【中東局勢】《經濟學人》伊朗戰爭如何演變成亞洲危機

價格、債務和稀缺性將對世界工廠造成打擊。

導彈和無人機飛越波斯灣，其影響遠在重洋之外。新加坡外交部長維文·巴拉克里希南上周告訴路透社，這場戰爭是“一場亞洲危機”。通常途經荷姆茲海峽的石油約有80%和天然氣約有90%銷往亞洲市場。

貧困國家受到的衝擊最大。菲律賓超過90%的能源進口來自中東；孟加拉國、印度和巴基斯坦近三分之二的液化天然氣供應都經由荷姆茲海峽。但富裕的亞洲國家也遠非倖免。日本擁有相當於254天國內需求的戰略石油儲備，這是在20世紀70年代石油危機後建立的緩衝儲備。但由於供應短缺，日本全國的公共汽車和輪渡服務都已縮減。隨著燃料成本上漲，日本澡堂也難以維持營運；全國各地多家澡堂已宣佈暫時或永久關閉。就連頗受歡迎的零食製造商山吉制菓也因炸鍋用油短缺而不得不暫時停止薯片的生產。

海峽關閉給亞洲經濟帶來三大風險。首先是燃油價格上漲。這將推高其他領域的成本，抑制經濟增長，並可能導致滯脹螺旋式上升。整個地區的駕車者，尤其是東南亞地區的駕車者，已經感受到了直接的衝擊。自戰爭爆發以來，全球汽油價格上漲了14%；東南亞國家的漲幅更是高達42%。菲律賓和緬甸的油價更是飆升超過70%，漲幅位居全球前列。

在亞洲其他地區，例如印度和孟加拉國，油價尚未受到上漲的影響——但這僅僅是因為這些國家的政府對燃油價格進行了管控。3月27日，印度政府宣佈將大幅降低汽油和柴油的中央消費稅，以防止油價上漲。澳大利亞和越南也承諾採取類似措施來應對油價上漲。韓國70%的石油依賴從中東進口，該國政府已設定燃油價格上限以限制油價上漲帶來的損失。

因此，第二個風險在於亞洲各國政府的資產負債表。許多國家已經投入巨資補貼能源或設定燃油價格，但可用於此類干預的財政空間差異巨大。在印尼，不斷增加的燃油補貼可能導致該國財政赤字突破GDP 3%的上限。本已脆弱的投資者信心將進一步削弱。資金短缺且正受到國際貨幣基金組織（IMF）密切關注的巴基斯坦，已經不得不將燃油價格上調20%。這些壓力可能會招致投機者的關注，他們會伺機利用不穩定的貨幣。據說，日本財務省已經在考慮干預原油期貨市場以支撐日元匯率。

無論各國政府採取何種措施，通貨膨脹都難以避免。如果政府不承擔原油價格上漲帶來的負擔，能源價格上漲將推高整體通膨。菲律賓和巴基斯坦等原油進口國，由於匯率疲軟且石油支出巨大，受到的影響將最為嚴重。但即便在那些實施燃油價格上限的國家，伊朗戰爭也會通過其他管道施加通膨壓力。供應鏈中斷將推高化工和物流等其他行業的成本。

食品價格可能成為通膨的最大推手。這場戰爭已經波及全球約三分之一的海運化肥貿易，這將推高食品價格，尤其是在今年晚些時候播種季開始時。亞洲開發銀行（亞行）此前預測，到2026年亞洲物價僅會上漲2.1%。但現在，亞行警告稱，這一數字可能超過5%，具體取決於戰爭持續時間。

如果說物價上漲是亞洲決策者面臨的經濟問題，那麼燃料供應問題則關乎政治和地理：這是亞洲面臨的第三大難題。日本擁有254天的燃料儲備。但資料公司Kpler的分析表明，亞洲其他地區的燃料供應形勢岌岌可危。據估計，菲律賓、越南和泰國的陸上石油儲備僅夠滿足大約三周的正常需求。

迫在眉睫的燃油短缺已經對整個行業造成了衝擊。航空和旅遊業可能受到的打擊最大。韓國已對其煉油廠的航空燃油出口實施限制。整個地區的航空公司都減少了航班。據航班追蹤網站FlightAware的資料顯示，過去一周，全球約一半的航班取消都來自亞洲機場。紐西蘭航空已取消了1100個航班。各國政府可能會採取更嚴厲的措施。菲律賓總統小費迪南德·馬科斯警告說，停飛飛機“極有可能”。

能源衝擊加上氦氣和鋁等其他投入品供應中斷，可能會削弱亞洲的經濟增長。亞洲開發銀行預測，如果戰爭持續下去，東南亞將受到最嚴重的衝擊，經濟增長率可能下降2.3個百分點。該行預測，南亞地區的經濟增長率可能下降0.8個百分點。經濟放緩的影響將十分深遠：亞洲是全球經濟的工廠。

預計亞洲將大力發展替代能源。太陽能正在推廣，但這一處理程序可能會加快。東南亞各大城市可能會出現更多電動汽車。核能也將迎來復興。本周，越南宣佈將與俄羅斯合作建設一座核電站。但亞洲仍將重新依賴一種熟悉的、污染嚴重的能源：煤炭。日本政府已批准燃煤電廠恢復滿負荷運轉，取消了旨在限制排放的排放限制。印度官員擔心夏季電力需求，已要求古吉拉特邦的一座燃煤電廠重啟營運。

對煤炭的依賴源於對政治穩定的擔憂。亞洲對能源價格十分敏感，並可能因此走上街頭抗議：菲律賓的運輸工人已經發起抗議。2022年天然氣價格飆升，引發了能源衝擊，南亞地區也因此陷入政治動盪。據德國智庫弗裡德里希·艾伯特基金會估計，截至2022年10月的一年中，該地區約四分之一的抗議活動與食品和能源相關。國際貨幣基金組織的研究人員分析了2000年至2020年間101個開發中國家的社會動盪，發現燃料價格上漲與抗議活動之間存在明顯的關聯。這些示威活動可能具有革命性：斯里蘭卡的騷亂正是由高昂的能源價格引發的，並在很大程度上導致了2022年政府的垮台。這場始於能源衝擊的事件，很可能演變為一場政治危機。 (invest wallstreet)