美日韓遭遇“黑色星期五”；SpaceX領銜超級IPO，三大巨頭募資2000億美元；黃仁勳大動作：進軍PC，與宇樹合作，和韓國巨頭會面；Lululemon股價較高點跌去78%；印度極端高溫，單日或致3400人死亡；高盛預測世界盃：西班牙奪冠；Anthropic：應暫停前沿AI開發；蘋果全球開發者大會下周舉行。
◆ “黑色星期五”席捲美日韓股市。納指單日暴跌超4%，標普周線九連陽終結，韓國KOSPI指數跌超5%，SK海力士大跌近10%，日股因加息預期承壓下行。由於博通AI晶片需求不及預期，費城指數大跌超10%，半導體類股單日蒸發1兆美元。世界盃催生臨時用工推升就業，美國非農資料大幅超預期，市場加息預期周五飆升至72.75%。
◆ 美股即將迎來巨型IPO浪潮，SpaceX、OpenAI、Anthropic三大巨頭合計募資預計達2000億美元，僅SpaceX一家募資便高達750億美元，估值攀上1.77兆美元。巨額募資背後爭議四起，SpaceX連年虧損、市銷率超90倍，遭知名“大空頭”直指估值虛高。而本輪上市潮甚至被業內人士直指是“潛在大型騙局”。過去近30年的歷史規律也在警示，IPO狂熱即是美股見頂的訊號。
◆ 黃仁勳一周大動作：進軍個人電腦，與宇樹科技合作，和韓國巨頭會面；Lululemon股價較高點跌去78%：大本營業績“拉垮”，“內鬥”終結；印度極端高溫，單日或致3400人死亡；高盛預測世界盃：西班牙奪冠；Anthropic：應暫停前沿AI開發；蘋果全球開發者大會下周舉行。
美日韓遭遇“黑色星期五”
美股半導體蒸發超1兆美元
非農資料引爆加息預期漲至72.7%
圖片來源：新華社記者 劉亞南 攝
美股周五全線下挫。標普500指數收跌200.57點，跌幅2.64%，報7383.74點，道指收跌695.15點，跌幅1.35%，報50866.78點，納指收跌1121.526點，跌幅4.18%，報25709.432點，創2025年4月以來最大單日跌幅。
標普500指數周跌2.59%，結束周線九連陽，道指周跌0.32%，納指周跌4.68%。
本次下跌原因被市場歸咎於兩個原因。
第一，博通3日美股盤後公佈的季報顯示，其定製化AI晶片業務需求遠低於市場樂觀預期，引發半導體股大跌。費城半導體指數周五收跌1396.735點，跌幅10.26%，單日市值蒸發逾1兆美元，為自2020年3月以來最大單日跌幅。本周，該指數累跌4.74%。
同日，輝達大跌約6%，單日市值縮水超3000億美元；美光科技大跌11%，市值蒸發1270億美元；此前備受資金追捧的邁威爾科技大跌近12%；超威半導體（AMD）下跌10.5%；博通下跌7.92%；美光科技、西部資料和閃迪跌超11%。
明星科技股也表現不佳，蘋果跌逾1%，Meta、特斯拉跌超5%。
第二，美國勞工統計局周五公佈的資料顯示，5月非農新增就業17.2萬人，遠高於市場預期的8.5萬人。
經濟學家認為，5月非農就業人數大幅增長的一個潛在推動因素，是即將在美國舉行的世界盃賽事。
美國銀行經濟學家Shruti Mishra寫道：“此次超預期增長高度集中在兩個行業。休閒和酒店業新增就業7萬人（私人服務業新增9.2萬人中佔大頭），而地方政府非教育類崗位（安保、基礎設施等）增加5萬人。這與世界盃前期招聘相吻合，我們此前曾提示過這一風險，不過我們原本預計相關招聘會出現在6月。”
另據央視新聞，美國總統川普5日在威斯康星州的一場助選活動上表示，將迅速結束對伊朗的戰事，從而消除導致物價高企的一個重要因素。川普說，“我們很快就會從伊朗問題中脫身”，“化肥價格將大幅下降，回到4個月前的水平”。
據CME“聯準會觀察工具”資料，到周五，聯準會年底加息的預期從周四的50.5%漲至72.7%。
Brandywine全球資管投資組合經理Tracy Chen表示，就業資料顯示勞動力市場正在復甦，通膨應成為聯準會的關注重點，並警告聯準會可能已落後於曲線。
美股半導體類股的暴跌也打擊了投資者對韓國主要半導體公司的信心。韓國綜合股價指數（KOSPI）周五收跌5.5%，報8160.59點，本周累計下跌3.72%。
AI晶片巨頭三星電子和SK海力士股價周五盤初均一度下跌超過7%。截至當天收盤，三星電子跌6.4%，SK海力士大跌9.92%。本周，三星電子累漲6.3%，SK海力士周跌11.99%，對應蒸發市值為187.5兆韓元（約合8240萬元）。
SemiAnalysis最新報告稱，輝達可能將在Vera CPU上使用更小的96GB SOCAMM（小型緊湊型附著記憶體模組），而非此前預期的192GB。預計Rubin NVL72機架中的SOCAMM DRAM容量將從每個機架約55TB減少到約28TB。此舉使得機架成本從760萬美元降至680萬美元，總TCO（總擁有成本）也從每GPU每小時4.16美元降至3.90美元。SOCAMM是由輝達主導、美光、三星和SK海力士聯合量產，面向AI伺服器、大模型推理的新一代伺服器記憶體，是介於 HBM 高頻寬視訊記憶體、傳統 DDR5 RDIMM 記憶體之間的新型模組化記憶體方案。
日股周五同樣表現不佳，日經225指數當天收跌1.3%，報66588.12點，周漲0.39%。
據媒體周四報導，日本央行官員可能在6月16日結束的政策會議上討論將基準利率上調25個基點至1%的方案。與此同時，官員們認為此後仍存在進一步加息空間，理由是實際利率依然處於低位，且通膨上行風險持續存在。受此消息影響，隔夜掉期市場已將本次會議加息機率定價至88%。
加息預期同樣重創美債和加密貨幣市場。
10年期美債收益率收漲1.27%，收益率報4.534%，本周累漲1.82%。
比特幣本周累跌16.83%，一度跌破6萬美元關口，為2024年10月以來首次，截至6日早上8:05，比特幣報61278.01美元。以太坊本周累跌逾20%。
貴金屬市場同步下跌。現貨黃金價格本周累跌4.63%至4329.33美元/盎司，年內漲幅悉數抹去，周五單日跌幅3.26%，跌幅為2023年9月以來最大。COMEX黃金周跌5.21%，報4353.9美元/盎司。現貨白銀本周累跌9.89%，報67.8美元/盎司，創3月20日以來最差單周表現。
國際油價周五下跌2%。本周，由於中東地緣局勢反覆拉鋸以及美國原油庫存超預期大幅下降，紐約原油期貨主力合約價格累計上漲約3.6%，布倫特原油期貨主力合約價格累計上漲超1.8%。
SpaceX領銜超級IPO
三大巨頭募資2000億美元
統計顯示：IPO熱潮是“美股牛市的尾聲”
一場超級IPO潮正以前所未有的規模席捲美股。
6月12日，馬斯克旗下SpaceX將正式掛牌上市，憑藉750億美元的募資額打破全球IPO歷史紀錄。OpenAI和Anthropic這兩大巨頭也在加速衝刺。
三家公司合計募資規模預計約2000億美元。
資本狂熱追捧之際，市場質疑聲四起：SpaceX坐擁1.77兆天價估值，卻常年虧損，市銷率突破90倍，華爾街“大空頭”直指估值嚴重虛高。
業內甚至直言，本輪巨型IPO熱潮是“史上最大潛在騙局”。
過去近30年的歷史規律也在警示，IPO狂熱即是美股見頂的訊號。
三大巨頭衝刺IPO，預計募資總額約2000億美元
根據6月3日更新的招股書，SpaceX稱公司計畫以每股135美元的價格發行約5.56億股，募資750億美元，整體估值達到1.77兆美元。
這一募資規模將輕鬆打破歷史紀錄，超過2019年沙烏地阿拉伯阿美上市時約294億美元的融資額，成為全球新的“IPO之王”。
AI領域的兩大競爭者Anthropic和OpenAI的IPO計畫也蓄勢待發。
Anthropic已於6月1日秘密提交IPO檔案，市場預計其將於9月份進行IPO。OpenAI也預計將在今年年底進行IPO。市場預測這兩家公司可能分別募集資金600億美元。
為了讓這些巨頭能被盡快納入指數，從而吸引被動型基金的龐大資金，納斯達克已修改規則，將超大型IPO企業納入指數的等待期從數月大幅縮短至15個交易日。
富時羅素同樣將等待時間削減至5天，而標普道瓊斯指數公司也在考慮類似的調整方案。
超級IPO浪潮被質疑是“歷史上最大的潛在騙局”
這些超級IPO正遭到市場對估值合理性的質疑。
以SpaceX為例，其高達1.77兆美元的估值背後，卻是2025年約190億美元的收入以及近50億美元的虧損，市銷率（P/S）超過90倍。
如此激進的定價，在許多資深投資者看來難以理解。
Anthropic和OpenAI也面臨類似的質疑。目前，這兩家公司去年都處於虧損狀態，不過，Anthropic預計2026年二季度將開始盈利。
電影《大空頭》的原型、知名投資人麥可·貝瑞（Michael Burry）公開表示，他詳細研究了SpaceX的S-1招股書，並認為“檔案中的任何內容都無法支撐其1兆甚至2兆美元的估值”。
投資研究公司Newconstructs CEO David Trainer的批評更為激烈，直接將這波IPO潮稱為“歷史上最大的潛在騙局之一”。他對《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）指出，與2000年網際網路泡沫時期不同，當時投資者至少可以選擇是否購買IPO股票，而現在，由於指數規則的修改，SpaceX等公司將被快速納入納斯達克100在內的主要指數。這意味著“數以百萬計的退休帳戶將被迫持有和購買這些IPO”，無論個人投資者是否認可其價值。
在質疑聲中，SpaceX積極展開攻勢，向外界展示其未來願景。
4日，公司首席財務官Bret Johnsen通過一段17分鐘的視訊向散戶投資者展開IPO推介。此次發行規模中預計有多達30%將分配給散戶投資者。
視訊中，Johnsen將公司的火箭、衛星和人工智慧業務串聯起來，重申了馬斯克“讓人類成為一個多星球物種”的願景，並表示公司通過Starlink和AI解決方案擴展了這一願景。路演視訊同時勾勒了將毛利率從49%提高到70%，實現45%的淨利潤率等未來目標，但並未給出具體時間表。
歷史警告：IPO熱潮是“美股牛市的尾聲”
每經記者統計發現，過去30年來，IPO熱潮後美股大都出現大跌。
1999年，美股IPO落地476起，合計募資646.7億美元，兩項指標較1998年近乎翻倍，狂熱的上市熱潮之後是網際網路泡沫破裂。
2008年，美股IPO平均募資額達10.84億美元，是此前幾年的5倍。同年，次貸危機爆發。
2021年，美股IPO募資總額創下1193.6億美元的歷史新高。2022年，美股進入熊市調整。
2026年，美股IPO預計平均募資額將飆升至22.5億美元，募資總額幾乎是2021年的兩倍。
宏觀經濟預測諮詢公司TS Lombard經濟學家Dario Perkins提出了一個關鍵問題：如果AI真的要改變世界，為什麼科技巨頭急於在此時與公眾“分享財富”？答案或許是“他們掌握著我們所不知道的資訊”——內部人士和早期投資者可能認為眼下正是市場估值的最高點，希望“在形勢好的時候退出”。
David Trainer也對每經記者表示，這次的IPO浪潮是“（牛市）周期末尾的警告訊號”。
大型IPO公司自身的表現也並不樂觀。
美國投行Truist股票分析策略師Sam Grelck對每經記者表示，“在我們研究的30宗大型IPO中，上市後表現並不均衡，不同股票之間差距很大。投資者在參與新股發行時，應做好面對較高波動性以及可能出現大幅回撤的準備。以首日收盤價為基準，公司IPO後三個月內的回報率通常為正，但在6個月和12個月維度上，回報率中位數轉為負值。在我們研究的30隻股票中，有19隻在上市首年內最大回撤幅度至少達到50%。”
佛羅里達大學金融學教授Jay R. Ritter對1980年至2024年間IPO的所有股票研究後發現，在上市後的三年內，平均收益率比大盤低20個百分點。那些以超過40倍市銷率上市的公司，其表現更是落後大盤58個百分點。SpaceX超過90倍的市銷率無疑會為其未來的股價表現蒙上一層陰影。
巨型IPO或引發科技股持倉拋售
三大巨頭預計約2000億美元的巨額融資需求，還將從流動性層面給美股市場帶來全新考驗。
當前，市場上的現金水平正處於歷史低位。美國銀行的資料顯示，基金經理的現金持有量已降至3.9%，同時半數基金經理超配股票，這是全球投資者四年來對股票的最高配置比例。這意味著投資者幾乎已經“滿倉”。
分析師普遍擔心，一場劇烈的資金“大遷徙”在所難免。投資者可能不得不拋售現有持倉，以籌集現金來認購新股，這將對現有市場格局造成衝擊。
麻省理工學院數字經濟研究所研究員Paul Kedrosky表示，許多基金目前持有的股票將面臨機械性的拋售壓力，而這些股票大多是大型科技股。
Wedbush分析師Dan Ives對每經記者表示，“我們認為市場在吸收SpaceX以及Anthropic和OpenAI這些巨型IPO時可能會遇到一些顛簸。”
不過，也有分析師持不同看法。
專注IPO市場的Renaissance Capital的資深分析師Matt Kennedy告訴每經記者，雖然市場面臨不確定性，但“華爾街已多次表明它為AI準備了雄厚的資金”，而且“如果像Anthropic這樣的公司可以在私募市場籌集650億美元，那麼它應該也能在不擾亂大盤的情況下在公開市場籌集到相同數額的資金”。
“虹吸效應”已有跡象。過去一個月，追蹤“科技七巨頭”的Roundhill Magnificent Seven ETF上漲3%，遠不及標普500指數（4.48%）和納斯達克綜合指數（5.94%）的表現。
航空航天領域的波音和洛克希德·馬丁，電信行業的AT&T和Verizon，以及比特幣市場，近期都出現了資金流出的跡象。
卡森集團投資組合管理總監布萊克·安德森說道，這或許就是投資者為了參與SpaceX IPO所帶來的後果。
黃仁勳一周大動作：
進軍個人電腦
與宇樹科技合作
和韓國巨頭會面
6月1日，在COMPUTEX 2026期間舉辦的NVIDIA GTC Taipei大會上，輝達創始人兼CEO黃仁勳發表主題演講。
黃仁勳稱智能體AI（Agentic AI）時代全面到來，token（詞元）成為了利潤單位，AI成為了利潤和GDP的“生成器”，“算力即收入，算力即利潤”。
輝達正式推出首款專為智能體打造的中央處理器（CPU），以及為個人AI助手打造的Windows PC（個人電腦）晶片RTX Spark。
黃仁勳表示，AI智能體正在把PC帶入新的階段，輝達與微軟正在“重新發明”個人電腦，讓AI能夠在本地PC端運行，並形成面向個人使用者的智能代理能力。
黃仁勳還談到，公司專為AI智能體打造的Vera CPU已全面投產，速度比x86處理器快1.8倍，可驅動各行各業的多樣化工作負載。
黃仁勳還強調，輝達新一代GPU計算平台Vera Rubin是“公司歷史上最具雄心的項目”，已經進入全面投產階段。
6月1日，黃仁勳宣佈，輝達已與宇樹科技合作，推出新一代人形機器人參考設計H2+，也被稱為Isaac GR00T系統。
在這套系統中，宇樹科技提供約1.8米高的H2人形機器人本體，輝達則提供AI計算平台、機器人基礎模型和模擬系統支援，機器人還搭載了總部位於新加坡的Sharpa公司製造的五指機械手。
2日，黃仁勳和Marvell的CEO馬特•墨菲（Matthew Murphy）同台對談。在對話中，黃仁勳稱Marvell註定將成為“下一家兆美元公司”。
黃仁勳解釋道，Marvell的高速光電連接技術和網路晶片對資料中心至關重要，因為在資料中心裡，計算任務會分散到成千上萬顆相互連接的晶片上，而這些晶片需要快速共享資料。他還表示，未來5到10年，行業仍將使用大量的銅纜，同時使用海量的光器件。
5日起，黃仁勳開啟為期4天的訪韓行程。
據媒體報導，當天晚間，黃仁勳與SK集團會長崔泰源、LG集團會長具光謨，以及NAVER董事長李海珍在首爾舉辦“烤五花肉聚會”。
他同時重申訪韓重點：落地新一代AI加速平台Vera Rubin、自研CPU Vera、RTX Spark筆記本及Jetson Thor邊緣超算，並啟動韓國AI技術中心籌建，招募AI與機器人人才。黃仁勳稱韓國AI產業高速增長、產業鏈強勁是投資關鍵。
在抵韓後的媒體採訪中，黃仁勳首次確認，輝達已認證全球三大記憶體晶片製造商三星電子、SK海力士和美光科技送樣的HBM4，這將成為Vera Rubin的核心元件。另外，他表示，機器人技術是韓國下一個主要產業。輝達將與韓國製造企業在機器人和AI領域展開合作。“未來半導體製造將越來越依賴機器人和AI驅動，因此我們也有絕佳的機會與當地的半導體企業開展合作。”
下周一（6月8日），黃仁勳或將參觀韓國網際網路巨頭NAVER的第二總部大樓。NAVER是社交軟體LINE的母公司，也是韓國最大的搜尋引擎和入口網站。
據報導，訪韓期間，黃仁勳將做客韓國著名脫口秀節目《You Quiz On The Block》，還有望為韓國職業棒球聯賽開球。
這是黃仁勳自2025年10月以來第二次訪問韓國，時隔僅七個多月。
上一次到訪期間，他談下了超26萬塊輝達新一代GPU的合作大單，總價值最高達14兆韓元。其中6萬塊GPU將供應給NAVER，為三星集團、SK集團和現代汽車集團各供應5萬塊，另有超過5萬塊將提供給韓國政府。
Lululemon股價較高點跌去78%：
大本營業績“拉垮”，“內鬥”終結
因公司下調全年營收指引，Lululemon股價周五大跌8.56%，報114.23美元/股，較2023年股價一度高達516美元/股，跌去約78%。
台北時間6月5日，Lululemon發佈2026財年第一季度財報，公司全球淨營收同比增長4%至25億美元，略高於市場預期，但歸母淨利潤同比大跌38%至1.95億美元，每股收益從去年同期的2.60美元降至1.69美元。
Lululemon的大本營北美市場表現不佳，在該市場的收入同比下降3%。過去十餘年，北美一直是Lululemon最重要的利潤來源。公司高層也在財報會議上承認，北美市場近期面臨多個不利因素，雖然全價銷售環比有所改善，但整體消費環境仍然充滿壓力。
此次的增長來自公司的國際業務類股，整體淨營收增長22%。其中，中國業務淨營收同比增長30%，淨營收同比增長23%。談及中國市場，Lululemon臨時聯席首席執行長、總裁André Maestrini在電話會議中表示，整體來看，中國市場依然充滿活力。公司預計第二季度中國市場銷售額將實現中高雙位數增長，並維持全年約20%的增長預期。
在門店拓展方面，公司高層給出的資料是，2026財年將在全球範圍內新開設40至45家直營門店。新店拓展計畫包括北美市場約10至15家，以及國際市場約25至30家，其中大部分將佈局於中國市場。
雖然國際業務亮眼，但目前佔到公司整體業務不到四成，北美市場依舊是Lululemon整體業務的大頭，佔比超過六成。
業績公佈前幾日，Lululemon宣佈，創始人Chip Wilson舉薦的兩位高管將在6月25日年度股東大會結束後加入董事會。此外，雙方將共同選出第三名董事，這位人選需具備產品與品牌領域專業能力，並在10月1日前完成任命。
Lululemon表示，作為協議對價，持有公司8.7%股份的Chip Wilson簽署相關條款，承諾在約18個月內不再增持股份，同時停止發表詆毀公司的言論。Lululemon執行董事會主席Marti Morfitt表示：“我們很高興與Chip Wilson達成此項協議，這能讓公司專心提升經營業績。”
長期以來，Chip Wilson一直毫不掩飾他對Lululemon的不滿。他曾公開表示，Lululemon已經失去了過去的“酷感”，並批評公司近年來推動的政策。他多次指責Lululemon董事會缺乏“能夠帶領公司重新繁榮的創新型遠見領導力”，並認為公司需要新的領導層。此次協議也意味著持續五個月的權力爭奪戰正式結束。
公司新的CEO Heidi O’Neill將於2026年9月8日就任CEO並加入董事會。Heidi O’Neill擁有三十餘年在功能性服裝、鞋履及體育領域的從業經驗。此前，她在耐克工作了超過25年，曾擔任消費者、產品與品牌總裁，負責監管全球消費者與產品業務體系。
印度極端高溫，單日或致3400人死亡
據新華社消息，印度近日多地遭遇持續高溫天氣，北部和中部局部地區最高氣溫超過45攝氏度。印度北方邦最高氣溫曾達到47.4攝氏度，新德里最高氣溫也曾達到45攝氏度。
《今日印度》6月2日報導稱，美國加州大學伯克利分校的研究資料顯示，在抽樣分析了10座印度城市的氣溫、空調普及率及因中暑死亡人數等資料後，估計單日的極端高溫就能在印度全國範圍內導致約3400人死亡，而持續5天左右的熱浪可能造成近3萬人死亡。國際能源署的資料顯示，截至2024年，人口超過14億的印度，全國只有9400萬台空調，普及率不足10%。此外，印度平均每月停電14次，影響了空調的穩定使用。
2026年5月，印度全國用電峰值首次突破270GW，連續刷新歷史紀錄。部分城市夜間停電，人體難以從高溫中恢復。
同時，電力緊張推高企業成本。企業面臨電力不穩、高用電成本、燃油上漲加劇運輸支出，企業利潤壓縮。
德里作為印度紡織出口核心區域，生產明顯放緩。
以諾伊達（Noida）為例，其服裝出口叢集過去兩周產量下降15%～20%。高溫導致工人缺勤、工時縮短，加上停電，生產和出口交付均受干擾。
國際勞工組織的一份報告評估，到2030年，高溫可能會使印度總工作時間減少5.8%。有報導稱，極端高溫讓印度每年平均“融掉”5.4%國內生產總值（GDP）。高溫風險已被全球資本納入定價體系，形成印度資產的“氣候折價”。穆迪、標普已將極端高溫列為印度主權信用評級的負面因素，資管機構對印度項目估值時會扣除15%～25%的風險溢價，同等盈利水平的資產，印度估值天然比溫帶地區低20%左右。
聯合國世界氣象組織（WMO）6月2日發表最新報告稱，在2026年6月至8月期間，厄爾尼諾現象——即太平洋自然氣候周期的暖相階段發生的機率高達80%；而到11月，該現象發生的機率則高達90%。全球必須為極端天氣和熱浪的激增做好準備。
高盛預測世界盃：
決賽西班牙VS阿根廷
“鬥牛士軍團”終捧杯
橋水基金創始人 達利歐（Ray Dalio）：
所有偉大的技術變革都會產生泡沫。沒有人能夠完全精準判斷。你要麼投入大量資金來搶佔市場份額，不去擔心花得是否太多；要麼投入不足，然後失去市場份額。
刺破泡沫的過程，就是把財富轉換成現金的過程。當投資者開始兌現投資收益時，泡沫往往會破裂，而當前由AI驅動的市場正沿著這樣的路徑演進，儘管這是一項了不起的技術。
Anthropic部落格《當AI建構自身》：
如果能有效地減緩AI技術的發展速度，從而為我們爭取更多時間來應對其巨大影響，很可能是一件好事。
我們相信，讓世界擁有減緩甚至暫停前沿AI開發的選項，從而讓社會結構和對齊研究能跟上技術前進的步伐，對世界是有益的。Anthropic研究院與其他許多機構合作開展研究並採取行動，幫助建立一個可信的減速或暫停所需要的體系。這些體系將使前沿AI開發者能夠核實其他參與者是否在全球範圍內確實已經停止或減速，以及是否有不良行為者利用協調減速的掩護秘密搶跑。
OpenAI CEO 山姆•阿爾特曼（Sam Altman）：
隨著各家企業持續投入數十億美元佈局基礎設施、晶片與軟體，人們質疑巨額AI投入最終能否實現盈利。眼下針對AI行業，這是最中肯的批評。不少企業坦言，他們在AI上砸了巨額資金。誠然行業湧現出不少亮眼成果，但資金浪費現象同樣十分嚴重。 (每經頭條)