開雲集團、路威酩軒等的日本業務的銷售額均出現兩位數下降，其背景是拉動日本國內奢侈品牌消費的中國訪日遊客消費的下滑。4~6月訪日中國人的人均購物額同比減少29%……東京都中央區的愛馬仕銀座店法國開雲集團（Kering）、路威酩軒（LVMH）等奢侈品企業的日本業務陷入苦戰。2025年4~6月均低於上年同期。中國經濟放緩、訪日外國遊客高額消費告一段落，迫使各家奢侈品企業重新審視戰略。另一方面，擁有超富裕階層顧客的法國愛馬仕國際保持強勁勢頭。剔除匯率變動的影響後，營運Gucci等的開雲集團的日本業務的銷售額同比減少29%，LVMH減少28%，旗下擁有COACH等的美國Tapestry集團減少11%。開雲集團等沒有公開銷售額的實際金額，而擁有卡地亞等的瑞士歷峰集團4~6月銷售額為5.27億歐元，同比下降15%。其背景是拉動日本國內奢侈品牌消費的中國訪日遊客消費的下滑。日本觀光廳的統計顯示，2025年4~6月訪日中國人的人均購物額同比減少29%，降至97162日元（約合人民幣4700元）。美國諮詢公司貝恩諮詢1月的調查顯示，中國2024年奢侈品市場同比下降2成。此外，匯率的影響也很大，2025年與上年相比出現日元升值。瑞穗研究與技術公司的高級主任經濟學家阪中彌生表示，“中國經濟放緩導致購買力下降，日元升值使得價格相對偏低之感減弱，此前支撐（日本）國內奢侈消費的訪日遊客需求正在下降”。也有聲音指出奢侈品企業的戰略出現失誤。被認為是奢侈品牌鼻祖的Gucci以義大利工匠親手製作的皮革製品博得了人氣。該品牌2010年代等更換了設計師，研究世界奢侈品行業的日本大阪大學大學院教授皮埃爾-伊夫·東澤（Pierre-Yves DONZÉ）表示，“作為品牌的故事失去了一貫性，自主色彩變弱”。在當前物價走高的背景下，普通消費者傾向於暫緩購買奢侈品或購買更便宜的品牌。東澤教授表示，“在市場衰退的情況下，有必要重新制定戰略”。儘管在這樣的情況下，愛馬仕依然保持著強勁的勢頭。日本國內銷售額同比增長16%。與歐美等相比，日本業務的增長率也很大。愛馬仕一直將目標鎖定為超富裕階層。其代表作“Birkin”等產品供應數量有限，稀缺性高，日本國內外店舖頻繁光顧的顧客也很多。東澤教授分析稱，“瞄準了經濟動向不會影響購買慾望的超富裕階層”。也有觀點認為，二次流通市場擴大，愛馬仕作為投資對象的需求也很堅挺。 (日經GO)

綜合法媒報導，近日，法中達成“原則性協議”，中方允許法國干邑白蘭地生產商免受懲罰性關稅。預計7月5日前雙方簽署協議。01法國干邑白蘭地行業獲喘息自2024年年初起，中方對法國干邑白蘭地發起反傾銷調查，並於同年10月宣佈採取“臨時反傾銷措施”，要求白蘭地生產商按出口到中國的批發價繳納最高39%的保證金。法國干邑白蘭地行業擔心中國作為主要市場向該行業徵收重稅，從而導致行業受重創；與此同時，作為烈酒的另一主要市場——美國，干邑白蘭地行業可能受關稅政策影響，而面臨慘淡。法國干邑白蘭地行業正焦急等待7月5日中方公佈的調查結果。隨著調查接近尾聲，該行業人士似乎等來了轉機。路透社報導，多名消息人士6月27日透露，法國干邑白蘭地生產商與中方達成“原則性協議”。02 “仍需保持謹慎”“我們仍需保持謹慎，協議尚未正式簽訂，目前只在‘技術型’討論期間獲得進展”，法國干邑跨行業協會（BNIC）通過法媒《回聲報》表示。一名消息人士補充說，“討論進展順利”。法國國民議會主席布勞恩-皮維（Yael Braun-Pivet）近日在上海向法媒表示，“中方表示……問題正在得到解決，即將簽署協議”。據多名消息人士透露，法國干邑白蘭地生產商已就中國市場的最低進口價格達成初步協議。一位消息人士稱，臨時商定的白蘭地進口最低價格將比繼續繳納現有保證金“好得多”。路透社表示，中方已做出最終決定，但前提是歐盟對中國電動汽車加征關稅相關討論取得進展。03 三大巨頭公司股價上漲數月以來，法國干邑白蘭地在中國銷量下滑。如果法中達成協議，保樂力加（Pernod Ricard）、人頭馬君度（Remy Cointreau）、路威酩軒（LVMH）等法國干邑白蘭地生產商將獲得喘息機會，這些生產商同時還受到通貨膨脹、經濟不確定等因素影響。6月27日，受利多消息影響，法國干邑白蘭地生產商的三大巨頭公司收盤時股價均上漲。而過去一年間，保樂力加、人頭馬君度的股價分別下跌了33%、44%。但若法中未達成協議，中方可能將對幹邑白蘭地徵收永久性關稅，最高可達39%。 (歐時大參)

LVMH SE路威酩軒股價周五繼續下跌，創2021年11月來新低，並較26個月前——2023年4月創下的歷史新高腰斬，股價較歷史峰值跌幅超過50%。高峰期該集團市值一度接近5,000億歐元，而目前該公司市值近剩下約2,300億歐元，並在今年4月份公佈一季度業績後的多數時間被競爭對手Hermes SCA愛馬仕集團在實質上壓制。投資者普遍認為，該全球最大奢侈品集團未來不太有機會超越Hermes SCA愛馬仕集團。除此之外，我個人認為EssilorLuxottica SA依視路陸遜梯卡未來將有很大概念，超越LVMH SE路威酩軒，雖然目前該眼睛巨頭市值只有LVMH SE路威酩軒的一半。在私人場合，我已經多次向買方分析師和私人投資者嚴重、嚴肅推薦過該公司。EssilorLuxottica SA依視路陸遜梯卡目前正在擴大與Meta的合作，將AI眼鏡合作由Ray-Ban擴大至Oakley和Prada，其中Oakley為自有品牌，Prada則為代理品牌。Louis Vuitton\Gucci和Chanel代表的傳統奢侈品行業，尤其是皮具產品在過去一年遭遇歷史最大的衰退。雖然整個行業幾個巨頭品牌仍不承認結構性問題，尤其是LVMH SE路威酩軒和Chanel SA香奈兒集團，但難以尋找新客戶、價格遠遠脫離價值、奢侈屬性和排他性伴隨整體規模和供應量增加急劇下滑、全球生活方式的轉變、科技產品代理傳統奢侈品更加潮流並搶佔更多的生活場景和時間，都讓傳統奢侈品行業完全看不到希望。過去24個月，出現了大量的奢侈品行業過去四十年罕見的現象，比如Burberry的虧損和主動公開降價、Gucci母公司開雲管理層在業績會上公開喊出“價不配位”、Chanel在中國市場裁員，都是奢侈行業自1980年代末LVMH SE路威酩軒誕生以及日本奢侈品市場一家獨大崩盤正式誕生以來歷史首次。奢侈品行業最常引用的諮詢機構貝恩本周亦發佈警告，認為奢侈品行業正面臨一系列問題引發的結構性調整，而不是LV、Chanel認為的周期性問題。該機構過去幾年與LV、Chanel一樣錯誤估計了奢侈品市場，去年上半年和下半年該機構還認為中國奢侈品市場和全球奢侈品市場能夠在2024年保持增長。本周，奢侈品行業還發生一件標誌性事件，就是開雲集團主席Francois- Henri Pinault辭任首席執行官職位，交由雷諾汽車前首席執行官Luca de Meo接任。 (唐小唐時尚觀察)

根據《富比士新聞》26日報導，法國奢侈品巨頭路威酩軒集團（LVMH）董事長兼執行長伯納德·阿諾名下的個人資產超越了埃隆·馬斯克，成為全球首富。 伯納德·阿諾資料圖 根據福布斯實時億萬富翁排行榜，阿諾及其家族的淨資產在26日增長了236億美元，達到2078億美元，超過了馬斯克名下價值2045億美元的資產，成為了全球首富。 《富比士》報告指出，自21日以來，LVMH的股價經歷了多輪上漲後，為阿諾本人及家族成員和其他持股人帶來了巨大的受益。而在同一周，馬斯克名下特斯拉集團的股票則遭遇了大幅下跌。