大家好，我是承通投顧副總顏逸民。台積電（2330）將於10月16日召開的線上法人說明會，全市場聚焦在其發布的資訊，本次法說會的重要性極高，主要受惠於 AI HPC (高效能運算) 的強勁需求，市場普遍預期將釋出非常樂觀的訊息，不僅影響自身的股價，更會牽動整個半導體供應鏈乃至於大盤走勢。
台積電佔台股大盤權重約40%，因此法說會的訊息會直接影響大盤方向和投資情緒。若台積電釋出優於市場預期的展望，尤其是上修全年營收成長率或資本支出，將提振整體台股的投資信心，吸引國際資金流入，進而帶動大盤向上突破。
法說會將消除市場對AI需求能否延續、CoWoS 先進封裝瓶頸等關鍵問號，讓投資人對半導體產業鏈的長期能見度更有把握。倘若法說會對未來的資本支出和營收預期強勁，將強化外資持續買入台股的動機，支撐新台幣匯率走強。
市場聚焦Q4及全年營收展望。Q3營收已超越財測高標，預期全年營收年增率有機會從原估的約30%上修至35%或更高，顯示AI、HPC 訂單動能強勁，則電子股士氣大振，有助於相關伺服器、零組件等電子股持續獲得市場高評價。
焦點二在先進製程進度與價格，2奈米將於 Q4 進入量產，優於市場預期。且2奈米晶圓代工單價預估將比3奈米高出至少50%，設備、材料供應鏈優先受惠。
焦點三是CoWoS 先進封裝擴產，市場預期將釋出更積極的 CoWoS 擴產計畫。儘管台積電持續擴產，但市場對 CoWoS 的需求仍供不應求，封測與設備股訂單能見度提升。
法說會後的台股供應鏈，除了直接受惠的AI伺服器供應鏈外，台積電的樂觀展望將對以下次產業產生間接效益。
半導體設備：弘塑 (3131)、辛耘 (3583)、家登(3680
半導體材料：台特化(4772)、中砂 (1560)、崇越(5434)
IC 設計服務：世芯-KY (3661)、創意 (3443)
宇瞻(8271)
記憶體模組廠宇瞻應主管機關要求公告今年8月自結數，單月獲利6,700萬元，年增379％，單月每股純益0.52元。
國巨*(2327)
國巨分別砸230億元收購芝浦電子、37億元收購茂達，中華信評認為，由於國巨截至2025年6月底的近12個月EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為353億元，且同一期間帳上現金餘額高達1,232億元，相對強健的資本結構與現金流量，可吸收2樁投資案帶來的影響。
環球晶(6488)
外資高盛在研究報告上指出，矽晶圓供應商環球晶的投資評級已從「中立」上調至「買進」。因為分析師預期，在記憶體產業觸底反彈、美國先進製程布局逐步發酵，以及積極轉向高價值特殊晶圓產品的策略下，環球晶的營運將迎來顯著的轉捩點，前景看好。
景碩(3189)
主因美系外資最新報告指出10月ABF與BT載板價格同步上漲，且供應鏈調查顯示未來數月載板可能短缺，激勵市場買盤湧入。
南電(8046)
南電拜上游T-Glass玻纖布供應缺口擴大之賜，IC載板漲聲也跟著響起，市場預期漲價效應有望一路延續至明年，法人看好南電在T-Glass玻纖布供給短缺、記憶體需求優於預期雙利多拉抬，明年BT載板與ABF載板的ASP（平均單價）將年增39％、24％。
力積電(6770)
美系大行的報告指出，隨著主流DRAM廠商完成第4季報價，市場已確認進入上行循環。特別是DDR4的供應短缺預期將在未來三季達到10-15%，這也帶動了DDR3的價格快速上漲。NAND市場方面，SanDisk已經與力積電接觸，尋求產能支援，顯示出供應緊縮的情況正在加劇。
十銓(4967)
十銓日前公布9月營收19.46億元，月爆增1.08倍，並較去年同期成長64%；第3季營收為41.64億元，季減6.1%，前3季營收累計為140.8億元，年減15.5%。十銓表示，營收成長主要受惠於品牌訂單與B2B專案表現所帶動。
*法說會後可重新檢視並佈局台積電核心供應鏈的良機。鎖定那些能從2奈米和 CoWoS 獲得高單價、長能見度訂單的公司，才是掌握AI關鍵性成長效益的長線標的。
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