FTX創始人SBF 難以猜想的結局

2022/11/10

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這可能是加密行業歷史上最具戲劇性的事件，幾個月前還屢屢救助其它企業、被稱為財大氣粗的FTX，不僅突然身陷流動性危機、搖搖欲墜，還迅速被此前的主要競爭對手收購，劇情轉變之快令人咂舌，幾乎所有人都沒有猜想到這個結局。

FTX流動性危機尚未平穩又掀波瀾。

根據趙長鵬與SBF的推特，幣安計劃完全收購FTX.com並幫助應對流動性緊縮，雙方已經簽訂不具有約束力的意向書，幣安有權隨時退出交易。同時，SBF 也罕見地放低姿態對趙長鵬做出感謝與稱讚，“ 在構建全球加密生態系統和創造更自由的經濟世界方面，CZ 已經並將繼續做出令人難以置信的工作。”

可以說，幣安在多日來的激烈交鋒中取得了徹徹底底的勝利，通過收購最具威脅的競爭對手，進一步鞏固和證明了自身的行業地位，衍生品、合規化等方面業務預計都會受益於此次收購。

值得注意的是，雙方推文中都特意使用的“FTX.com”，這意味著交易對象僅限於FTX主體交易所，並不包含SBF旗下的美國加密貨幣交易所FTX US以及做市商公司Alameda Research，SBF仍然保有籌碼。

儘管如此，這也足以令這筆交易創造加密行業併購金額歷史記錄。今年1月，FTX曾以320億美元估值完成4億美元融資。但隨著此後加密市場走熊，FTX的隱含估值也在大幅下跌。根據The Block 報導，FTX 前段時間正在尋求以100 億至200 億美元的估值籌集資金。

對此，也有行業人士提出交易價格或微不足道。“考慮到完成這筆交易所需的時間很短。幣安很可能以微不足道的金額收購FTX，並承擔FTX 的所有責任。”DeFiance Capital 創始人Arthur 在發推稱。

無論如何，FTX此前幾輪融資的投資者勢必會面臨巨額損失，這個名單中包括Tiger Global、Paradigm、軟銀願景基金、淡馬錫、紅杉資本等一系列鼎鼎大名的機構。由於事件的突發性，這些投資機構似乎也尚未獲得通知，美國商業媒體Axios的商業編輯Dan Primack在推特稱，FTX的投資者向他表示還沒有收到任何通知，所知道的信息都來自推特。

同時，雙方的推文以及本次收購交易也印證了市場的猜測，即FTX存在嚴重的流動性危機，並且比絕大多數人預料得更加嚴重，否則SBF不至於將FTX拱手讓出。這也意味著，SBF似乎並沒有從此前三箭資本、Voyager Digital 因為過高槓桿而倒閉的事件中汲取到經驗教訓，持續的對外投資、槓桿借貸、DeFi挖礦導致FTX現金流嚴重縮水，最終在趙長鵬的FTT拋售警告中釀成危機。

“因此， SBF 實際上與SuZhu、KyleL Davies （注：三箭資本的兩位聯合創人）沒有什麼不同。他們對槓桿藥物上癮了，他們服用的越多，他們認為自己就越聰明！”知名推特KOL Ran Neuner 如是說。

幣安很快決定不再繼續收購FTX

在僅僅盡職調查半日後，幣安（Biance）就傾向於不收購FTX，幣圈再震動。兩大美國金融監管機構——美國證監會（SEC）和美國大宗商品的最高監管機構商品期貨交易委員會（CFTC）也開始調查FTX是否妥善處理了客戶資金。

在周二發推證實將收購貝克曼-弗萊德（Sam Bankman-Fried）創立的全球第二大加密數字貨幣交易所FTX.com時，幣安CEO趙長鵬就表示，FTX存在大量擠兌，幣安在實時評估局面，有權隨時退出交易。稍早，FTX因陷入流動性危機而不得不求助於幣安。

週三，幣安在推特上發佈公開聲明稱：“基於對FTX的盡職調查，以及有關其不當處理客戶資金和美國機構調查指控的最新新聞報導，我們決定不再繼續收購FTX。起初，我們希望能夠為FTX提供流動性，支持FTX的客戶，但發現，這些問題超出了我們的控制範圍或能力範圍。”

幣安的退出收購令幣圈再掀波瀾。週一到週二間，FTX的代幣FTT已跌至5美元，相當於蒸發了80%的市值，單日損失超過20億美元。週三，FTT再度腰斬，進一步跌至約2.30美元，使其總市值縮水至約3.08億美元。其他加密貨幣也震盪下跌。比特幣在周二下跌13%後，週三再度下跌15%。

以太坊（ETH）自2020年11月以來首次跌破16000美元，過去兩天內暴跌逾30%。加密貨幣數據平台CoinMarketCap統計的全球前十大幣值加密貨幣之中，除了三隻穩定幣Tether（USDT）、USD Coin（USDC）和Binance USD（BUSD），其他加密貨幣最近24小時至少跌超10%。

幣安放棄收購FTX被外界懷疑似乎與美國監管機構介入調查有關

眼下，尚不清楚會否有新的買家介入解救FTX。據外媒報導，貝克曼-弗萊德告訴投資者，FTX眼下面臨高達80億美元的資金短缺，需要緊急資金注入，否則可能不得不提交破產申請。

除了資金短缺問題外，幣安放棄收購FTX被外界懷疑似乎與美國監管機構介入調查不無關係。週三，有媒體援引知情人士消息稱，SEC和CFTC稍早就已開始調查FTX是否妥善處理了客戶資金，以及它與貝克曼-弗萊德旗下其他加密貨幣機構的關係。該知情者還透露，SEC的調查始於幾個月前，旨在調查FTX US及其加密貨幣借貸活動，調查尚未公開披露。對於知情人士所言，SEC和CFTC均不予置評。

另一個有趣的發展在於，本月初加密貨幣資訊網站CoinDesk披露了貝克曼-弗萊德創立的對沖基金Alameda Research將陷入破產危機、FTX也將陷入流動性危機，而眼下CoinDesk又開始“敲打”幣安和趙長鵬。該網站週三發文稱：“如果說這場持續的危機能提供什麼教訓的話，那就是加密資產機構需要提升透明度。例如，沒有人知道幣安的官方地址，也沒有人知道其創始人趙長鵬有多富有。此外，幣安收購FTX的計劃也會引發問題。監管機構已經對科技領域的壟斷行為高度敏感。”

顯然，趙長鵬似乎也意識到了這些。在周三的公開致員工郵件中，趙長鵬還稱，幣安計劃大幅提升其（資產）透明度、準備金證明和保險資金證明情況。