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在區塊鏈與傳統金融體系加速結合的背景下，現實世界資產（RWA）的代幣化被視為推動行業革新的關鍵方向，但其發展長期受到監管框架不明確與標準化缺失的制約。為解決合規性難題，ERC-3643作為首個面向受監管資產的以太坊代幣標準被提出，其在通用型ERC-20的基礎上，引入內建身份驗證與自動化合規檢查機制，建構出兼顧監管要求與區塊鏈高效特性的技術方案。本文將從代幣結構、合規機制及實際應用等角度，系統解析ERC-3643標準的核心設計及其現實意義。
ERC-3643採用模組化的系統設計，以應對合規資產上鏈過程中的多樣化需求。該架構通過業務邏輯分層實現高度可配置性，特別是身份登錄檔與合規合約的分離，使得合規規則可依據不同司法區域的要求獨立調整，而無需改動代幣核心邏輯。在使用者發起轉帳時，代幣合約將自動觸發合規檢查流程，呼叫合規合約並交叉核驗身份登錄檔中的相關資訊，形成閉環的合規決策機制。
該標準在繼承ERC-20基本功能的基礎上，增設雙層權限控制機制。第一層聚焦交易接收方的身份與資質稽核，結合ERC-734/735標準驗證其身份聲明的有效性及簽發機構的可信性；第二層則對代幣實施全域性規則約束，例如單日轉帳上限、持有人數量控制等。這種分層合規架構不僅實現對投資者資質的持續監督，也為發行方提供了可靈活配置的監管執行工具。其核心模組包括：
在ERC-3643框架下，所有代幣持有者必須完成由可信第三方簽發的身份驗證，方可被納入身份登錄檔的許可名單。轉帳過程中，代幣合約會在執行前通過合規介面呼叫isVerified()函數，即時確認接收方地址是否已註冊，其身份是否包含必需的聲明類型，且這些聲明均來自可信簽發方。該機制從底層確保只有通過KYC/AML稽核的合格投資者能夠持有或接收證券型代幣。
合規執行則借助canTransfer()函數實現，該函數在轉帳前自動觸發，執行以下關鍵校驗：
通過將合規邏輯嵌入智能合約，ERC-3643實現了監管規則的鏈上自動化執行。合規合約支援動態升級，發行方可根據監管政策變化調整規則，無需重構代幣合約。
以香港金融管理局將於2025年8月實施的穩定幣監管框架為例，ERC-3643可從以下方面滿足相關合規要求：
（1）持有者身份核驗
根據《持牌穩定幣發行人監管指引》第6.5.3條，發行人需對穩定幣生命周期內的關鍵操作（如鑄造、凍結、白名單設定等）進行有效管理。ERC-3643通過將持有者錢包地址與鏈上身份聲明繫結，實現身份狀態的即時追蹤與操作權限的自動控制。
此外，《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引》第5.11條要求持牌人必須對穩定幣持有者身份進行核實。ERC-3643的身份註冊與可信發行人機制，可確保每一持有者均通過合規管道完成驗證，滿足反洗錢審查要求。
（2）交易監控與即時風控
同一指引第5.10條與第6.36條要求持牌人實施持續的交易篩查機制，並對涉及高風險地址的交易進行攔截。ERC-3643的合規合約支援自訂規則（如限制未認證地址間的轉帳），並可結合外部風險工具（如Beosin KYT）對跨鏈及兌幣交易進行全鏈路風險評估，實現對非法活動的即時預警與阻斷。
ERC-3643的核心價值在於將複雜的監管要求嵌入代幣協議層，為傳統資產上鏈建構了兼顧合規性與效率的底層支援。該標準有效回應了金融機構在投資者認證、跨境合規與交易透明度等方面的核心關切，也為監管機構提供了可即時審計的鏈上監督通道。所有合規操作與身份驗證記錄均公開可查，不僅降低了監管成本，也增強了市場可信度，為RWA的規模化應用奠定了重要基礎。 (貝拉德牛)