•
波克夏海瑟威公司預計明年將獲得的股息收入中，有七家核心公司佔了大部分。
很少億萬富翁基金經理像華倫•巴菲特(Warren Buffett)那樣在華爾街受到關注。自從這位和藹可親的「奧馬哈先知」於1965年成為波克夏海瑟威公司(Berkshire Hathaway)的首席執行官以來，他管理的公司a類股票的總回報率超過了5,200,000%。這相當於標準普爾500指數近60年來包括股利在內的年化總回報率的近兩倍。
儘管有許多長篇大論的書概述了巴菲特在華爾街積累財富的策略，但他最大的優勢可能是他對股息股的熱愛。
去年，哈特福基金(Hartford Funds)的投資顧問發表了一份報告，研究了過去50年(1973年至2023年)配息股票表現優於不配息股票的多種方式。特別值得一提的是，《股息的力量:過去、現在和未來》顯示，在半個世紀的時間裡，配息股票的平均年回報率(9.17%對4.27%)是不配息股票的兩倍多，且其波動性低於基準的標準普爾500指數。
定期向股東派發一定比例收益的公司通常是經常性盈利的，經過時間考驗，能夠提供透明的成長前景。簡而言之，這是我們期望企業在長期內增值的藍圖。
儘管在波克夏海瑟威3,990億美元的投資組合中，44隻股票中的大多數都支付股息，但只有7隻股票的年股息收入總計為52.6億美元。
儘管巴菲特和他的高級助手上周出售了近3390萬股美國銀行(Bank of America)的股票，但按市值計算，波克夏海瑟威公司持有的美國銀行仍是配息之王。在聯準會最新一輪壓力測試後，美國銀行將每股股息提高了0.02美元，波克夏海瑟威預計在未來12個月內從其持有的近9.99億股美國銀行股票中獲得近10.4億美元的股息收入。
近年來，美國銀行(Bank of America)的股票之所以如此值得持有，是因為它對利率非常敏感。當利率發生變化時，沒有一家貨幣中心銀行的淨利息收入變化會更大。從2022年3月開始的聯準會40年來最激進的升息周期，極大地提振了該公司的利潤。
美國銀行的數字化努力也令人印象深刻。在6月底的季度中，77%的消費者家庭使用數字銀行，53%的貸款銷售是透過線上或行動應用完成的。對銀行來說，數字交易明顯比面對面的交易便宜。
自2022年初以來，華倫•巴菲特(Warren Buffett)最喜歡購買的股票之一是石油和天然氣綜合股西方石油公司(Occidental Petroleum)，它是伯克希爾第二重要的配息股票。持有的約2.553億股普通股每年將產生2.246億美元左右的股息收入。與此同時，84.89億美元的Occidental優先股收益率為8%，應能再提供6.791億美元。
西方石油公司有趣的地方在於，儘管它是一家綜合能源公司，也有下游化學業務，但它的大部分收入和營運現金流都嚴重依賴鑽井業務。這意味著，當原油價格攀升時，相對於其他國家，它可以獲得不成比例的好處。當能源商品價格下跌時，這種互動作用也是成立的(即，不成比例的痛苦)。
對西方石油公司來說，好消息是，在新冠疫情期間，全球能源巨頭的資本投資連續三年大幅削減。這導致了全球範圍內的緻密油供應，從而提振了原油現貨價格。
大型石油股通常以其強勁的資本回報計劃而聞名，雪佛龍(Chevron)也不例外。該公司董事會於2023年1月批准了750億美元的股票回購計劃，並在今年稍早連續第37次上調年度股利。如果伯克希爾在雪佛龍的股份保持不變，它將在未來12個月獲得超過8億美元的股息收入。
雖然雪佛龍和西方石油公司的催化劑極為相似，但這兩家能源巨頭之間存在一些明顯的差異。首先，雪佛龍是一家真正的綜合能源運營商。儘管雪佛龍的最高利潤來自上游鑽井業務，但其總銷售額的一半以上來自其輸送管道、煉油廠和化工廠。雪佛龍在原油現貨價格下跌的情況下進行了充分的避險。
此外，它的資產負債表可以說是全球能源巨頭中最好的。在第三季結束時，它的淨負債比率僅為8.8%，這使得它在進行收購和擴大資產儲備方面具有財務靈活性。
毫不奇怪，波克夏海瑟威投資組合中最大的部位也是一個有意義的配息者。科技股蘋果公司(Apple)佔伯克希爾3,990億美元投資資產的43%以上，預計明年該公司每季將派發0.25美元。對巴菲特的公司來說，這意味著每年的股息收入超過7.89億美元。
創新一直是蘋果公司攀升至超過3兆美元估值背後的推動力。除了成為美國最受青睞的智慧手機品牌外，蘋果還在向平台型公司轉型。執行長蒂姆•庫克(Tim Cook)正在引領這一變革，隨著時間的推移，利潤率應該會有所提高。此外，以訂閱為中心的模式可以緩解iPhone主要升級周期帶來的銷售波動。
巴菲特也是蘋果公司資本回報計畫的忠實粉絲。除了定期增加股利外，自2013年啟動回購計畫以來，蘋果還回購了價值6,740億美元的普通股。回購近42%的流通股對公司的每股盈餘(EPS)來說是一個巨大的利多。
華倫•巴菲特持有時間最長的股票也是波克夏海瑟威公司配息最多的股票之一。消費品巨頭可口可樂(Coca-Cola)自1988年以來一直是巴菲特的公司的持倉股。巴菲特的公司不僅有望在明年從這一頭寸中獲得7.76億美元的股息收入，而且相對於伯克希爾在可口可樂股票上的成本基礎，其收益率也達到了令人瞠目結舌的60%!
地域多樣性在可口可樂的成功中發揮了重要作用。它擁有二十多個品牌，年銷售額超過10億美元，在除古巴、朝鮮和俄羅斯(在入侵烏克蘭之後)以外的每個國家都有業務。這使得可口可樂可以利用新興市場更快的有機成長機會，同時仍依賴發達國家產生的可預測現金流。
可口可樂的品牌力量是它如此堅如磐石的另一個原因。根據凱度最近發布的「品牌足跡」報告，可口可樂品牌連續第12年成為消費者購買最多的品牌。
儘管消費者包裝食品和調味品公司卡夫亨氏(Kraft Heinz)可以說是巴菲特近年來最糟糕的投資之一，但該公司仍在派發豐厚的股息。每季0.40美元的股息將為巴菲特的公司帶來超過5.21億美元的年度股息收入。
如果說卡夫亨氏有什麼好處的話，那就是它銷售的是一種基本必需品(食品)，並擁有數十種品牌包裝食品和調味品。大多數企業都受到了疫情的影響，但當人們被迫隔離時，這有助於提高人們對該公司易於準備的飯菜和零食的興趣。
卡夫亨氏最大的問題是它的資產負債表。它背負著近200億美元的長期債務和超過300億美元的商譽，可能永遠無法收回。與此同時，由於價格上漲，其產品的銷量一直在下降。要重新點燃人們對品牌的持續興趣，並不是一件容易的事。
信貸服務供應商美國運通(American Express)是波克夏海瑟威投資組合中的第七大配息公司，它與美國銀行(Bank of America)、西方石油公司(Occidental)、雪佛龍( Chevron)、蘋果(Apple)、可口可樂(Coca-Cola)和卡夫亨氏(Kraft Heinz)一起，將幫助巴菲特的公司每年獲得52.6億美元的股息收入。自1991年以來，美國運通(American Express)一直是波克夏海瑟威投資組合中持續持有的股票。
美國運通長期成功的一個不那麼微妙的秘密是，它願意從交易通道的兩端參與進來。在美國，以信用卡網路購買量計算，它是第三大支付處理商。它也是一家貸款機構，為消費者和企業提供品牌信用卡。這使得美國運通可以向商家收取促進交易的費用，以及向持卡人收取年費和利息收入。
此外，美國運通有吸引富裕持卡人的訣竅。與普通消費者相比，富裕階層不太可能改變他們的消費習慣，也不太可能在輕微的經濟動盪中無法支付帳單。 （北美財經）