各位財友，又一家曾無限接近A股、卻最終轉戰港股的晶片公司，站在了港交所的門前。 2026年7月10日，芯天下技術股份有限公司再次向港交所主機板遞交上市申請，由廣發證券、中信證券擔任聯席保薦人。就在此前一天——7月9日——公司於2026年1月9日遞交的首份招股書剛好滿6個月自動失效。時隔一日便火速重啟，上市決心可見一斑。 這家公司的標籤在記憶體晶片圈足夠能打：按2025年收入計，程式碼型快閃記憶體晶片在全球所有無晶圓廠公司中排名第五；SLC NAND Flash排名第四；NOR Flash排名第五。更引人注目的是其投資方陣容——紅杉中國、深創投等頂級機構均為其股東。 但翻開招股書，光鮮的行業地位和明星股東背書背後，2023年、2024年連續兩年虧損、2024年虧損時仍分紅3090萬元、2026年一季度經營現金流淨流出4543萬元、存貨周轉天數高達330天、應收款周期拉長至57天等問題同樣不容忽視。