大家好，我是承通投顧副總顏逸民。「麻吉大哥」——社群裡以高調布局比特幣聞名的投資人，近期傳出在幣價劇烈波動期間發生爆倉與重大虧損。

根據鏈上資料與社群側錄，他在10月底比特幣站上US$110,000高點附近仍持續加碼槓桿多單，未及時止損。當價格於短短兩週內回落至 US$92,000區間時，帳戶被清算、資金流失，連帶引發討論。這起事件讓人再次看到——即使身處牛市中心，風險控管依然是投資中最難的學分。

「麻吉大哥」的投資看準的是比特幣長期上行趨勢，但問題在於槓桿倍數過高、資金集中單一標的、停損機制缺位，這三項風險疊加，讓任何短期震盪都可能變成致命一擊。

槓桿倍數過高，使用10–20倍杠桿放大報酬，一旦價格回跌5%，保證金即被強制平倉；加上資金集中，所有部位押注比特幣單一標的，無法分散風險、忽略相關性；缺乏停損，情緒化操作、期待反彈，小虧變大虧，最終失去控盤能力。正如投資圈常言：「你可以錯十次方向，但只要有一次沒設停損，就足以歸零。」

加密市場的風險特性為高波動率、高流動、低可預測性，動輒日內漲跌幅超過5%～10%，任何未對沖部位都暴露在劇烈風險中，在極端行情中，交易所流動性下降、清算機制加速，易出現瀑布式下跌，短線價格常由情緒與消息主導，技術面訊號容易失真。因此，在這個市場中，「風險管理」比「選方向」更能決定生死。

從麻吉大哥事件學到的風險管理重點，

1.控管槓桿與倉位比例，設定最大持倉損失不超過總資金的2～3%，即便方向正確，也應分批加碼、嚴守槓桿倍數。

2.制定機械化停損規則，例如：價格跌破均線、支撐位即自動減倉；若出現交易所強平警示，立即人工平倉。

3.風險管理是賺錢的前提，而非限制。

信昌電(6173)

信昌電積極布局AI伺服器領域，透過電源供應台廠，其中電容和電阻產品已經切入AI伺服器產品，包括伺服器電源、電池備援電力模組（BBU）、AI加速卡周邊等相關應用。

國巨*(2327)

國巨*第三季財報出爐，毛利率、營益率雙增，單季獲利站上12季以來新高點，單季每股稅後盈餘（EPS）3.10元，累計前三季EPS則為8.22元，由於AI相關營收占比達一成以上，明年預估可達兩成以上，對於2026年營運展望審慎樂觀。

創見(2451)

創見第三季合併營收41.08億元，季增27.2%，稅後淨利15.10億元，季增259%、年增334%、EPS 3.52元。累計前三季營收103.21億元，營業毛利38.26億元，年增54.80%；營業利益27.72億元，年增74.91%；稅後淨利23.05億元，年增23.24%，EPS 5.37元，接近去年全年的5.39元。

群聯(8299)

群聯為NAND控制晶片大廠，與SK海力士合作深厚、橫跨企業級與PC／消費級SSD產品，兩者在高速儲存、QLC儲存方案與客製化固態儲存架構上已有多年積累，合作模式也從純零組件供應走向深度協同開發，因此，當SK海力士拓展至AI專屬儲存架構時，業界認為群聯自然位於最前線受惠名單中。

建榮(5340)

建榮主力業務為工業級玻璃纖維布及印刷電路基層板，產品廣泛應用於AI伺服器、800G交換器等高階電子領域。

南電(8046)

南電受惠於400G／800G／1.6T交換器需求成長與ASIC專案布局成果，在T-glass支援上被視為重要競爭優勢。

合晶(6182)

合晶為全球前六大半導體矽晶圓廠，主力業務涵蓋車用、AI伺服器等高成長領域，近期月營收穩健增長，24個月新高。

*成功的投資者，不是永遠看對方向，而是永遠能控制虧損。比特幣仍可能是未來十年的資產故事，但前提是，你必須活得夠久，才能看見那段故事的結局。

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