亞洲可能會成為加拿大能源的主要買家。加拿大正抓住伊朗戰爭帶來的意外機遇，以在全球能源市場中爭取更高的市場份額。“隨著伊朗關閉荷姆茲海峽，我們的盟友需要來自加拿大等可靠生產國的石油和天然氣，這一點從未如此清晰，”加拿大能源與自然資源部長蒂姆·霍奇森周一表示。霍奇森是在休斯敦出席標普全球年度能源會議時發表上述講話的，加拿大政府官員和行業高管也在場。加拿大絕大多數能源出口都流向美國。但近年來，加拿大也開始向包括中國在內的亞洲國家出口液化天然氣和石油。Arc Energy Institute執行董事傑基·福雷斯特在能源會議期間對Barron's表示，今年加拿大液化天然氣公司“很有可能”會與新客戶簽訂長期合同。她談到這些合同時說：“我認為這些合同具備可行性，也能夠落地，尤其是在當前液化天然氣供應緊缺的背景下。”在戰爭爆發前，亞洲國家的能源主要來自中東，如今荷姆茲海峽實質上已被封鎖，中東關鍵液化天然氣設施也遭損毀，亞洲國家或將成為加拿大能源的主要買家。加拿大在地理位置上更有利於向亞洲出口。從美國出發的船隻必須經過巴拿馬運河，而從加拿大西海岸出發的船隻，可暢通無阻、更快捷地抵達亞洲東海岸。去年夏天，加拿大首次向亞洲運送液化天然氣，這是加拿大液化天然氣項目的一部分，旨在發展該國的出口設施。預計到2030年，加拿大液化天然氣出口能力將達到每日61億立方英呎。加拿大總理馬克·卡尼的目標是到2040年將這一規模翻一番。加拿大在過去一年裡也一直在努力提高其石油出口。不過，要實現大規模出口所需的基礎設施建設仍需要時間。卡尼政府與阿爾伯塔省目前正在敲定啟動一條管道申請程序所需的細節，該管道將把阿爾伯塔省油砂地區每天至少100萬桶的原油輸送到西海岸用於出口。預計這份申請將於今年夏天提交。阿爾伯塔省能源與礦產部長布萊恩・讓在會議上表示，加拿大正與亞洲及其他不同司法轄區就管道融資進行“良好討論”。一旦這些項目落地，加拿大的石油產量和出口將會增加。讓說：“到2030年，我們的日均石油產量可能會在600萬到610萬桶左右。”他預計到2035年產量可能達到日均800萬桶。加拿大原油大多產自油砂，這是一種非傳統但儲量巨大的能源來源。為了在當地生產原油，行業通過一種利用蒸汽的地下工藝，將重質原油（即瀝青）從砂中分離出來。在當前這樣的高油價環境下，油砂開採企業的盈利空間遠超同行。這是因為，據能源分析機構Enverus高級分析師邁克爾·伯傑（Michael Berger）介紹，油砂原油的盈虧平衡生產成本相對較低，每桶約30至40美元。自戰爭開始以來，包括帝國石油（Imperial Oil）、加拿大自然資源公司（Canadian Natural Resources）、Cenovus能源和森科能源公司（Suncor）在內的加拿大油砂生產商股價漲幅均超10%。在伊朗戰爭之前，它們就已經跑贏了標普能源類股指數（S&P Energy Sector）這一備受關注的美國能源股指數，基於該指數的道富能源精選SPDR ETF（State Street Energy Select SPDR ETF）今年迄今上漲了36%，而這些加拿大油砂公司均上漲了45%以上。那些較早押注加拿大能源領域的國際能源企業有望從中受益。康菲石油在加拿大油砂領域有大量投資。殼牌是加拿大一期液化天然氣項目的投資方，並可能投資二期項目。殼牌首席執行長韋勒・薩萬在會議上表示：“這是一場始於十多年前的長期投資佈局。儘管不願看到，但當下的局勢印證了我們的投資邏輯——能源供應必須多元化。” (Barrons巴倫)

相比歐美國家亞洲國家此次所受衝擊更大因其對中東地區油氣更為依賴3月11日，國際能源署（IEA）宣佈，32個成員國一致同意，從各國應急儲備中調撥4億桶石油投放市場。“規模空前。”IEA執行董事法提赫·比羅爾如此形容石油市場面臨的挑戰與此次釋放儲備行動。一次釋放4億桶石油儲備，是1974年IEA成立以來規模最大的釋儲行動，也是IEA第六次協調成員國釋儲，此前五次分別發生在1991年、2005年、2011年，以及2022年（兩次）。2022年，為避險俄烏衝突影響，IEA曾在一個月內兩次協調釋儲共計1.83億桶石油，當時曾被認為是對石油供應最大規模的人為干預。IEA釋儲往往被認為是安撫市場情緒，甚至應對能源危機的關鍵舉措。但是此次IEA宣佈規模空前的釋儲後，油價不僅未回落，反而繼續沖高。市場仍在焦慮，加上一些亞洲國家已經在限制能源消費，一場能源危機的跡像似乎已經出現。AI插畫/adan規模空前的釋儲在此次IEA協調釋放儲備前，日本已經宣佈單獨釋放儲備，但是IEA協調釋儲更具訊號意義。比羅爾表示：“石油市場是全球性的，因此需要全球行動應對重大供應中斷。”對於兩者的差異，中國石油大學（北京）經濟管理學院教授、油氣政策與法律研究中心主任陳守海解釋，比如中國的戰略儲備動用機制就與IEA成員國的協同行動有所不同，更多是基於國內形勢的獨立決策。儘管此次釋儲規模是2022年的兩倍有餘，但是國際油價短暫回落後上漲，3月12日盤中，5月交貨的布倫特原油期貨價格便重回每桶100美元上方，並維持在高位。陳守海告訴《中國新聞周刊》，此次釋儲實際安撫市場效果遠不及2022年俄烏衝突後的兩輪釋儲。2022年3月30日之後，隨著美國、IEA相繼宣佈釋放石油儲備，布倫特原油期貨價格、WTI原油期貨價格一周之內的跌幅均超過10美元/桶，回落至100美元/桶左右。陳守海認為，2022年俄烏衝突後，歐美對俄石油制裁僅影響貿易流向，俄石油生產設施未遭破壞，而且並無有效出口封鎖，印度等國增加採購俄油，減少從中東等地進口石油，形成貿易再平衡，市場整體供應量未變。這種波動處於石油儲備調節範圍內，因此釋儲效果較好。但是荷姆茲海峽封鎖造成國際石油供應量大幅減少，對市場的影響更直接、絕對。根據IEA 3月12日發佈的報告，戰前每日通過荷姆茲海峽的原油和成品油約2000萬桶，如今通過數量微乎其微。IEA稱之為史上最大規模石油供應中斷的原因。資深能源戰略專家、中國石油國際部（外事局）聯絡處原處長楊漢峰告訴《中國新聞周刊》，IEA釋放的4億桶儲備，即便全部投放，也僅相當於全球約20天的消費量。而根據物流能力，這些儲備實際日均釋放量僅120萬至400萬桶，僅能彌補實際缺口的五分之一到四分之一。資料分析公司Kpler的原油分析主管 Homayoun Falakshahi認為，關鍵在於釋放儲備的速度，平緩釋放難以影響市場。一旦戰爭超過45天至50天，釋放4億桶石油儲備並不足夠。3月15日，IEA披露更多釋儲細節。成員國已經向IEA遞交各自釋儲計畫，亞太地區成員國即刻釋儲，美洲、歐洲成員國會從3月底開始釋儲。位於日本福岡縣的國家石油儲備基地。圖/IC美國、日本是釋儲主要來源。此前，美國能源部長克里斯·賴特透露，美國將釋放1.72億桶石油，預計需要120天左右完成。粗略估算，美國每天釋放的石油儲量僅為143萬桶。儘管IEA表示，目前全球原油和成品油可觀測庫存超過82億桶，為2021年2月以來最高水平，但此次規模空前的釋儲行動只能起到緩衝作用，恢復荷姆茲海峽通行是關鍵，而這取決於保險與航行安全。“儘管紙面資料看似樂觀，但實戰中儲備的釋放速度存在嚴重滯後，如美國需13天招標，最快3月底才入市，且成品油如柴油、航空煤油短缺可能比原油短缺來得更快、更致命。一旦煉廠因原料中斷而停工，再多原油儲備也無濟於事。”楊漢峰表示，釋放儲備更像是在為荷姆茲海峽恢復通航“爭取時間”，而非直接平抑油價。一旦戰爭超過45天，全球將面臨產能永久性損失的威脅，屆時儲備將失去意義。亞洲受衝擊更大“加大從非海灣地區進口、適當釋放儲備之後，下一步要做好限制，甚至中斷部分消費的預案。供給中斷，消費不可能不受影響，將成本最小化是目標。”中國石油大學（北京）副教授郭海濤向《中國新聞周刊》表示。限制消費、價格管控已經成為一些國家下一步政策選項，多數國家也有相應的政策工具。陳守海表示，中國就有成熟的油價調控經驗，2007年石油危機時曾出台油價“天花板”政策，規定國際油價超過130美元/桶，國內終端銷售價格不再上漲。就在IEA宣佈釋儲當天，德國聯邦經濟和能源部長卡特琳娜·賴歇表示，政府計畫限制加油站每日只能上調一次油價，並且進行更為嚴格的反壟斷審查。不過她並未給出政策實施的時間。一些亞洲國家已經採取行動。越南政府就宣佈，臨時取消燃料進口關稅，以確保國內供應穩定，這項關稅措施將持續至4月底。從釋放石油儲備的急切程度不難看出，相比歐美國家，亞洲國家此次所受衝擊更大，因其對中東地區油氣更為依賴。IEA統計，2025年經過荷姆茲海峽的原油和成品油八成運往亞洲，其中460萬桶運往中國，210萬桶運往印度，620萬桶運往亞洲其他國家，而流向歐洲、美洲的石油僅為60萬桶、50萬桶。如果說當前石油尚有替代來源或替代外運路徑，戰爭對天然氣供應的影響更大。IEA表示，去年經由荷姆茲海峽運輸的LNG超過1100億立方米，幾乎佔據全球LNG貿易量的五分之一。其中九成銷往亞洲，僅有一成銷往歐洲。IEA認為：“目前沒有替代路徑將這部分氣量運至市場。”此次戰爭開始後，東北亞LNG現貨價格（JKM）從戰爭前約12美元/百萬英熱單位，一度快速飆升至25.40美元/百萬英熱單位，漲幅超過100％。歐洲TTF價格也同步暴漲至51.94歐元/兆瓦時（約16.74美元/百萬英熱單位），單日漲幅一度超過50％。楊漢峰認為，由於卡達約85％的LNG供應亞洲，海峽封鎖導致亞洲買家被迫轉向美國和西非地區搶購現貨。資料顯示，至少8艘原定駛往歐洲的LNG船已改道亞洲，導致歐洲庫存補充困難，價格聯動上漲。只要荷姆茲海峽航運受阻，亞洲買家就必須支付更高的“風險溢價”來確保供應，而歐洲則相對從容，價格漲幅因此受限。“LNG供應高度集中，卡達、澳大利亞、美國三大出口國合計佔全球LNG貿易量近80％，其中卡達佔比約20％。澳、美雖為主要替代來源，但受LNG設施建設周期長、短期產能釋放彈性低限制，全球無快速啟動的備用LNG產能，亞歐需求國只能爭搶有限現貨。”陳守海表示，天然氣貿易以長期協議為主，現貨佔比遠低於石油，市場流動性不足。同時，天然氣儲存條件苛刻、成本高昂，全球儲備規模遠小於石油，僅能用於區域短期調峰，無法應對跨區域長期供應中斷。不同亞洲國家對進口LNG依賴程度，爭搶高價現貨氣源的能力，以及各自能源消費的差異決定了所受影響多寡。如果建立一個坐標系，縱軸衡量進口LNG佔天然氣總需求比例，橫軸衡量天然氣發電量佔總發電量比例，會發現雖然泰國、孟加拉國等國對於進口LNG依賴度均在三成左右，不及日本、韓國幾近百分之百的依賴度，但是對於天然氣發電的依賴程度均超過六成。這意味著一旦進口LNG減少，其電力系統便會受到衝擊。3月9日，孟加拉國宣佈關閉全國高校，提前進入開齋節假期。政府解釋稱，大學宿舍、實驗室和教學樓耗電量較高，關閉校園有利於緩解電力系統壓力。當前，孟加拉國政府已經將天然氣有限分配給發電廠，一些工廠被迫停產。天然氣在孟加拉國能源消費結構中佔比一半以上，是重要發電燃料。在孟加拉國2025年進口LNG中，近75％來自卡達，而卡達93％以上的LNG出口需經荷姆茲海峽。巴基斯坦對進口LNG的依賴程度與孟加拉國類似。3月9日，巴基斯坦也宣佈了旨在減少能源消費的措施，包括關閉學校、減少燃料補貼，以及公共部門實行四天工作制等。3月8日，孟加拉國首都達卡，大批車輛排隊等待加油。圖/視覺中國這些限制能源消費的措施，讓人聯想到20世紀70年代能源危機時汽車排隊加油的情景，能源危機是否再次來臨？“史上最大危機”，這是沙烏地阿拉伯阿美CEO阿明·納賽爾描述的中東油氣產業現狀，但是當前油價實際上低於2022年俄烏衝突後139美元/桶的高位，以及2008年創紀錄的147.5美元/桶的水平。彭博社能源與大宗商品專欄作家Javier Blas認為，目前不能斷言能源危機已經到來。受影響的商品種類、價格上漲幅度和價格上漲持續時間是構成能源危機的三個要素。他認為，當前能源市場遠未達到2021—2022年的痛苦程度，當時歐洲的情況可以用“能源危機”來形容，更不用說1973—1974年和1979年的情況了。他認為，過去50年，能源市場發生了翻天覆地的變化。在1973—1974年能源危機期間，石油是唯一重要的能源來源，甚至發電也離不開它。當時，石油發電量佔全球總發電量近25％，如今這一比例已經降至3％。另外的變化來自供應端，經過頁岩油革命，美國已經成為全球最大產油國，2025年其原油日產量達到1360萬桶。Javier Blas認為，這使得美國在定價方面擁有更多話語權。不過，即使美國能夠實現石油自給自足，但是由於石油的全球定價，美國也難逃油價上漲的壓力。3月11日，美國汽車協會發佈資料顯示，美國汽油平均價格環比上漲22％，升至每加侖3.58美元，創下21個多月以來最高水平。楊漢峰認為，當前國際油價未能觸及2008年和2022年的高點，並非因為地緣政治風險不夠大，而是因為全球石油市場已從“供應緊張”時代進入了“供應過剩”時代。歷史上的石油危機如1973年、1979年，往往伴隨著全球石油供應量大幅、長期削減。“現代石油危機的引爆點已經變化：從物理短缺轉向價格衝擊和金融恐慌。簡單來說，石油危機的門檻變低了，不需要像過去那樣沒油可用，只要油價暴漲就足以引發危機。”楊漢峰說。國際能源市場重組？市場正急於尋找中東地區之外的油氣來源。泰國能源部長奧達蓬·勒比汶此前表示，政府計畫從西非和美國購買原油，並加快進口多元化處理程序，以減少對中東的依賴。對於依賴油氣進口的國家而言，進口多元化一直是確保能源安全的關鍵。但是在2022年俄烏衝突後，隨著美歐對俄羅斯油氣制裁，選擇已經變少，例如歐洲就在持續降低對俄羅斯油氣的依賴。2025年，俄羅斯是第三大產油國，單日原油產量為911萬桶。日本經濟產業省今年2月公佈的資料顯示，日本進口原油中，近96％來自中東地區，創下有統計資料以來的最高值。20世紀70年代石油危機時，日本對中東的石油依存度在70％至80％之間，日本也一直試圖通過多元化來分散風險，然而俄烏衝突後，日本反而越來越依賴海灣國家。與日本類似，韓國也有約70％原油來自中東地區。有能源行業資深人士告訴《中國新聞周刊》，其實日本、韓國早在30年前就曾設想過建設俄羅斯通向本國的輸氣管道。但是由於此後地緣政治變遷，以及LNG技術發展，日本、韓國更多考慮立足海運，獲取LNG滿足天然氣需求。當前，美國正在放鬆對俄羅斯石油的制裁。3月5日，美國財政部長貝森特表示，為緩解全球能源壓力，確保石油持續流入全球市場，美國財政部發佈了一項為期30天的臨時豁免令，允許印度煉油廠商購買俄羅斯原油與石油產品，但只涉及滯留在海上的石油交易。據統計，截至3月4日，全球海上約有1.2億桶俄羅斯原油。就在今年2月，美國與印度剛剛達成協議，美國將自印度進口商品的關稅從50％降至18％，印度則需要停止購買俄羅斯石油，並從美國購買石油。3月6日晚，貝森特進一步表示，除了已經允許印度購買俄羅斯原油，美國還在考慮放鬆其他對俄羅斯石油的制裁。除去俄羅斯石油，美國並未阻止伊朗石油出口。貝森特在3月16日表示，美國正允許伊朗繼續通過荷姆茲海峽運輸石油。“伊朗的船隻已在運出石油，並且我們允許這種情況發生，以向世界其他地區供應。”釋放此前被制裁的石油灰色供應，這成為當下不得不做出的選擇，但是這卻很難逆轉俄烏衝突後重組的國際能源市場格局。陳守海認為，2022年俄烏衝突後，歐美對俄石油制裁引發國際石油貿易格局的實質性重組，而此次戰爭對國際油氣市場的影響與俄烏衝突存在本質差異，其衝擊集中於短期，不會改變既有貿易格局。中東油氣在全球供應鏈的核心地位不會因此次短期衝突根本動搖，但長期話語權將隨全球能源轉型逐步弱化。“此次戰爭引發的市場波動，與歷次石油危機邏輯一致，油價高企與供應安全風險將進一步倒逼各國加快能源轉型，提升清潔能源、可再生能源開發使用比例，最佳化能源消費結構，從根本上降低對傳統油氣的依賴。同時，各國為規避地緣風險，將持續推動油氣進口來源多元化，減少對特定區域的依賴。”陳守海說。 (中國新聞周刊)

過去數年，杜拜已然成為亞洲高淨值人群佈局海外資產、規劃身份配置、搭建家族辦公室時，無法繞開的核心目的地之一。憑藉超低稅負體系、完善成熟的基礎設施、高度國際化的生活配套，再加上長期對外塑造的政局穩定、環境安全核心優勢，這座中東核心商業城市，快速躍升為全球財富流動的新樞紐。尤其是在香港、新加坡、倫敦等傳統全球財富中心，先後面臨各自發展挑戰與外部壓力後，杜拜一度被市場視作兼具審批效率、發展空間與政策紅利的優質替代選擇，吸引海量亞洲資本持續湧入。但隨著伊朗相關衝突持續升級、地緣局勢不斷髮酵，市場對杜拜的原有認知和資產佈局邏輯，正在發生根本性轉變。眼下，越來越多來自亞洲的富豪家族、專屬財富顧問及專業家族辦公室，紛紛啟動對杜拜區域資產配置、身份遷移計畫的全面重新評估。部分原本敲定杜拜搬遷方案的群體，直接選擇暫緩所有落地流程；部分已經完成資產佈局、實體落地的投資者，加急研究風險避險方案，全力壓縮當地風險敞口；更有部分高淨值家庭，提前針對極端情況制定完善的人員撤離與資產應急處置預案。對於這座剛剛站穩全球財富新高地地位、正全力吸納全球資本的城市而言，這股來自亞洲核心資本群體的觀望潮，絕非輕微的市場波動訊號，而是關乎長期發展信心的關鍵轉向。01核心吸引力崩塌：安全感，曾是杜拜制勝關鍵杜拜能夠在眾多海外目的地中脫穎而出，俘獲亞洲高淨值人群的核心籌碼，從來不止於稅務優惠。真正打動頂級財富階層的，是其對外打造的“長期財富安全港”定位——一個能夠承接家族財富、實體企業、家庭成員長期紮根的穩定落腳點。相較於部分僅適合短期資金避險、短期套利的地區，杜拜打造的是一整套閉環式財富落地生態：涵蓋靈活合規的公司架構搭建、專業化家族辦公室營運、多元化資產配置管道、高端不動產投資、優質國際教育資源、頂級醫療配套，以及覆蓋全球的航空交通網路。這也讓杜拜跳出了單純投資目的地的侷限，成為真正意義上“資金、產業、家庭、生活”一體化轉移的優選城市。也正因如此，此次地緣衝突帶來的衝擊，遠比股市短期回呼、跨境交易節奏放緩更為深刻。這場衝突，直接擊中了杜拜財富敘事的核心支柱——安全感。對普通中小投資者來說，地緣風險或許只是市場波動、投資收益浮動的變數；但對需要攜帶全家成員、核心營運團隊、大額長期資本完成跨境遷移的超高淨值群體而言，安全感一旦出現裂痕，整個跨境佈局的決策邏輯將徹底重構，所有前期規劃都會隨之暫停。02風險感知具象化：從模糊預判到現實焦慮近期，多位深耕跨境財富管理的資深顧問、頭部家族辦公室負責人均表示，來自亞洲高淨值客戶的針對性諮詢量迎來大幅上漲，諮詢核心也徹底轉變：從過去高頻詢問“杜拜落地流程、政策優惠、資產配置方案”，轉向“是否繼續推進杜拜佈局、是否延後全家搬遷計畫、是否將資金分散至香港或新加坡等更安全區域”。其中，已經在杜拜完成置業、設立辦公實體、推進大額交易的家族，對地緣局勢變化的敏感度遠超其他群體，風險焦慮感也最為突出。此前，這類高淨值家庭在做杜拜佈局決策時，並非完全忽視中東地區的潛在地緣風險，但大多形成了“杜拜可隔絕周邊衝突、獨善其身”的固有認知，將風險視作模糊的理論概念。而如今，區域內衝突帶來的爆炸聲、防空攔截行動、跨境出行受限等現實狀況，讓原本抽象的地緣風險徹底具象化，直接衝擊著投資者的心理防線。多家家族辦公室負責人透露，當前客戶的核心關切，早已脫離資產價格短期漲跌、投資收益浮動等常規問題，轉而聚焦更現實、更緊迫的生存與營運問題：日常跨境出行是否不受影響、既定交易能否順利落地、家人在當地生活是否安全、局勢持續惡化時能否快速撤離杜拜。對於部分已經身處中東區域的亞洲高淨值客戶，這種持續的不確定性，直接倒逼他們緊急調整行程與生活安排：有人緊急調度私人飛機安排家人撤離，有人臨時推遲重大交易簽署流程，還有人直接暫停當月所有既定投資項目的落地，全面進入觀望狀態。03佈局定位徹底轉向：從進攻性配置，到防禦型觀望這一系列決策調整的背後，折射出亞洲頂級財富群體，對杜拜的資產定位正在發生本質轉變——從此前的主動進攻型全球配置支點，轉為被動防禦型謹慎觀察對象。過去幾年，大批亞洲資本主動湧入杜拜乃至中東市場，核心是搶抓區域發展紅利：海灣國家主權財富基金持續擴張、區域經濟加速多元化轉型、跨區域跨境金融流動日趨頻繁，杜拜正是這條全球資本、科技、產業互聯互通新路徑上的核心橋頭堡。彼時的佈局，帶著明確的主動擴張、搶抓機遇屬性，瞄準的是長期價值增長與跨境產業協同。而持續升級的地緣衝突，徹底打亂了這一佈局節奏。對於頂級財富群體而言，一座城市想要成為長期財富中心，除了可觀的投資回報、優惠的政策支援，更核心的是具備可預期、可持續的生活秩序與商業經營環境。當下的杜拜，儘管基礎設施完善度、政府行政效率、國際化程度依舊處於行業前列，但只要周邊衝突持續逼近，市場的風險感知度就會不斷攀升，信心就會持續鬆動。這種轉變，往往不會先體現為公開的大規模撤資表態，而是以更隱蔽的方式逐步顯現：跨境投資決策無限期拖延、全家搬遷安排全面暫停、家庭成員提前轉移至其他安全區域、新增海外資本重新回流至更熟悉的亞洲傳統金融中心。這也是香港、新加坡再度成為亞洲高淨值人群重點考量對象的核心原因。不可否認，這兩座城市各自存在一定發展侷限，但在當前複雜的地緣局勢下，其政局穩定性、制度可預期性、安全可控度明顯更易判斷。不少原本計畫將核心資金與家庭重心轉移至杜拜的家族，開始重新調整佈局策略：要麼將更多核心資金留存香港或新加坡，要麼將杜拜從單一核心佈局選項，調整為全球多中心分散配置中的一環，徹底放棄重倉佈局思路。04不確定性的隱性代價：信心損耗比短期衝擊更致命客觀來看，當前亞洲高淨值人群對杜拜的重新評估，尚未演變為大規模資金撤離與集體出逃。多數投資者仍處於觀望狀態，不少人認為，若區域衝突能在短期內得到有效控制，杜拜憑藉現有優勢，仍具備較強的市場修復能力。畢竟，杜拜歷經多年發展積累的完善基礎設施、高效治理體系、全球頂尖航運航空網路，以及針對全球資本的友好制度優勢，不會因一次地緣衝突就徹底消失；對部分高淨值人群而言，杜拜的稅務與生活優勢，依舊是其他城市難以替代的。但核心問題在於，全球財富中心最懼怕的，從來不是一次性的短期衝擊，而是核心安全溢價的持續流失。地緣衝突的不確定性一旦持續拉長，即便只是數周時間，也足以引發連鎖反應：實體企業暫停區域擴張計畫、高淨值家庭延後跨境遷移、大額跨境交易被迫擱置。對於依靠市場信心、資本流動性支撐繁榮的財富樞紐而言，這種看似溫和的節奏放緩，本身就是一種不可逆的隱性損耗，會持續削弱其全球資本吸引力。過去幾年，杜拜能夠在全球財富版圖中快速突圍，核心就是成功塑造了差異化優勢：相比傳統金融中心更開放、政策更靈活，同時在整體動盪的中東區域，守住了難得的穩定與安全，成為資本避險與增值的雙重優選。如今，這一核心賣點正遭遇前所未有的嚴峻考驗。亞洲高淨值人群重新評估杜拜，並不意味著這座城市的全球財富故事就此落幕。但不可否認的是，這場持續升級的衝突，讓全球頂級資本群體第一次認真思考一個核心問題：杜拜究竟是能夠長期託付家族傳承與大額財富的穩定家園，還是僅適合短期資金佈局、階段性停留的高效中轉站？這個問題的答案，直接決定杜拜未來在全球財富版圖中的定位，遠比短期市場波動、資產價格漲跌，更具長遠意義。 (出海壹路通)

啥，這竟然是60歲？！最近，在全網已經火了多年的新加坡凍齡男神陳傳多，曬出了一組自己的生日照。他穿著利落的白色襯衫坐在愛車前，頭髮是烏黑濃密的、皮膚是緊致的、體態是清爽挺拔的，怎麼想都想不到這竟然是個“花甲老人”。是的你沒看錯，出生於1966年的陳傳多，今年已經滿60歲了。這組照片一出，直接炸穿IG評論區，他的帳號一夜之間湧入了200多萬評論。隨便翻翻他的首頁，許多網友都有些意識錯亂了：“他年齡比我爹大，但是看著卻比我年輕。”“奪少？叔叔、哥哥、爺爺，一時之間不知道叫那個，感覺都挺合適。”而且，這真的不是啥AI或者修圖效果，他在視訊中也是一樣的逆齡。就算是這種懟臉拍死亡角度，他都能不上美顏不上濾鏡，輕鬆hold住。更絕的是，他還有一副“秒殺同齡男性”的頂級肉體。就這無可挑剔的身材，年齡好像也不是啥代溝了。雖然看照片感覺和大多數網友像是一代人，但說個很直觀的事情大家就懂了，陳傳多的職業生涯，開始於上世紀80年代初期！因為天生優越的身材條件，陳傳多在16歲的時候就被星探發掘成了模特，由此開啟了自己的時尚之路。陳傳多，攝於上世紀80年代憑藉身高優勢以及挺拔的身姿、立體的五官，陳傳多很快在模特圈嶄露頭角。他不僅橫掃了新加坡本土時尚資源，還很快站上了巴黎、米蘭等國際時裝周的舞台，與眾多國際大牌、知名設計師有了合作。陳傳多，上世紀80年代在模特事業混得風聲水起的時候，陳傳多也沒有安於現狀，開始搞起了副業。他做過歌手出過唱片。陳宇飛（曾用名），1993年專輯《遠走高飛》，時年27歲後來陳傳多又從台前走到幕後當起了時尚攝影師，還創辦了自己的攝影工作室。他曾經為不少頂奢雜誌和模特拍過大片。陳傳多攝影作品直到9年前，陳傳多因為和實際年齡完全不符的凍齡樣貌，被各大國際媒體爭相報導。時年52歲當時已經年過50的他，憑藉著火辣的腹肌加上少年感的樣貌，一下就成為了全網話題人物。就算用最不禮貌的方式去猜，頂多也就是猜到40歲。誰能想到下面這張臉已經52歲了。時年52歲其實，要練成這樣的身材和狀態，已經很難了，但更難的是，能數十年如一日地維持這樣的狀態和節奏。許多人都好奇，陳傳多到底是天賦異稟還是有什麼獨到的保養秘籍，才能讓青春永駐呢。俗話說三分練，七分吃，最主要的，一定是飲食控制。多年來，陳傳多一直堅持控糖，含糖的飲料和食物，幾乎很少會吃。這也是近年來國際公認的健康通識了，糖不但會讓人發胖，還會誘發身體的炎症和加速皮膚的衰老，總之就是少吃為妙。陳傳多的日常飲食，一直遵循著高蛋白、低碳水原則，每天的早餐基本就是6個雞蛋搭配健康的新鮮蔬果。高蛋白可以保持飽腹感，還能防止肌肉的流失。他也不吃油炸以及重油重鹽的食物，那樣會加重身體的負擔。他堅信“you are what you eat”,你吃得健康清爽，身體自然會精瘦利落，經常吃糖吃重口味，那就會發胖。再來就是要千萬不要暴飲暴食。陳傳多每餐吃到7到8分飽就停了，他還會保持空腹時間，在睡前5小時停止進食，能夠減輕腸胃的負擔。如果說飲食是凍齡的“內在根基”，那麼運動就是他凍齡的“外在支撐”。陳傳多從小就有游泳運動員的底子，這份運動基因，也讓他養成了堅持運動的習慣。從20歲開始，陳傳多就開始堅持健身。直到現在，每周4-5次的力量訓練是雷打不動的習慣。力量訓練可以鍛鍊核心肌群，既能維持肌肉線條，還能避免皮膚鬆弛。同時再搭配游泳、爬坡等有氧運動，能促進身體血液循環，提升我們的心肺能力，讓整個人的狀態更有活力。難能可貴的是，他把這些小習慣，變成了多年來的日常。那怕工作再繁忙，也從不會中斷訓練，如果那天比較累，那就少練一會或者乾脆休息一天，但是絕對不會就此中斷。2016年，50歲正是靠著數十年如一日的堅持，才能讓他的身體狀態始終維持在巔峰狀態。2026年，60歲陳傳多說，在20多歲的時候開始保養，身體就會儘可能維持在20多歲的樣子。你每天吃的食物，做的事情，想的東西，都會顯化在你的身體上。在所有保養秘訣中，陳傳多最強調的，就是睡眠的重要性。他常說：“睡眠是最好的保養品，沒有什麼比充足的睡眠，更能讓身體和肌膚恢復狀態。”多年來，他都堅持著規律的作息，每晚11點前準時上床睡覺，保證每天睡滿8小時，從不熬夜。許多人大大低估了睡眠的重要性，他在自己的書中提到過，即使少睡1個小時，也會大大影響第二天的精神狀態和身體代謝。長期熬夜，再昂貴的護膚品、再規律的運動，都難以挽回肌膚和身體的損耗。最後，就是一定要保持積極快樂的心態。因為我們的想法和情緒都會表現在我們的臉上。當你形成一種年輕積極有活力的思維方式以後，外表也一定能跟著得到正向的“顯化作用”。陳傳多慶祝59歲生日陳傳多說，如果說他沒有在刻意保持年輕的狀態，那一定是在說謊話。但變老是一件非常自然的事情，任何人都無法避免，一定要接受這一點。他也不覺得他和其他人有什麼不一樣，只是比同齡人看上去年輕一些而已。現在他每天依舊堅持鍛鍊，熱愛攝影，還經營著自己的小生意，他會一直堅持做自己喜歡的事，直到做不動為止。除此之外如果他的日常習慣能夠鼓勵到其他人，那就是最讓他感到開心的事了。寫到這裡，想起了康德曾經說過的一句話：“真正的自由，不是隨心所欲，而是自我主宰。”或許有人覺得他過度在乎外表，可能也有人覺得這樣的生活太過嚴苛。但人最難能可貴的，就是自洽，最痛苦的事情就是不能知行合一。如果你有想做的事情，就要全力朝著目標前進。陳傳多對外表和身材的超強管理，恰恰是他對自我生命的熱愛和掌控的最高體現。所謂的逆齡奇蹟，也不過是日復一日的堅持罷了。2026，願所有人都能活成最燦爛的自己，請大膽地、熱烈地綻放吧。 (INSIGHT視界)

卡達關閉Ras Laffan液化天然氣工廠，切斷全球約20%的LNG供應，在亞洲製造出截然不同的行業命運：對中國化工（MDI、TDI、維生素、蛋氨酸等），歐洲競爭對手成本驟升，帶來結構性份額擴張機會；對亞洲電力，實物供應短缺迫在眉睫，菲律賓、印度、泰國風險敞口最高，各國被迫加速轉向煤電。華爾街見聞卡達關閉其年產7700萬噸的Ras Laffan液化天然氣（LNG）工廠，全球天然氣市場隨即進入高度緊張狀態。這一事件不僅導致歐洲天然氣價格（TTF）在短短幾天內飆升超過50%，更深刻地重塑了全球能源與化工產業鏈的供需格局。3月7日，綜合匯豐、匯豐前海、摩根士丹利的最新研報觀點，這一事件在重塑全球LNG供需格局的同時，也在亞洲內部製造出截然不同的行業命運：對於高度依賴中東LNG的亞洲電力行業而言，實物供應短缺的威脅迫在眉睫；而對於歐洲天然氣價格敏感的中國化工行業而言，歐洲競爭對手成本大幅上升，或為國內企業打開一扇難得的結構性機會之窗。據匯豐全球投資研究發佈的最新報告，卡達能源公司已於3月2日宣佈停止Ras Laffan的液化天然氣生產，並宣佈不可抗力。該設施年產能達77百萬噸，佔全球LNG供應約20%。若計入約兩周的重啟窗口期，假設停產四周，市場將損失至少800萬噸LNG，接近全年供應量的2%。在此背景下，歐洲TTF天然氣價格在短短兩個交易日內飆升約70%，亞洲JKM價格亦上漲約50%，雙雙創下近三年新高。匯豐前海證券稱，歐洲天然氣價格的飆升推高了當地化工企業的生產成本，為中國化工行業（尤其是MDI、TDI、維生素和蛋氨酸等領域）帶來了結構性的市場份額擴張機會與產品溢價空間。另外，匯豐分析師將歐亞兩地的風險性質做出明確區分：歐洲面臨的是價格問題，而非實物可得性問題；亞洲面臨的則恰恰相反——是實物供應能否保障的問題。摩根士丹利亞太區研究也同步指出，亞洲電力行業對中東LNG的依賴度約達20%，資料中心及電網供應的連續性正面臨切實考驗，可能被迫轉向煤炭等替代能源。卡達LNG斷供：全球天然氣市場的“黑天鵝”卡達能源公司（QatarEnergy）宣佈關閉其位於Ras Laffan的LNG工廠並宣佈不可抗力，這一決定直接切斷了全球近20%的LNG供應。Ras Laffan是全球最大的LNG出口設施，2025年出口量達8200萬噸。匯豐稱，該設施的關閉並非單純由荷姆茲海峽封鎖所致——由於無法外運貨物，現場儲罐（容量僅約100萬噸，不足五天正常裝載量）迅速趨於飽和，卡達能源公司實際上別無選擇，只能關停生產。這一點至關重要：市場面臨的不僅是因海峽封鎖導致的貨運中斷，還疊加了大型複雜設施重啟本身所需的時間損耗。匯豐報告指出，若無重大基礎設施損傷，重啟後約一周可恢復40%至50%產能，兩周內達到滿產；但若存在硬體損毀或地區局勢持續不穩，所需時間將進一步延長。路透社援引部分估算稱，重啟本身需兩周，達到滿產還需再等兩周。從供應損失的量級來看，匯豐測算如下：停產一個月損失約680萬噸，三個月損失約2050萬噸，六個月則高達約4110萬噸，分別相當於2025年全球LNG年貿易量的1.5%、4.6%和9.3%。匯豐指出，考慮到川普此前表示對伊戰爭計畫"預計歷時四至五周"，疊加兩周重啟窗口，市場主流情景假設的供應損失已不低於800萬噸。這一消息引發了市場的極端波動。歐洲基準天然氣價格（TTF）在消息公佈後一度飆升50%，突破16美元/百萬英熱單位（mBtu），隨後在兩個交易日內累計上漲約70%，創下三年新高。亞洲現貨LNG價格（JKM）也同步上漲了約50%。值得注意的是，全球LNG市場本已幾無餘量可補。美國作為全球最大LNG出口國，目前估計僅剩約5%的備用產能（約600萬噸）。挪威能源部長表示該國產氣商運行已接近滿負荷。澳大利亞雖是亞洲最大LNG供應國，備用產能同樣受限。對於歐洲而言，雖然其對卡達LNG的直接依賴度已降至4%（主要得益於美國LNG進口的增加），但由於目前天然氣庫存僅為30%，預計冬季結束時將降至26%，歐洲在夏季補庫時將面臨與亞洲的激烈競爭。歐洲面臨的主要是“價格問題”——必須支付更高的溢價來吸引大西洋盆地的LNG貨物。而對於亞洲，問題則是致命的“物理可用性”。亞洲買家2025年進口的LNG中有26%來自卡達和阿聯。巴基斯坦和孟加拉國等國因高度依賴卡達LNG發電，面臨極高的斷供風險。中國化工的機會：歐洲成本高企下的份額擴張卡達LNG斷供導致的歐洲天然氣價格飆升，直接衝擊了歐洲化工行業的成本結構。據匯豐前海證券的分析，維生素、蛋氨酸和聚氨酯（MDI/TDI）是對歐洲天然氣價格上漲最敏感的細分領域。歐洲在這些高利潤率化學品的全球產能中佔據重要地位。隨著歐洲生產商面臨成本壓力，中國化工企業迎來了顯著的競爭優勢。地緣局勢緊張背景下，生產商已開始提價，經銷商也在增加MDI/TDI和飼料加入劑的庫存以避險價格上漲。盈利敏感性與結構性擴張 儘管目前歐洲的天然氣價格水平尚未引發大規模停產，但事件驅動的定價機制已與供需格局的結構性寬鬆相遇。對於中國化工企業而言，產品價格的上漲直接轉化為盈利的提升。報告指出，以蛋氨酸為例，若價格從基礎假設上漲5000元/噸至25000元/噸，相關企業的每股收益預計可增加約29%。在聚氨酯領域，聚合MDI價差每上升1000元/噸，相關企業盈利預計增加約15%；純MDI和TDI價差每上升1000元/噸，盈利預計分別增加約7%和9%。這種高利潤率有望支撐中國化工企業在這些領域的結構性供給擴張。亞洲電力的風險：燃料短缺與成本攀升摩根士丹利的報告指出，亞洲電力和天然氣行業對中東LNG的依賴度約為20%。卡達LNG的不可抗力斷供，對亞洲的資料中心和電網構成了嚴峻挑戰。報告指出，在亞洲國家中，印度和泰國對現貨LNG的風險敞口最高。印度約六分之一的天然氣需求來自荷姆茲海峽；泰國Gulf Development的天然氣供應中有11%來自荷姆茲海峽，淨敞口達6%。菲律賓的Manila Electric也有高達50%的天然氣供應依賴荷姆茲海峽LNG。相比之下，馬來西亞和印度尼西亞的公立事業公司受燃料可用性的影響較小。日本和韓國雖然分別有11%和20%的LNG進口來自中東，但主要用於發電，且日本可以通過動用其LNG儲備來緩解短期衝擊。大摩表示，火花價差擴大與煤炭替代LNG價格的上漲直接導致了電力市場火花價差（Spark Spreads）的擴大，尤其是在菲律賓和新加坡等商業化電力市場中，高效營運商的電力價差顯著增加。面對LNG供應的不確定性和高昂價格，為了保證電力的不間斷供應，煤炭再次成為關鍵的替代能源。摩根士丹利研究資料顯示，在LNG到岸價達每百萬英熱單位15美元的情景下，聯合循環燃氣發電的成本遠高於煤電，煤炭相對優勢將加速這一切換處理程序。在南亞地區，由於有靈活的產能可用，且新建煤電廠已投入營運，從天然氣向煤炭的燃料轉換（Gas-to-coal switching）正在加速。煤炭相對於替代燃料的顯著價格折扣，進一步推動了這一趨勢。匯豐報告也指出，短期內增量供應來源有限，需求側響應將成為市場平衡的主要調節機制，其中最關鍵的是從天然氣發電切換回煤電。 (invest wallstreet)

作為亞洲含糖飲料消費最高的國家之一，泰國近期出手調整全民的甜度標準。2月11日起，九家大型飲品企業與泰國衛生部合作，正式實施飲品糖量新標準，將正常甜度下的飲料含糖量下調50%。泰式飲品普遍偏甜，因為地處熱帶，當地人習慣在飲品中加入大量冰塊，為保證口感，往往又把含糖量拉高。飲品店的甜度檔位通常設定為“無糖”“三分糖”“七分糖”“全糖”，甚至還有“更甜”的選項。根據泰國衛生部的資料，泰國人平均每天要攝取21茶匙的糖，超過世界衛生組織建議的三倍，這種飲食習慣為泰國人帶來了嚴重的健康隱患。泰國衛生部副部長巴功（Pakorn Tungkasereerak）說，2025年的資料顯示，15歲以上的泰國人中，大約有45％屬於肥胖，而全國約有10％的人患有糖尿病。近年來，肥胖、糖尿病、心血管疾病等慢性非傳染性疾病正持續加重該國公共衛生負擔，降低“糖攝入量”將有效降低患病風險。為了國人的健康著想，泰國政府推出了這項減糖新規，規定從2月11日起，飲料的正常甜度標準直接減半，告別爆糖時代。此次政策運用行為經濟學理念，通過調整消費者的“默認選擇”，在不影響消費者自主選擇的前提下，使飲品“少糖”成為更容易被看見、被點到、也更容易堅持的選擇。泰國衛生部指出，減糖好處多多，包括保護膠原蛋白，有助延緩皮膚老化；避免血糖快速升高又下降，改善能量平衡與專注力；減少腹部脂肪和腹脹等。根據泰國公共衛生部衛生廳介紹，以約500毫升的當地飲品為例，現磨咖啡平均含糖約7.3茶匙，調整後降至約3.7茶匙，泰式奶茶、冰紅茶等原本約6.6茶匙，調整後降至3.3茶匙。涉及本次”半糖運動“的飲品店舖主要包括Café Amazon、All Café、Inthanin、Black Canyon、Punthai等在內的九家咖啡連鎖店。這並非泰國第一次實行減糖措施，早在2017年，該國就開始對含糖飲料實施“分階段糖稅”，通過稅率與含糖量掛鉤倒逼企業改配方，糖稅“第四階段（最終階段）”已於2025年4月1日生效。瑪希敦大學助理教授洪昌西斯（Pojjana Hunchangsith）指出，糖稅已初見成效，其中最明顯的影響是產品配方的調整，許多飲料廠商為避免更高稅負，主動降低含糖量。相比之下，街邊現調飲品更依賴消費者點單時的選擇與門店操作習慣，因此衛生部門把2020年起實施的“少糖可點”升級為“正常甜即半糖”，試圖把多數人的“默認選項”往健康一側推動。泰國衛生部門強調，平台合作資料顯示，“少糖可點”政策成功降低糖用量，不少門店呈現“少糖選擇比例上升”的趨勢，“半糖運動”將鞏固這一成果。不過，減糖政策在基層仍引發不同聲音。在曼谷老城區經營超過30年的尼德阿姨咖啡店（Auntie Nid Coffee Shop ），老闆尼德阿姨就無法認同飲料須減糖。她在接受外媒採訪時直言，這些飲料之所以受歡迎，是因為味道濃郁，不加糖，咖啡和茶就會變得寡無味，而且很苦。 (i商周)

AI對各行業的顛覆恐慌引發全球資金大遷徙！華爾街資金正加速撤離美股相關標的，湧向亞洲AI硬體生產商。MSCI亞太指數年內大漲逾12%超越標普500（-0.2%）與納斯達克100（-2%）。三星、台積電等擁有定價權的晶片巨頭遭外資爆買，亞洲AI硬體供應鏈正成為這輪AI浪潮的大贏家。美國市場對AI可能帶來行業“被顛覆”的擔憂，正在把全球資金從華爾街的潛在受害者，推向亞洲的AI基礎設施贏家，晶片製造股成為最直接的受益者。據彭博，MSCI亞太指數2026年以來上漲逾12%，而標普500年內下跌0.2%，納斯達克100下跌約2%。過去10個交易日，納斯達克100下挫4.6%，市值蒸發約1.5兆美元，軟體股等被認為易受新AI工具衝擊的類股領跌。資金流向也在快速反映這一分化。周四，三星出現“最大規模”的海外淨買入，股價上漲6.4%，周五繼續上行；全球投資者對台灣股票錄得第三大單周淨買入。日本儲存晶片廠商鎧俠控股周五股價大漲15%。市場押注的核心在於，全球資金正在從“燒錢”的AI先鋒，轉向具備定價權的硬體與上游供應鏈，且亞洲在先進晶片製造、代工與組裝環節佔據關鍵位置。美光關於儲存晶片供應趨緊的最新表態，以及輝達關於支出可持續性的評論，進一步鞏固了這種配置邏輯。據彭博援引多位機構人士表態，隨著市場開始定價“AI agents的ChatGPT時刻”，基礎設施需求可能更先兌現到亞洲資產上。01. 資金從“AI顛覆交易”撤離，美股承壓與亞洲受益同步發生本輪美股波動的導火索，是投資者擔心AI模型會威脅部分軟體、法律以及房地產服務提供商的商業模式，相關股票遭遇拋售。彭博稱，這一“AI Scare Trade”還波及美國房地產服務股與保險經紀類股。與之相對，亞洲市場的科技敞口更多集中在上游環節。寶盛集團香港研究主管Richard Tang表示："美國主要擔心的是超大規模企業的支出問題。亞洲大部分科技敞口在上游。無論最終誰獲勝，上游仍將從下游參與者那裡獲得收入。"儲存晶片價格上漲強化了硬體端的景氣訊號，三星等區域龍頭從中受益。台積電作為全球領先的合約晶片製造商，其“不可替代性”也為台灣股市提供支撐。美光科技關於儲存晶片供應緊張的最新評論，以及輝達關於支出可持續性的表態，被市場解讀為硬體周期與資本開支預期仍具支撐。02. 外資加碼韓國、台灣與日本，指數權重放大晶片股的帶動效應在增量資金進入的背景下，亞洲主要晶片股在本地指數中的高權重，放大了其對市場表現的拉動作用。彭博資料顯示，台積電在台灣加權指數Taiex中的權重逼近45%，是十年前的三倍；韓國Kospi的結構也接近“雙寡頭”，三星與SK海力士合計權重接近40%。資金面上，三星周四錄得最大海外淨買入並推動股價大漲，台灣市場則出現全球投資者第三大單周淨買入。鎧俠在AI需求帶動下上調業績預期並引發股價大幅上行，也強化了“上游先兌現”的市場定價。03. 並非全面免疫，軟體股仍受拖累，但市場共識傾向“繼續跑贏”彭博指出，亞洲的軟體公司仍會在情緒傳導中受壓，例如香港上市的金蝶軟體以及印度IT服務公司Infosys Ltd.在近期拋售中與美股同類資產一起下跌。但它們在區域市場中的佔比有限。摩根大通全球市場策略師Stephanie Aliaga在彭博電視採訪中表示，美國的一些“驚嚇”對亞洲反而是好消息，尤其是在思考“駕馭agentic AI真正需要什麼基礎設施”時，市場開始定價“AI agents的ChatGPT時刻”。Alphinity Investment Management客戶投資組合經理Elfreda Jonker則對彭博稱，當前更願意投資晶片製造商，其重要持倉之一是台積電，“所有AI之路都通向台積電”。彭博報導指出，在公司分工不同、估值更便宜且盈利增長更強的支撐下，預計亞洲股市將繼續保持優異表現。 (硬AI)