AI產業的權力格局，或許正在發生一場決定性轉折。
10月6日，OpenAI與AMD宣佈達成一項“數百億美元級”的晶片合作協議，未來幾年OpenAI將部署高達6千兆瓦的AMD Instinct GPU。更引人注目的是，作為交易的一部分，AMD向OpenAI發行最多1.6億股認股權證，若全部行使，OpenAI將持有約10%的AMD股權。
消息公佈後，AMD股價盤前暴漲25%，市場震動。
這筆交易的意義遠超“採購晶片”本身。首先，它像征著AI算力生態的“去輝達化”正式開啟。過去兩年，OpenAI幾乎完全依賴輝達H100 GPU支撐ChatGPT的推理與訓練工作。而輝達晶片價格高昂、供貨緊張，已成為整個AI產業擴張的瓶頸。OpenAI此舉，是對輝達壟斷地位的挑戰，也是一種戰略“保險”——它要確保自己在算力上的獨立性。
其次，對AMD而言，這是公司歷史上最重要的一次戰略聯盟。通過與OpenAI繫結，AMD不僅獲得了長期的訂單保障，還將其Instinct GPU正式推向AI核心應用場景，獲得了“被ChatGPT選中的晶片”這一強大的品牌背書。未來五年數百億美元的訂單，不僅意味著收入的躍升，更是對其研發路線的驗證。
從輝達的角度看，這是一場真正的威脅。輝達的估值與利潤幾乎完全依賴AI GPU的高毛利壟斷。一旦OpenAI的AMD系統部署成功，並證明性能可替代H100甚至超越，其他大型AI公司（如Anthropic、Meta、甚至微軟）可能會跟進採用AMD方案。輝達的議價能力將被削弱，AI晶片的“超級利潤時代”或將結束。
總而言之，OpenAI入股AMD並非資本投資，而是算力生態的一次“結構性重塑”。它標誌著AI巨頭不再滿足於做“算力的消費者”，而要成為“算力體系的共同制定者”。對AMD而言，這是一次王者歸位的機會；對輝達而言，則是一次關於未來主導權的真正考驗。 (財經實驗室TheFinanceLab)