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美元經歷糟糕一周，日韓等亞洲貨幣反攻

上周，受美國國內外政策不確定性的影響，美元經歷了近八個月來最糟糕的一周。美元兌英鎊、歐元等主要貨幣的綜合指數累計回落1.7%。美國債券和股票市場同步承壓，市場再度上演類似川普去年4月推出關稅措施時的“賣出美國”交易情形。相形之下，1月26日，亞洲貨幣全線上漲。日元兌美元一度上漲近1%。主要受日元走強提振，韓元兌美元一度上漲1.4%，創下一個多月以來最大漲幅。另外，受人工智慧和國內經濟增長前景樂觀情緒推動，馬來西亞林吉特匯率升至2018年以來的最高水平。與此同時，新加坡元對美元匯率攀升至2014年10月以來的最高水平。長期以來，美國資產被視為全球資本的重要避險去向，但有關政治不確定性的顧慮去年一度推動美元大幅下挫，全年跌幅達到9%，創下2017年以來的最大年度跌幅。而近期，格陵蘭島相關事態加劇了市場對美國資產政治風險的擔憂。在美元走弱背景下，日本方面正加強與美國的溝通協調，以應對日元匯率的波動風險。自日本首相高市早苗上台以來，日元對美元匯率已累計下跌逾5%。上周高市早苗為準備提前選舉而推出的減稅增支計畫，引發了市場對日本財政狀況惡化與債務可持續性的深度擔憂，導致日元與日債上周同步下跌。1月25日，高市早苗表態稱，日本將“採取一切必要措施”應對投機性和高度異常的匯率波動。日本財務大臣片山皋月上周五（23日）也表示，正即時監控匯率走勢。這些表態強化了市場對日本可能干預匯市的預期。據新華社報導，東京時間23日下午及紐約時間23日上午，東京和紐約外匯市場日元匯率分別出現短時間內大漲的行情，市場猜測日美或聯手進行了匯率詢價操作。匯率詢價指有關金融貨幣當局通過央行向銀行方面詢問當前匯率和市場狀況，被視為外匯干預的準備階段，是比口頭干預更強烈的市場干預訊號。由於市場警惕日美當局聯手干預匯率，拋售日元交易受到抑制，周一（26日），日元延續上周五漲勢，一度上漲至1美元兌153.9日元。當天上午，日本財務省財務官三村淳表示，日本政府將與美國同行密切協調，根據需要針對外匯市場的波動做出適當反應。去年9月，美日財政官員曾在聯合聲明中重申，讓市場決定匯率，不以匯率為競爭優勢的目標。但聲明也為特定情況下的干預留有餘地，表示干預應保留用於應對匯市過度波動或無序波動。日本當局曾在2024年四次入場干預匯市，總計耗資近1000億美元購買日元。當時日元貶值突破1美元兌160日元關口，這也成為市場參與者認定的、財務省可能介入的匯率水平。 (國際金融報)
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外匯交易關注焦點：通脹數據紮堆公佈，日央行維持貨幣政策不變，美日貨幣對大漲突破130

1月18日星期三，投資者需要關注的事項： 週二，美元維持固有弱勢，美元兌所有主要貨幣均出現下跌。歐元表現最差，而英鎊/美元最強。 自今年第一個交易周結束以來，美元指數已經下跌了近3%，受美國數據顯示消費者價格上漲速度放緩的影響，美元指數整體承壓。數據暗示美聯儲可能將繼續放緩加息的步伐。 週二的數據證實了通脹放緩。紐約聯儲的紐約州企業活動晴雨錶在1月降至2020年中來的最低點，因訂單驟減，就業增長停滯。紐約聯儲製造業活動指數從12月份的負11.2驟降至本月的負32.9。經濟學家預測該指數為負9.0。
外匯交易關注焦點：通脹數據紮堆公佈，日央行維持貨幣政策不變，美日貨幣對大漲突破130
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外匯交易關注焦點：市場維持樂觀情緒，美元承壓，非美貨幣普漲

1月10日星期二，投資者需要關注的事項： 市場維持樂觀情緒打壓避險貨幣，美元本周開盤疲弱。一方面，市場參與者評估了上周五公佈的美國宏觀經濟數據，這些數據表明美聯儲(fed)可能放緩加息步伐。 美聯儲官員也支持這種猜測，三藩市聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利(Mary Daly)表示，下次會議將討論加息50還是25個基點。 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克補充說，利率應該會升至5%或5.25%。兩人都表示在最終暫停加息並維持一段時間之前，將進一步加息以抑制通脹。
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風險厭惡情緒幫助美元繼續反彈，歐元英鎊日元皆下跌

以下是週一（11月21日）投資者需要瞭解的事項： 在上周的最後兩個交易日收漲後，美元指數在本周初走強並突破107.50刷新10日高點。風險厭惡情緒幫助美元在週一早些時候保持強勢，基準的10年期美債收益率持穩於3.80%附近。北美時段，美國會公佈10月芝加哥全國活動指數。投資者將繼續關注央行官員講話。 上周六，亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic表示，他準備在今年最後一次政策會議上放棄75個基點的加息。然而，這些評論未能影響市場對美聯儲（FED）下次加息的定價。根據CME集團的美聯儲觀察工具，12月加息50個基點的概率為80%，與上周相比幾乎沒有變化。 上周四以來，投資者對政策制定者的鷹派評論做出反應，聖路易斯聯儲主席布拉德表示，即使根據對貨幣政策的“鴿派”分析，美聯儲也需要繼續加息，因到目前為止收緊政策的行動“對觀察到的通脹影響有限”。
風險厭惡情緒幫助美元繼續反彈，歐元英鎊日元皆下跌
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外匯投資關注焦點：美債收益率回落提振風險資產，期權市場釋放積極信號利多英鎊

11月2日（週三）投資者需要關注的事項。 週二早盤美國國債收益率回落提振高收益資產上漲，美元前半段交易中走低。 10年期國債收益率拉低至3.92%，10年期國債收益率跌破4%關口後美元往往會下滑。美債收益率在美股開盤後回升，提振美元，美元全盤刷新盤中高位。 美元受益於美國經濟數據積極。 10月ISM製造業採購經理人指數好於預期，為50.2。然而，就業分項下滑至50，而衡量價格支付的分項則收縮至46.6，因為製造商注意到 "石油、金屬和其他用於生產的商品價格出現回落"。另外，JOLTS報告顯示，到9月最後一個工作日，職位空缺數量增加到1070萬，超過預期。 美元反轉，美股上漲，而美債收益率也交投於盤中高點附近。
外匯投資關注焦點：美債收益率回落提振風險資產，期權市場釋放積極信號利多英鎊
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