美國電力市場的轉變 美國已邁入新一輪電氣化時代：過去兩年，用電量增幅超過此前15年總和。即便如此，電力供給仍遠不能滿足需求，過去四年電價漲幅也超過此前14年。人工智慧、重工業、供暖與交通領域用電需求激增，遠超電力基礎設施建設速度，導致美國電力缺口持續擴大，進而推高電價。美國能源資訊署（EIA）預測，未來兩年發電量將略有加速，總量增長4.6%，但這一速度仍不足以填補缺口、阻止電價繼續上漲。 在經歷了超過15年的停滯後，美國用電需求持續回升，標誌著能源市場迎來根本性轉變，需求增長的來源與規模同步發生變化。EIA預計，未來用電增長中，商業主體（含資料中心）的貢獻將超過工業與居民用電之和。若預測成真，那麼自ChatGPT推出後的四年內，商業用電量增幅將超過此前二十年總和。 美國電力市場第二個根本性轉變，是通過部署創紀錄規模的可再生能源（主要是太陽能與儲能）來滿足新的電力需求增長。2025年美國太陽能發電量同比增幅創歷史新高，總量達389太瓦時，同比增長28%。儘管川普政府削減風光發電補貼、叫停重大項目審批、並對行業核心零部件加征關稅，預計今年太陽能發電增速小幅放緩，但仍接近2024年水平，2027年將再次刷新增長紀錄。

摘要： 儲能徹底甩掉了“政策包袱”的帽子，搖身一變成為了電力市場中能主動賺錢、創造現金流的資產。 最近寧德時代市值突破2兆，一季度更是交出日賺2.3億的答卷。亮眼成績背後，不止是老生常談的動力電池類股，市場用真金白銀投出了對儲能的支援票。 一季度，寧德時代儲能電池銷量佔比，較去年全年提升超6%；去年儲能系統整合業務出貨規模同比增長超160%。前陣子寧德時代甚至有高管喊話：未來3年，寧德時代動力和儲能業務佔比將達到1：1。之後，儲能業務甚至有望超過動力電池。

一、美國電力供應結構 美國是世界電力大國。2022年，美國發電量約為4.55兆千瓦時，佔世界總發電量的15.59%，居世界第二位。 美國電力供應一般按照具體的能源類型來劃分。根據2022年美國能源資訊署資料，各能源類型的發電情況為：煤炭佔比約20%，天然氣佔比約40%，核能佔比約18%，風能佔比約10%，太陽能光伏佔比約5%，其他類型佔比約7%。 如上圖所示，從2015年起，天然氣發電量佔比就超過煤炭，穩居第一。在這之前美國一直以煤炭發電為主，煤炭發電量最高時曾超過總發電量的一半。