近期，關於聯準會降息的消息此起彼伏，16-17日將開展聯準會議息會議，市場預計降息25基點為大機率，50基點機率很低。
金石雜談認為，如果降息25基點，符合預期；如果降息50基點，超出市場預期，短期反而可能嚇壞市場。
就在剛剛，黃金一度突破3700美元大關，再創歷史新高，全年累計大漲1076美元/盎司或40.5%。
高盛集團在9月4日表示，如果聯準會公信力受損，而投資者將一小部分美債持倉轉換為黃金，金價可能會飆升至每盎司近5000美元。
興證策略表示，當前市場預期聯準會年內將累計降息三次，對於9月的降息幅度，95%認為是25bp的“預防式降息”。（本文以下內容均來自興證策略）
興證策略表示，回顧歷史，聯準會“預防式降息”和“衰退式降息”對於大類資產價格的指引有所不同。回顧2000以來的聯儲四次降息周期，2000年12月與2007年9月後的衰退式降息中，A股與港股受全球經濟衰退影響而整體調整；而在2019年7月與2024年9月聯儲預防式降息後，市場則更加定價基本面修復與流動性寬鬆，A股與港股整體上漲。
A股：預防式降息後受益於流動性寬鬆和風險偏好提振上漲，行業層面TMT等科技類股以及食品飲料、社會服務、美容護理、醫藥生物等消費核心資產佔優；
衰退式降息後受全球經濟衰退影響調整，行業層面非銀、銀行等金融類股以及石化、化工等周期類股為代表的防禦類資產佔優。
港股：相比A股，港股對外部流動性寬鬆更敏感，因此無論是預防式降息還是衰退式降息，短期港股都定價流動性寬鬆而整體上漲。而行業層面則有所區別：預防式降息後必需&非必需消費、工業、科技表現較好，衰退式降息後除了定價流動性寬鬆的非必需消費和科技之外，能源、電訊等防禦類資產也將佔優。
美股：降息預期落地後，基本面成為主導美股的核心變數。預防式降息後市場定價基本面轉好，美股整體上漲；衰退式降息後市場定價基本面下行，美股整體下跌。
黃金：預防式降息後，黃金價格短期受到流動性寬鬆的提振，但後續隨經濟預期轉好、美元美債回升後，黃金價格或開始轉向下行；衰退式降息後，黃金價格受美元美債下行和避險屬性的雙重提振從而大幅上行。 (金石雜談)