【關稅戰】巴倫周刊—川普最新關稅威脅，可能給科技和媒體投資者帶來新擔憂

政治顧問和分析人士表示，投資者可能對政府的關稅計畫過於自滿。

隨著對重型卡車徵收25%的關稅以及對部分品牌藥品徵收100%的稅率於周三生效，諮詢機構正在警告科技及其他領域的投資者，他們可能低估了本屆政府最新關稅威脅的影響和範圍。在過去幾天裡，川普總統接連公佈了一系列關稅新政。在一份情況說明書中，政府宣佈自10月14日起，對木材和原木徵收10%的關稅，對帶軟墊的木製家具產品和櫥櫃徵收25%的關稅。

這些關稅將在明年進一步上調——家具產品的關稅將升至30%，櫥櫃的關稅將升至50%。這些稅率不會疊加到針對個別國家進口商品的“對等關稅”之上，而來自英國或歐盟的商品則會按照他們與政府達成的貿易協議，以較低的稅率徵收關稅。

但政治顧問表示，讓他們感到擔憂的是更多關稅的威脅，包括針對特定行業和新產品線的關稅，以及即將在科技和好萊塢等領域實施的關稅細節。雷蒙德·詹姆斯公司華盛頓政策負責人埃德·米爾斯表示，投資者可能過於自信，認為企業可以通過加大投資來規避關稅，比如蘋果承諾在未來四年內投資6000億美元。川普則表示，像蘋果這樣在美國投資的公司，可以避免對進口半導體徵收100%的關稅。

據路透社上周報導，政府正在研究根據電子產品中晶片數量對進口電子產品徵收關稅的措施，以推動本土晶片製造業的發展。這樣的舉措可能會對眾多科技公司產生更大的影響。米爾斯表示：“如果實行配額制度，也就是說你在國內生產多少就能獲得相應的關稅減免，那麼所有進入美國的半導體要想全部免稅，恐怕還需要很長時間。此前人們預期台積電在亞利桑那州建廠就能獲得‘免關稅’的特權，但事實可能是，只有10%到20%的產品可以免稅，剩下80%仍需繳納關稅。這並沒有被納入大家的預期。我的客戶們問我是不是他們太掉以輕心了，我的回答是：是的。”

白宮本周可能在貿易戰中開闢了一個新戰線，總統川普發文稱將對海外製作的電影徵收100%的關稅，矛頭直指美國已經佔據主導地位的電影產業。政府此前通過關稅手段，針對與中國、越南等對美出口大於進口的國家的貨物貿易逆差。但實際上，美國向世界其他國家出口的服務遠多於進口——其中就包括電影的數字授權——並且在服務貿易上長期保持順差。

紐約法學院國際法中心聯合主任、國際貿易律師巴裡·阿普爾頓表示，對數字串流媒體或電子檔案徵收關稅，可能會使美國違反其曾在世界貿易組織力爭的電子商務暫緩徵稅協議，該協議將於明年三月到期，這不僅可能導致美國遭到貿易夥伴的報復，還會打擊製片公司的重要收入來源，並使其他有利可圖的服務收入管道面臨風險。

阿普爾頓說：“對電影徵收關稅無異於用大錘砸美國最具代表性的出口產品。”他補充道，這一舉措加大了引發更大範圍貿易爭端的風險。“你不僅會看到服務貿易領域的貿易戰，這還可能引發一場關於智慧財產權的戰爭，而在醫藥領域我們已經見識過類似的情況。”

政府尚未公佈將如何對電影徵收關稅的具體細節。根據川普曾用來加征許多關稅的《國際緊急經濟權力法》，電影和書籍被排除在相關措施之外，而根據232條款實施的行業關稅也可能不適用。政府可能會轉而依靠301條款，該貿易授權允許對實施不合理或歧視性政策的“外國”徵收“費用或限制其服務”。金斯與斯波爾丁律師事務所合夥人、曾在美國商務部和美國貿易代表辦公室工作的瑞安·馬傑魯斯表示：“如果他們決定推進301條款調查，並直接對電影徵收關稅，這將是史無前例的，因為這意味著對服務或數字商品徵收關稅。”

對於像惠靈頓管理公司的宏觀策略師馬克·梅德羅斯這樣的專家來說，最大的風險在於關稅威脅可能會讓美國公司面臨報復，並重新引發人們對多國已經實施的數字服務稅的擔憂。梅德羅斯表示：“市場更有信心認為有效關稅率已經見頂，但這提醒我們，商品和服務依然在談判桌上。”分析人士還警告稱，在最高法院就IEEPA關稅是否合法進行審理之前，針對產品線和行業的新調查可能會不斷出現。

Veda Partners的亨麗埃塔·特雷茲指出，調查啟動與公佈之間的時間差正在拉大，這讓企業和投資者準備的時間更少，也為如果高等法院裁定政府敗訴後追溯徵收關稅奠定了基礎，從而需要一種快速方式來保證關稅收入的持續流入。 (Barrons巴倫)