊並將其徹底摧毀，首當其衝的將是其中規模最大的一座。此前，伊朗伊斯蘭革命衛隊發佈聲明稱，伊朗同美國和以色列的戰爭已進入“新階段”。隨著戰事進入第三周，交戰方圍繞基礎設施特別是能源設施的博弈日趨激烈，凸顯“以牙還牙”的特點。目前，作為能源運輸要塞的荷姆茲海峽雖然尚未被物理封鎖，但全球能源市場已進入一種全新的定價狀態。悲觀情緒認為，當下的油氣價格飆漲可能不只是恐慌性的短期脈衝，更可能是一次深層的結構性調整。橋水基金創始人瑞·達利歐近日在社交媒體上發文警告稱，美國、以色列和伊朗之間的衝突將圍繞荷姆茲海峽展開“決戰”，受其結果影響的將遠不止石油價格，將決定美國領導的全球秩序能否存續。“一切都取決於誰控制荷姆茲海峽。”達利歐將美國在荷姆茲海峽可能遭遇的失敗比作英國在1956年蘇伊士運河危機期間的遭遇。這被視作“大英帝國全球帝國主義的終結”的標誌性時刻。當地時間2026年3月12日，一艘貨船在阿聯杜拜北部海域遇襲。圖/視覺中國“荷姆茲溢價”理解這輪美伊衝突引發的劇烈油價波動，必須先理解“荷姆茲溢價”。從數字上看，3月17日以色列空襲伊朗後，布倫特原油期貨在12小時內從每桶88美元飆升至95美元，單日漲幅創2024年以來之最。而價格本身還不是最重要的訊號，更能說明問題的，是市場對“荷姆茲封鎖”這個此前被視為小機率事件的風險定價，在短短數小時內直接翻了近三倍：從每桶3美元漲到8美元。換句話說，投資者願意為“萬一海峽真的被堵死”這個假設，多付出此前三倍的保險成本。衍生品市場的反應更為極端。WTI原油期權的隱含波動率升至68%，遠超2023年銀行業危機時的水平。交易員們不再只是押注“油價漲還是跌”，而是大規模買入波動率本身，賭的是未來兩周內油價可能出現任意方向的劇烈震盪。跨品種的聯動失控同樣值得關注。歐洲天然氣期貨（TTF）與原油期貨的相關性從0.6飆升至0.9，這背後的邏輯很直接。卡達是全球最大液化天然氣出口國之一，而卡達LNG船出港，必須經過荷姆茲海峽。一旦封鎖成真，斷供的不只是石油，天然氣也會同步告急。歐洲對這個邏輯尤為敏感。因為俄烏衝突歷經漫長能源危機的歐洲，對“供應中斷”的應激反應已經變成肌肉記憶。這輪定價邏輯的質變，標誌著能源期貨市場完成了一次範式轉換：從“供需基本面主導”轉向“地緣博弈主導”。原油不再只是工業原料的定價，它越來越接近於一種地緣政治狀態的即時股票。油氣田成戰場在金融市場為“海峽斷流”瘋狂定價的同時，真正的能源戰已經在油田和煉廠打響。3月18日至19日，雙方打擊目標從軍事設施延伸至能源生產核心區。伊朗動用高超聲速導彈與無人機群，打擊了以色列內蓋夫沙漠的拉蒙氣田及海法附近的巴贊煉油廠。拉蒙氣田是以色列對歐出口液化天然氣的重要來源，日產量約佔以國天然氣總產能的18%，襲擊導致部分井口關閉，海法港LNG裝載作業隨之中斷，歐洲買家的補貨窗口驟然縮小。以色列則在3月19日凌晨對伊朗西南部阿瓦士油田和加奇薩蘭凝析油生產區實施精確轟炸。阿瓦士是伊朗原油產量的核心區塊，高峰日產量約佔伊朗總產出的8%；加奇薩蘭則以高附加值輕質凝析油著稱，是伊朗出口創匯的重要來源。衛星圖像顯示多處處理設施和輸油站起火，伊朗官方承認“原油處理能力暫時下降”。摩根大通當天發佈的報告估算，若雙方再有大型油氣設施遭到實質性摧毀，布倫特油價可能在現有基礎上再上浮5至7美元。這輪油氣田互炸釋放的最危險訊號，是一條默守數十年的紅線被正式踩穿。過去無論中東衝突烈度多高，各方都儘量避免攻擊對方能源命脈，因為石油是整個地區的共同財富，進行摧毀不僅是砸自己的飯碗，也會招致國際社會強烈反彈。這條不成文規定如今已宣告終結。當油氣田被正式納入“合法打擊目標”的清單，中東能源投資的底層邏輯就需要重寫。跨國石油公司正在重新審視深入伊朗周邊的勘探合同，再保險公司已開始對中東油氣項目加收戰爭險附加費。能源基礎設施的戰場化，將以緩慢但不可逆的方式推高整個地區的生產成本，並最終轉嫁給全球每一個加油站的消費者。主權安全問題如果說期貨市場的反應是短期的價格訊號，那麼新能源類股的變化則預示著更長周期的結構性轉移。3月18日，全球新能源類股市值單日上漲逾4000億美元。但這輪上漲的驅動邏輯，與以往任何一次都不同。過去的新能源牛市，主要由碳減排政策、技術成本下降、ESG資金驅動。這一次的核心驅動力只有兩個字：安全。歐盟委員會主席馮德萊恩在美伊衝突升級後的表態，幾乎是直白地宣告了這一轉變：“加速可再生能源部署不再是氣候議題，而是主權安全問題。”一旦全歐洲的新能源從“減碳工具”重新定義為“能源主權工具”，它所能調動的政治意願和財政資源，將遠超此前任何一輪綠色轉型浪潮。德國隨即宣佈上調太陽能裝機目標，法國取消海上風電項目的審批時限。這些動作背後的邏輯不是氣候雄心，而是對“能源被卡脖子”的恐懼。主權財富基金的調整方向同樣意味深長。挪威主權財富基金宣佈減持傳統能源股，轉投新能源龍頭。這不是一個小型避險基金的投機操作，而是全球最大主權財富基金之一發出的戰略訊號。當荷姆茲海峽的油輪隨時可能成為導彈靶標，太陽能電站的發電穩定性反而成了“確定性收益”。這種邏輯一旦被更多長線資金接受，新能源的估值基礎將發生根本性改變：它不再只是一個高成長賽道，還是一種類債券的避險資產。產業層面的加速效應同樣在發生。特斯拉宣佈在中東建設超級工廠，比亞迪與沙烏地阿拉伯主權基金PIF簽署儲能合作協議。這些動作的時間節點選在衝突升級後48小時內，絕非偶然。產油國自身的邏輯也在悄然轉變：當石油出口收入面臨戰爭風險，以石油美元投資新能源，某種程度上是在為自己的未來購買保險。沙烏地阿拉伯的“2030願景”在這個背景下呈現出新的戰略含義：不僅是經濟轉型計畫，也是主動降低對荷姆茲依賴的戰略避險。加速能源秩序轉型美伊戰事持續時間已達三周，也用一輪突發的能源危機提醒所有依賴荷姆茲的產油國一個共同的脆弱性。沙烏地阿拉伯和阿聯最先感受到壓力。沙烏地阿拉伯雖擁有能繞過荷姆茲的東西輸油管線（EW Pipeline），可將石油從東部油田直接輸送至紅海沿岸港口，但其設計產能僅為每日500萬桶，不足以全面替代經荷姆茲的出口量。阿聯的阿布扎比原油管道（ADCO Pipeline）可將原油輸送至富查伊拉港，但同樣存在產能瓶頸。這場衝突最直接的產業後果，可能是推動這些替代管道加速擴容。經濟帳變了。過去考慮成本原因而被擱置的基礎設施投資，在地緣風險導致重新定價之後將出現調整。更宏觀的變化發生在能源貿易路線層面。國際能源署預測，到2030年，中東石油出口中“非荷姆茲通道”佔比將從當前的12%升至35%。這無疑是在戰爭壓力下被強制加速的結構重組。此外，這場戰爭還在加速一場已經進行多年但節奏始終偏慢的變革，即能源結算的去美元化。這個處理程序的意義常常被低估。石油美元體系不只是一種結算慣例，還是美國全球金融霸權的重要支柱。只要全球石油貿易以美元計價結算，各國就必須持有美元儲備，美國就能以極低成本發行國債，維持對全球資本流動的主導地位。一旦這個基礎鬆動，美國的金融槓桿將顯著縮小。此次衝突後，伊朗和俄羅斯的石油人民幣結算實踐再度提速。更值得注意的是，阿聯阿布扎比國家石油公司（ADNOC）首次以人民幣計價發行綠色債券，用於太陽能項目投資。這意味著兩條線同時出現變動：能源結構從化石轉向清潔，結算貨幣從美元轉向多元。巴西和南非等新興市場國家提出建立“金磚國家能源貨幣籃子”，包含人民幣、盧比等。這個提議此前更多停留在討論層面，但在當前地緣衝突造成的美元供應鏈高風險背景下，其可行性論證正在變得更加充分。能源去美元化更像是一次緩慢的地殼運動，通常感知不到，但積累到一定程度，會引發真正的震動。短期內，美國、以色列同伊朗之間的這場戰爭，最直接受益者是傳統能源的避險基金和波動率交易者，但從更長的時間軸看，也加速一場本來至少需要十年才能完成的能源轉型。每一次油價飆升，都是對新能源的一次隱性補貼。而每一次“荷姆茲風險”的重新定價，都是對能源多元化的一次倒逼。歷史上重大的能源秩序轉型從來不是在會議室裡被談判出來的。1973年的石油禁運催生了西方的能源獨立戰略，車諾比事故重塑了核能的政治經濟學，2011年的福島核災加速了德國的能源轉型。這一次，荷姆茲海峽上空的戰機，或許會成為下一輪全球能源秩序轉型的起點。 (中國新聞周刊)

伊朗外交部長阿拉格齊14日接受美國MS Now新聞頻道採訪時重申，若伊朗石油和能源基礎設施成為攻擊目標，伊朗方面必將進行報復。伊朗伊斯蘭共和國通訊社援引採訪內容報導，阿拉格齊說，伊朗武裝部隊早些時候明確表示，如果伊朗石油和能源基礎設施受到攻擊，他們會以任何屬於美國企業或有美國企業持股的能源設施為目標。阿拉格齊 資料圖（視覺中國）阿拉格齊還說，13日晚，美軍用高機動性火箭炮系統（“海馬斯”）襲擊伊朗哈爾克島和阿布穆薩島。伊朗部隊監測到，這些火箭彈發射自伊朗鄰國阿聯的兩個地點，一個在拉斯海瑪，另一個非常靠近杜拜，“這完全不可接受”。阿拉格齊說：“這非常危險，因為他們（美軍）從人口密集地區向我們發射火箭彈。我們一定會進行回應，但會儘量非常謹慎，以避免任何居民區受到影響。”美國總統川普13日在社交媒體上發文稱，美軍猛烈轟炸了伊朗石油出口樞紐哈爾克島，但沒有選擇摧毀島上石油基礎設施。如果伊朗或其他國家以任何方式干擾荷姆茲海峽的船舶自由安全通行，“我將立即重新考慮這一決定”。伊朗外長：新任最高領袖身體狀況“沒有任何問題”伊朗外交部長阿拉格齊14日接受美國MS Now新聞頻道採訪時表示，伊朗新任最高領袖穆吉塔巴的身體狀況“沒有任何問題”。據伊朗伊斯蘭共和國廣播電視台援引採訪內容報導，針對美國官員關於穆吉塔巴的言論，阿拉格齊回應說，穆吉塔巴已經發表聲明，並會繼續根據憲法履行職責。阿拉格齊說，美國方面聲稱伊朗官員躲在避難所裡，但全世界看到，伊朗總統、伊斯蘭議會議長、最高國家安全委員會秘書等高級官員13日走到示威民眾中，參加聲援巴勒斯坦民族解放事業的公開活動。他強調，伊朗伊斯蘭共和國的體制不依賴於某個人或某個特定團體，伊朗一切井然有序。伊朗外長：荷姆茲海峽實際開放，僅對敵人關閉伊朗外交部長阿拉格齊14日接受美國媒體MS NOW新聞頻道採訪時說，荷姆茲海峽實際上是開放的，僅對伊朗的敵人關閉。伊朗伊斯蘭共和國通訊社援引採訪內容報導，阿拉格齊說，荷姆茲海峽僅對攻擊伊朗的國家及其盟友的油輪和船隻關閉。“其他國家的船隻可以自由通行，儘管許多船隻出於安全考慮選擇不通過，但這與我們無關。”他強調，仍有油輪和船隻從荷姆茲海峽通過。“因此，我可以說海峽並沒有關閉；只是對美國和以色列的船隻和油輪關閉，而不是對其他國家關閉。”荷姆茲海峽是全球能源海運要衝。伊朗新任最高領袖穆吉塔巴12日表示，伊朗將繼續使用封鎖荷姆茲海峽這一手段反制美國。美國總統川普14日在社交媒體上發文稱，美國將猛烈轟炸伊朗海岸線，“很快就會讓荷姆茲海峽開放”。 (環球網)

AI正在成為現代世界的基礎設施。年度AI產業盛會輝達GTC大會將於下周舉行。值此之際，輝達分享了輝達創始人兼CEO黃仁勳發表的最新署名文章：《AI的“五層蛋糕”》，深度剖析了當前AI產業的核心架構，值得品讀。全文如下：AI是塑造當今世界的強大力量之一。它並非僅僅是一款巧妙的應用程式，也不是單一的模型，而是如同電力和網際網路一樣必不可少的基礎設施。AI依託真實的硬體、能源和經濟體系運行。它可以將原材料大規模地轉化為智能。每家公司都將應用AI， 每個國家或地區都將發展AI。要理解AI為何以這種方式發展，我們需要從基本原理進行推理，並瞭解計算領域發生了那些根本性變化。01. 從預製軟體到即時智能在計算技術發展的歷史中，軟體通常都是預先製作好的。人類描述一種演算法，電腦執行此操作。資料必須經過精心設計，儲存在表格中，並通過精確查詢進行檢索。SQL變得不可或缺，因為過去的世界因此得以運轉。AI打破了這種模式。我們首次擁有了一台能夠理解非結構化資訊的電腦。它能夠識別圖像、閱讀文字、聆聽聲音並理解其含義。它可以根據上下文和意圖進行推理。最重要的是，它能夠即時生成智能。每個回應都是全新建立的。每個答案都取決於你提供的上下文。這並非軟體檢索儲存的指令，而是軟體根據需求進行推理並生成智能。由於智能是即時生成的，因此其背後的整個計算架構都必須重新設計。02. AI即基礎設施從工業角度審視AI，其架構可分解為五層。最底層是能源。即時生成的智能需要即時產生的電力支援。每一個生成的token，都是電子流動、熱量管理以及能量轉化為計算的結果。在這一層面之下，沒有抽象層。能源是AI基礎設施的首要原則，也是制約系統能產生多少智能的瓶頸因素。▲能源能源層之上是晶片。這些處理器旨在大規模地將能源高效轉化為計算能力。AI工作負載需要巨大的平行處理能力、高頻寬記憶體和快速互連。晶片層的進展決定了 AI的擴展速度以及智能的可適用性。▲晶片晶片之上是基礎設施層。這包括土地、供電、冷卻系統、建築工程、網路通訊，以及將成千上萬處理器編排到一台機器的系統。這些系統就是AI工廠。它們的設計目的並非儲存資訊，而是製造智能。▲基礎設施基礎設施層之上是模型層。AI模型能夠理解多種類型的資訊：語言、生物學、化學、物理學、金融學、醫學以及物理世界本身。語言模型只是其中一個類別。一些最具變革性的工作正發生在蛋白質AI、化學AI、物理模擬、機器人技術和自主系統等領域。▲模型最上層是應用層，經濟價值在此產生，比如藥物研發平台、工業機器人、法律助手、自動駕駛汽車等。自動駕駛汽車是AI機器應用的具體表現。人形機器人則是AI具身應用的具體表現。同樣的架構，能帶來不同的成果。▲應用這就是五層蛋糕架構：能源→晶片→基礎設施→模型→應用。每一個成功的應用都會拉動其下的每一層，直至維持其運行的動力裝置。我們才剛剛開始這一建設處理程序，目前已投入數千億美元，但仍需建設價值數兆美元的基礎設施。放眼全球，我們看到晶片工廠、電腦組裝廠和AI工廠正在以前所未有的規模建設。這正在成為人類歷史上規模最大的基礎設施建設。支撐這一建設處理程序所需的人力非常龐大。AI工廠需要電工、管道工、管件工、鋼鐵工人、網路技術人員、安裝人員和操作員等。這些都是技術性強、待遇優厚的工作崗位，且目前供不應求。參與這場變革無需擁有電腦科學博士學位。與此同時，AI正在提高整個知識經濟領域的生產力。以放射學為例，AI已經能夠輔助解讀掃描影像，但對放射科醫生的需求仍在持續增長。這並非矛盾現象。放射科醫生的職責就是照顧患者，而解讀掃描影像只是其工作中的一個環節。當AI承擔更多的常規工作時，放射科醫生可以專注於判斷、溝通和護理。醫院的工作效率將越來越高，將能夠為更多的患者提供服務，也會僱傭更多員工。生產力提升創造產能，產能擴大推動增長。03. 過去一年的變化在過去的一年裡，AI跨越了一個重要的門檻。模型性能顯著提升，可以大規模投入使用。推理能力增強，幻覺現象減少，落地應用能力大幅提升。基於AI建構的應用首次開始創造真實的經濟價值。藥物研發、物流、客戶服務、軟體開發和製造領域的應用已經展現出強大的產品市場契合度。這些應用會對其下方的每一層架構都產生強勁的拉動效應。開源模型在這方面發揮著關鍵作用。全球大多數模型都是免費開放的。研究人員、初創公司、企業甚至國家都依靠開放模型來參與先進的AI。當開放模型達到前沿水平時，它們改變的不僅僅是軟體領域，而是啟動了整個技術堆疊的需求。DeepSeek-R1就是一個很好的例子。通過廣泛開放強大的推理模型，它加速了應用層的普及，並帶動了底層對訓練、基礎設施、晶片和能源的需求增長。04. 題中要義當你將AI視為必不可少的基礎設施時，其影響便顯而易見。AI始於Transformer大語言模型。但其意義遠不止於此。這是一場工業變革，重塑著能源的生產與消耗方式、工廠的建造模式、工作的組織形式以及經濟的增長路徑。如今，AI工廠正在興建，因為智能已實現即時生成。晶片正在被重新設計，因為效率決定了智能的擴展速度。能源成為核心要素，因為它從根本上決定了智能的生產規模上限。應用加速發展，因為底層模型已跨越門檻，得以大規模投入使用。每一層都相互強化。正因如此，AI建設規模才如此龐大，它才能夠同時觸及眾多行業，並不會侷限於單一國家、地區或單一領域。每家公司都將使用AI，每個國家都將發展AI。我們仍處於早期階段。大部分基礎設施尚未建成，大部分勞動力尚未接受培訓，大部分機遇尚未得到發掘。但方向已然明確。AI正在成為現代世界的基礎設施。而我們此刻的選擇、建構速度、參與廣度以及如何負責任地部署它將決定這個時代走向何方。 (芯東西)

荷姆茲海峽的航運幾乎陷入停滯，引爆自上世紀70年代以來最嚴重的能源危機，並對全球經濟構成威脅。2月28日清晨，石油生產商DNO的董事長從紐約飛往奧斯陸途中，下令員工關閉該公司在伊拉克的油井。就在不久前，美國和以色列剛剛襲擊了伊拉克的鄰國伊朗。去年夏天，該公司位於伊拉克庫爾德斯坦的油田曾遭受無人機襲擊，有過這次經歷的比詹·莫薩瓦爾-拉赫馬尼(Bijan Mossavar-Rahmani)不敢有絲毫僥倖心理。等他落地時，油泵已經停止運轉——這是此次戰爭中第一批被關閉的油井。而在南邊，另一個問題正在醞釀。一段似乎是一名伊朗海軍上校要求船隻不得進入荷姆茲海峽的錄音，開始在業內人士的WhatsApp群組中流傳。油輪交通銳減至寥寥無幾。一些石油分析師曾認為絕不可能發生的末日場景，正在成為現實。由於無法將原油運往國際市場，伊拉克境內大得多的生產商開始發現無處儲存原油。該國將產量削減了超過三分之二。接下來，科威特的儲油罐也即將裝滿。周日，美國油價自俄烏戰爭爆發以來，首次飆升至每桶100美元以上。“在該海峽的全部有記載的歷史中，它從未被關閉過，一次也沒有，”摩根大通(JPMorgan Chase)分析師娜塔莎·卡內瓦(Natasha Kaneva)說。“對我來說，這不僅僅是最壞的情況，這是一個無法想像的場景。”上周六，阿布扎比國家石油公司(Abu Dhabi National Oil Co.)也釋放出放緩生產以免無處儲油的訊號。卡內瓦估計，如果荷姆茲海峽在本周五仍然關閉，該地區的產量可能會減少超過400萬桶/日。到3月底，減產幅度可能達到約900萬桶/日，幾乎相當於全球需求的十分之一。在美國總統川普對伊朗開戰一周後，一場自上世紀70年代以來最嚴重的能源衝擊正席捲全球經濟。干擾迅速傳導至加油站，推高了汽油和柴油價格，也抬高了房貸利率和美國政府的借貸成本，危及川普的經濟優先事項。誠然，這一次美國擁有更多的緩衝。石油在國民生產總值(GDP)中所佔的比重遠小於以往，而且美國自身也已成為頂級的能源出口國。美國能源部長克里斯·賴特(Chris Wright)周日在福斯(Fox)的節目中露面時表示，能源將“很快”通過荷姆茲海峽。他認為價格上漲源於“一種不確定性，人們擔心這可能是一場曠日持久的危機。但事實不會如此。”但其影響仍將持續發酵，在歐洲和亞洲尤其如此。幾十年來，美國軍方及其盟友已投入數以十億美元計的資金來確保荷姆茲海峽的暢通。這條位於阿曼和伊朗之間的海峽，最窄處僅21英里，其東北側緊鄰西方的宿敵伊朗。這條水道是全球約五分之一石油和液化天然氣供應的高速通道。大量化肥也通過這片水域運往世界各地，為各大洲的作物提供養料。自戰爭開始以來，離開海峽的為數不多的船隻大多裝載的是伊朗石油。交易員表示，原油價格可能會進一步飆升，除非該海峽能在數日內開放——無論是通過美國海軍護航，還是因為船主認為危險已經消退。不可抗力荷姆茲海峽的關閉正在波及大宗商品市場。在中東的冶煉廠宣佈遭遇不可抗力後，鋁價創下多年新高。不可抗力是法定的免責事由，意味著供應商若未能交貨可不承擔責任。挪威海德魯公司(Norsk Hydro)正削減其在卡達的產量，稱全面恢復生產可能需要6-12個月。“從日產量角度看，我們正在目睹的，是世界歷史上嚴重程度遠超以往的供應干擾，”能源歷史學家丹尼爾·耶金(Daniel Yergin)說。“如果持續數周，其影響將波及整個全球經濟。”耶金說，這正是伊朗想要的。把矛頭對準能源設施和航運似乎是一種孤注一擲的嘗試，目的是讓美國及其盟友所承受的經濟痛楚大到足以迫使川普退讓。俄羅斯2022年就曾大幅削減天然氣供應，試圖分化烏克蘭的支持者，但以失敗告終。分析人士擔心，伊朗即使被削弱，也可能利用導彈和無人機讓該海峽保持關閉，這與近年來其葉門盟友胡塞武裝在紅海採用的戰術相似。美國原油期貨上周飆升36%，創下自1983年該市場設立以來的最大單周漲幅。上周五，川普要求伊朗無條件投降，粉碎了華爾街對他可能迅速達成和平協議的憧憬，此後油價單日漲幅創下自2020年疫情期間崩盤後反彈以來的紀錄。周日晚間市場開盤後，油價又上漲了20%。荷姆茲海峽並未正式關閉或在物理層面被封鎖，少數船隻已經通過，其中一些裝載著伊朗原油。儘管如此，到周日，仍有超過1,000艘船隻在等待通過，它們的所有者和船員在至少九艘船隻遇襲並造成一名船員死亡後，害怕自己成為下一個攻擊目標。交易員擔心，雙方都會加大對能源基礎設施的打擊力度。官員們說，沙烏地阿拉伯上周六攔截了一架可能來自伊朗、飛往一處油田的無人機。以色列表示在周末襲擊了伊朗境內的多個燃料儲存設施，德黑蘭上空可見火光。多年來，全球經濟的航向屢次被中東的石油動盪所打亂。睿咨得能源(Rystad Energy)的分析師豪爾赫·萊昂(Jorge León)表示，那場始祖級的衝擊——阿拉伯產油國為回應尼克松總統在1973年贖罪日戰爭中支援以色列而實施的石油禁運——是無可比擬的。三個月內，油價飆漲三倍，重創了全球經濟，並在此後幾十年裡塑造了美國的能源和外交政策。五年後，伊朗成為另一場危機的中心。伊斯蘭革命爆發後，該國原油產量驟降。原油價格上揚了一倍多，和其他因素一起導致美國陷入衰退，可以說為吉米·卡特(Jimmy Carter)的總統任期敲響了喪鐘。1987年，當兩伊戰爭危及石油供應時，美國曾率領海軍護航隊保護通過海灣的船隻。該地區乃至全世界，都在竭力抵禦更多沖擊。幾十年來汽車能效的提升、美國從石油進口國到出口國的轉變，以及可再生能源的出現，都增強了全球經濟抵禦海灣供應突然中斷的風險的能力。中東地區的原油產量約佔全球的三分之一，與上世紀70年代初大致相當。但如今的原油市場更具彈性，長期合同減少，交易員也更能將貨物推送給最需要的買家。如果原油價格如一些華爾街人士預測的那樣飆升至每桶150美元的紀錄高位，中國擁有的龐大儲備可抵200天的進口量。沙烏地阿拉伯啟用了一條通往其西海岸的管道，以通過紅海分流部分銷售。但在亞洲其他地區，許多國家則更容易受到直接衝擊。經由海灣運輸的石油中，約80%都流向亞洲。最近幾天，緬甸軍政府推出了汽車限行制度，泰國則暫停了部分燃料出口。菲律賓要求政府辦公室在午餐時間關閉電腦，並將空調溫度設定在不低於華氏75度。在最近的襲擊發生前的幾周裡，全球石油市場滋生了某種程度的自滿情緒。據海灣阿拉伯國家的官員稱，美國官員曾向海灣產油國保證，即使發生報復性襲擊，也可能僅限於美國基地。他們被告知，伊朗不會攻擊他們的能源基礎設施，也不會試圖關閉荷姆茲海峽。畢竟，在去年6月以色列和美國對伊朗進行為期12天的轟炸期間，這個咽喉要道保持了開放。儘管如此，海灣國家還是開始做準備。這些官員說，沙烏地阿拉伯加強了其紅海管道的安保，阿聯也對其繞過荷姆茲海峽通往阿曼灣港口富查伊拉的管道採取了同樣的措施。科威特則提高了產量，以求趁尚能外運之際向市場投放更多石油。當以色列和美國發動襲擊時，官員們最初還樂觀地認為，事態會像之前的衝突一樣發展。有人甚至分享了憨豆先生(Mr. Bean)豎中指的表情包，將伊朗對海灣地區的報復性襲擊與這個笨手笨腳的喜劇角色進行類比。襲擊開始後的那個周日，在石油輸出國組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 簡稱：歐佩克)的會議上，官員們同意增產，但對伊朗問題著墨不多。一位沙烏地阿拉伯高級官員說：“我們當時確實沒想到伊朗真的會把整個海灣地區都牽扯進來，把我們和它的關係拋諸腦後。”但當荷姆茲海峽顯然將成為商船的禁區時，氣氛變了。在科威特這個石油資源豐富，但本國工業在1990年伊拉克入侵時幾乎被摧毀的君主國，官員們突然面臨一個問題：該拿這麼多石油怎麼辦？官員們說，由於科威特大部分產油設施都靠近沿海的出口設施，該國從未在倉儲方面進行太多投資。如果沒有足夠的儲存空間，生產商就需要關停油井。與廚房的水龍頭不同，油井的“閥門”一旦關閉，就不容易再打開。經過幾十年的生產，沙烏地阿拉伯和科威特的油井變得更容易失去壓力，即使是靠近地表的油井也是如此。一些被關閉的油井再也無法恢復其原有的流量。與此同時，沙烏地阿拉伯的紅海管道也無法處理該國及其鄰國的全部產量。天然氣受創這次危機與以往不同的一點是：卡達已崛起為液化天然氣的出口巨頭。過去20年裡，歐洲和亞洲經濟體已從石油和煤炭轉向這種更清潔的燃料。但這樣做也催生了另一種依賴性，而多哈在伊朗無人機襲擊其拉斯拉凡天然氣綜合設施後決定停產，則殘酷地揭示了這種依賴。這片管道密佈、火炬塔林立的設施，佔據著沙漠的海岸線。它的關閉，一下子就從全球市場上抽走了五分之一的液化天然氣供應。隨著漫長的寒冬消耗掉儲氣庫的存量，歐洲天然氣價格出現了飆升。在卡達的主要出口市場亞洲，氣價漲幅更為劇烈。由於卡達的天然氣供應受阻，公海上隨即爆發了一場針對其他地區貨源的搶單大戰。周中，液化天然氣運輸船Clean Mistral在從美國駛往西班牙途中，突然九十度大轉彎改道向亞洲駛去。隨著處理出口物流的貿易商察覺到在這個更有油水的市場上獲利的機會，船舶追蹤資料顯示，多艘船隻也做出了類似的調頭舉動。全球經濟有辦法進行調整。標普全球(S&P Global)分析師羅斯·懷諾(Ross Wyeno)表示，卡達最大的客戶中國，可以在天然氣價格過高時多消耗煤炭。另一個大買家韓國，在冬季建立了庫存緩衝——儘管其半導體產業可能會因氦氣（一種天然氣副產品）的突然短缺而受到衝擊。懷諾說，台灣、印度、巴基斯坦和孟加拉的風險敞口更大。他預計這四個地方的需求將下降，會有爭奪赴歐貨源的競標，但天價會令部分買家望而卻步。受近期國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)貸款的條款影響，巴基斯坦的能源帳單恐將飆升。即使該海峽重新開放，卡達的生產也不會立即恢復。一個液化裝置就像一個巨大的冰箱，但與家中拔掉插頭的冰箱不同，恢復它可能需要數周時間。在印度，化肥生產商等天然氣密集型公司可能被迫減產，該國仍受營養不良問題困擾，這種局面也許會危及該國的農作物產量。在從中東的進口量驟降後，印度政府已下令煉油廠儘可能多地生產烹飪燃料。對美國的影響由於國內能源供應充足，美國在一定程度上得以免受影響。但石油市場是全球性的，加油站的油價預計將持續上漲，這相當於對消費者徵稅。航空公司高管警告稱，航空煤油價格的飆升將損害季度業績並推高票價。歐洲的航空煤油價格已創下紀錄高位，美國的價格也大幅上漲。此外還有其他連鎖反應。川普政府為減輕海灣地區封鎖所造成的影響而採取的措施，可能會削弱其最近的另一項努力：即因烏克蘭戰爭而孤立俄羅斯石油產業。美國財政部放鬆了對莫斯科原油的制裁，以便為印度提供一個替代選擇，來彌補其在海灣地區受阻的石油供應。 (一半杯)

電費漲幅最高的地區多為民主黨主導，其中馬里蘭州、特拉華、加利福尼亞等州過去三年電費漲幅達29%。共和黨人正試圖利用選民對電費飆升的不滿情緒，在中期選舉中打破民主黨在部分選區的政治主導地位，矛頭直指民主黨推動的綠色能源政策。資料中心潮導致的電價飆升正成為美國消費者和企業的沉重負擔，並迅速演變為一個關鍵的政治議題。從紐澤西州的州長競選到弗吉尼亞州的國會席位爭奪，不斷上漲的電力成本正在重塑選民的投票意向。據美國能源資訊署（EIA）資料，今年1月-9月，美國居民電價已累計上漲約10%。漲幅最高的地區多為民主黨主導，據高盛研報，馬里蘭州、特拉華、加利福尼亞等州過去三年電費漲幅達29%。電價與食品價格及其他通膨因素交織，持續挑戰著美國家庭的財務韌性。全國能源援助主管協會預測，2024年因拖欠電費被斷電的使用者可能升至400萬戶，較去年350萬戶和2023年300萬戶顯著增加。與此同時，共和黨人正試圖利用選民對電費飆升的不滿情緒，在中期選舉中打破民主黨在部分選區的政治主導地位，矛頭直指民主黨推動的綠色能源政策。羅格斯大學Eagleton公共利益民意調查中心主任Ashley Koning指出，“這場公用事業費率危機某種程度上驚醒了各競選陣營。”資料中心需求激增推高電力成本美國電力需求在幾十年停滯不前後首次出現增長，其背後的一大推力正是為人工智慧提供動力的資料中心。根據國際能源署（IEA）估算，到2030年，資料中心用電量將翻倍，美國部分地區的負荷增長將完全由AI相關計算需求驅動。這意味著，電網負荷在局部地區被迅速“吃滿”，尤其是弗吉尼亞、賓夕法尼亞和紐澤西等由美國第一大電網PJM Interconnection負責調度的區域。據美國能源資訊署資料，紐澤西州8月零售電價同比上漲19%，領先全國6%的平均漲幅。“AI計算不是‘可選消費’，它幾乎全天候運行，”加州大學伯克利分校能源經濟學家Meredith Fowlie指出，“電力的剛性需求使得價格調整空間有限。”美國銀行研究所10月報告也警告：“電力需求高峰容量壓力可能持續存在，這意味著客戶電費帳單將面臨持續不減的壓力。”報告指出，這將對低收入家庭造成不成比例的衝擊。民主黨主導地區成重災區，“綠色政策”加劇供應短缺高盛分析師Carly Davenport的最新報告顯示，電費漲幅最高的州主要集中在東北部、中大西洋地區，這些地區多為民主黨主導。過去三年電費累計通膨高達29%的州（如馬里蘭、康涅狄格、特拉華、華盛頓特區及加州），多擁有放鬆管制或競爭性電力市場；而電費增長較慢的州（如密歇根、北達科他、阿肯色、南達科他和路易斯安那）則多為傳統的受管制市場。馬里蘭州議員Brian Chisholm批評稱：“政治家和特殊利益集團用妄想的氣候崇拜意識形態換取了能源獨立，每個馬里蘭家庭都在為帳單飆升和能源供應迅速減少付出代價。”共和黨人將矛頭指向民主黨主導的州份推行的激進的綠色能源政策，認為過早淘汰可靠的化石燃料發電廠，轉而依賴不穩定的太陽能和風能，系統性削弱了區域電網的可靠性。緬因州情況說明基礎設施升級成本如何推高電費。該州8月零售電價同比上漲23%，部分原因是近年冬季風暴損壞電力線路的維修費用。最大公用事業公司Central Maine Power正尋求監管部門批准未來五年進一步提高電費，以改善電網抵禦損壞的能力。政治後果已經顯現電價危機已成為美國中期選舉的重要議題，特別是在紐澤西州州長競選中佔據核心地位。在紐澤西州州長競選中，共和黨候選人Ciattarelli承諾退出區域碳減排計畫以降低電費，而民主黨候選人、眾議員Mikie Sherrill提議宣佈公用事業成本緊急狀態，凍結費率並尋求降成本措施。弗吉尼亞州的民主黨州長候選人Abigail Spanberger在首個競選廣告中就提及公用事業費率問題，這並非巧合。弗吉尼亞是全美資料中心最集中的地區之一，AI企業在此密集佈局，使得電網負荷飆升、建設成本上升，成為地方政府和選民的共同焦慮。“這次選舉中，能源不只是環保話題，更是通膨、就業和家庭財務的綜合象徵。”羅格斯大學民意研究中心主任Ashley Koning指出，“選民不再關心AI技術多先進，而是問：為什麼我家電費翻了一倍？”企業同樣受到衝擊。紐澤西州Collingswood咖啡店老闆Steve McFadden因電費飆升被迫提高價格，“我們能吸收一部分成本，但達到飽和點後就不行了。”非營利性住房提供商HABcore的CEO Steve Heisman表示，該組織在Asbury Park的集體生活住房6-9月電費為8075美元，同比增長35%。加州大學伯克利分校能源經濟學家Meredith Fowlie指出了電力作為必需品的特殊性：“草莓貴了我可以買蘋果——有替代品。但從長遠來看，電力沒有太多替代品。” (invest wallstreet)