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馬斯克親手砍掉Model S/X車型！特斯拉交出最慘年報，重心轉向自動駕駛和機器人
今年投入千億搞建設，馬斯克稱機器人最大競爭對手在中國。
特斯拉全年營收首次走跌！淨利創5年新低，馬斯克砍掉兩款王牌車型主攻機器人。
車東西1月28日消息，就在剛剛，特斯拉2025年第四季度財報會上，CEO馬斯克宣佈，最後一批Model S、Model X車型將“體面退役”，在下個季度正式停產。
馬斯克說：“多少有些傷感，但確實到了該結束Model S和Model X項目的時候。”不過，馬斯克也表示，特斯拉會繼續為現有車主提供支援，“只要車主還在用車的話。”
據悉，當前Model S和Model X都在加州弗裡蒙特工廠生產，馬斯克透露，停產之後，該工廠將轉向生產Optimus人形機器人。
除了官宣停產兩款王牌車型外，特斯拉2025年第四季度整場財報電話會基本圍繞特斯拉在AI上的佈局展開，馬斯克用大量的篇幅介紹了Optimus人形機器人、Robotaxi、FSD等方面的進展，對於汽車產銷及毛利率目標等內容則有所淡化。
與此相對應的是，特斯拉剛剛交出了一份不算太好看的2025年財報。
2025年其全年營收下滑3%，達到948.27億美元（約合人民幣6587億元），汽車業務全年營收下滑10%，達到695.26億美元（約合人民幣4830億元），全年淨利潤接近“腰斬”，同比下滑46%，達到37.94億美元（約合人民幣264億元），第四季度淨利潤為8.4億美元（約合人民幣58億元），同比下降約61%。
在電動汽車銷售不佳的情況下，特斯拉將全自動駕駛軟體（FSD）、機器人計程車服務和Optimus機器人等項目視為引領未來行業變革的關鍵。
01. 馬斯克發出預警：今年資本支出將超千億
特斯拉四季度電話會議的重點都集中在推動未來願景的關鍵技術上。
馬斯克在開場白中定下了基調，明確表示，2026年將是巨額投資年，預計資本支出將超過200億美元（約合人民幣1389億元）。
具體來看，這些巨額資金的投入方向也比較清晰：
汽車業務上，北美地區仍在為特斯拉Semi和Cybercab的產能提升做準備，這兩款車型均將於2026年上半年啟動生產。馬斯克強調，Cybercab將不配備方向盤和踏板，沒有任何備用方案。特斯拉預計未來Cybercab的產量將超過其所有其他車型的總和。
特斯拉也在為下一代Roadster的生產做準備。馬斯克也重申了下一代Roadster亮相日期，預計新款Roadster車型將於4月首次亮相。
機器人業務方面，特斯拉計畫將在今年第一季度發佈Optimus第三代版本，該版本進行重大升級，包括最新的手部設計。
Optimus第三代是首款面向大規模生產設計的機器人，當前該產品正在準備第一條生產線，計畫於2026年底前開始生產，最終計畫年產能為100萬台機器人。
電池業務方面，特斯拉的鋰精煉廠已啟動試生產，它是北美首家從鋰輝石提煉氫氧化鋰的精煉廠，採用了更簡單、成本更低且更環保的工藝。特斯拉已經開始為某些Model Y車型生產搭載4680電池的電池組，有助於應對由貿易壁壘和關稅風險帶來的日益複雜的供應鏈挑戰。
無人計程車營運方面，特斯拉於2025年12月開始在奧斯汀測試無人駕駛Robotaxi，並在今年1月開始在有限範圍內取消乘客行程中的安全監督員，這將進一步擴大Robotaxi車隊規模和覆蓋範圍。
監督式全自動駕駛FSD方面，特斯拉在韓國推出了FSD（監督式），僅一個月內，當地使用者使用該軟體行駛的里程就超過了100萬公里。
在繼續尋求中國和歐洲監管機構批准“滿血版”FSD的同時，特斯拉開始為義大利、德國、法國和瑞士的消費者提供隨車體驗服務。
02. 人形機器人還未大規模應用中國企業將成特斯拉最大競爭對手
在提問環節，馬斯克也主要針對Optimus人形機器人、特斯拉晶片的未來規劃做出瞭解答，對於汽車部分並沒有釋放太多最新資訊。
值得注意的是，當被問及今年馬斯克在單車型方面的毛利率目標時，馬斯克表示，特斯拉現在不會去糾結單車型，交通出行在發生變革。
他說：“我們認為不應該一味的沿用傳統的車輛銷售模式，那一套指標並不適應未來，我們要以更全面的方式、更長遠的視角來審視新的領域。”他表示，今後會看到Optimus及相關軟體將成為業績增長的驅動力。
有投資者提問馬斯克，為什麼要在特斯拉的晶片設計上投入大量個人精力，促進這種深度參與的驅動因素是什麼。
他回應說：“我在這方面花了很多時間，比在特斯拉其他任何事情上花的時間都多，我可能也要去加班工作，我認為這樣做是非常必要的，我對此也感到非常興奮。”
他也介紹了在AI5晶片上的規劃，將在資料中心使用AI5晶片，特斯拉做的一切，都是希望讓AI5晶片能夠實現更高的效率，更高的性能，在硬體方面帶來更大的提升。
有分析師提問，Optimus人形機器人在特斯拉工廠中在執行怎麼樣的任務，有多少台？
馬斯克回覆說：“Optimus目前可以說依然處於研發階段，特斯拉有Optimus工廠，Optimus在實際應用中使用的還不是非常多，但是我們認為Optimus人形機器人會在很多場景下發揮最大價值，它可以做很多事情，我們並不指望今年年底之前，Optimus可以在我們的工廠中有多大規模的部署。”
他也十分賣力地為Optimus機器人宣傳，與以往的機器人相比，要去調教Optimus，教他做任務會容易得多。
馬斯克介紹，Optimus第三代將成為一款通用型機器人，它可以觀察人類行為，並且學習人類行為。現在有非常多不同的公司都在做類似的產品，但是特斯拉做的真的是非常棒。
因為Optimus第三代中幾乎沒有任何來自現有供應鏈的元素，一切都是全新的，所以馬斯克預估，Optimus第三代的產能爬坡曲線可能會比其他產品的爬坡曲線長一些，不過也不一定。
特斯拉接下來會大幅提高工廠的產能。
當被問及人形機器人的成本指標，特斯拉官方回應說，“目前Optimus處於相應規模部署的早期階段，仍然在做大量的測試。因此現在去討論這一塊的成本指標並無實際意義，也不想去討論沒意義的成本指標到底是怎麼樣的。”
值得注意的是，有投資者提問馬斯克說：“你們要去進一步製造更多的車輛以及更多的機器人。對於整條製造供應鏈是如何看的，中國在這樣的計畫中會扮演怎麼樣的角色？”
馬斯克僅針對人形機器人領域進行回覆：“中國在擴大製造業規模方面非常出色，開源社區非常的繁榮。我想有很多模型都是來自中國的開源模型，這真的是很出色的。”
他表示，中國在製造業做的非常的棒，無疑中國的很多企業將成為特斯拉最大的競爭對手。
不過，馬斯克也說：“根據我們的瞭解，目前我們沒有看到任何重要的競爭對手，對於我們造成威脅，但是未來我們認為中國的很多企業會給我們造成不小的麻煩，競爭非常激烈，這一點毋庸置疑。”
馬斯克表示，Optimus的能力將超過中國目前在研的任何機器人，是跨越時代的，“Optimus是與人持有相同觀念，並符合人們對於人類印象的這麼一台機器伴侶，我想這是一項極具挑戰的工程任務，特斯拉無疑是做得非常棒的公司。”
03. 全年營收首次走跌第四季度淨利暴跌6成
從這份新鮮出爐的年報來看，特斯拉仍然面臨很大的財務壓力。
特斯拉2025年總營收達到948.27億美元（約合人民幣6587億元），較去年的976.90億美元（約合人民幣6786億元）下滑3%。
特斯拉的盈利指標繼續惡化，2025年特斯拉的GAAP（公認會計準則）淨利潤達到37.94億美元（約合人民幣264億元），相較2024年的70.91億美元（約合人民幣493億元），同比下滑46%，達到近5年新低。
同年，特斯拉GAAP毛利率達到18.0%，去年同期為17.9%。
細分到具體汽車業務上，特斯拉全年汽車業務總營收為695.26億美元（約合人民幣4830億元），同比下滑10%。
在能源發電與儲能業務部分，特斯拉2025年的營收為127.71億美元（約合人民幣887億元），同比增長27%。
此外，特斯拉服務及其他業務營收為125.30億美元（約合人民幣870億元），同比增長19%，主要得益於超級充電網路擴張和服務訂閱增長。
就2025年第四季度來看，特斯拉總營收為249.01億美元（約合人民幣1730億元），同比下降約3%，GAAP（公認會計準則）淨利潤為8.4億美元（約合人民幣58億元），同比下降約61%；汽車業務收入為176.93億美元（約合人民幣1229億元），同比下降約11%。
截至2025年第四季度末，特斯拉現金、現金等價物及投資總額達441億美元（約合人民幣3063億元），環比增加24億美元（約合人民幣167億元），主要得益於正向的自由現金流，為未來擴張提供了充足彈藥。
除了這些財務指標，這份財報有幾項資料同樣值得關注。
其一，該公司首次披露了FSD付費使用者數量（包含一次性買斷使用者和按月訂閱使用者）——約110萬人。
要知道，馬斯克在2025年年度股東大會被批准的兆美元的薪酬方案，其中一項指標就是FSD活躍訂閱使用者達1000萬，距離實現目標還有很長的路要走。
其二，在已安裝年度製造產能表格中，特斯拉的Optimus人形機器人首次登榜，資訊顯示，Optimus目前僅在加利福尼亞佈局，項目建設中，產能資料暫未公佈。
而Optimus最新產能資料有望在今年一季度財報中透露。
04. 結語：特斯拉汽車業務發展遇瓶頸
特斯拉汽車業務陷入業績難題，伴隨利潤下滑和營業利潤率大降，可能也暴露出電動車市場白熱化競爭和價格戰的沉重壓力。
在財報會上，馬斯克選擇淡化短期財務指標，將焦點徹底轉向Robotaxi、FSD、Optimus和AI晶片。
這清晰地表明，特斯拉正試圖用“機器人軍隊”和“Cybercab”等高科技願景，來突破當前汽車製造業務的盈利瓶頸。 (車東西)