香港穩定幣條例生效，大陸企業RWA落地進入快車道

香港《穩定幣條例》已於2025年8月1日正式生效，為錨定離岸人民幣（CNH）的穩定幣發行提供了明確的法律框架和監管要求。這一重大政策舉措，為大陸企業利用RWA（現實世界資產代幣化）融資開闢了合規通道。

隨著香港《穩定幣條例》的正式實施，大陸企業赴港開展RWA（現實世界資產代幣化）業務的政策窗口已經打開。這意味著，大陸企業通過區塊鏈技術將實體資產轉化為鏈上資料資產進行融資的新模式，進入了加速落地階段。

‖那麼，大陸企業的RWA具體何時能夠真正落地？

從目前進展看，首批案例將在2025年8月中下旬見到實質進展。香港全球首個RWA註冊登記平台已經於8月7日上線，為首批RWA資產上鏈提供技術支援。

事實上，一些大陸企業早已佈局。協鑫能科的太陽能電站、朗新集團的充電樁收益權等RWA項目，已通過香港的合規框架進行代幣化融資嘗試。這些項目為大陸企業提供了實踐參考。

‖大陸企業如何實現RWA落地？

落地路徑逐漸清晰。大陸企業通過需要在香港設立特殊目的的實體（SPV），並由該SPV作為股東在境內設立外向投資企業（WFOE），形成“境內確權、境外流通”的模式。

具體操作上，企業需要將底層資產（如太陽能電站、充電樁收益權）通過對應方式寫入境內聯盟鏈，確權存證後，在通過“跨鏈橋”技術對應到境外公鏈，最終向投資者發行RWA代幣。

值得注意的是，RWA的落地離不開穩定幣的支援。香港允許發行錨定離岸人民幣的穩定幣，為RWA交易提供了安全穩定的支付環境。大陸企業的資產未來可通過人民幣穩定幣進行定價和結算，這大大降低了跨境融資的複雜度。

‖挑戰與風險並存

RWA落地仍面臨一些挑戰。跨境資料流動需符合《網路安全法》《資料安全法》和《個人資訊保護法》，資產估值需要統一標準，資產回流也需要設計合規的SPV架構。

同時，市場需要警惕那借“資產上鏈”知名行詐騙之實的偽創新。一些項目承諾離譜的高回報，實則無真實資產支撐，投資者需要仔細辨別。

‖展望未來

短期看，大陸企業的RWA落地將率先在新能源、跨境貿易、供應鏈金融等領域取得突破。長期而言，隨著政策持續完善和技術不斷成熟，RWA有望成為連接大陸實體產業與全球資本的新橋樑。

香港穩定幣條例的實施，為大陸企業打開了一扇通往全球資本市場的新大門。雖然完全規模化落地尚需時日，但2025年下半年無疑是大陸企業RWA實踐的加速器。

對於那些擁有優質資產、希望降低融資成本並拓展全球管道的大陸企業來說，現在正是積極準備、深入瞭解RWA的最佳時機。 (HK風物誌)