巴倫周刊—2026美股將迎IPO盛宴：SpaceX、OpenAI、Anthropic巨頭排隊上市

2025年，美國IPO市場強勁反彈。而2026年，越來越多的大型獨角獸企業有望登陸華爾街。

AI革命很可能會推動美國首次公開募股（IPO）市場持續繁榮，像埃隆·馬斯克旗下的SpaceX和xAI，以及Anthropic、OpenAI、Databricks等其他未上市的獨角獸企業，均有望在2026年提交上市申請。

這些企業可能會尋求上市以籌集用於AI相關投資的資金，從而幫助自己在與輝達、微軟和Alphabet等AI巨頭的角逐中保持競爭力。

“像xAI、Anthropic和SpaceX這樣的頭部私人高增長公司同樣面臨巨大的資本需求，因此公開市場很可能成為它們的融資管道，”22V Research公司的人工智慧宏觀研究主管Jordi Visser在一份報告中寫道。“其結果可能是在接下來的12到18個月內掀起一波大型IPO熱潮。”

在經歷了2024年的低迷之後，2025年美國IPO市場強勢復甦。根據IPO研究與投資公司Renaissance Capital的資料，2025年共有202家公司完成了IPO，比2024年增長了35%。更重要的是，這些公司共計籌集了440億美元的資金，較2024年增長近50%。

雲端運算與人工智慧公司CoreWeave、設計軟體開發商Figma、穩定幣發行方Circle Internet Group以及金融科技公司Chime，都是2025年備受關注的新上市企業。不過，線上票務平台StubHub、金融科技公司Klarna、加密貨幣交易所Gemini和資料中心建造商Fermi等其他近期的IPO公司，上市表現卻不盡如人意。

儘管如此，醫療用品製造商Medline的強勁表現是另一個令人鼓舞的跡象，該公司在聖誕節前夕上市，股價較發行價已經上漲超過40%。這一表現對被私募股權公司控股的企業來說尤其鼓舞人心。2021年，Medline被收購，黑石集團、凱雷集團以及Hellman & Friedman三家私募巨頭購買了其多數股權。Medline的成功或許會促使更多由私募股權支援的公司選擇上市。

但2025年的IPO市場也經歷了不少反覆和波折。“解放日”關稅相關的市場波動以及秋季的政府關門，一度使新股發行活動陷入停滯。

“由於關稅引發的波動、持續的政府停擺，以及年末AI概念股的回呼，市場對全面復甦的期待落空了。”在2026年IPO前瞻報告中，Renaissance Capital的分析師這樣表示。

“現在，隨著市場基礎更加穩固，且一批創新企業正排隊等候上市，我們樂觀認為，IPO市場將在2026年迎來期待已久的復甦，”Renaissance的分析師補充道。“我們預計，去年風投支援企業的上市熱潮將會持續，尤其是在越來越多人工智慧相關公司日益成熟並尋求滿足公眾投資者不斷增長的需求之際。”

考慮到這一點，Renaissance預計，2026年將有200到230家公司上市，融資本金可能達到400億至600億美元。Renaissance表示，這一需求將由大型上市企業更有力的回歸推動。

為此，如果SpaceX和Anthropic這樣的大型獨角獸公司選擇上市，確實會讓IPO市場大幅提速。

“未來幾年有望成為全球最令人興奮的私營企業邁向公開市場的開端，”併購市場資料公司Mergermarket股票資本市場主管Samuel Kerr在最近的一份報告中表示。

Kerr還補充道：“如果所有這些交易都能落地，美國IPO市場將迎來真正的復甦，目前這種復甦的苗頭已經顯現。排隊準備上市的這些企業……代表著新一代有望在未來數年主導全球商業的行業領軍者。”

EquityZen是一家私募股權交易平台，當前正被摩根士丹利收購。該公司同樣預計，2026年將成為美股IPO大年。

該公司在報告中指出，包括Databricks以及同為人工智慧領域的Cerebras、Cohesity和Lambda Labs等公司，都有可能在明年上市。同樣有望上市的還有加密貨幣及區塊鏈領域的企業，比如BitGo、Consensys和Kraken。

EquityZen的研究人員寫道：“我們2026年榜單上的公司涵蓋了市場上一些最具創新性的行業。它們都是高增長領域的領軍企業……這些公司都在私募市場期間實現了收入的顯著增長，並鞏固了自身的市場地位。”

當然，IPO市場的活躍程度與整個股市的表現密切相關。所以，只要華爾街的牛市持續，可以預期會有更多獨角獸公司加入上市的行列。但如果行情出現波動，影響到股市上漲，IPO活動也可能受到衝擊。 (Barrons巴倫)