川普簽署行政令：2028年登月

12月18日，川普簽署一項行政命令，承諾美國將在2028年前重返月球，2030年前建立月球前哨站，並為前往火星的旅程做準備，主要內容如下：

1、2028年前讓美國人重返月球

2、2030年前開始建設永久性月球前哨站

3、將美國太空優勢作為國家核心優先事項

4、擴大商業發射規模，降低成本，提高發射頻率

5、2028年前開發下一代天基導彈防禦系統

6、探測並應對近地軌道和地月空間的威脅

7、快速實現國家安全太空架構現代化

8、深化盟國在太空安全領域的合作

9、發展美國商業太空經濟

10、到2028年實現500億美元以上的新太空投資目標

11、2030年前支援國際空間站的商業後繼項目

12、為月球和軌道任務提供太空核能支援

13、改進太空天氣預報

14、主導太空交通管理與碎片減緩工作

川普簽署行政令，劍指登月！再一次重申航天是自上而下的！是引領科技變革重要抓手！

川普簽署行政令，為“美國優先”的太空政策制定了願景，以確保美國在太空探索、安全和商業領域“引領世界”。該命令要求美國人到2028年重返月球，並在2030年前建立永久月球前哨站的初始設施並指示在月球和軌道上部署核反應堆。該命令通過升級發射基礎設施和開發商業途徑，以在2030年前取代國際空間站，從而刺激私營部門的創新和投資

重申航天是自上而下的： 阿波羅計畫的成功背後是巨大的資金支援，1960年至1973年間，美國為了實現載人登月總共花費了280億美元。按通貨膨脹調整至2022年後約為3065億美元。NASA開支從1960年開始出現迅猛提升，佔美國聯邦支出比例從0.43%增加到1965年的4.31%。其中與載人登月相關開支在1964~1968年佔比達到70%

航天是真正的牛逼技術孵化器： 阿波羅計畫不僅實現了美國趕超蘇聯的政治目的，其科研成果還帶動了20世紀60、70年代美國和全世界電腦技術、通訊技術、測控技術、火箭技術、雷射技術、材料技術、醫療技術等高新技術的全面發展，把科技整體水平提高到了一個全新的高度。同時，阿波羅計畫創造了數量巨大的就業崗位，在工程高峰時期，共有2萬餘家企業、30余萬人參與了阿波羅計畫。在阿波羅計畫上投入的每1美元平均帶來了5美元左右的效益

登月中國也在推進： 中國載人航天工程辦公室副主任表示，中國載人月球探測工程登月階段任務已啟動實施，計畫在2030年前實現中國人首次登陸月球。多載火箭是中國載人航天能夠順利推進的基礎，目前中國多載火箭研發處理程序正穩步進行，長征十號、長征九號分別將在2027年、2030年完成首飛，且都具有可回收設計

上月球並開發利用資源需要：火箭+機器人+太空通訊+太空算力+太空能源+自動駕駛！

【火箭環節】航天動力、航天機電、航天工程、超捷股份、廣聯航空、斯瑞新材、高華科技、鉑力特、銀邦股份、九豐能源

【太空通訊】航天電子、烽火通訊、信科移動、臻鐳科技、鋮昌科技

【太空算力】順灝股份、普天科技、佳緣科技、電科數字

【太空能源】上海港灣、乾照光電、邁為股份、鈞達股份、東方日昇

川普重申2028登月：透視“太空算力”背後的能源與載荷博弈

事件：

川普簽署行政命令，明確2028年重返月球，並指示在軌道部署核反應堆。

這直接印證了我們的深度判斷：太空競賽已從“拼數量”（發衛星）進入“拼質量”（建基建）的新階段。

核心深度邏輯（預期差）：

市場認為“太空算力”是為了把伺服器搬上天，我們認為這看淺了。

中美競逐太空算力的本質，不僅僅是為了輸送算力，更核心的是爭奪“深空能源”與“重型投放”的制高點。

1️⃣對美國而言：是AI能源危機的“空間解”。地面的電力瓶頸逼迫算力上天，配合空間核反應堆，實現算力能源的無限供給。

2️⃣對中國而言：是一種戰略級的技術驗證。太空資料中心本質上是一個“高能耗、大質量、高熱密度”的在軌平台。

3️⃣如果我們能解決資料中心在太空的供電和散熱，就意味著我們具備了部署任何高能載荷（包括各類戰略武器設施）的底層能力。

4️⃣所謂太空資料中心，實則是未來深空戰略平台的“前哨站”與“試金石”。

投資建議：

在這個邏輯下，我們建議關注解決“深空投放”和“深空供能”的核心標的：

商業航天的主線，仍然是可以運送萬物（衛星、空間站、月球車、探測器、建築建材、機器人、盾構機、人類和動物等）的火箭：

商業航天類股討論

三大核心驅動力

1️⃣政策驅動力：戰略定位空前提升

路徑清晰：政策支援路徑從“納入戰略新興產業” → “寫入強國戰略並列” → “列入五年規劃”，支援力度持續深化，為行業提供了長期、穩定的發展框架。

2️⃣產業驅動力：商業化基礎日益成熟

成本下降是核心：火箭發射成本持續大幅下降（從2020年11.5萬元/公斤降至2024年7.5萬元/公斤），這是 星座組網和規模化應用 的經濟前提。

能力提升是關鍵：可回收火箭、一箭多星等技術進步，以及海南文昌等商業發射場投用，共同驅動發射能力與頻次快速提升。

3️⃣技術/需求驅動力：新範式“太空算力”打開想像空間

解決傳統痛點：傳統衛星“只傳不算”，資料利用率低於10%。星載算力 能實現資料在軌預處理，極大緩解頻寬壓力、提升響應速度。

創造經濟性優勢：太空部署算力在能源、散熱、備用電源等方面成本顯著低於地面，長期運行具備極強的經濟效益。

引領模式變革：推動天地計算體系從“天算地算” 向更高效的 “天算天算” 演進，是未來的必然趨勢。

市場現狀與前景

格局：國內以“國家隊+民營隊” 組合，推進國網、千帆、洪湖等萬顆等級星座計畫，與SpaceX等海外巨頭競速。

現狀：受制於技術、成本和發射場，整體進度暫落後，但追趕步伐正在加快。

規模：據預測，中國衛星市場規模至2029年有望達2661億元，空間廣闊。

投資邏輯

產業正經歷從“技術可行”到“商業可行” 的根本性轉變。隨著 發射成本下降、回收技術成熟、太空算力興起，產業鏈的經濟模型和商業模式 正在被重塑，步入可持續、可盈利的發展新階段。

總結：當前時點，中國航空航天產業在“政策、產業、技術”三重共振下，已進入 商業化加速的拐點。特別是 “太空算力” 作為顛覆性新範式，不僅解決了傳統衛星應用的瓶頸，更開闢了全新的商業價值空間，是未來最值得關注的產業方向。

當下對於商業航天，分享一些觀點：

【商業航天】×【太空算力】，總盤子將變得更大，不再是單純低軌衛星邏輯，無論是火箭或是衛星數量都將呈現指數級增長。參考美國，Musk/老黃/奧特曼提出太空算力後，Google也宣佈27年部署太空算力；此前市場擔心國內商業航天在ToB後難以向ToC發展進行閉環，太空算力提出後國內C端應用將非常有希望如雨後春筍般湧現；

火箭端，民營及國營火箭公司將陸續上市，非常有可能都開到1000億市值以上甚至更高，充分發揮資本市場融資作用做技術迭代與大量擴產，參考SpaceX估值1.5兆美金，10兆RMB；市場常常擔心可回收後火箭數量會快速變少，參考token價格下降後AI需求反而變大，同理火箭發射成本下降後將帶來巨量的應用場景，SpaceX發射成本遠低於國內，仍計畫年產1000發星艦（39000個液體發動機），未來火箭有望變成交通工具與基礎設施，空間仍然巨大❗️

衛星端，運力卡點打通後衛星數量將進入井噴階段，同時疊加太空算力，未來國內低軌衛星數量將遠不止GW+G60+鴻鵠三大星座的38000顆+，同理第二段，價格會隨著量的指數增長而下降，但核心供應商的收入增量或是5-10倍。 (有道調研)