繼Canoo破產後，美國又一家造車新選手即將走向破敗。

曾被譽為卡車界“特斯拉”的Nikola（尼古拉）。

根據華爾街日報，Nikola正與一家名為Pillsbury Winthrop Shaw Pittman律師事務所合作，討論比如出售核心資產、全面重組甚至破產保護等在內的多個戰略轉型方案。

早在去年10月，Nikola就承認公司資金即將耗盡，且若無法籌集到新資金，將無法繼續營運至2025年第一季度之後。

受到可能破產的影響，股價也創下了54周以來的最低水平，在盤後交易中暴跌超40%，截至發稿，股價僅為0.44美元，市值為3743萬。

自2020年上市以來，Nikola的股價就已經縮水99%以上，Nikola股票曾多次跌破 1 美元大關，但其採取了多次反向股票分割，就是為了遵守納斯達克的上市規則，不然早就退市了。

曾經的市值高達240億美元，如今黃粱一夢，在創始人鋃鐺入獄一年多後，即便是卡車界的特斯拉，也不得不迎接自己的終局。

Nikola的輝煌時刻，定格在了2020年6月。

當時的Nikola以120億美元的估值成功登陸納斯達克，在沒交付一輛車的情況下，籌集到了7億美元資金，成為全球首個IPO的氫燃料整車製造企業。

創始人Trevor Milton，彼時宣佈開始接受旗下氫能源皮卡車型Badger的預訂，在資本的推波助瀾下，Nikola股價一度飆升104%，市值達到263億美元，趕超福特和通用這樣的行業老牌巨頭。

但輝煌只是暫時的，隨後Nikola就遭遇一系列變故和質疑，如今Nikola的股價已經跌去99%，其現金儲備“僅夠維持到今年4月”。

導致Nikola破產的原因有很多，但最核心因素還是太燒錢了，Nikola自上市後一直在虧損。

根據最新財報資料，Nikola在2024年前9個月，營收為6400萬美元，上年同期為2431萬美元，雖然同比增長顯著，但其營運虧損高達4.55億美元，上年同期的營運虧損為5.22億美元；淨虧損為4.81億美元。

特別是在2024年第三季度，Nikola的營收僅為2518萬美元，營運虧損1.79億美元，淨虧損2億美元，去年同期的淨虧損為4.26億美元。

截至2024年9月30日，Nikola公司公佈的自身持有現金及現金等價物也降到了1.883億元，而在2023年底這一數額還是4.647億美元，首席財務官Thomas Okray也承認，公司每月的資金消耗為3000萬至4000萬美元。

以Nikola當前的燒錢速度，這些資金根本不能支撐公司營運半年之久。

在致美國證券交易委員會的強制性警告信中，Nikola坦言：“我們現有的財務資源僅能覆蓋預測的營運成本，並在2025年第一季度前履行相關義務。”

為了緩解財務上的壓力，Nikola在去年10月解僱了15%的員工，大約153名，這個月還將有進一步的裁員計畫以縮減規模。

值得注意的是，其最近的一輪裁員，已經將其有爭議的氫燃料電池半卡車的生產線給停掉了。

同時，Nikola也展開了不少自救的措施，比如通過與票據持有人的交易籌集資金，但目前僅獲得6500萬美元，以Nikola當前的燒錢速度，這筆資金也就能維持一個月左右。

此外，Nikola還宣佈計畫通過出售更多股票來籌集1億美元資金，但是以目前的Nikola股價水平來看，顯然不是一件容易的事。

尤其是距Nikola公司去年6月25日完成1比30的股票反向拆分，還不到七個月的時間，短時間再拆分合股也不可能實現。

截至目前，Nikola的市值僅為3743萬美元，這意味著公司更難執行通過出售股票籌集1億美元資金的計畫。

更何況，美國市場對Nikola這一類燒錢，且遲遲無法進行有效商業化的企業，已經失去了耐心，Nikola很難在資本市場獲得融資。

似乎是面對已經無力回天的局面，Nikola向美國證券交易委員會提交的最新檔案中，態度已經相當坦誠，“如果我們在需要時無法籌集到足夠的資金，我們可能會被迫進一步縮減或停止營運，這將對我們的財務狀況、經營業績、業務和前景產生重大不利影響，並可能導致您的投資損失”。

資本不會無緣無故對一家企業失去信任，Nikola走到今天企業本身也存在不少問題。

這家企業曾被稱為卡車界的特斯拉，Nikola和Tesla合起來是美國發明家尼古拉·特斯拉——Nikola Tesla的名字。

公司創始人兼CEO還是特斯拉的前高級工程師Trevor Milton（特雷弗·米爾頓），米爾頓給自己的卡車公司取名尼古拉，把特斯拉當作競爭對手，火藥味就差寫到臉上了。

不過現在這位立志“超越馬斯克”的創始人，已經鋃鐺入獄了，罪名是欺詐投資者，2023年底被判處4年監禁，這在當時新造車中還是首例。

而且Nikola的成與敗都和這位創始人有極大的關係。

2014年，在特雷弗·米爾頓的主導下，定位氫能源重卡的新勢力尼古拉成立，2016年，成立2年的尼古拉推出了首個氫能源卡車尼古拉一號。

美國已經有特斯拉這樣一個成功案例，對氫能源汽車這個更冷門的領域，如果 Nikola 真的像Tesla那樣壯大，投資人們確實能夠獲得很大的收益。

但他們沒想到的是，等待他們的居然是一個驚天騙局。

2016年6月，Nikola對外表示尼古拉一號開啟預訂一個月後，收到共計7000輛卡車訂單，但事實上是，從2015年尼古拉成立以來，到2020年頂著全球氫能重卡第一股的稱號，以120億美元估值實現上市的時候，尼古拉還沒有賣出去一台車。

2020年，Nikola還與通用汽車公司達成了價值20億美元的合作協議，通用獲得了尼古拉發行的20億美元普通股，擁有其11%的股權。此外，通用還宣佈將在2022年前，為尼古拉生產氫燃料電池電動皮卡Badger。

但沒想到，幾乎同一時間，美國做空機構Hindenburg Research（海登堡研究）公司發佈的一份重磅報告，猶如一顆重磅炸彈，徹底炸碎了 Nikola 的發展美夢。

報告中毫不留情地直指 Nikola 所謂的氫燃料汽車技術，不過是精心編織的騙局，稱尼古拉從車到氫能源技術全部是假的，新車訂單資料、電池技術突破等內容均為子虛烏有的虛假謊言。“我們從沒有在一個上市公司中見過規模如此大的騙局。”

Hindenburg Research主要控訴的有兩點：

2020年7月Milton曾聲稱在德國烏爾姆有5輛Nikola Tre下線，然而負責生產這款卡車的合作夥伴博世卻證實，沒有完整地生產任何Nikola產品。

2018年，尼古拉發佈了一個宣傳視訊，名字為《尼古拉1號在駕駛中》，稱這輛氫燃料電池卡車Nikola One的原型車，行駛了500-1000英里。但事實是，尼古拉1號當時是從較為平坦的山頂上滑下來的，只不過尼古拉是故意傾斜攝影機的角度，讓卡車看起來是自己在行駛。

這個造假視訊則是徹底改變了尼古拉公司的發展走向，而且有意思的是，尼古拉還大方地承認了造假，創始人米爾頓還發了聲明，稱“它就是自己滑下來的”。

這樣的一份做空報告一出，引起了軒然大波，通用隨後中斷了與尼古拉的交易，尼古拉的股價也隨之大跳水，較高峰期縮水近一半，此後就開啟了“跌跌不休”的態勢。

在“造假”帶來的輿論壓力以及投資人的訴訟後，Milton也“引咎辭職”，同時也帶走了價值31億美元（約人民幣220億元）的公司股票。隨著 Milton 的離職，各種相關的負面新聞也出現得越來越多，包括 Nikola 最初的設計圖紙是Milton以幾千美金的價格買來的等等。

此後，通用汽車取消入股Nikola，博世減持股份、大額訂單跑票。美國司法部展開調查，Milton還因欺詐指控遭到起訴。最終，Nikola創始人Trevor Milton在2023年12月18日，欺詐罪做實，被判處4年監禁。

其實Nikola的淒慘處境在美國也不是個例，最近面臨破產不僅是Nikola，前不久，同樣是美國新造車的Canoo公司，已經向特拉華州美國破產法院提交自願請願書，根據美國破產法第7章尋求救濟。

更早之前，Fisker以及Lordstown Motors等美國新造車，也都早早遞交了破產保護程序。

事實上，在美國除了特斯拉一家獨大，其它新勢力車企也都身處水深火熱之中，國內汽車行業的洗牌已經進入白熱化，而海外，同樣是先活下來再說。 (超電實驗室)

今年第一個造車破產案例出現。

Canoo——一家來自美國的造車明星，日前向特拉華州美國破產法院提交自願請願書，根據破產法第7章尋求救濟。同時官網上發佈聲明：“Canoo無法從美國能源部貸款計畫辦公室獲得財政支援……我們對事情的發展結果感到非常失望。”

消息一出，業界唏噓。Canoo曾有一張漂亮的履歷：兩位前寶馬高管成立、全球滑板底盤造車模式鼻祖，客戶包括NASA等知名機構……2020年SPAC上市時，公司市值一度高達150億元人民幣，如今幾乎煙消雲散。

回望2024年，全球至少十余家造車公司宣告倒閉或關閉生產線，更有大量車企減產減員。如此一幕，給所有造車新勢力敲響警鐘。

曾估值150億一家造車獨角獸宣佈破產

Canoo的故事要從2017年說起。

那時，公司的名字還是Evelozcity——它出自斯特凡·克勞斯(Stefan Krause)和烏爾裡希·克蘭茨（Ulrich Kranz）之手，前者曾是寶馬CFO，後者則是寶馬i3系列車型的項目主管，被稱為“寶馬i系列之父”。兩人相識於法拉第未來，都曾是賈躍亭手下干將，但因與公司領導層產生分歧，他們決定自立門戶創業。

一呼百應，創始團隊很快擴展到9人，成員大多是寶馬、Uber以及福特的前任高管。同時，公司收穫了來自中國和德國的早期資金支援。2019年初，Evelozcity正式更名為Canoo。

六個月後，Canoo推出首款量產原型車——純電動廂式貨車 Canoo Lifestyle Vehicle，隨後又推出皮卡、轎車和貨車LDV系列車型，計畫首先進軍美國和中國市場。車輛內外設計極具特色，更因內部極大的使用空間，被稱為“後SUV的革命性體驗”、“車輪上的loft”。

Canoo曾表示，他們是為空間而生的新物種，這一目標正建立在核心賣點——滑板式電動車底盤技術之上。Canoo宣稱，這一底盤是市面上首個真正的線控轉向底盤，是行業內最平、最低調的底盤，使得方向盤和踏板能夠安裝在底盤的任意位置，因而給車內留出了巨大使用空間，還能使車輛高度模組化，降低開發成本。

同時，Canoo有著清晰的商業模式：除了將生產的車輛出售，公司還與車企直接合作，為其提供滑板底盤。針對C端市場，公司創造性地提出訂閱模式，消費者按月付費，近似於短租車輛，使用成本低且十分方便。

新穎的技術專利加上明確的商業路線，使Canoo獲得一眾大型科技公司、知名機構及車企青睞。巔峰時期，公司與現代汽車、美國郵政局、沃爾瑪都曾宣佈合作，還曾參與NASA阿爾忒彌斯二號任務，提供旗下貨車將宇航員運送到發射台。蘋果更是曾考慮投資或收購 Canoo ，以推動自己的電動汽車項目。

不過收購併沒有成功，Canoo很快亮相資本市場：2020年12月，Canoo通過SPAC方式與軒尼詩資本收購第四公司達成合併協議，在納斯達克借殼上市，市值高達21億美元（約合人民幣150億元），成為造車新勢力中炙手可熱的明星。

彼時，所有人都對Canoo的未來充滿希望。誰知短短四年，Canoo卻經歷合作失敗、高管離職、融資受阻等一連串打擊，直到幾天前——股價1.35美元（約合人民幣9.7元），暴跌99%，過往風光，煙消雲散。

2021年，Canoo召開了2020年第四季度及全年財報電話會，毫無預兆地推翻了此前所有的商業計畫，幾乎引發了所有投資人的憤怒——

首先，終止在SPAC階段著重準備的韓國現代合作項目，並不再強調工程承包的業務；其次，為投資回報考慮，將訂閱模式的收入佔比壓縮到20%以下；最後，向B端使用者出售物流車輛，儘管彼時這條賽道已經十分擁擠，而Canoo的貨車離量產還有不短的距離。

眾人嘩然。Canoo方面對此表示，公司在上市前的言論的確“有點激進”，建議投資人保守看待公司未來。然而市場並不買帳：短時間內，公司股價跌破發行價，更有投資人憤然起訴，表示受到欺騙導致經濟損失。

事到如今，人們才發現Canoo看似“性感”的商業模式背後，潛伏著種種危機。對於車企來說，底盤是最核心的技術之一，大家更傾向於保留自家技術積累，而非選擇Canoo的滑板底盤。而其訂閱模式也未能成功，公司經營已然陷入困境。

更遺憾的是，第一個放棄Canoo的人，卻是創始人兼CEO烏爾裡希·克蘭茨。他在2021年跳槽至蘋果，迅速引發一場小型離職潮，到2022年初已有超過50人出走。去年9月，隨著公司汽車工程高級總監離職，Canoo曾引以為傲的9人創始團隊全部離開。

一連串的變故引發監管注意，美國證券交易委員會迅速對其展開調查。不巧的是，Canoo的生產也出現了問題：公司曾在2022年收購一家工廠，並在次年宣佈將交付該工廠生產的車輛，但前員工透露，這家工廠並未生產車輛，而是僅僅更換車身貼紙，公司沒有一條機器人生產線能正常製造零件。

客戶也在撤退。2022年，公司曾宣佈與沃爾瑪達成協議交付4,500 輛 Canoo 汽車。然而公司宣佈破產後，沃爾瑪的一位代表表示，“Canoo 電動送貨車的測試從未超過最初的試點階段，沃爾瑪從未購買過任何車輛。”另一則資料表示，2023年，Canoo僅賣出22輛車輛。

財務危機早已十分尖銳。公司在2022年提交給美國證券交易委員會的8-k檔案顯示，2022年第一季度，Canoo虧損約為1.25億美元，較去年增加725%，帳上僅剩約1億美元。而公司轉型後的貨運領域仍無任何訂單，在0營收的情況下，如果公司接下來無法獲得融資，只能維持一個季度。

Canoo開始尋找現金，但從融資經歷來看，公司公開可查的融資金額累計不到17億美元，在一眾新勢力中吸金能力並不強。直到去年，公司因未能按時償還債務而被起訴，並在11月裁員23%。12月，Canoo再度發佈公告，宣佈暫停位於俄克拉荷馬州的工廠，並讓82名員工“強制休假”，並將努力尋找推進營運所需的資金。

毫無疑問，Canoo未能扭轉局面。根據公司2024年第三季度財報，其綜合虧損達到1.12億美元，入不敷出。同時截至2024年9月30日，公司帳上僅剩1600萬美元的現金、現金等價物和限制性現金，幾乎成為一具空殼。

燒光百億，Canoo徹底倒下。官網公告顯示，公司無法從美國能源部貸款計畫辦公室獲得財政支援，高管正在與外國資本進行討論，但是鑑於這些努力沒有成功，董事會做出了申請破產的艱難決定。

上個月底，Canoo已經停止營運。法院指定的受託人將管理公司資產的清算，Canoo的團隊將與特拉華州破產受託人密切合作，以協助完成這一過程。至此，一顆造車新星就此隕落，只留一地唏噓。

燒錢的速度越來越快，如Canoo一般沒有造血能力、深陷債務危機的新勢力車企們，正接連淹沒在血海之中。

最慘烈的例子當屬Fisker，這家明星造車公司曾被譽為“特斯拉殺手”，巔峰市值高達80億美元，卻因交付困難、虧損嚴重失去投資人信任，在去年10月份被法院批准破產。還有Arrival、LionElectric、e.GO等，都在去年倒下。

有諮詢公司針對美國36家上市電動汽車和電池初創公司進行分析，其中四分之三正在虧損，13家公司預計在今年夏天耗盡現金。

再看國內。去年，恆馳汽車、天際汽車、高合汽車等相繼陷入破產漩渦，昔日造車新勢力“四小龍”之一的威馬汽車深陷危機，正計畫在今年復工復產。這段時間，極越汽車之困刷屏科技圈，合創汽車官宣破產清算，就連曾經的新勢力“銷冠”那吒汽車也頻頻傳出負面資訊，令人揪心。

據不完全統計，在2017年的造車潮高峰時，中國新能源車品牌高達480多家。而到2024年，大浪淘沙之下，擁有造車資質存活下來的車企僅剩幾十家。短短數年，400多家新能源車企消失在歷史中。

這一幕仍將持續——在去年末的一次採訪中，零跑汽車的朱江明表示，未來三年會是最激烈的一場決賽，現在還活著的十五六家車企可能會再淘汰一半。彼時還沒有百萬量級的公司，或許會慢慢消失。

想起去年3月，王傳福曾在財報投資人溝通會上提出：新能源行業已進入淘汰賽，2024年—2026年是規模、成本和技術的決戰。

這不禁令人忐忑。剛剛過去的2024年，被稱作造車品牌進入“血海”競爭的第一年，所有人都領教到其殘酷：自年初起，一場前所未有的價格戰打響，數十家車企排隊砍價格，創下近三年最高的降價規模。據統計，2024 年全年降價車型達 227 款，同比增加53%。

而競爭仍在持續。2025年的第一天，比亞迪、特斯拉、蔚來等30家車企組團發起新一輪價格戰，紛紛推出新的促銷政策，包括限時直降、現金紅包、國補地補政策兜底等，幅度大多在萬元以上，誓要拿下新年第一批訂單。

基石資本董事長張維在第二十四屆中國股權投資年度大會上提到，中國汽車產業也必將重走家電、智慧型手機之路：經歷殘酷的價格戰，進入成熟期後併購、整合，少數企業經過市場選擇成為贏家。一批汽車廠商將倒閉，中國汽車產業的生死淘汰賽正在加速到來。

如果脫離窘境？他指出未來留給新能源汽車的兩條生命線：

一是高效率和低成本，二是晶片和軟體定義汽車的持續創新能力。另外，中國汽車出口量問鼎全球也帶來了新的機遇，“如果拿到新能源車電動化的通關密碼，沒有貿易壁壘，中國新能源車將輕易席捲全球。” (華爾街見聞)

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