285家企業排隊境外上市
自2023年3月31日《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》正式落地，中國企業跨境融資正式邁入“備案制時代”。歷經三年多的運行，這套制度已成為中企叩開國際資本市場的第一道核心關卡，證監會的備案清單也成了觀測中國企業全球化融資走向的核心風向標。
近期證監會披露的最新備案資料，再度攪動市場視線：截至2026年7月，全市場仍有285家境內企業處於境外上市備案排隊序列。其中231家瞄準港股市場，佔比突破81%；擬赴美上市的企業僅餘53家，剩餘1家計畫赴台上市。
這份資料直接勾勒出當下的行業格局：港股已毫無爭議地成為中企境外上市的絕對主場，赴美上市的儲備項目規模則落到近年低位，中國企業佈局海外資本市場的底層邏輯，早已完成深層迭代，正式從“拼數量”的擴張期，轉向“拼質量”的精耕期。
近300家企業排隊備案的數字，最先打破的是“中企境外融資需求降溫”的誤讀——恰恰是這份高位運行的排隊規模，印證了境內企業對接國際資本的內生動力依舊強勁。備案制搭建起更透明規範的監管框架後，企業需要先完成境內備案，再依次推進境外交易所聆訊、路演定價等全流程，備案作為“國際資本市場入場券”的屬性愈發清晰，這也意味著未來數年，中企境外IPO市場仍有充足的優質項目儲備。
比排隊規模更值得解讀的，是企業的上市目的地選擇。231家扎堆港股的背後，是近年港交所持續最佳化上市規則、放寬科技企業上市門檻的持續積累，疊加國際資金重新回流中國資產的趨勢，讓港股的融資活躍度和包容性持續提升。更關鍵的是，對多數境內企業而言，港股擁有更低的跨市場溝通成本、更貼近的投資者圈層，早已從過去的“備選選項”升級為當下的“首選目的地”。
僅存的53家赴美備案企業，不能簡單解讀為“赴美通道收窄”。美國市場至今仍是全球流動性最充裕、硬科技企業估值溢價能力最強的資本市場，人工智慧、生物醫藥、半導體等賽道的頭部創新企業，依然有強烈的登陸美股、對接全球產業資本的訴求。真正改變的是赴美上市的篩選邏輯：美股監管層持續收緊資訊披露要求，納斯達克也進一步抬高了企業持續經營能力、治理規範性的稽核門檻，過去“湊條件就能上”的時代徹底結束，只有具備硬核技術壁壘、成熟全球化佈局的企業，才能拿到入場券。
當下中企海外上市的核心命題，早已從“選香港還是選美國”的二選一，轉向“哪片市場匹配自身長期戰略”的深度思考。主打全球市場、海外營收佔比高的科技企業，美股的全球資本資源依然不可替代；深耕亞洲市場、追求高效融資落地的企業，港股的橋樑屬性優勢顯著。上市地點從來不是勝負手，企業自身的技術壁壘、全球化營運能力和規範治理水平，才是資本市場最終投票的核心依據。
285家企業的備案清單，本質是一張中企全球資本佈局的全新版圖：港股成為連接境內實體與國際資本的核心樞紐，美股繼續承擔全球硬科技企業價值發現的功能，兩大市場形成錯位互補的“雙中心”格局。備案從來不是上市的終點，而是企業走向全球化的起點，未來中企境外上市的數量未必會爆發式增長，但上市主體的質量會持續躍升——海外資本市場的大門從未關閉，真正屬於優質創新企業的黃金時代，才剛剛啟幕。(中概股港美上市)