【以美襲擊伊朗】華爾街集體避險：海峽交通命脈決定美股走向

中東地區迅速蔓延的衝突加劇了投資者的焦慮情緒，並強化了避險資產（如國債、黃金和瑞士法郎）的需求。

宏觀交易員表示，周一交易全面恢復後，所有人的目光都將聚焦能源市場。亞洲早盤交易中，交易員紛紛尋求避險資產，美元大幅上漲，瑞士法郎兌主要貨幣小幅走強，而日元基本持平。中東局勢可能持續動盪以及油價上漲帶來的連鎖反應，為基金經理拋售股票、轉向避險資產提供了新的理由。

據法國外貿銀行（Natixis）美國利率策略主管約翰·布裡格斯稱，交易員將採取“先避險，後問問題”的策略。他表示：“襲擊和伊朗的報復規模超出了市場預期。”

布裡格斯表示，美國國債價格可能延續上周五的跌勢，當時短期收益率跌至2022年以來的最低水平。其他投資者則在關注能源咽喉要道。朗德希爾金融公司的戴夫·馬扎表示，他正密切關注荷姆茲海峽的交通狀況，這條狹窄的水道承擔著全球約四分之一的海上石油貿易。

“這關乎荷姆茲海峽的風險。如果航運保持暢通，股市就能渡過難關，”他說。“如果航運中斷，一切都將難以預料。”

哥倫比亞Threadneedle投資公司投資組合經理埃德·Al-侯賽尼表示，全球股票和信貸市場的高估值也使得投資者更容易降低風險。市場此前已因美國關稅政策的變化、人工智慧帶來的顛覆性影響以及與私人信貸相關的壓力而感到不安。

“風險降低的程度，誰也說不準，”侯賽尼說。

巴克萊銀行的策略師警告投資者不要在股價下跌時倉促買入。該公司全球研究主席阿傑·拉賈迪亞克沙指出，投資者已經習慣了迅速消退的地緣政治衝突，但此次事件可能持續更長時間，原因包括美方人員傷亡、伊朗領導層可能遭受襲擊以及荷姆茲海峽交通中斷。

“風險回報似乎並不誘人，”他說。“如果股市回呼到一定程度（比如標普500指數下跌超過10%），或許會有買入的時機。但現在還不是時候。”

嘉信理財宏觀研究與策略主管凱文·戈登：

“如果油價因此持續走高，可能會引發短期通膨恐慌，進而衝擊股市。但我認為投資者仍需繼續區分頭版風險和實際盈利風險。如果這場衝突對經濟增長或盈利沒有實質性的後續影響，那麼股市的任何負面反應都可能是短暫的。”

安盛投資首席投資官文森特·莫蒂埃：

“短期內，在等待事件影響更加明朗的同時，我們可以預期油價將飆升（5%至10%），美國利率將下降，黃金價格上漲，而股市將小幅下跌（約1%）。這也為市場處於歷史高位時進行一些合理的獲利回吐提供了藉口。”

富國銀行紐約新興市場策略師布倫丹·麥肯納：

“這無疑是一記重擊，令新興市場走弱，”富國銀行駐紐約新興市場策略師布倫丹·麥肯納表示。“伊朗的反應比以往任何情況都更加敵對，荷姆茲海峽實際上已經關閉，美以對伊合作也更加強硬。這一沖擊，再加上新興市場目前估值過高、持倉過重的現狀，應該會在衝突初期引發拋售潮。”

Amerivet Securities美國利率主管Gregory Faranello：

“對伊朗的軍事行動可能會持續幾周。我們認為它不會曠日持久。過去四年，美國國債收益率一直處於區間波動，如果投資者尋求避險資產，收益率仍有下行空間。最終，收益率將由聯準會和經濟狀況決定。此次對伊朗的軍事行動不會改變美國的基本面。”

布法羅河口商品公司跨資產宏觀策略和交易主管弗蘭克·蒙卡姆：

“周末伊朗的襲擊幾乎完美地觸發了本已脆弱的股市拋售，近期的波動性加劇很可能在短期內持續。儘管如此，地緣政治衝突通常只會引發暫時的拋售，而非持續的熊市，因此我預計，一旦中東局勢被充分消化，股市最終會趨於穩定。”

從更宏觀的角度來看，宏觀層面的問題在於，石油衝擊會對經濟產生怎樣的潛在影響，而根據最近的資料，經濟已經出現了輕微滯脹的跡象。因此，我也預計在未來幾周和幾個月內，政策波動將再次成為關注的焦點。

Gama Asset Management SA 全球宏觀投資組合經理Rajeev de Mello：

“美國和伊朗之間敵對行動的長期升級，首先會通過石油行業傳導至新興市場。

大多數大型新興市場經濟體都是石油淨進口國，能源在其進口支出和通膨籃子中仍然佔據重要份額。原油價格上漲會擴大經常帳戶赤字，壓縮實際收入，並迫使各國央行在支援經濟增長和抑制通膨預期之間做出選擇。鑑於新興市場風險資產近期表現強勁，這一點尤為重要：倉位和市場情緒均有所改善，留給市場應對不利貿易條件衝擊的空間較小。

誠信資產管理公司投資組合經理喬·吉爾伯特：

“能源股和金屬股將領漲，房地產和公用事業股——這些更傳統的防禦型類股——也將如此。由於對國防產品的需求增加，國防股也將受到追捧。非必需消費品類股將受到油價上漲的衝擊，這將損害航空公司和零售商的利益。”

法國巴黎銀行財富管理首席投資策略師斯蒂芬·肯珀：

“我預計股市將大幅下跌，因為這將打擊市場情緒。主要的下行風險來自石油。”

“如果油價持續高位運行，可能會影響經濟增長前景和通膨資料，最終使聯準會更難降息。這可能會阻礙近期周期性股票的上漲勢頭。但如果油價受到的影響有限，我更傾向於將任何更大的下跌視為長期買入良機。”

摩根大通私人銀行全球投資策略師麥迪遜·法勒和歐洲、中東及非洲投資策略主管埃瑞克·懷特努斯：

“對投資者而言，連鎖反應可能波及全球經濟和金融體系。能源是這些風險的核心，而中東是全球油氣運輸的關鍵樞紐。即使只是可能出現中斷，也會迅速影響生產成本、消費者價格、貨幣政策預期、市場情緒以及更廣泛的增長和通膨前景。”

“我們對今年的展望依然樂觀，但這些事件也凸顯了全球秩序日益分裂的現實。現在比以往任何時候都更需要建構具有韌性的投資組合——既要配置黃金，也要配置政府認為具有戰略意義的關鍵行業。”

投資公司Arkevium駐迪拜的研究主管馬克桑斯·維索：

他表示，就美國國債而言，“我預計收益率在最初階段至少會下降5到10個基點。但問題在於石油。如果荷姆茲海峽出現任何中斷，導致原油價格飆升至每桶80到90美元，那麼長期債券市場將陷入避險需求和通膨預期重新定價之間的拉鋸戰。”

隨著市場開始預期聯準會降息預期落空，盈虧平衡點可能會進一步擴大，收益率曲線可能會急劇陡峭化。聯準會目前已將利率維持在3.5%-3.75%的區間，而通膨率接近3%——能源衝擊將使他們的工作難度顯著增加，並可能迫使他們採取鷹派立場。 (美股財經社)