如果，資產資料化、資料資產化、資產通證化，是將實體資產轉化為鏈上流動價值的完整邏輯鏈條。這是一個環環相扣、層層遞進的“價值三部曲”。下圖清晰地描繪了資產如何從物理狀態逐步轉化為資本形態的完整流程：STEP 1 ：資產資料化從“物理存在”到“數字鏡像”動作目的，解決“資產是什麼？”和“資產怎麼樣？”的問題，建立可信的資料基石。這是所有信任的起點。通過技術手段，將物理資產的狀態、行為和價值對應到數字世界。實現這一目標的兩個重要內容：物聯網：部署感測器，7x24小時採集資產的即時、動態資料。例如，為充電樁安裝電表，記錄每一筆充電的電量、時間和費用；為倉儲貨物監控位置、溫濕度。區塊鏈存證：將採集到的關鍵資料生成唯一的“數字指紋”（雜湊值），並記錄在不可篡改的分佈式帳本上。這確保了資料的真實性、可追溯性與可信度。這是一個價值生產的過程：將模糊的、主觀的“信任”，轉變為客觀的、可驗證的“可信資料”。為後續的金融化提供了堅實、透明的資料基礎。STEP 2：資料資產化從“數字鏡像”到“金融權益”，解決“資產值多少錢？”和“權利屬於誰？”的問題，完成法律與金融的封裝。這是價值發現的關鍵一步，是將“資料”轉化為“資產”的法律和金融工程過程。三個關鍵步驟：法律結構設計：設立特殊目的載體（SPV）或信託，實現資產的風險隔離。明確將數據所代表的收益權（如充電費收入）在法律上界定清晰。現金流模型與估值：基於第一階段提供的可信歷史與即時資料，建構精準的現金流預測模型，對資產包進行公允估值。產品設計：根據底層資產的風險收益特徵，設計成適合投資的金融產品，例如進行優先/次級分層，以滿足不同風險偏好的投資者。價值創造：將冰冷的“資料”包裝成了權屬清晰、現金流可預測的“金融資產”。完成了從營運資產到資本化資產的關鍵一躍。STEP 3：資產通證化從“金融權益”到“流動資本”，解決“如何交易？”和“誰來投資？”的問題，釋放資產的流動性溢價。這是最終的價值實現環節，利用區塊鏈技術將金融資產轉化為高效流動的數字證券。從“金融權益”到“流動資本”，解決“如何交易？”和“誰來投資？”的問題，釋放資產的流動性溢價。這是最終的價值實現環節，利用區塊鏈技術將金融資產轉化為高效流動的數字證券。重要的上鏈作業階段：代幣發行：在區塊鏈上建立代表上述金融資產份額的證券型代幣。每個代幣都對應SPV中的相應權益。智能合約自動化：用智能合約自動執行收益分配、贖回等條款，極大提升效率，降低操作風險和成本。合規發行與交易：在受監管的數字證券交易平台向合格投資者進行發行和後續交易，確保整個流程的合規性。核心目的：通過碎片化降低了投資門檻，吸引了更廣泛的全球資本。創造了二級市場流動性，使得原本難以交易的大型資產可以便捷地流轉，資產持有人獲得了寶貴的流動性溢價。這三部曲構成了一個完美的閉環：它系統地解決了傳統資產證券化中的資訊不對稱、信任成本高、流動性不足三大核心痛點，為兆等級的存量資產盤活提供了一條清晰、高效且可信的數位化路徑。 (二小文的書架)

在區塊鏈與傳統金融體系加速結合的背景下，現實世界資產（RWA）的代幣化被視為推動行業革新的關鍵方向，但其發展長期受到監管框架不明確與標準化缺失的制約。為解決合規性難題，ERC-3643作為首個面向受監管資產的以太坊代幣標準被提出，其在通用型ERC-20的基礎上，引入內建身份驗證與自動化合規檢查機制，建構出兼顧監管要求與區塊鏈高效特性的技術方案。本文將從代幣結構、合規機制及實際應用等角度，系統解析ERC-3643標準的核心設計及其現實意義。一、代幣架構規範ERC-3643採用模組化的系統設計，以應對合規資產上鏈過程中的多樣化需求。該架構通過業務邏輯分層實現高度可配置性，特別是身份登錄檔與合規合約的分離，使得合規規則可依據不同司法區域的要求獨立調整，而無需改動代幣核心邏輯。在使用者發起轉帳時，代幣合約將自動觸發合規檢查流程，呼叫合規合約並交叉核驗身份登錄檔中的相關資訊，形成閉環的合規決策機制。該標準在繼承ERC-20基本功能的基礎上，增設雙層權限控制機制。第一層聚焦交易接收方的身份與資質稽核，結合ERC-734/735標準驗證其身份聲明的有效性及簽發機構的可信性；第二層則對代幣實施全域性規則約束，例如單日轉帳上限、持有人數量控制等。這種分層合規架構不僅實現對投資者資質的持續監督，也為發行方提供了可靈活配置的監管執行工具。其核心模組包括： 身份登錄檔：作為鏈上地址與鏈上身份（ONCHAINID）的關聯樞紐，確保所有代幣持有者身份可追溯且合規。核心功能涵蓋身份註冊、資訊更新、國籍變更及批次註冊等，其驗證函數isVerified() 在執行時會同步呼叫聲明主題登錄檔與可信發行人登錄檔進行聯合校驗。 合規介面：作為動態規則執行引擎，負責實施全域合規策略，如跨境交易限制與持有人數量管控。核心函數包括代幣繫結/解綁、轉帳事件響應及權限檢查等，支援在不中斷代幣運行的情況下進行合規策略的動態更新。 可信發行人登錄檔：用於維護具備簽發身份聲明資質的可信機構清單。 代幣合約：在相容ERC-20的基礎上擴展了條件化轉帳、代幣凍結、中繼資料管理等合規控制功能。 聲明主題登錄檔：明確代幣運作所必需的身份聲明類型，如KYC狀態或投資者類別，構成身份驗證的基準清單。二、身份驗證與合規執行流程在ERC-3643框架下，所有代幣持有者必須完成由可信第三方簽發的身份驗證，方可被納入身份登錄檔的許可名單。轉帳過程中，代幣合約會在執行前通過合規介面呼叫isVerified()函數，即時確認接收方地址是否已註冊，其身份是否包含必需的聲明類型，且這些聲明均來自可信簽發方。該機制從底層確保只有通過KYC/AML稽核的合格投資者能夠持有或接收證券型代幣。合規執行則借助canTransfer()函數實現，該函數在轉帳前自動觸發，執行以下關鍵校驗： 投資者資質審查：確認接收方滿足該資產類別的准入條件（如專業投資者認定）； 司法管轄合規：核查交易雙方所在法域是否允許該類資產流通； 持倉規模控制：防止單一投資者超出持股份額上限； 全域規則校驗：確保符合發行方或監管機構設定的其他約束條件。通過將合規邏輯嵌入智能合約，ERC-3643實現了監管規則的鏈上自動化執行。合規合約支援動態升級，發行方可根據監管政策變化調整規則，無需重構代幣合約。以香港金融管理局將於2025年8月實施的穩定幣監管框架為例，ERC-3643可從以下方面滿足相關合規要求：（1）持有者身份核驗根據《持牌穩定幣發行人監管指引》第6.5.3條，發行人需對穩定幣生命周期內的關鍵操作（如鑄造、凍結、白名單設定等）進行有效管理。ERC-3643通過將持有者錢包地址與鏈上身份聲明繫結，實現身份狀態的即時追蹤與操作權限的自動控制。此外，《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引》第5.11條要求持牌人必須對穩定幣持有者身份進行核實。ERC-3643的身份註冊與可信發行人機制，可確保每一持有者均通過合規管道完成驗證，滿足反洗錢審查要求。（2）交易監控與即時風控同一指引第5.10條與第6.36條要求持牌人實施持續的交易篩查機制，並對涉及高風險地址的交易進行攔截。ERC-3643的合規合約支援自訂規則（如限制未認證地址間的轉帳），並可結合外部風險工具（如Beosin KYT）對跨鏈及兌幣交易進行全鏈路風險評估，實現對非法活動的即時預警與阻斷。三、結語ERC-3643的核心價值在於將複雜的監管要求嵌入代幣協議層，為傳統資產上鏈建構了兼顧合規性與效率的底層支援。該標準有效回應了金融機構在投資者認證、跨境合規與交易透明度等方面的核心關切，也為監管機構提供了可即時審計的鏈上監督通道。所有合規操作與身份驗證記錄均公開可查，不僅降低了監管成本，也增強了市場可信度，為RWA的規模化應用奠定了重要基礎。 (貝拉德牛)

瑞銀髮佈了《2025全球財富報告》，報告覆蓋了56個經濟體，包括歐洲、中東及非洲地區（EMEA）、亞太地區（APAC）和美洲地區，大中華區包括中國大陸、香港和台灣地區。1 總體情況01 2024年全球個人財富增長4.6%，2023年增長4.2%，2022年為負增長，-3%。02 東歐的增長最強勁，為12.0%，其次北美，為11.98%，大中華區為3.42%。西歐、大洋洲和拉丁美洲財富縮水。2 地區分佈美洲地區在全球財富中的佔比從2023年的37.3%上升至2024年的39.3%，APAC和EMEA分別下降了1個百分點，分別為35.9%和24.8%。主要源於美國繁榮的金融市場，從全球範圍看，以美元計價的金融資產總財富躍升了6.2%，而非金融財富僅增長1.7%，總債務水平則保持不變。以美元計算，美國佔全球總財富的35%，中國大陸佔20%，中美加起來佔全球總財富的54%，其他54個經濟體佔剩餘的46%。新興經濟體的財富佔比接近30%，近幾年略有下降，且自2017年後沒有太大變化。3 成人人均財富成人人均財富，北美最高，達到593347美元，大中華區為88985美元。諸多因素影響財富評估，首先是匯率問題，如果美元表現強勁，將推高美國相對於世界其他地區的帳面財富增長，反之亦然。用本幣評估可以消除匯率波動帶來的扭曲，但仍需考慮通貨膨脹的因素——通貨膨脹通過削弱貨幣購買力使財富縮水。如果用美元計算，56個經濟體中超過半數不僅沒有參與全球財富增長，2024年成人人均財富反而出現縮水。用本幣計算，實際人均成年財富縮水的國家數量降至13個。4 人均財富和中位財富值以本幣計算，丹麥的成人實際平均財富增長率位居榜首，增幅接近13%，其次韓國、瑞典、愛爾蘭、波蘭和克羅埃西亞均有兩位數增幅。中國大陸成人平均財富增長率超過5%，但是中位財富增長率為-6.3%！（震驚！自行體會）查閱了一下2024年的資料，看到財富的緩慢集中。2008年-2023年，成人人均財富增長超過365%，成人中位財富增長超過245%。過去5年中，中國大陸成人人均財富增長率比成人中位財富增長率高近2倍。美國成人人均財富增長9%，而成人中位財富增長超過45%。瑞士（Switzerland）人均財富負增長，但是中位財富有14%的增長，德國和英國也有相似的變化，這說明在財富分佈中，高收入群體的財富增長速度要慢於中等收入群體。5 全球百萬美元富翁全球百萬美元富翁的分佈，北美最多（43.2%），其次是西歐，大中華區，東南亞。個人財富在10萬-100萬美元之間的人群，大中華區佔比最多（28.2%），其次是西歐，北美和東南亞。仔細考察各個國家的情況，美國擁有全球最多的百萬美元富翁，迄今仍是遙遙領先。美國的百萬美元富翁人數接近2,400萬，佔全球總數的39.7%。這一數字是中國大陸的四倍多，比隨後的法國、英國、德國、加拿大、日本和澳大利亞的總和還要多。各國百萬美元富翁的變化，土耳其增長最快（8.4%），比2023年新增了約7000人。中國大陸每天新增約386位百萬富翁，2024年全年總數達到141,000位，相當於增長了2.3%。美國百萬富翁基數龐大，雖然增長率1.5%，實際一年內新增37.9萬名百萬富翁，也就是每天新增1000人。日本去年減少了33,000名百萬富翁，年降幅為1.2%。德國、希臘和墨西哥的降幅分別為-0.5%至-0.3%。7 全球財富金字塔全球財富金字塔中，全球百萬美元富翁6000萬人，佔總樣本人口1.6%，擁有總財富的48.1%的財富。15.5億成人個人財富少於1萬美元，佔總樣本人口40.7%，擁有總財富的0.6%。對金字塔尖的百萬美元富翁細分，2891人財富超過10億美元，其中15人財富超過千億美元，16人財富在500-1000億美元，2860人財富在10-500億美元。1 財富均衡財富分佈不均衡用基尼係數來衡量，數值越高代表越不平等，數值越低則表示財富分配更為平等。自2000年後，財富平等程度略有下降，降幅為0.4%。 (滄海一粟x)

我們來看幾個境內外企業在境外虛擬資產交易合規地區RWA（實體資產上鏈交易）落地的真實案例：上述案例中的朗新集團，2024年8月，在螞蟻數科和香港Ensemble沙盒項目的支援下，螞蟻鏈與大陸地區A股新能源上市公司朗新科技共同推出新能源充電樁RWA項目，將逾9000部新能源充電樁作為錨定資產，通過人工智慧、區塊鏈和物聯網（IoT）融合技術，將充電樁自身價值、營運、收益等資料打包儲存在區塊鏈上，形成數字通證（TOKEN），並成功完成1億人民幣的融資，完成了國內首單基於新能源實體資產的RWA代幣化，為傳統資產與數字經濟的融合開闢了新的合規路徑，螞蟻鏈目前計畫實施的實物資產上鏈科技服務--包括RWA基礎設施“兩鏈一橋”跨境平台，聚焦不動產、票據和供應鏈金融等傳統資產的通證化，推動資產跨境流通的標準化和合規性建設。其實以上的案例（除Mantra)都是最近香港金融監管當局沙盒項目的一部分，香港金融監管當局在不斷科技測試、風險控制並與傳統金融監管結合的基礎上，邀請部分項目進行實體化資產上鏈交易的嘗試，在筆者看來是為中國數位資產交易進行國際化嘗試的探索之路。筆者認為金融公司形成的應收本金利息資產理論上有可能打包為數位資產，也可以根據中國不同法域法律和監管許可，在區塊鏈虛擬貨幣交易市場融資。在技術支援方面，區塊鏈技術的發展為資產數位化提供了技術基礎。通過智能合約、分佈式帳本等技術，可以將應收本金利息資產的相關資訊，如債權債務關係、金額、還款期限等進行數位化處理，並記錄在區塊鏈上，實現資產的 token 化。這些數位資產可以代表對應收本金利息資產的所有權或收益權，具備可追溯、不可篡改等特點（理論上並非完美，但在目前算力下想要實現篡改難度非常巨大），為高效低成本的資產管理和交易提供了全新的途徑和可能。金融公司持有的能產生持續穩定現金流，並且可以特定化的金融資產，例如常規適合作為資產支援證券底層資產的資產，都具備RWA的潛力和可能性。其中，具備強數字屬性、可通過物聯網等技術實現業務資料即時同步的實物資產（充電樁、換電站、分佈式太陽能等，但531新政對該行業產生了一定影響），使得鏈上便於跟蹤、結算、審計、評估其底層資產的現金流收益情況，與加密資產去中心化記錄交叉確認，確保透明公開的特點匹配；在現階段下，具有綠色環保、節能減碳等應用背景的資產，則更符合國家產業政策的引導方向，所以如果金融公司未來想通過RWA實現快速低成本的融資，資產形成端的業務選擇要進行一定戰略指導，以適配國家政策及虛擬貨幣交易所偏好的數字屬性強烈、追蹤計算、審計評估相對容易的資產偏好。目前中國合法的RWA市場僅在香港特別行政區，香港特別行政區通過有關立法、1、4、7、9號牌的增強和發放，專業人員的要求，科技基礎的強制、風險監控的完善要求，建構了一套RWA運行的初步市場條件，從實際來看，RWA在香港發行的基本步驟為：1、投資基金、資產載體、跨境投資、發行承銷等交易結構設計；2、智能合約的設計、開發、測試、審計，以及Dapp與VATP的介面開發和系統整合；3、香港證監會溝通RWA發行交易方案及與中國國內監管機構初步溝通；4、資產池建構、資產買賣、資產服務、募集說明、承銷、認購等法律檔案的起草與磋商，有關技術、法律、財務、稅收、外匯等問題的方案；5、簽署各類法律檔案、設立境內外資產載體、投資平台；6、增強9號持牌機構註冊設立投資基金相關實體；7、增強1號持牌機構承銷私募RWA（或增強1號、7號持牌機構承銷公募RWA）；8、募整合功並宣佈RWA產品設立。不過目前在境外資金比較昂貴的情況下，在境外的融資勢必需要更高收益的安排，有利於國內部分企業的走出去和全球化生產力佈局；待美元進入降息周期，且內地與香港持續完善法律法規及監管措施，RWA境外融資會勢必在市場需求的推動下燎原式發展。 (小鵬金融法律)

最近，聯準會公佈了2024年3季度美國家庭及非營利部門的資產和負債情況，其中，對美國人的資產、負債、資產組態類型，有詳盡而又細緻的分類，可以讓我們一窺美國居民的資產組態情況。 該資料為季度資料，最早的資料可以上溯到1952年一季度。 先來看一下美國居民整體的資產與負債情況。 截至2024年9月30日，美國居民所持有的資產總額按照市值計算，是190兆美元，而負債則有21兆美元，所以淨財富（資產-負債）是169兆美元。

來源｜鳳凰網財經綜合 “我已經決定，最適合擔任美國副總統職位的人是J.D.萬斯。”美東時間周一，在美國共和黨全國代表大會上，前總統川普揭開了這場大會的最重要懸念之一——副總統候選人。 這位來自俄亥俄州的美國參議員起初的身份是一位風險投資家、暢銷書作家。據印度媒體《Times now》估算，他擁有500萬美元淨資產。除了擁有一個全面的財務投資組合外，萬斯還通過演講和傳記積累了可觀的收入。 川普、萬斯獲正式提名

金融資產類交易場所（簡稱“金交所”）正在加速退場，多地已宣佈出清。 6月21日，南方財經全媒體記者獲悉，廣東、海南、廈門、寧波、天津、山西、黑龍江、河南等金融管理部門集中發佈公告稱，取消各自轄內共計8家金融資產類交易場所的業務資質，並提醒相關風險。 此次關停的8家金交所包括：寧波金融資產交易中心、黑龍江省金融資產交易中心、山西省金融資產交易中心、中原金融資產交易中心、廣東金融資產交易中心、三亞國際資產交易中心、天津金融資產交易所、廈門國際金融資產交易中心。 這意味著此次取消後，廣東省不再存在金融資產類交易場所。6月21日，廣東省地方金融管理局發佈公告，取消廣東金融資產交易中心股份有限公司金融資產交易業務資質。取消後，廣東省（不含深圳）不再存在金融資產類交易場所。