當地時間周二，聯準會主席鮑爾表示，聯準會長期推進的資產負債表縮減計畫，也就是所謂的量化緊縮(QT)，可能即將接近尾聲。
鮑爾指出，鑑於聯準會一直以來的目標是讓金融體系保持足夠的流動性，以便對短期利率進行有效控制並維持貨幣市場的正常波動。“我們可能在未來數月接近這一節點，我們正密切監測一系列指標，以判斷這一時刻是否已經到來。”
在費城出舉行的美商業經濟協會上，鮑爾提到：“一些跡象顯示，流動性狀況正逐步趨緊，包括回購利率普遍上升，以及在特定日期出現更明顯但暫時性的市場壓力。”
自2022年中期以來，聯準會一直通過量化緊縮計畫收回流動性，目的是消化疫情期間向市場注入的巨額資金。當時，聯準會大規模購買國債和抵押貸款支援證券(MBS)，以在短期利率接近零時穩定市場並提供刺激。
這一系列資產購買操作使聯準會的資產負債表規模一度超過9兆美元。而自2022年以來，通過讓部分債券到期不再續作，聯準會的資產負債表規模已降至6.6兆美元。
目前尚不清楚聯準會能將資產負債表縮減到何種程度。一些官員認為，金融體系中仍有充足流動性，意味著QT處理程序仍可繼續推進，而不會對貨幣市場造成擾亂。
鮑爾並未說明QT最終的目標規模，但他強調：“到目前為止，我們的充足儲備金體系在執行貨幣政策、維護經濟和金融穩定方面，已被證明非常有效。”
他同時警告，不應撤銷聯準會支付利息的職能(即對超額準備金與逆回購工具支付利息)，因為這一機制是其利率調控工具箱的核心。如果失去該權力，金融市場將面臨顯著的壓力。
鮑爾還表示：“自2020年以來的經驗表明，我們未來可以在運用資產負債表工具時更加靈活。”
分析人士指出，聯準會此番行動的目標之一，是避免重演六年前的情況。當時，聯準會的縮表行動導致隔夜融資市場出現異常緊張的資金壓力，迫使央行不得不重啟資產購買計畫以穩定市場。
鮑爾聲稱：“聯準會內部已同意採取‘非常謹慎’的方法，以避免2019年9月所經歷的那種貨幣市場壓力。”
鮑爾在講話中並未刻意打壓市場普遍預期，即聯準會可能在10月28日至29日的會議上再次降息，儘管他同樣沒有明確認同這一預期。他表示，自上次會議決定降息以來，經濟前景“並未發生太大變化”。
自10月1日聯邦政府資金中斷以來，聯準會已無法獲得一系列關鍵的政府統計資料，而這些資料通常用於修正經濟展望並指導利率決策。鮑爾表示，政府停擺前的資料表明，經濟活動可能“比預期更為穩健”。
鮑爾在講話中還花了相當篇幅，間接為聯準會自2020年疫情以來的貨幣政策操作進行辯護。近期，包括財政部長斯科特·貝森特以及數名潛在的聯準會主席候選人在內的政界人士，對聯準會的政策路徑提出了批評。 (財聯社)