保險資金長期投資試點將進一步擴圍，近期擬再批覆600億元。政策加碼引導險資入市，將為市場持續注入更多增量資金資本市場將再迎險資“活水”。5月7日，中國國家金融監督管理總局（下稱“金融監管總局”）局長李雲澤出席國新辦新聞發佈會時表示，充分發揮保險資金作為耐心資本和長期資本的作用，加大入市穩市力度，下一步將推出三條措施支援穩定和活躍資本市場：一是進一步擴大保險資金長期投資的試點範圍，近期擬再批覆600億元，為市場注入更多增量資金；二是調整償付能力監管規則，將股票投資的風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；三是推動長周期的考核機制，調動機構的積極性，促進實現“長錢長投”。針對上述三項監管政策，一位大型險企投資部負責人表示，只要自身情況允許，保險公司將會逐步加大股票投資。原因主要為：積極響應國家號召，主動發揮長期資金的穩定性作用；此外，目前很多保險公司也需要通過股票投資尋求超額收益，以此提高浮動收益類保險產品的競爭優勢。上述大型險企投資部負責人還進一步闡述，今年以來眾多壽險公司主打分紅險，對投資收益的依賴程度明顯加大。“從各家保險公司一季報亦能看出，股票投資的收益貢獻已成為業績增長主要因素之一。”針對進一步調降險資股票投資風險因子10%政策，一位大型險企投資人士表示，該政策有利於推動保險資金入市，降低股票資本佔用，弱化平滑股票持倉市值波動對公司償付能力充足率的影響，提高險資對市場風險的容忍度，進一步釋放保險公司股票投資空間。據業內人士透露，此前業內一直在反映再次降低股票投資風險因子方面需求，政策方面亦早有吹風，此次終於官宣放開，將關注上述政策具體落地細節。2023年9月10日，金融監管總局曾發佈《關於最佳化保險公司償付能力監管標準的通知》，對險資投資滬深300指數成分股、投資科創板上市普通股票等風險因子進行了調整。彼時，據東吳證券金融團隊測算，2023年7月末，險資投資股票和證券投資期末餘額為3.55兆元，假設其中股票佔比為60%，（其中假設投資滬深300比例為50%，投資科創板比例為5%），考慮風險分散效應前靜態釋放最低資本為586億元，若這部分資金全部增配滬深300股票，對應股市資金(除以風險因子0.3)為1953億元。長周期考核亦是近期行業關注熱點之一。過往險企投資中，“當年度利潤”指標考核權重過重、中長期考核指標權重較低時，短期市場波動對保險公司績效影響較大。據一位險企投資部負責人表示，該舉措降低了對險資持倉市值波動的考核限制，提高了資金對市值波動的容忍度，有利於險資穩定持倉規模，利多險企權益投資。值得關注的是，險資長期投資試點再擴圍。李雲澤表示，近期擬再批覆600億元。自2023年保險資金長期投資試點啟動以來，先後有8家保險公司獲批開展，批覆總金額為1620億元，參與試點的保險公司也從2家增至8家。截至目前，第一批險資長期股票投資試點的500億元資金全部投資完成。當前，第二批保險資金長期投資試點進入加速推動落地階段。4月29日晚間，新華保險發佈公告稱，與中國人壽擬各出資100億元認購國豐興華鴻鵠志遠二期私募證券投資基金（下稱“鴻鵠基金二期”）份額，屆時基金成立規模可達200億元。據瞭解，基金投資範圍為中證A500指數成分股中符合條件的大型上市公司A+H股。4月16日，泰康資產發起設立全資私募基金管理子公司泰康穩行私募基金管理有限公司（暫定名，下稱“泰康穩行”）的申請已獲金融監管總局批准，泰康人壽作為單一持有人，首期投資規模預計為120億元。另據瞭解，中國太保設立私募基金公司相關申報材料已經報送金融監管總局，正在等待批覆中。除上述三家機構，其餘推動設立私募基金公司的保險公司亦在加速佈局，有望取得實質性進展。去年9月，中央金融辦和證監會聯合印發《關於推動中長期資金入市的指導意見》，明確了推動各類中長期資金入市、建構“長錢長投”制度環境的重點工作安排。今年1月，中央金融辦等六部門聯合印發了《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，其提出要“提升商業保險資金A股投資比例與穩定性”，並“抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，後續逐步擴大參與機構範圍與資金規模”等。 (財經五月花)

5月7日，中國國新辦舉行新聞發佈會上，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證券監督管理委員會負責人介紹“一攬子金融政策支援穩市場穩預期”有關情況，並答記者問。發佈會上，國家金融監督管理總局局長李雲澤介紹，金融監管總局近期將推出8項增量政策：一是加快出台與房地產發展新模式相適配的系列融資制度，助力持續鞏固房地產市場的穩定態勢。二是進一步擴大保險資金長期投資試點範圍，為市場引入更多的增量資金。三是調整最佳化監管規則，進一步調降保險公司股票投資風險因子，支援穩定和活躍資本市場。四是盡快推出支援小微企業、民營企業融資一攬子政策，做深做實融資協調工作機制，助力穩企業、穩經濟。五是制定實施銀行業保險業護航外貿發展系列政策措施，對受關稅影響較大的市場主體提供精準服務，全力幫扶穩定經營，拓展市場。六是修訂出台併購貸款管理辦法，促進產業加快轉型升級。七是將發起設立金融資產投資公司的主體，擴展至符合條件的全國性商業銀行，加大對科創企業的投資力度。八是制定科技保險高品質發展的意見，更好發揮風險分擔和補償作用，切實為科技創新提供有力保障。 (中國房地產報)

一系列舉措既直接作用於居民消費能力提升，也透過最佳化消費金融環境與現有產業政策形成協同，可望為擴大內需、推動消費升級注入新動能 “銀行業金融機構可根據借款人信用記錄、還款保障，針對暫時遇到困難的借款人，合理商定貸款償還的期限、頻次。根據借款人申請，經審計合格後為符合條件的借款人提供續貸支援。” 3月14日，國家金融監督管理總局（下稱「金融監管總局」）印發通知，要求金融機構發展消費金融，協助提振消費。與此同時，有關司局負責人在介紹金融支援提振消費主要內容時提到，開展個人消費貸款紓困。 去年以來，消費信貸呈現明顯增長態勢。根據中國人民銀行發佈的《2024年第四季度金融機構貸款投向統計報告》，截至2024年第四季末，本外幣住戶貸款餘額82.84兆元，年增3.4%，全年增加2.72兆元。其中，不含個人住房貸款的消費性貸款餘額21.01兆元，年增6.2%，全年增加1.24兆元。

為貫徹落實中國共產黨的二十屆三中全會關於“建立增強資本市場內在穩定性長效機制”的決策部署，進一步維護資本市場穩定運行，提振市場信心，鞏固和增強經濟回升向好態勢，10月18日，中國人民銀行聯合金融監管總局、中國證監會發佈《關於設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，設立股票回購增持再貸款，激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支援其回購和增持上市公司股票。 再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。股票回購增持再貸款政策適用於不同所有制上市公司。國家開發銀行、政策性銀行、國有商業銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業銀行等21家全國性金融機構（以下簡稱21家金融機構）按政策規定，發放貸款支援上市公司股票回購和增持。 21家金融機構自主決策是否發放貸款，合理確定貸款條件，自擔風險，貸款利率原則上不超過2.25%。貸款資金“專款專用，封閉運行”。21家金融機構按通知規定發放的股票回購增持貸款，與“信貸資金不得流入股市”等相關監管規定不符的，豁免執行相關監管規定；豁免之外的信貸資金，執行現行監管規定。 股票回購增持再貸款按季度發放。即日起，21家金融機構可向符合條件的上市公司和主要股東發放貸款用於股票回購和增持，發放貸款後於次季度第一個月向中國人民銀行申請再貸款。對於符合要求的貸款，中國人民銀行按貸款本金的100%向金融機構發放再貸款。

中國金融監理總局召開會議傳達貫徹政治局會議精神加速推動支援經濟高品質發展政策措施落地見效 9月27日下午，金融監理總局召開系統電視電話會議，傳達學習9月26日中央政治局會議精神，研究貫徹落實舉措，加速推動支援經濟高品質發展政策措施落地見效。總局黨委書記、局長李雲澤出席會議並致詞。黨委會委員、副局長周亮、肖遠企、叢林、付萬軍出席會議。 會議指出，中央政治局會議深刻分析當前經濟形勢，對下一步工作提出明確要求，總局系統要堅決把思想和行動統一到黨中央關於當前的形勢判斷和決策部署上來，全面客觀看待形勢，堅定信心鼓足幹勁，從大局規劃監管、以監管服務大局，堅決做到「總書記有號令、黨中央有部署、監管見行動、金融出實效」。 會議強調，要雷厲風行推動重點工作任務落地見效，以實實在在的工作成效，全力支援保障完成全年經濟社會發展目標任務。推動城市房地產融資協調機制進一步發揮作用，持續優化房地產金融政策，有力促進房地產市場止跌穩定。推動支援小型企業融資協調工作機制落實落細，有秩序地實施無還本續貸政策，幫助中小微型企業渡過難關。穩妥有序擴大金融資產投資公司股權投資試點，努力形成可複製、可推廣的實務經驗和製度成果。對其他重點工作，主動配合相關部門加強政策協同，確保同向發力、形成合力。

2023年8月18日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合召開電視會議，學習貫徹中央決策部署，研究落實金融支持實體經濟發展和防範化解金融風險有關工作。中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝，金融監管總局黨委委員、副局長肖遠企，中國證監會黨委委員、副主席李超出席會議並講話，部分金融機構主要負責同志介紹工作情況。 會議認為，今年以來，金融部門堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，持續支持實體經濟恢復發展和回升向好。今年1-7月，新增人民幣貸款16.1萬億元，同比多增1.67萬億元，廣義貨幣供應量（M2）、社會融資規模、人民幣貸款餘額保持較快增長。社會融資成本繼續下降，1-7月企業貸款利率為3.94%，同比下降0.35個百分點。信貸結構持續優化，普惠小微貸款、綠色貸款、製造業中長期貸款增速均高於各項貸款增速，金融支持重點領域和薄弱環節取得顯著成效。 會議指出，中國經濟恢復是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。金融部門要認真學習領會中央政治局會議精神，繼續落實好穩健貨幣政策精準有力的要求，用好政策空間、找准發力方向，不斷推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隱患持續化解。 會議強調，金融支持實體經濟力度要夠、節奏要穩、結構要優、價格要可持續。主要金融機構要主動擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續發揮支柱作用。要注重保持好貸款平穩增長的節奏，適當引導平緩信貸波動，增強金融支持實體經濟力度的穩定性。要注意挖掘新的信貸增長點，大力支持中小微企業、綠色發展、科技創新、製造業等重點領域，積極推動城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設。