在區塊鏈與傳統金融體系加速結合的背景下，現實世界資產（RWA）的代幣化被視為推動行業革新的關鍵方向，但其發展長期受到監管框架不明確與標準化缺失的制約。為解決合規性難題，ERC-3643作為首個面向受監管資產的以太坊代幣標準被提出，其在通用型ERC-20的基礎上，引入內建身份驗證與自動化合規檢查機制，建構出兼顧監管要求與區塊鏈高效特性的技術方案。本文將從代幣結構、合規機制及實際應用等角度，系統解析ERC-3643標準的核心設計及其現實意義。一、代幣架構規範ERC-3643採用模組化的系統設計，以應對合規資產上鏈過程中的多樣化需求。該架構通過業務邏輯分層實現高度可配置性，特別是身份登錄檔與合規合約的分離，使得合規規則可依據不同司法區域的要求獨立調整，而無需改動代幣核心邏輯。在使用者發起轉帳時，代幣合約將自動觸發合規檢查流程，呼叫合規合約並交叉核驗身份登錄檔中的相關資訊，形成閉環的合規決策機制。該標準在繼承ERC-20基本功能的基礎上，增設雙層權限控制機制。第一層聚焦交易接收方的身份與資質稽核，結合ERC-734/735標準驗證其身份聲明的有效性及簽發機構的可信性；第二層則對代幣實施全域性規則約束，例如單日轉帳上限、持有人數量控制等。這種分層合規架構不僅實現對投資者資質的持續監督，也為發行方提供了可靈活配置的監管執行工具。其核心模組包括： 身份登錄檔：作為鏈上地址與鏈上身份（ONCHAINID）的關聯樞紐，確保所有代幣持有者身份可追溯且合規。核心功能涵蓋身份註冊、資訊更新、國籍變更及批次註冊等，其驗證函數isVerified() 在執行時會同步呼叫聲明主題登錄檔與可信發行人登錄檔進行聯合校驗。 合規介面：作為動態規則執行引擎，負責實施全域合規策略，如跨境交易限制與持有人數量管控。核心函數包括代幣繫結/解綁、轉帳事件響應及權限檢查等，支援在不中斷代幣運行的情況下進行合規策略的動態更新。 可信發行人登錄檔：用於維護具備簽發身份聲明資質的可信機構清單。 代幣合約：在相容ERC-20的基礎上擴展了條件化轉帳、代幣凍結、中繼資料管理等合規控制功能。 聲明主題登錄檔：明確代幣運作所必需的身份聲明類型，如KYC狀態或投資者類別，構成身份驗證的基準清單。二、身份驗證與合規執行流程在ERC-3643框架下，所有代幣持有者必須完成由可信第三方簽發的身份驗證，方可被納入身份登錄檔的許可名單。轉帳過程中，代幣合約會在執行前通過合規介面呼叫isVerified()函數，即時確認接收方地址是否已註冊，其身份是否包含必需的聲明類型，且這些聲明均來自可信簽發方。該機制從底層確保只有通過KYC/AML稽核的合格投資者能夠持有或接收證券型代幣。合規執行則借助canTransfer()函數實現，該函數在轉帳前自動觸發，執行以下關鍵校驗： 投資者資質審查：確認接收方滿足該資產類別的准入條件（如專業投資者認定）； 司法管轄合規：核查交易雙方所在法域是否允許該類資產流通； 持倉規模控制：防止單一投資者超出持股份額上限； 全域規則校驗：確保符合發行方或監管機構設定的其他約束條件。通過將合規邏輯嵌入智能合約，ERC-3643實現了監管規則的鏈上自動化執行。合規合約支援動態升級，發行方可根據監管政策變化調整規則，無需重構代幣合約。以香港金融管理局將於2025年8月實施的穩定幣監管框架為例，ERC-3643可從以下方面滿足相關合規要求：（1）持有者身份核驗根據《持牌穩定幣發行人監管指引》第6.5.3條，發行人需對穩定幣生命周期內的關鍵操作（如鑄造、凍結、白名單設定等）進行有效管理。ERC-3643通過將持有者錢包地址與鏈上身份聲明繫結，實現身份狀態的即時追蹤與操作權限的自動控制。此外，《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引》第5.11條要求持牌人必須對穩定幣持有者身份進行核實。ERC-3643的身份註冊與可信發行人機制，可確保每一持有者均通過合規管道完成驗證，滿足反洗錢審查要求。（2）交易監控與即時風控同一指引第5.10條與第6.36條要求持牌人實施持續的交易篩查機制，並對涉及高風險地址的交易進行攔截。ERC-3643的合規合約支援自訂規則（如限制未認證地址間的轉帳），並可結合外部風險工具（如Beosin KYT）對跨鏈及兌幣交易進行全鏈路風險評估，實現對非法活動的即時預警與阻斷。三、結語ERC-3643的核心價值在於將複雜的監管要求嵌入代幣協議層，為傳統資產上鏈建構了兼顧合規性與效率的底層支援。該標準有效回應了金融機構在投資者認證、跨境合規與交易透明度等方面的核心關切，也為監管機構提供了可即時審計的鏈上監督通道。所有合規操作與身份驗證記錄均公開可查，不僅降低了監管成本，也增強了市場可信度，為RWA的規模化應用奠定了重要基礎。 (貝拉德牛)