資本市場迎來震盪期！
這一波市場的震盪起源於美債。在美國國債市場持續走弱的背景之下，5月14日，日本股市迎來大跳水，晚上，白銀更是暴跌。5月15日早上，韓國股指一度上破8000點，隨後便迎來了一波超4%的跳水。日本股市亦是再度殺跌。
那麼，市場究竟發生了什麼？分析人士認為，美元指數連漲四天，美債收益率持續上漲，可能是調整的主因。而這背後可能也是對新任聯準會主席華許新政的一次反應。
全線殺跌
韓國基準股指KOSPI周五回吐早盤漲幅，從8000點上方的新高回落，跌幅一度擴大至4%以上，亞太股市普遍下跌。這一連串破紀錄的漲勢正值市場擔憂集中度風險之際，尤其是在人工智慧股票領域。
宏利投資管理公司的資料顯示，三星電子和SK海力士5月份合計佔韓國綜合股價指數（KOSPI）的權重高達42.2%，創下歷史新高。三星電子股價一度殺跌超1%，此前該公司工會表示，公司已提出無條件重啟工資談判。工會稱願意在6月7日之後重返談判桌，其領導人補充說，工人將繼續行使韓國憲法保障的權利。
日本股市昨日午後跳水，今天早盤繼續殺跌超1%。與此同時，歐美期指全線殺跌，大宗商品除石油外全線大跌，黃金跌近1.5%，白銀跌超4.5%。
地緣可能是觸發調整的主要因素。據報導，美國總統川普再度針對伊朗的強硬表態。未來資產證券分析師Seo Sang-young表示：“在川普表示對伊朗不會再保持耐心後，美國股指期貨轉跌，韓國市場也隨之擴大跌幅。”川普在周四晚播出的採訪中表示，他對伊朗的耐心已經接近極限，並敦促德黑蘭盡快與華盛頓達成協議。
債券市場的擾動
周四美元指數明顯反彈，美債收益率維持高位。10年期美債收益率升至4.48%，30年期突破5%，2年期站上聯儲利率目標區間上限。市場對年內加息機率預期已超30%。
周五，美元指數再度拉升，再加上地緣上的問題，顯著削弱了無息資產白銀和黃金的吸引力。分析人士認為，這種情形已在3月出現，由於伊朗戰爭爆發，當時銀價曾單日暴跌15%。
值得注意的是，華許出任聯準會第 17 任主席，可能也是一個重要原因。今年一月份，在有色金屬狂拉之際，華許上台的消息給市場澆了“一盆冷水”。隨後，貴金屬開始大幅殺跌。而隨著伊朗戰爭爆發，油價大幅攀升，也給美國市場帶來了壓力，美國全國汽油均價已超過每加侖4.50美元。
Touchstone高級固定收益策略師Erik Aarts近期在加利福尼亞州加油時，每加侖支付了逾6.5美元。這不僅"非常痛苦"，更時刻提醒華許，高油價一旦持續侵蝕家庭可支配收入，將對消費支出形成實質性拖累。本來，華許希望在上任首日就擁有降息選項，但依目前的情況來看，並不樂觀。CME FedWatch工具的資料顯示，截至周四，市場對聯準會於12月初前加息的機率預期已超30%，維持利率不變的機率約為60%，降息機率僅為1.3%。 (券商中國)