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投資的道路上，你需要看懂「三率三升」

每當財報公布的日子，都會看到新聞、媒體寫著「三率三升」個股，投資朋友們會不會有種有看沒有懂的感覺？

接下來就由 華冠投顧 陳秀芳分析師 簡單跟大家說明到底什麼是「三率」。

三率是指「毛利率」、「營業利益率」、「稅後純益率」而這3個比率都同步上升，就叫做三率三升，這3個比率「愈高」，代表公司產品、技術有競爭力且在公司成本控管得宜情況下，帶動本業獲利成長。

首先介紹一下這「三率」指標中間的差異性為何：

毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入

公司毛利率越高，代表公司的產品的利潤很高，市場上通常給的本益比也會較高。

營業利益率=（營收-營業成本-營業費用）/ 營業收入

營業利益率是指公司在每一元的營收裡，可賺多少的營業利益，這個指標是反應「本業」獲利能力的指標。

稅後純益率=（營業收入-營業成本-營業費用＋業外損益-稅額）/ 營業收入

稅後純益率這個指標是用來衡量公司最後實際獲利金額，但在看此指標時要留意「業外獲利」較高的原因為何。

陳秀芳分析師表示上述「三率」指標在基本面的分析上實屬重要的參考指標，看技術面會有技術的騙線，但看基本面財報數據，正常情況下，被騙的機率較低，雖然市場上仍然有一些財報不實的狀況出現，但在這裡我們先不探討這些少數個案。

而簡單認識這3個比率後，相信對投資朋友在看這些所謂的專業術語應該就有點頭緒了。

陳秀芳分析師提醒投資朋友可以留意一下，有時候公司營收上升，但最後公告財報時，獲利能力卻不如從前，這時就要去檢視是哪個環節出了問題，看是不是毛利率下降？因為什麼原因毛利被侵蝕了？或者是公司的營業利益率下降，是公司的費用率提升了嗎？等等原因投資朋友都可以從財報中找到蛛絲馬跡，所以學會看財報指標對投資朋友在投資的道路上是有絕對幫助。

陳秀芳分析師介紹了一個查資料的平台給大家參考，「Goodinfo!台灣股市資訊網」可以查到財報相關資料，包含獲利能力的相關指標，而下列是以華邦電（2344-TW）為例，可以明顯看出2022年Q1的毛利率、營業利益率、稅後淨利率同步優於去年同期2021年Q1及2022年Q4，標準的三率三升範本，但仍然要提醒一下，財報屬於的是過去的資訊，投資人除了以財報做為投資標的判斷依據外，仍應以整體產業展望進行綜觀考量。

文/20221113 華冠投顧 陳秀芳分析師

參考資料：Goodinfo!台灣股市資訊網

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