最近行情的割裂程度確實蠻大，站在科技裡的，尤其是和資料中心相關的，那基本是享受了市場最大的紅利與溢價。如果是中老登們所持的白馬價值股，日子就沒那麼好過了，上漲時候沒體會，挨打的時候沒落下。
畢竟4月的零售資料也不行，4月社會消費品零售總額同比增長 0.2%，低於市場預期的 2%，且增速較3月放緩不少。除了菸酒比3月好點，其他全面下滑，而且有些滑得也挺誇張的。
感覺這個割裂的行情不會立馬結束，其他類股確實也比較難承載大資金的去處，而且長鑫上市在即，這26年妥妥超1200億的淨利潤，20xPE，就要去往2.5兆了，15%的流通盤，其中網上發行30-40%，網下配售50-60%中按70%做當日流通，兩者合計就超10%了，按2.5兆市值，流通得往2500億湊（雖然也不一定當日全賣），但整體抽水效應還是強的。
最近全網大範圍傳大摩關於最新的Rubin架構的成本拆解，表如下，估計也見過多次。增量最大的在儲存（435%）、交換與網路晶片（122%、121%）、PCB（233%）、MLCC（182%），周五類股個股也有較好反饋。
價值量的變化顯而易見，但背後體現的是Ai資料中心由原先由算力（GPU）主導變成了算力、儲存、互聯通訊、電路板、電源等全環節並重的系統性重構。
對於PCB的單機價值量的大幅提升，源於PCB用量的增加 — 新增了ConnectX 模組、中板（midplane PCB）等新模組；同時PCB的層數和覆銅板等級也同步升級。例如Rubin的計算板為26層板，而GB300 Blackwell架構採用的是22層HDI PCB；覆銅板等級也從Blackwell架構的M7升級至M8；Rubin計算板尺寸更大，交換板系32層PCB，Blackwell24層等。
再提下輝達計畫於2027年下半年推出Rubin Ultra，將採用800V直流供電方案，而Rubin Ultra的每瓦價格快速躍升至1.05美元/w，對比Rubin的0.38美元/w，GB300的0.49美元/w，提升巨大。其他不贅述了。
上半周半導體裝置真的強，前道的中微、華創、拓荊、飛測、華海清科，後道的長川、華峰、精智達、光力等一堆股票各種換姿勢強拉，真的是讓我留下了遺憾的流淚。雖然周四大跌，但周五整出一堆下影線，可見資金強勢度。
伯恩斯坦每次都只覆蓋這三兄弟，主要現在整體頭部裝置企業業績都蠻透明的，要找預期差是比較難的，估計還是得找找二線選手。周五我看精測電子發了個股權激勵，點進去也看了眼。
公司給員工做激勵，普遍給的考核業績的預期不會打那麼滿，按照上面算，27年將達到4.18億元，28年將達到9.18億元。只能說管理層對未來業績還是相對比較有信心的，能見度比較高吧。
精測吧，現在都快忘了主業還有個平板檢測業務，這面板企業都在谷底趴了3年多了，京東方要不是和康寧合作搞玻璃基板，怒提兩連板才重回大眾視野。
精測注資過湖北星辰公司公司（原江城實驗室），主營先進封裝，現在老闆是楊道虹，背景是蠻牛掰的，好歹也曾任長存副董事長、武漢新芯董事長。披露資訊不多，今年4月引戰時候披露過最新財務資料：
24年查了下年報，湖北星辰的收入在3.82億元，淨利潤是-0.23億元，這麼一比25年收入增速還算可以，但企業還處於持續投入，還沒到盈利的時候。
這精測彭老闆也是個愛整資本運作的人，去年還破產重組了ST聆達，又將自己關聯的合肥威迪和浙江眾凌倆家半導體公司作為破產重組人向ST聆達注資，並承諾未來該上市主體將注入眾凌資產。一頓操作猛如虎，但確實從帳面上來說，是掙了不少錢。
對於彭老闆，業務整的是不少，感覺純看操盤風格，應該也不是個小氣的人，企業發展上限多高不好說，但總歸每個人都在掙自己能力與認知範圍內的錢。
今天就醬紫吧，下周一希望大家都掙錢吧。 (隨隨便便的隨筆)