新質產研概覽
• AMD一季度營收暴增38%，AI晶片需求超預期
• 中國國產AI大模型周呼叫量7.94兆Token，首超美國
• 中國工信部等兩部門啟動2026年"模數共振"行動
• 華為5G專利全球第一，佔比達11.70%
• 海外雲廠商2026年資本支出將達7250億元
• 中國創新藥對外授權首付款33.8億美元
• 炬光科技光通訊收入暴增134%，CPO加速落地
• 信達生物與武田達成114億美元全球戰略合作
01 AI與大模型
1. AMD財報炸裂，AI晶片需求暴增38%
AMD發佈2026年一季報，營收102.53億美元，同比增長38%；Non-GAAP淨利潤22.65億美元，同比增長45%。
CEO蘇姿丰上調伺服器CPU市場增速預期，從18%大幅上調至超35%，預計2030年市場規模將超過1200億美元。（來源：東方財富網，5月6日）
銳評：蘇姿丰帶領AMD衝鋒，伺服器CPU市場要變天了。
2. 中國國產AI大模型Token呼叫量首超美國
中國工信部資料顯示，4月27日至5月3日中國國產AI大模型周呼叫量達7.942兆Token，環比激增81.7%，連續兩周超越美國。
DeepSeek V4推動AI推理成本下降，AI應用商業化有望突破。（來源：中國工信部，5月6日）
銳評：呼叫量超美國只是開始，真正的較量在商業化落地，誰能先賺到錢誰才是贏家。
3. 中國工信部啟動"模數共振"行動，20個重點行業受益
中國工信部、國家資料局聯合啟動2026年"模數共振"行動，面向鋼鐵、石化、汽車、醫療裝備等20個重點行業。
目標是到2026年底基本形成"資料—模型—場景應用"良性互促循環，推動人工智慧高水平賦能新型工業化。（來源：中國工信部，5月1日）
銳評：政策利多短期刺激股價，產業鏈重構是長期考驗。
4. 深圳市發佈人工智慧先鋒城市扶持計畫
深圳市工信局發佈《打造人工智慧先鋒城市項目扶持計畫操作規程(2026年修訂版)》，重點聚焦算力支撐、基礎資料、人工智慧軟體、人工智慧產品、人工智慧服務等領域。
實行總額控制、自願申報、專家評審、專項審計的閉合式管理模式。（來源：深圳市工信局，5月1日）
銳評：深圳這次是真金白銀砸AI，錢要花在刀刃上。
02 晶片與半導體
5. 海外雲廠商2026年資本支出7250億元，同比暴增77%
海外雲廠商2026年合計資本支出將達7250億元，同比增長超77%，AI領域投資持續高增。
Meta大規模定製GPU訂單將從今年下半年開始陸續交付，AMD資料中心業務高速增長。（來源：騰訊新聞，5月6日）
銳評：7250億砸向AI，巨頭也不敢鬆懈。
6. 全球晶片銷售暴增61.8%，全產業鏈迎漲價潮
SIA資料顯示，2026年2月全球半導體銷售額為887.8億美元，同比增長61.8%；中國半導體銷售額236.3億美元，同比增長57.4%。
儲存晶片進入新一輪超級周期，NAND Flash漲幅顯著，DRAM現貨價格高於合約價格。（來源：東方財富網，5月6日）
銳評：量價齊升背後是AI需求爆發，但這輪周期能走多遠，要看AI應用能不能真正落地賺錢。
7. 華為5G專利全球第一，佔比11.70%
中國信通院發佈《5G標準必要專利及標準提案研究報告（2026年）》，截至2026年2月28日，全球聲明的5G標準必要專利超過15.9萬件。
華為有效專利族數量佔比為11.70%，排名第一位；高通8.05%排第二，三星7.36%排第三。（來源：C114通訊網，5月5日）
銳評：專利第一是實力，能不能轉化成真金白銀是硬道理。
8. 炬光科技光通訊收入暴增134%，CPO+OCS加速落地
炬光科技2025年光通訊業務實現收入6602.54萬元，同比增長134.49%；公司整體營業收入8.8億元，同比增長41.93%。
公司已佈局晶圓級同步結構化光學製備等完整工藝體系，CPO+OCS卡位加速打開成長新周期。（來源：券商研報，5月2日）
銳評：134%的增速驗證了CPO不是概念，是真需求，但競爭馬上就來，好日子不會太久。
03 新能源與電動車
9. 五部門聯合整治廢舊動力電池回收，全鏈條監管來了
中國工信部、生態環境部、交通運輸部、商務部、市場監管總局等五部門聯合開展規範廢舊動力電池回收利用執法專項行動。
專項行動自2026年4月至6月底開展，聚焦違規交售、非法拆解、溯源缺失、無照經營等問題。（來源：中國工信部，5月1日）
銳評：對於廢舊電池回收亂象，這次五部門聯動，看誰還敢鑽空子。
10. 山東省出台化工產業數智化改造獎補政策
山東省工信廳、財政廳印發《山東省化工產業數智化改造標竿獎補政策實施細則》，鼓勵支援化工園區和化工企業應用人工智慧等新一代資訊技術。
獎補資金用於園區和企業的數智化技術應用、專業人才培養、自主軟體研發等相關領域。（來源：山東省工信廳，5月3日）
銳評：化工+AI是趨勢，但獎補政策能不能真正推動轉型，關鍵看執行力度。
04 網際網路與雲端運算
11. 潤建股份能源&算力業務高速增長，Token工廠蓄勢待發
潤建股份2025年能源網路業務收入同比增長88.27%，算力網路業務收入同比增長53.24%。
公司聯合網際網路大廠提供高性能智算雲服務，五象雲谷智算中心進一步向"token工廠"發展。（來源：券商研報，5月1日）
銳評：Token工廠這概念夠性感，但能不能持續盈利，要看客戶買不買單。
12. 烽火通訊營收短期承壓，1.6T光通訊系統業界首發
烽火通訊發佈2025年報，營收短期承壓，但算力與國際化佈局成效顯著。
公司業界首發"FlexO電交叉1.6T雙載波混合組網系統"，實現三大核心技術突破，為未來光網向Tbit+演進提供基礎。（來源：券商研報，5月4日）
銳評：1.6T技術領先是好事，但營收承壓說明市場競爭激烈，技術優勢不等於市場優勢。
05 硬體與消費電子
13. 華測導航發佈星地融合增強服務，直出CGCS2000坐標
華測導航2026年發佈PointX星地融合增強服務與自主思考StellaX晶片，實現全域全時覆蓋，以及星地自適應切換。
公司4月正式發佈FDC-T5S多功能通訊導航控製器，適用於無人配送、無人清掃、幹線物流、robotaxi等L4無人駕駛場景。（來源：券商研報，5月5日）
銳評：星地融合是趨勢，L4無人駕駛商業化還有多遠?
14. 廣脈科技2025年報：營收穩定，盈利能力短期承壓
廣脈科技發佈2025年報暨2026一季報，營收與在手訂單保持穩定，但盈利能力短期內承壓。
公司建構起涵蓋5G-A網路通訊技術、ICT綜合解決方案及算力管理與平台技術的核心技術體系。（來源：券商研報，5月4日）
銳評：訂單穩定是好事，但盈利能力承壓說明行業競爭加劇。
06 通訊與5G
15. EE 5G+網路覆蓋超5000萬人，超額完成目標
EE將5G+網路的覆蓋範圍擴大至超過5000萬人，超額完成了到2026年春季覆蓋4100萬人的原定目標。
過去六個月中，使用者對其5G+服務的使用量激增了54%，目標是到2030年實現99%的人口覆蓋率。（來源：C114通訊網，5月5日）
銳評：54%的使用量增長說明使用者真需要5G+，但99%覆蓋率的目標有點激進。
16. 上海瀚訊軍工主業與商業航天持續推進
上海瀚訊某無人分隊項目5G及自組網通訊裝置已完成小批次交付與驗收，輕量化背負式通訊裝備持續獲得多場景追加訂單。
商業航天領域，公司完成一體化信關站產品研製與批產，衛星終端產品完成量產驗證。（來源：券商研報，5月5日）
銳評：軍工、商業航天雙輪驅動，前景不錯。
07 生物科技
17. 中國創新藥對外授權進入收穫期，Q1首付款33.8億美元
2026年Q1對外授權交易34項、首付款約33.8億美元，反映MNC對中國創新藥資產的認可度持續提升。中國國產新藥處於收穫期，國際化創新的全球競爭力持續提升。（來源：廣發證券，5月5日）
銳評：33.8億美元首付款是真金白銀的認可，但能不能持續，要看後續臨床資料硬不硬。
18. 信達生物與武田達成114億美元全球戰略合作
信達生物與武田製藥達成全球戰略合作，總交易金額最高可達114億美元，涵蓋IBI363、IBI343兩款在研產品及IBI3001的優先選擇權。信達生物海外研發團隊計畫2026年達到100-200人，形成跨區域高效協作的研發格局。（來源：券商研報，5月1日）
銳評：114億美元是天文數字，但合作能不能成功，要看臨床資料和商業化能力。
19. Biotech公司收入高速增長，部分企業已扭虧為盈
22家代表性Biotech公司2025年營業總收入943億元，同比增長36%，產品累計營收約813億元，同比增長34%。多企業未來2-3年內有望陸續實現扭虧為盈。（來源：國金證券，5月5日）
銳評：36%的增速很亮眼，但扭虧為盈才是真本事。
20. 諾唯贊海外業務增長亮眼，AD檢測蓄勢待發
諾唯贊2025年海外業務收入近2000萬元，未來將重點圍繞頭部重點企業客戶開拓業務。AD試劑毛利率可達80%，截至26Q1末已入院130余家，26H2裝機量與開單量有望加速提升。（來源：券商研報，5月5日）
銳評：80%毛利率很誘人，但AD檢測市場能不能真正打開，要看醫保落地速度。
08 政策與監管
21. 中國工信部修訂印發《工業產品質量控制和技術評價實驗室管理辦法》
中國工信部近日印發修訂版《工業產品質量控制和技術評價實驗室管理辦法》，自2026年5月1日起施行。《管理辦法》明確實驗室主要任務是聚焦推動產業增品種、提品質、創品牌，面向企業提供高水平質量技術服務。（來源：中國工信部，5月1日）
銳評：質量是製造業的生命線，這次修訂是好事，關鍵看執行。
22. 人行等三部門擴大科技創新和技術改造貸款投放
中國人行、發改委、財政部聯合印發《關於擴大科技創新和技術改造貸款投放進一步支援裝置更新的通知》，將技術改造和裝置更新貸款支援範圍擴展至電子資訊、人工智慧等14個領域。
政策有助於提升金融服務中小科技型企業和裝置更新的能力。（來源：東吳證券，5月4日）
銳評：金融支援科技創新，錢要流向需要的企業，要看銀行放貸情況。 (新質動能)