川普為何選中華許接棒鮑爾？和雅詩蘭黛家族有關？看看他的來時路

當地時間30日，美國總統川普提名聯準會前理事華許（Kevin Warsh）出任聯準會下一任主席。

“很多人認為，這個人幾年前就應該擔任這個職位。”川普曾在29日的一場活動上“劇透”，“他將是一位備受尊敬、在金融界家喻戶曉的人物。”

華許曾在2017年參加過聯準會主席的面試，不過該職位最終由現任聯準會主席鮑爾獲得，後者任期將於今年5月到期。

凱投宏觀(Capital Economics)北美副首席經濟學家布朗（Stephen Brown）表示，華許是一個“相對穩妥的選擇”。

此外，除了專業素質、長相上鏡都符合川普的要求外，華許與川普關係熱絡的原因之一在於他的妻子簡·蘭黛（Jane Lauder）是雅詩蘭黛家族成員，該家族與川普家族交情深厚。

和川普的關係

現年55歲的華許在1992年獲得史丹佛大學公共政策學士學位，主修經濟學和政治學。之後，他進入哈佛大學法學院學習，並於1995年以優異成績獲得法學博士學位。他還曾在麻省理工學院斯隆管理學院和哈佛商學院修讀市場經濟學和債務資本市場課程。

華許曾受過律師培訓並在華爾街工作，之後於2006年至2011年擔任聯準會理事，最近他擔任胡佛研究所的訪問學者，並任職於斯坦利·德拉肯米勒旗下的Duquesne家族辦公室。這些履歷和鮑爾相似：後者同樣是出身華爾街的律師，曾任聯準會理事及美國財政部官員，後被任命為聯準會主席。

華許的妻子是其史丹佛大學同學，其岳父、億萬富翁羅納德·蘭黛則是川普的同學和競選時期的金主，二人相識逾60年。在第一個總統任期內川普曾提出美國購買格陵蘭島的想法。據報導，川普的前國家安全事務助理約翰·博爾頓曾透露，川普對格陵蘭島的垂涎，源自美國億萬富翁羅納德·蘭黛的“建議”。博爾頓說，川普在首個任期內曾將他叫到白宮辦公室，稱“一名知名商人建議美國購買格陵蘭島”。博爾頓隨後得知，這名商人是川普的朋友、美國化妝品巨頭雅詩蘭黛集團的繼承人羅納德·蘭黛。

華許的過去

華許於2006年加入聯準會，是聯準會歷史上最年輕的理事。他以在華爾街和華盛頓政策制定圈的人脈而聞名。

華許一直呼籲聯準會“更迭”，並表示聯準會應該縮減其龐大的資產負債表規模，美國財政部部長貝森特也支援這一觀點。不過，近幾個月來，華許公開支援降息，這與他長期以來作為鷹派的形象大相逕庭，與川普的立場保持一致。

2025年11月他在一篇題為《聯準會領導力失靈》的評論文章中預測，人工智慧將引發生產率爆發，川普放鬆管制和促進增⻓的相關政策將提振經濟增⻓。華許彼時表示，聯準會是這一黃金時代的主要障礙，並提出了四項需要解決的問題：首先，他建議摒棄聯準會對未來⼏年滯脹的預測，轉而採用人工智慧驅動的通膨放緩預期。他認為，隨著生產率的提高，實際工資理應會增長。

其次，他認為，聯準會必須反思為何其在疫情期間的通膨預測如此失準。華許將通膨歸咎於政府過度⽀出和貨幣超發，並表⽰聯準會資產負債表“可⼤幅縮減”。第三，他將2023年矽⾕銀⾏倒閉歸咎於聯準會監管失職；第四，主張聯準會應放鬆銀⾏業監管。

彭博經濟研究美國首席經濟學家Anna Wong對第一財經記者表示，在那篇評論⽂章中，華許稱通膨是⼀種“選擇”。那麼，如果他擔任聯準會主席，他會作出那些選擇呢？他在2006年⾄2011年擔任聯準會理事期間的經歷或許能提供⼀些線索。

根據彭博經濟研究的梳理，在2006年末美國核⼼個人消費支出平減指數（PCE）為2.5%時，他表示“我對通膨前景的擔憂遠勝於經濟增長。”

在2007年5月核⼼PCE為2.1%時，他表示：“我對通膨前景仍深感憂慮。我感覺市場還沒有充分預見其潛在影響，我們可能會發現，市場對通膨的恐慌程度⽐⽬前表現出來的要⾼得多。”

在2008年1⽉核⼼PCE為2.2%時，他表示：“我對通膨動能將在經濟放緩時消退的預期不如《綠皮書》（聯準會⼯作⼈員在FOMC會議中使⽤的預測⽂件）那麼樂觀。”

在2008年6⽉核⼼PCE為2.2%，油價觸及每桶140美元時，他表示：“在我看來，通膨⻛險仍然是經濟⾯臨的主要⻛險。”

在2008年9⽉，核⼼PCE通膨率為2.2%，聯邦住房管理局接管房利美和房地美，雷曼兄弟破產前夕，他表示：“我仍⽆法放下對通膨問題的擔憂。”

在2008年12⽉，核⼼PCE通膨率為1.1%，美國國家經濟研究局宣佈經濟⾃2007年12⽉起陷⼊衰退。他表示：“儘管當前環境存在物價跌破與價格穩定相⼀致⽔平的⻛險，但我仍認為這些⻛險在中期內不太可能顯現。”

在2009年8⽉，當時7⽉資料顯⽰通膨率已降⾄0.6%，失業率逼近10%，華許終於轉變其鷹派⽴場稱：“當前通膨指標似乎相當理想。但形勢仍需密切關注。”

Anna Wong對第一財經記者表示，鑑於美國核⼼PCE已連續近五年維持在2.5%以上，遠超2%的⽬標，華許擔任理事期間的表現表明，他的本能反應將是採取鷹派⽴場。

還要注意到，近年來華許他作為聯準會政策的激烈批評者，曾主張聯準會需要“改朝換代”，並稱這將“打爆⼏個榆木腦袋”。Anna Wong認為，這顯然不利於他與現任FOMC成員及聯準會⼯作⼈員建⽴信任或融洽的關係。她稱：“我們認為，華許領導的聯準會將減少FOMC官員的公開評論，降低對資料的依賴性，並減少參與同利率政策⽆關的事務。”

2025年，華許曾批評聯準會⽬前的預測⽅法“頻繁改變聯準會的指標——包括⾸選通膨指標，有損央⾏的崇⾼地位。”他並認為聯準會的資料依賴“並沒有多大實際價值”。“我們不該太在意政府最新公佈的資料中⼩數點後兩位的數字。”他說。

他還認為短期預測是“聯準會分散注意⼒的⼜⼀個執念。經濟學家同樣難逃⼈性的弱點。⼀旦政策制定者公佈了他們的經濟預測，他們就可能因為⾃⼰的⾔論⽽作繭⾃縛。聯準會領導⼈最好不要輕易分享他們的想法。”

此外，他還稱前瞻性指引在正常時期發揮的作⽤應該很⼩。

Anna Wong認為，這些說法顯示華許對經濟模型的質疑，進⽽延伸⾄對聯準會⼯作⼈員專業能⼒的質疑，“我們認為這種不信任將限制他影響FOMC成員或聯準會⼯作⼈員接受其觀點。”

當選之路並不平坦

不過，川普的聯準會主席提名人選在參議院的確認過程中仍可能面臨複雜的局面。

分析認為，華許很可能受到多數共和黨參議員的歡迎，田納西州參議員比爾·哈格蒂稱他為“一個非常明確的選擇，市場會接受並讚賞他”。

但參議院銀行委員會成員、北卡羅來納州共和黨參議員蒂利斯（Thom Tillis）誓言，在司法部結束對聯準會華盛頓總部翻修工程的調查之前，他將阻止川普對聯準會主席的任何提名。該調查的核心是鮑爾在國會的證詞。

“在對鮑爾的調查和潛在起訴完成之前，聯準會主席的提名不會改變。”蒂利斯表示，“一旦案件得到裁決或撤訴，限制就會解除。”

當地時間29日晚間，當被問及如果沒有蒂利斯的參與，聯準會主席的提名人是否能獲得確認時，美國參議院多數黨領袖圖恩（John Thune）給出的答案是“可能不會”。 (第一財經)