在過去一年中，儘管外部挑戰紛繁複雜，但很多企業家以遠見、韌性與魄力，帶領公司穩健前行，交出亮眼成績單，過了一個實實在在的“肥年”。為此，《財經天下》特別推出“大佬的肥年”專題，將目光聚焦在這群了不起的企業家身上。本篇講述的是阿里巴巴集團CEO帶領公司打翻身仗的故事。

上任兩年半，阿里巴巴集團首位程式設計師出身的CEO吳泳銘，以技術派的鐵腕與遠見，帶領阿里完成了一場“刮骨療傷”式的變革，他將資源集中於電商與雲+AI兩大主航道後，在2025年帶隊打了淘寶閃購、高德掃街榜、千問App這三場漂亮仗，協同阿里生態釋放出巨大能量。

資本市場開始重估阿里巴巴的價值。2025年，阿里巴巴港股股價漲幅超76%，美股漲幅同樣在75%以上。

知情人士透露，整個2025年阿里巴巴的內部士氣大振。就連吳泳銘都在“2026新年家書”裡表態，過去一年阿里巴巴的發展勢能明顯增強，抓住時代機遇，跑出了自己的節奏，也交出了紮實的成績單。

破局者

在阿里巴巴內部，吳泳銘被員工親切地稱為“吳媽”。2023年9月10日，他正式上任阿里巴巴集團CEO，那時阿里正處於低谷期。吳泳銘的上任標誌著阿里核心管理層的全面更替：他接替張勇出任集團CEO，而蔡崇信則接替張勇出任集團董事會主席。

憶起當年，阿里老員工郭若向《財經天下》感慨：“有一段時間，大家都覺得阿里要被對手遠遠甩在身後。”他認為，在流量格局已定的情況下，阿里缺乏進攻的抓手。“吳媽”的核心任務是守城：儲備資金，等待下一個風口的到來。

對此，網際網路觀察人士張文解釋說：“阿里電商的產品形態和公司基因，決定其難以與社交、短影片娛樂的流量抗衡，流量遷徙是不可抗拒的外力。更重要的一點是，市場對阿里的科技價值認知不足。”

在此背景下，阿里面臨嚴峻挑戰：2020財年到2023財年，公司營收增速從35%驟降至2%。作為業務支柱的淘天集團，業績增長趨緩，市場份額被蠶食。

臨危受命的吳泳銘，僅用兩年時間，讓阿里來了個大逆襲。

早在上任CEO後的首封全員信中，吳泳銘就畫下藍圖：“使用者為先、AI驅動。”該核心戰略在隨後兩年，逐漸成為集團統一作戰的主線。海豚社創始人、電商戰略分析師李成東告訴《財經天下》，2025年是吳泳銘的當打之年，他帶隊打的三場大仗都很漂亮。

第一場大仗是淘寶閃購，它成為推動阿里大消費的重要落子。其以使用者需求為中心，通過整合餓了麼的配送網路，打造萬物30分鐘達的即時零售體系，直接提升購物的便捷性和確定性。到2025年8月，淘寶閃購的日訂單峰值達到1.2億單，月度交易買家數增長200%至3億。吳泳銘直言，淘寶閃購的破局逆襲，使得阿里“吃住行遊購”大消費服務體系加速成形。

第二場大仗是高德掃街榜，它成為阿里進軍本地生活服務的重要抓手。這個榜單基於高德地圖9.96億使用者的真實導航、到店行為等海量資料，通過AI量化分析生成，能更客觀地反映線下商家的受歡迎程度。吳泳銘強調，高德掃街榜能讓商家專心經營、讓消費者放心消費。

第三場大仗是千問App，它成為阿里AI to C的超級入口。2026年2月6日，全面打通淘寶閃購、飛豬等阿里生態業務後，千問App發起兇猛攻擊，狂撒30億元大免單，通過真金白銀的投入，培養使用者有事就找AI辦，直接把奶茶店干爆單，千問隨之登頂蘋果App Store免費應用榜。

儘管這三場大仗缺一不可，但李成東告訴《財經天下》，AI是阿里抓住時代浪潮、實現價值重估的最關鍵戰略，比業務調整更重要。確實，吳泳銘表示，未來三年要在雲和AI上投入超3800億元。這一金額，超過阿里過去10年在雲和AI上的投入總和。

阿里巴巴股價觸底反彈，市值在2025年重回3兆港元，也是市場對其“AI+雲”第二增長曲線的認可：投行在阿里的估值模型中，顯著提升了雲和AI業務的權重。至此，吳泳銘“將阿里打造成世界級高科技公司”的藍圖，獲得了資本市場的初步認可。

技術派的鐵腕與遠見

作為阿里的第一位程式設計師，吳泳銘的技術背景，為其戰略決策打了深刻烙印。

擁有技術背景的“吳媽”不僅能聽懂員工的技術匯報，還能讓他在阿里AI業務佈局上極具前瞻性。2025年的雲棲大會上，吳泳銘拋出了一個關鍵論斷：“通用人工智慧AGI並非AI發展的終點，而是全新的起點。AI不會止步於AGI，它將邁向超越人類智能、能夠自我迭代進化的超級人工智慧（ASI）。”

他將通往ASI的路徑分為三個階段：智能湧現、自主行動和自我迭代。基於這一判斷，吳泳銘選擇開源開放路線，致力於打造“AI時代的Android”。這一前瞻性佈局反哺了阿里自身，讓其開闢了一條差異化路徑，助阿里雲重回高速增長軌道。2025年上半年，阿里雲在中國AI雲市場佔比35.8%，市場份額位列第一。

阿里的開源策略還吸引全球開發者加入，建立起龐大的生態網路，從而在事實上成為行業標準，如新加坡國家人工智慧計畫在其東南亞語言大模型項目中就放棄了Meta模型，轉而採用千問架構。

輝達CEO黃仁勳也公開表示，千問已佔據全球開源模型市場的大部分份額。“吳泳銘的技術背景，讓阿里抓住了AI的風口。”郭若強調說，開放原始碼的市場份額，已超越美國的LLaMA系列。千問的性能指標，也一直緊追一線大模型。

吳泳銘的組織能力推動了戰略決策的落地。1月5日，千問App全面打通阿里內部應用，變身為辦事的智能助手，便是一個強有力的證明。“能快速打通這麼多，說明‘吳媽’的組織能力很強。”郭若認為。

確實，身兼多職的吳泳銘，同時擔任阿里、淘天和阿里雲CEO，確保集團對核心業務的統一指揮和高強度投入。對於阿里的再出發，吳泳銘始終抱有創業的心態。這種心態鼓勵團隊打破路徑依賴，像創業公司一樣敢於取捨和聚焦。“‘吳媽’來了以後，各方面因素集合起來，會有欣欣向榮感。”阿里員工任詠告訴《財經天下》。

吳泳銘啟用的一批年輕管理者幹勁十足，在各自崗位起著舉足輕重的作用。比如負責淘天使用者平台事業部與阿里媽媽事業部的85後吳嘉，以及淘天集團CEO、阿里最年輕業務負責人蔣凡。

對於吳泳銘的性格特徵，多名阿里員工向《財經天下》評價說，“‘吳媽’很勤奮，也很隨和。”在公司車庫和電梯裡，阿里員工經常會碰到他，跟他打招呼時會禮貌點頭。

任詠認為，表面看起來溫和的吳泳銘，其實很鐵腕。“以前很多時候，集團講戰略很清晰，但執行的時候不堅定。‘吳媽’的戰略非常清晰，執行力也很強。”郭若說，這從阿里快刀斬斷非核心業務可以窺知一二。

阿里的戰略更清晰了

在吳泳銘的鐵腕改革下，阿里用兩年時間實現了從“各自為戰”到“聚焦核心”的破局。

2023年3月，阿里啟動“1+6+N”組織變革，試圖通過分權啟動大公司活力，但在實踐中出現了協同問題：淘天與餓了麼談判配送協議需重新計價，阿里雲向內部兄弟公司收費反比外部客戶高15%，員工轉崗甚至需要“先離職再入職”。時任阿里CEO的張勇，曾希望“讓聽得見炮火的人決策”，但現實是阿里在拼多多、抖音等新對手衝擊下愈發被動。

2023年9月，吳泳銘接任集團CEO後，推動阿里組織整合，戰略聚焦在“電商與雲+AI”上，果斷賣掉非核心業務線，出售銀泰百貨、高鑫零售等資產，兩年內剝離超17億美元非核心資產。

吳泳銘還將餓了麼、飛豬正式併入阿里中國電商事業部，形成大消費作戰叢集。“飽和式投入”成為新戰略關鍵詞：這不僅是大手筆燒錢，更是一種戰略決心。淘寶閃購通過整合餓了麼配送網路，切入即時零售戰場；高德掃街榜嘗試以地理位置串聯線下服務；88VIP會員體系打通本地生活與電商權益。這些動作旨在實現“橫向拉通”，讓原本各自為戰的業務線形成合力。

2025年，電商主航道的階段性成果愈發顯現。淘天集團2025財年第四季度（2025年1月1日至2025年3月31日）營收同比增長9%，88VIP會員突破5000萬；菜鳥在整合後依託淘寶流量，單量持續攀升。

在吳泳銘的帶領下，阿里巴巴的AI戰略，更是展現出前所未有的清晰度和執行力。其核心是通過巨量的資源投入和徹底的組織重構，將AI從概念培育提升為驅動公司未來增長的核心引擎。

針對阿里雲，吳泳銘為其規劃了清晰的技術路線，指出“大模型是下一代作業系統，AI雲是下一代電腦”。這使得阿里的技術投入有了明確的長期方向。

不過，《財經天下》觀察發現，在如今的阿里，AI不再是獨立的業務，而是賦能一切的基礎。以電商側來說，淘寶閃購通過即時零售切入高頻場景；千問App則全面接入淘寶、支付寶、高德等生態，試圖打造一個能呼叫阿里全域服務的AI智能體。這表明AI戰略與核心業務實現了深度繫結。

時至今日，隨著AI投入的持續和階段性成果的顯現，阿里的敘事正在從一家“電商公司”，轉向 “AI驅動的科技公司”。這也是吳泳銘向創始人馬雲許下的承諾：阿里最好的機會是“除了電商，真正成為世界級高科技公司”。

但這並不意味著吳泳銘就沒有挑戰。李成東認為，阿里與Google、微軟等科技巨頭相比仍有差距，其AI雄心最終需要在全球戰場驗證。儘管AI開源策略目前勢頭不錯，但未來仍有不確定性。由此可見，吳泳銘帶領阿里的破局之戰，還沒有到分勝負的終局。 (財經天下WEEKLY)