踏實謀生，鮮能暴富。當中東國家被當成簡單標籤組合的存在時，人們更容易傳播符合自己想像的內容。在新的社交繭房，持有相同觀點的人相互驗證。在認識中東城市的過程中，也是如此。在短影片的世界裡，中東通常都是和“土豪”標籤關聯在一起，在一些網紅博主和房地產中介的塑造裡，那邊好像遍地是黃金，人人富得流油。其實，在迪拜老城區仍然能看到密集的南亞勞工，街頭的騎手，他們的收入並不高。1. 迪拜的商旅旺季一位出海經驗豐富的企業高管告知，不管是媒體的關注角度，還是社交媒體上的傳播內容，你看到的或許是大家希望你看到的，這些聲音構成了傳播議程設定的一環。迪拜確實也是開放度高和擅長行銷的城市。在走馬觀花的實地採訪中，可以感受到的是，以阿聯、沙烏地阿拉伯為代表的中東國家，迎來了越來越多的中國企業、商務精英、遊客等。最近一周，小紅書上遍佈劉亦菲在阿布扎比看F1賽事的穿搭帖，以及她參觀扎耶德國家博物館“出片神圖”。同樣，迪拜經濟和旅遊部對中國媒體發佈了關於蔡依林新專輯《Pleasure》主打曲《Fish Love》MV在迪拜取景的消息，MV取景覆蓋沙漠、海灣、老城區、黃金相框等標誌性景點元素。迪拜經濟和旅遊部在推介文案中，再一次強調持續推進的“歡迎中國”戰略（China Ready Strategy），以及提供的多項便利化措施。除了明星代言、歌手MV，值得注意的是，近幾年中國的爆款綜藝中，能看到不少迪拜、阿布扎比這些中東城市金主的影子，明星們在這些城市的標誌性景點留下了很多畫面，顯然綜藝能吸引更廣泛的受眾。公開資料顯示，在2024年，迪拜共接待中國遊客82.4萬人次，同比增長31%。2025年11月，正是迪拜展會和旅遊旺季，在酒店密集的迪拜商業灣片區，很少有價格低於每晚1500元人民幣的酒店。近幾年，中國人到沙烏地阿拉伯和阿聯出差和做生意的人都變多了，我在迪拜接觸到的兩個包車司機，都是五六十歲的東北人，不會英語。做事很靈活，通過“老鄉帶老鄉”的方式前幾年到迪拜工作，開車也主要服務中國人，旺季時月收入能到2萬元人民幣，比在國內或迪拜開普通網約車的收入都要高。演算法會推送在迪拜的暴富故事，標題很嚇人，類似“在迪拜做乞丐也能年掙幾十萬”，實際上迪拜的底層藍領工人收入並不高。靈活、有闖勁的東北司機們，很多體力活也不願意幹。比如外賣、保安等工作，很多是來自南亞國家的人在干，送外賣月收入約五六千元人民幣，當保安可能只有小幾千元人民幣，網約車司機收入也並不比國內高。當然，中國外賣企業出海到迪拜，也讓騎手成為不同外賣平台之間競爭的搶手人力資源。2. 去迪拜做生意在北京往返迪拜的飛機、機場以及我入住過的兩個酒店裡，看到的中國人大都是出差的商務人群。在不少企業收縮出差預算的當下，這些往中東跑的商務人群，通常也是主力“打工人”或者企業高管，他們大多行色匆匆。這些人在飛機上很安靜，完全不同於那些充斥著雀躍眼神和歡聲笑語的旅遊人群佔比高的航班。一位往迪拜跑市場的深圳企業高管說，他們是給甲方企業做包裝的，目前在國內利潤率越來越低，即便規模提高，利潤也不見增長，企業希望增加出海的佔比，以提高整體利潤水平。他和同事今年已經跑過幾次中東，計畫在原先少數中東客戶的基礎上，開拓更多的中東客戶，進展還算順利。在酒店的大堂、電梯裡都能碰到不少中國人，有來自廣東的文具行業老闆們抱團到迪拜參加展會，還有在大堂裡用中文打電話談生意的人。除了中小企業老闆，在迪拜還見到很多充滿活力和全球化視野的年輕人。一些科技公司的年輕高管背景很類似，國內名校畢業，再去美國讀博士，有美國工作經驗和國內創業經驗，他們的公司在創立之初，就有國際化視野和戰略。不管是迪拜的商業灣還是老城區，都是標準的商旅人群路線，這會形成一定的刻板印象，或許中東的城市和市場還有很多面。可以確定的是，AI和出海已成為當前中國企業發展的兩大趨勢，很多企業在這兩方面尋找增量，不止工程建設、製造業、科技類等企業，中國眾多行業企業的大出海時代已經到來。 (21世紀商業評論)

為深入貫徹落實黨的二十屆四中全會精神，提升資本項目開放水平，推動金融服務實體經濟高品質發展，2025年12月26日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯合發佈《關於境內企業境外上市資金管理有關問題的通知》（銀髮〔2025〕252號，以下簡稱《通知》），進一步便利境內企業在境外金融市場高效融資。“這一政策基於今年5月的徵求意見稿，採納了多數市場意見，標誌著境外上市資金管理制度進入了更加便利化的新階段。”跨境金融研究院院長王志毅在接受《金融時報》記者採訪時表示，新規不僅統一了本外幣管理政策，還將不少登記業務下放至銀行直接辦理，大幅簡化了企業流程。更靈活、更簡化、更包容對比徵求意見稿和正式稿，王志毅從三方面總結了最佳化：第一，時限管理更加靈活。境內股東減持境外上市股份的登記時限，從原來“減持後30個工作日內”修改為“減持前或減持後30個工作日內”。這一調整給予了企業更大的操作自主權。第二，流程手續進一步簡化。正式稿刪除了辦理變更登記時銀行需“同時收回原業務登記憑證”的要求。考慮到業務變更後業務登記憑證隨機碼將同步更新，原憑證自動失效，這一修改減少了不必要的紙質單據傳遞。第三，表述更加精準包容。《境外持股變動登記表》中的“證監會備案文號”調整為 “中國證監會備案或審批文號”。這考慮了備案新規發佈前已上市企業的實際情況，使政策更具連續性和包容性。“本次政策的優點是簡化管理程序，放寬登記時限要求。支援以銀行為主為企業直接辦理境內企業境外上市登記，適當放寬發行上市、增發、減持等登記時限要求。”一位業內人士表示。具體來看，新規大幅簡化了登記管理程序，將多數登記業務從外匯局直接辦理調整為銀行辦理。不過，值得提醒的是，對於境內股東增持股份，則仍要求在擬增持前20個工作日內，向所在地國家外匯管理局分局申請辦理登記。回購業務如使用境內資金，同樣需提前20個工作日向外匯局分局申請。統一的框架：本外幣管理與資金使用本次《通知》統一本外幣資金管理政策，明確境外上市募集資金、減持或轉讓股份等所得可以外幣或人民幣調回，參與H股“全流通”的上市主體對境內股東的分紅款應在境內以人民幣形式派發。王志毅補充，對於外幣調回的資金，企業可自主結匯使用；人民幣調回的資金則既可選擇進入資本項目－結算帳戶，也可直接進入境內人民幣銀行結算帳戶。他評價，在資金使用方面，新規堅持“原則上應調回境內”的同時，也為企業合理需求留下了空間。只要在發行結束前獲得業務主管部門批覆或備案檔案，企業可將募集資金留存境外用於開展境外直接投資、境外證券投資等業務。此外，新規為H股“全流通”業務設計了清晰的資金路徑，所有相關資金劃轉必須通過中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱中國結算）的專用帳戶進行。中國結算應在境內銀行開立H股“全流通”專用外匯帳戶，中國結算香港子公司可開立境外外匯專用帳戶，用於H股“全流通”業務相關資金劃轉。參與H股“全流通”的上市公司對境內股東的分紅款應通過中國結算直接在境內以人民幣形式派發。“這提高了境內股東收取紅利的便利性。”一位行業人士分析。對於國有股東需將減持收入上繳全國社會保障基金的情況，規定由該境內企業代為辦理。該境內企業應持國有股東需上繳社保基金的減持收入情況說明（包括減持應得資金測算說明和應繳、擬繳資金數額等）、境外上市業務登記憑證等材料，通過其資本項目－結算帳戶或境內人民幣銀行結算帳戶，將相關資金直接劃轉至財政部在境內銀行開立的對應帳戶。 (金融時報)

SEC已正式通過納斯達克關於上調全球資本層公司IPO募資下限至1500萬美元的方案；與此同時，針對中國企業的IPO募資門檻設定為2500萬美元的方案，尚處於意見徵集階段。納斯達克（Nasdaq）在美國證券交易委員會（SEC）的快速審批下，對部分首次上市規則進行了革新（核心改動體現在修訂後的1號修正案中），主要變化在於上調了兩類市場基於特定標準的初始上市“非限制性公眾持股市值”（MVUPHS）的最低門檻，具體變動如下：此外，1號修正案還對原提案進行了三項重要修訂（雖非上市核心要求，但影響規則覆蓋範圍與表述）：一是取消了原提案中的“加速暫停和退市條款”（Accelerated Suspension and Delisting Proposal）——此條款原計畫對那些“不滿足特定量化上市條件且上市證券市值連續10個交易日低於500萬美元”的公司加速啟動暫停上市和退市程序；二是對提案的部分內容增加了補充說明與支撐依據；三是進行了技術性、非實質性的修改，以提升規則的易讀性。新規則將在SEC批准後的30天內正式實施（定於2026年1月17日生效）。（一）關鍵概念闡釋非限制性公眾持股市值（MVUPHS）：非限制性公眾持股（Unrestricted Publicly Held Shares）特指那些不被公司高管、董事、持股比例超10%的股東所持有，且不受任何轉售限制的股份；MVUPHS則是這些股份市值的總和。納斯達克明確指出，這一標準與其他流動性要求相協調，旨在確保公司證券具備充足的流動性，以促進價格發現，並維護一個高效、有序的交易環境。其他相關定義（規則依據：納斯達克規則5005）：市值（Market Value）：衡量公司股份市場價值的指標；公眾持股（Publicly Hld Shares）：剔除特定受限持股後的流通股份；限制性證券（Restricted Securities）：存在轉售限制的股份；非限制性證券（Unrestricted Securities）：無轉售限制的股份。（二）調整背景與動因剖析前期流動性規則調整的連鎖效應：納斯達克近期對IPO相關公司的初始上市流動性要求進行了修訂，規定“為轉售而註冊的股份不再納入MVUPHS最低要求的計算範圍”，這使得新上市企業必須僅通過IPO發行的股份來滿足MVUPHS要求。市場現象觀察：上述調整後，越來越多的公司傾向於選擇基於“淨收入標準”或“收入標準”來申請上市（這些標準原本的MVUPHS要求低於權益標準、市值標準等其他上市標準）。資料顯示，2025年3月該流動性規則生效前，納斯達克資本市場中通過淨收入標準上市的公司不足三分之一；而生效後，這一比例攀升至近四分之三。核心憂慮：納斯達克發現，那些公眾流通股數少、流動性差的公司存在交易異常（如股價劇烈波動），而僅滿足原500萬美元（資本市場）或800萬美元（全球市場）MVUPHS要求的公司，其交易狀況難以支撐有效的價格發現，可能對投資者利益造成損害。（三）調整目的闡釋統一併最佳化上市標準體系：對納斯達克資本市場而言，將淨收入標準下的MVUPHS要求提升至1500萬美元，與該市場其他初始上市標準（如權益標準、上市證券市值標準）的MVUPHS要求保持一致；對納斯達克全球市場而言，將收入標準下的MVUPHS要求提升至1500萬美元，以避免出現“全球市場某類上市標準低於資本市場對應標準”的不合理現象。維護市場流動性與穩定性：納斯達克認為，滿足1500萬美元MVUPHS要求的公司，相較於僅滿足原低門檻要求的同類公司，更不易出現交易波動；MVUPHS作為流動性的核心指標，提高其最低要求能夠確保上市證券擁有足夠的公眾流通股數、投資者基礎和交易活躍度，為公平、有序的市場提供深度和流動性保障，同時減少欺詐、市場操縱等行為的發生空間。 (中概股港美上市)

前言當唐納德·川普再次站上白宮舞台、揮起那根熟悉的“關稅大棒”時，全球供應鏈再一次被迫改寫。中國企業忙著尋找替代市場，美國進口商焦頭爛額，而站在全球貿易交叉點上的澳大利亞，卻迎來了一個出人意料的局面——前所未有的出口繁榮。貿易戰本是美中之間的博弈，誰都沒料到，最終笑到最後的，竟然是遠在南半球的澳大利亞農民、機械出口商以及電動車充電裝置進口商。這是一場典型的“你們打你們的，我來數我的錢”的故事。中國出口被迫“繞道”，澳洲成為最大入口川普關稅大幅提高了中國商品進入美國的成本，中國製造商隨即加速“脫美”，將出口重心轉向歐洲、東南亞、拉美以及澳大利亞。11月份，中國出口同比回升5.9%，扭轉了上月的萎縮，但對美國的出口卻暴跌 29%。同時進口也增長1.9%。看似枯燥的數字背後，是企業為生存所做的選擇。結果，中國對澳大利亞的出口如脫韁野馬般狂飆。澳洲對華進口（截至10月季度）總額達到 340 億美元（歷史新高），同比增長 18%。其中電動汽車進口飆升，資料中心裝置（伺服器、冷卻塔、路由器）需求翻倍，電機進口增長90%，電力機械大幅增加到 5.32 億美元。一舉讓澳大利亞成為“中國產品繞開美國關稅”的超級中轉站。澳洲出口激增川普對中國產品加征的高額關稅，反過來也讓澳大利亞對美國的出口出現了異常的增長。川普對澳大利亞收的關稅僅為10%。於是美國進口商發現，澳大利亞商品反而更便宜、更穩定。澳大利亞的牛肉、飛機零部件和醫療產品在對美市場中表現強勁：牛肉對美出口在某些季度飆升了20%，達到創紀錄水平。貿易壁壘的重塑正在兩個方向上重寫供需圖譜：面對高壁壘的中國出口商轉向其他市場；而享有相對低關稅的澳大利亞廠商，則趁機打開美國市場的大門。澳大利亞對美國出口的亮眼資料：上季度對美出口達到69億美元（紀錄新高），年度增速20%牛肉出口對美增長26%醫療器械出口增長14%飛機零部件增長21%機密產品出口增長超過兩倍甚至連澳洲的動物油出口都翻倍了最大的贏家澳大利亞農民迎來十年最強牛肉盛宴。其中對中國出口增長67%，對中國全年出口預計突破紀錄27億美元。而對美國出口增長26%，同時澳洲牛肉產量也增加至290萬噸（歷史等級）。澳大利亞的牛肉出口商表示，幾乎每天都有客戶來詢問：“你們還能不能再供多一點？”然而，繁榮常常伴隨著脆弱。澳大利亞牛肉行業內部對未來仍保持謹慎。King River Beef 的裡奇提醒道：“如果政治局勢發生變化，一夜之間中國市場關閉，我們將不得不虧本甩賣牛肉。”對一些依賴單一出口市場的生產者來說，轉型雖帶來短期收益，但也埋下了地緣政治風險的隱患。貿易橋頭堡貿易戰如同多米諾骨牌，川普推倒的第一塊不是澳大利亞，川普本想打擊中國，而澳大利亞卻站在骨牌鏈中最幸運的位置。中國把出口從美國轉向澳大利亞，美國把進口從中國轉向澳大利亞，澳大利亞對兩大市場都享受關稅優勢，中國與美國互相封鎖的產品澳洲剛好能補位。澳大利亞從來沒想過要“坐收漁利”，但全球供應鏈變化就這麼給它遞上了金盤。川普想把美國製造推回世界之巔，結果卻把澳大利亞變成了“世界貿易的中立贏家”。對澳大利亞來說，這種調整既是機遇也是挑戰。一方面，集裝箱吞吐量的增長、企業投資在伺服器與機械裝置上的飆升，都證明本國已經抓住了部分供應鏈轉移的紅利。貿易部資料顯示，截至10月的三個月內，澳大利亞從中國進口額創紀錄地達到340億美元；今年1月至10月，進口總額也達到史上新高的1000億美元。然而，進口的增加並非全然有利——本地製造業面臨競爭、貿易平衡面臨新的壓力。更何況，政治風向一旦逆轉，曾經的贏家也可能瞬間變為被邊緣化者。另一條值得關注的線索，是美國內部對關稅承受力的差異。儘管關稅被設想為保護本土產業的利器，但其實際效果並不一致。部分美國進口商表示，他們承擔了很大一部分關稅成本；而某些關鍵領域（例如飛機零部件、醫療器械），美國企業缺乏本地替代品，繼續需要從澳大利亞等國進口，美國企業“仍然會進口這些東西，而且必須支付更高的價格”。結語最後，回到那些在碼頭與屠宰場之間辛勞的人們。對於澳大利亞的農民與出口商來說，這一輪關稅風暴帶來了難得的訂單與價格優勢；對於中國的中小製造商，它意味著市場選擇與重新佈局；對於全球消費者與企業，則意味著更大的不確定性與成本轉嫁。未來如何？沒人能給出確定答案。川普揮舞關稅大棒的初衷，是要削弱中國、保護美國。但現實卻是：中國把貨更多賣給澳洲美國把貨更多買自澳洲澳洲農民、出口商和進口商都迎來“意外繁榮”在別人忙著應對關稅時，澳大利亞默默把倉庫裝滿，把訂單寫爆，把港口塞滿。世界貿易的格局在搖擺，但澳大利亞在這一波搖擺中穩穩站在了上升的潮頭。這不是澳大利亞的計畫，卻成了澳大利亞的幸運。未來如何沒人知道，但至少現在，澳洲農民能清楚感受到，貿易戰正在讓他們的荷包鼓起來。 (澳洲財經見聞)

12月19日，GYBrand全球品牌研究院獨家發佈了《2025中國出海品牌年度人物TOP100名單》，這是一份客觀反映中國出海品牌人物突出成就的公益性榜單，無需企業申報、不收取任何費用，全景式呈現了中國企業家開拓海外市場的最新實踐成果。作為深耕中國品牌高水準開放與高品質出海領域的專業機構，GYBrand依託深度洞察與研究的核心優勢，編制了這份極具含金量的榜單，為中國品牌出海的可持續發展提供了實用參考，也成為觀察中國從「製造大國」邁向「品牌強國」的重要窗口。GYBrand為中國出海品牌年度人物百強榜單設定了六大評價標準：一是深耕行業的領航者，具備較強行業話語權；二是塑造良好的公眾形象，評選期內無重大輿情；三是加速推動企業高品質出海、建設世界一流品牌；四是帶領企業實現年度海外收入20億人民；這六個評價標準既關注企業出海的“硬業績”，也重視品牌建設的“軟實力”；既關注企業自身的發展質量，也兼顧社會責任與可持續發展要求，從行業地位、公眾形象、出海成效、業績規模、社會責任、國際影響力等維度進行綜合考量，錨定高品質出海引領者，全面呼應了“高品質出海”的核心導向。01. 勇立潮頭，揚帆出海！中國出海品牌年度人物100強完整名單一覽註：榜單人物相關資訊來源包括企業官網介紹、公開資料報導、產業資料分析等，因企業經營變化可能導致部分資訊更新不及時，如發現錯誤可聯絡data@10guoying.com更新。2025中國出海品牌年度人物TOP100完整名單：曹德旺，福耀玻璃創始人、終身榮譽董事長曹仁賢，陽光電源股份有限公司董事長兼CEO昌敬，石頭科技董事長兼總經理陳建華，恆力集團董事長兼總裁陳景河，紫金礦業集團黨部書記、董事長陳磊，拼多多集團董事長、聯席CEO陳明永，OPPO創始人兼首席執行長陳遷，韶音科技董事長兼CEO陳智松，億聯網路董事長兼總經理丁世忠，安踏集團董事局主席及CEO董明珠，珠海格力電器股份有限公司董事長段向東，中國鋁業集團股份有限公司董事長、黨組書記方榕，中興通訊股份有限公司董事長馮強，京東方科技集團黨委書記、CEO傅利泉，大華股份董事長兼總裁高波，中建集團海外部總經理兼中建國際黨委書記、董事長高祿峰，九號公司創始人、董事長郭廣昌，復星國際有限公司執行董事、董事長胡揚忠，杭州海康威視數位技術股份有限公司董事長黃宏生，創維集團創始人、董事長賈少謙，海信集團黨委書記、董事長江彪，TCL實業副總裁、全球行銷中心總經理姜濱，歌爾股份有限公司董事長蔣凡，阿里電商事業群CEO、阿里巴巴現任合夥人賴民傑，浙江春風動力股份有限公司董事長雷軍，小米集團創始人、董事長兼CEO李革，藥明康德董事長兼CEO李健，榮耀終端股份有限公司CEO李傑，極兔速遞董事長兼CEO李西廷，邁瑞醫療創始人、董事長李賢義，信義玻璃控股有限公司董事局主席李縝，國軒高科股份有限公司董事長梁華，華為技術有限公司董事長廖增太，萬華化學集團董事長、黨委書記林洺鋒，洲明科技創始人、董事長劉劍鋒，洛陽欒川鉬業集團股份有限公司董事長劉金成，惠州億緯鋰能股份有限公司董事長劉靖康，影石創新董事長兼CEO劉銘，騰訊副總裁、騰訊互娛國際遊戲業務CEO劉強東，京東集團創始人、董事局主席劉聖，中際旭創股份有限公司董事長兼總裁劉偉，米哈游董事長兼總裁劉燕華，賽輪集團股份有限公司董事長柳江，長虹控股集團黨部書記、董事長魯偉鼎，萬向集團公司董事長兼CEO馬常海，濰柴集團黨委書記、董事長兼總經理馬建榮，申洲國際集團控股有限公司董事長麥伯良，中集集團黨部書記、董事長苗苗，SHEIN首席營運官南存輝，正泰集團股份有限公司董事長南聖良，吉利汽車集團副總裁、國際公司總經理潘剛，伊利集團董事長兼總裁瞿曉鏵，阿特斯太陽能有限公司董事長沈金榮，中策橡膠集團有限公司董事長沈煒，vivo創始人、總裁兼首席執行長孫潔，攜程集團有限公司CEO湯玉祥，宇通客車董事長兼CEO唐橋樑，中交集團海外業務總監、海外業務部總經理萬敏，中遠海運集團董事長、黨組書記汪滔，大疆創新創始人、董事長王傳福，比亞迪股份有限公司董事長兼總裁王鋒，山東玲瓏輪胎股份有限公司董事長兼總裁王建國，美的集團董事、執行總裁、美的國際總裁王劍峰，寧波均勝電子股份有限公司董事長王來春，立訊精密工業股份有限公司董事長兼總經理王寧，泡泡瑪特董事長兼CEO王威，欣旺達電子股份有限公司董事長王衛，順豐控股董事長兼總經理兼CEO魏建軍，長城汽車股份有限公司董事長武岩，中國中車國際事業部總經理向文波，三一集團黨委書記、輪值董事長，三一重工董事長項興初，江汽集團黨委書記、董事長兼總經理徐光洪，中糧國際董事長、中糧集團副總經理許曉曦，建發集團黨委書記、董事長薛華，廣東海大集團股份有限公司董事長及總裁陽萌，安克創新創始人、CEO楊元慶，聯想集團董事長兼CEO葉國富，名創優品董事會主席兼CEO葉遼寧，舜宇光學科技集團董事長於軍，國家電網國際發展公司董事長、黨委書記余德，上汽集團總裁助理、國際業務部及上汽國際總經理虞仁榮，豪威集團（韋爾股份）董事長詹純新，中聯重科黨委書記、董事長兼CEO張波，魏橋創業集團董事長張貴兵，奇瑞汽車執行副總裁兼國際業務事業部總經理張和君，寧波德業科技股份有限公司董事長張強，聯影醫療董事長兼CEO張亞波，三花控股集團董事局副主席、三花智控董事長兼CEO曾氍群，寧德時代創始人、董事長兼CEO鄭家純，周大福集團主席兼執行董事鄭堅江，奧克斯集團有限公司董事長鄭津，柳工集團黨部書記、董事長周群飛，藍思科技創始人、董事長周受資，TikTok首席執行長周育先，中國建材集團黨委書記、董事長周雲傑，海爾集團董事局主席、首席執行長朱華榮，中國長安汽車集團黨委書記、董事長朱興明，匯川技術董事長兼總裁朱一明，兆易創新創始人、董事長竺兆江，傳音控股創始人、董事長02. 十大出海品牌年度人物引領中國企業高品質出海、建設世界一流品牌在本次發表TOP100名單基礎上，GYBrand也同步揭曉「2025中國十大出海品牌年度人物」（依人物拼音首字母排序）。本年度中國10位最具影響力的出海品牌人物包括：拼多多陳磊、中鋁集團段向東、京東方馮強、華為梁華、大疆創新汪滔、比亞迪王傳福、國網國際公司於軍、寧德時代曾氍群、TikTok周受資、海爾周雲傑。這10位領軍人物所代表的企業，涵蓋了跨境電商、ICT、高端製造、新能源、資源能源、物聯網生態等領域，成為中國品牌出海的核心力量。其中，TikTok、拼多多取得中國互聯網平台在全球市場的新突破，打破了國外巨頭壟斷的傳統格局；華為、京東方、大疆成為高端製造的出海典範，以硬核技術建構起核心競爭力；比亞迪、寧德時代佔據全球新能源產業全鏈條核心環節，掌握了產業發展的話語權；中鋁、國網、海爾體現了央國企與物聯網生態企業的全球化佈局深度，彰顯中國企業在全球資源構想與生態建構中的綜合實力。榜單背後，我們看到了中國企業出海的“質效升級”趨勢：從早期的“產品出海”，全面進階為“品牌+技術+產業鏈”協同出海的新模式。這些出海領軍人物所帶領的企業，要麼以高價值專利築牢技術出海壁壘，要麼憑藉本土化運營佔據全球用戶心智，要麼以全鏈條協同模式加速海外佈局，共同構成了中國品牌全球化的生動縮影。03. 榜單資料概況區域覆蓋、行業分佈與資料透視分析本次入選的100位行業領軍人物，在區域、產業分佈上呈現出鮮明的集聚特徵，他們帶領企業取得的出海業績更是突顯了中國品牌全球化的強勁勢能。從地理分佈來看，榜單覆蓋了全國16個地區的35個城市，形成了以東部沿海為核心的集聚格局。其中，廣東以26人位居榜首，浙江（14人）、山東（9人）分居二三名；城市維度上，深圳（17人）、北京（16人）、上海（9人）成為出海領軍人物的主要聚集地，這與三座城市作為中國對外開放前沿陣地、產業叢集優勢突出的特點高度契合優勢。從產業分佈來看，榜單涵蓋了19個重點領域，凸顯中國出海產業的多元化與高附加價值轉型趨勢。電腦和電子領域（21人）上榜人數最多，汽車及零件（15人）、家電（11人）緊隨其後，這三大行業既是中國製造業的優勢領域，也是海外市場佈局的重要賽道，體現了中國高端製造出海的核心競爭力。從業績資料來看，這100位領軍人物所帶領的企業，上一年度境外收入合計達6.94兆元，佔了總收入（27.38兆元）的25.35%。這項資料不僅體現了海外業務已成為企業重要的成長引擎，也反映出中國品牌在全球價值鏈中的滲透率持續提升。值得一提的是，人民日報海外網與GYBrand全球品牌研究院將於12月26日在北京發布2025年度中國出海品牌100強指數報告，此次上榜人物所在的企業中，有68家入選百強名單，另有9家入選新銳20強名單，進一步印證了這份出海人物榜單的含金量與權威性。04. 高品質發展駛入快車道「走出去」已成為必選項，「走進去」面臨更大挑戰近年來，中國品牌建設取得了突破性進展，品牌影響力穩步提升，對供需結構升級的推動引領作用顯著增強，品牌發展水準整體呈現平穩增長態勢。為有效推進品牌建設工作，全面提升中國品牌發展總體水平，有關部門先後出台了《質量強國建設綱要》和《關於新時代推進品牌建設的指導意見》等一系列指導意見，圍繞品牌高品質發展建構起「頂層設計引領、地方精準落實、全鏈條協同推進」新格局，推動中國品牌高品質發展出「頂層設計引領車道」。當前，全球經濟深刻調整，新一輪科技革命和產業變革深入發展，供應鏈重構、數字化轉型與綠色低碳轉型成為主流趨勢，中國企業出通過極具含金量的商品、服務與技術不斷融入全球價值鏈，加速拓展海外市場，開闢第二增長曲線，國際影響力與日俱增，在全球產業鏈中的話語權和價值鏈中的話語權和價值鏈中加速發展。對於入選GYBrand中國出海品牌年度人物而言，中國企業出海已從“可選項”變為可持續發展的“必選項”，然而從“走出去”到“走進去”，並不是簡單復刻國內既有的運營模式照搬到國外重新做一遍，需要在目標市場篩選、海外產銷體系搭建、技術研發路徑對適配、知識產權前瞻要求、跨文化融合管理05. 爭創國內國際知名品牌2026年度GYBrand品牌價值榜單申報啟動當今世界百年未有之大變局加速演進，中國透過高水準開放促進高品質發展，以傳統產業為基礎、新興產業為支柱、未來產業為先導，持續推進數位化賦能高端化、智慧化、綠化轉型。各行業領導者正透過多元化策略加強品牌建立、提升品牌價值、打造卓著品牌，爭創國內國際知名品牌。GYBrand首席分析師金良鑫表示：「今年是「十四五」規劃收官之年，中國品牌高品質發展已駛入「快車道」，品牌價值評估及結果應用上升到前所未有的高度，品牌價值成為了衡量企業高品質發展成效的核心指標，同時也是衡量建設世界一流企業的重要標準。為此，越來越多行業龍頭企業重新審視品牌建設戰略與成效，將持續世界一流企業的重要標準。為此，越來越多行業龍頭企業重新審視品牌建設戰略和成效，將持續世界一流企業作為實施的年度品牌中作為一個年度品牌。2026年是「十五五」規劃開局之年，也是實施中共中央、國務院印發的《質量強國建設綱要》第二階段（2026-2035）品牌發展戰略的起步之年。GYBrand將陸續發布一系列品牌價值榜單，包括世界品牌500強（1月）、中國最具價值品牌500強（5月）、中國創新與突破50強（7月）、亞洲品牌價值500強（8月）、央企品牌價值50強（11月）、中國出海品牌100強（8月）、央企品牌價值50強（11月）、中國出海品牌100強（12月）以及定期發表品牌。此外，GYBrand將繼續發表中國品牌高品質發展指數年度報告，立體呈現全國31省、50強城市、百強區縣品牌高品質發展新圖景，為政商學界洞察中國品牌建設新格局提供新參考。 (GYBrand全球品牌研究院）

Investors bet on Chinese companies powering global AI build-out儘管面臨美國關稅，像電池製造商寧德時代這樣的公司仍能從出口銷售中獲得豐厚的利潤。© Johannes Simon/Getty Images今年以來，中國電池、變壓器和其他對全球人工智慧建設至關重要的裝置製造商的股價飆升，因為耗電量巨大的資料中心正在爭相尋找替代不堪重負的傳統電網的方案。得益於國內外需求的推動，全球最大的電池製造商寧德時代（CATL）和僅次於特斯拉的全球第二大整合儲能系統供應商陽光電源（Sungrow）等中國企業的利潤大幅飆升。今年以來，寧德時代(CATL)的股價上漲了45%，陽光電源(Sungrow)的股價上漲了130%。這兩家公司是深圳證券交易所滬深新能源指數中市值最大的兩家公司，該指數在2025年已上漲了38%。“突然間，人們開始爭相搶購這些電力裝置，”伯恩斯坦負責全球儲能行業的股票研究分析師布萊恩·何表示。這兩家中國公司均未披露其在美國的銷售額，但官方資料顯示，中國佔美國電池和儲能系統進口的大部分。“中國不僅在為中國自身提供動力，”美國銀行全球研究部中國股票策略聯席主管趙馬蒂表示，“它實際上也在為美國、歐洲和世界其他地區提供動力。”趙補充說，儘管川普加徵了關稅，但出口銷售才是利潤的主要驅動力，因為中國國內激烈的競爭意味著企業可以在海外獲得更高的利潤。趙女士估計，對於包括電池、直流轉交流轉換器和其他裝置的儲能系統而言，出口利潤率是國內銷售的三到五倍。她還表示，對於變壓器——資料中心確保每個元件獲得合適電力的關鍵部件——國內銷售毛利率為10%到20%，而出口到美國和歐洲的毛利率則高達40%到50%。趙說：“他們寧願繼續出口，自己承擔關稅。”國際能源署預測，到2030年，資料中心將消耗945太瓦時的電力——超過美國目前年發電量的五分之一——高於去年的約415太瓦時。傳統電網已經不堪重負。建設資料中心的公司正轉向電池組和“微電網”，後者獨立於傳統電網運行。美國能源部指出，微電網發展迅速，未來將佔美國分佈式能源的“絕大部分”。據美國人口普查局統計，今年前九個月，美國鋰離子電池進口的60%來自中國，高於2020年的43%。今年截至9月，此類進口總額為150億美元，是2020年全年總額的三倍多。儘管美國努力減少對中國的依賴，並警告稱這樣做會使自身更容易受到供應鏈衝擊的影響，但這種情況依然存在。美國智庫外交關係委員會在10月份的一份報告中指出，美國在與中國競相發展人工智慧的過程中面臨的最大威脅“源於供應鏈”。澳新銀行大中華區首席經濟學家楊瑞明表示：“中美兩國基本上沒有脫鉤。它們仍然是兩個不同司法管轄區下的單一經濟體。”楊指出，中國製造商在人工智慧供應鏈中擁有“結構性優勢”。例如，寧德時代等公司是磷酸鐵鋰電池生產的全球領導者，這種電池比其他替代電池更安全、壽命更長。伯恩斯坦公司的何表示：“儘管有這些關稅和脫鉤政策，但對磷酸鐵鋰電池的需求依然強勁。”他還補充說，“中國以外根本沒有其他供應商”。中國企業在價格和交貨速度方面也具有優勢。趙先生舉例說，如果從韓國購買變壓器，“你得等兩到三年。如果你急需為資料中心建設電網，你不可能等兩年。”自 2018 年唐納德·川普首次提高對中國商品的關稅以來，寧德時代和陽光電源的海外收入均大幅增長，凸顯了全球缺乏替代供應商的問題。電力裝置和電池是美國在人工智慧領域對中國投入進行廣泛且鮮為人知的依賴的一部分。美國資料中心公司使用來自中國公司（例如中基光電）的光收發器（用於將電訊號轉換為光訊號進行傳輸，然後再轉換回電訊號），以及中國生產的印刷電路板。然而，目前的趨勢可能不會持續。明年，川普政府計畫將中國電池的關稅從30.9%提高到48.4%，並加大對高中國零部件含量裝置獲得聯邦稅收抵免的難度。匯豐銀行在最近的一份報告中表示，今年在美國，“為了應對新的[儲能系統]項目實施外國實體關注要求，已經提前安裝了相關裝置”。 (invest wallstreet)

一、TXSE上市基本框架與定位德克薩斯證券交易所(TXSE)是獲美國SEC批准的新型國家證券交易所，2026年初啟動交易，年底開放IPO功能，採用單一層級精英定位，專注服務中大型企業，與紐交所和納斯達克形成差異化競爭。二、主體資格要求必須是依法設立且合法存續的股份有限公司（或符合美國法律規定的同等實體）；建議持續經營時間在3年以上，主營業務穩定；最近2-3年內董事、高級管理人員無重大變化；實際控制人最近2-3年內未發生變更；資產完整、業務及人員、財務、機構獨立；不存在同業競爭及重大關聯交易；符合國家產業政策和環保要求。三、財務指標要求（預計）TXSE設定嚴格財務標準，預計將排除約1,500家納斯達克和200家紐交所公司，確保上市公司質量。1. 盈利要求（滿足以下任一）盈利模式一：最近3年淨利潤均為正，且最近1年淨利潤≥1,500萬美元，3年累計淨利潤≥3,000萬美元。盈利模式二：最近1年淨利潤≥2,500萬美元，營業收入≥2億美元。盈利模式三：市值≥5億美元，最近1年營業收入≥1億美元，現金流為正。2. 市值與股本要求企業IPO，市值不低於2.5億美元，企業雙重上市，市值不低於5億美元；公開發行股份不低於公司總股本的25%（總股本大於4億美元時可降至10%）；最低公眾持股數量不少於100萬股；公眾持股價值不低於5,000萬美元 。3. 財務穩健性要求公司IPO， 淨資產不低於5,000萬美元，公司雙重上市，淨資產不低於1億美元；資產負債率一般不超過70%，但金融類企業除外；無形資產佔比不高於淨資產的20%（科技類企業可適當放寬）。四、公司治理與合規要求1. 組織架構要求設立董事會，且獨立董事佔比≥50%；設立審計委員會（全部由獨立董事組成）、薪酬委員會和提名委員會；配備合格的首席財務官(CFO)和董事會秘書；建立健全內部審計制度和內部控制體系。2. 資訊披露要求按照美國GAAP或國際IFRS會計準則編制財務報表，並經美國PCAOB認可的審計機構審計；定期披露年報、季報和重大事項臨時報告；建立健全投資者關係管理制度，保持與市場溝通 。3. 合規標準遵守美國證券法和交易所規則，包括《薩班斯-奧克斯利法案》(SOX)的關鍵條款。不存在重大違法違規記錄，包括但不限於反腐敗、反洗錢等方面。對於中企，還需滿足中國證監會關於境外上市的備案要求，包括：在向TXSE提交上市申請後3個工作日內向中國證監會備案；提供完整的申請檔案和合規承諾；涉及紅籌/VIE架構的，需符合境內資產佔比≥50%或核心業務在境內的要求。五、雙重上市特別要求（TXSE戰略重點）TXSE特別鼓勵中企採用雙重上市模式，無需放棄原有主要上市地位，即可同時在TXSE掛牌，擴大投資者基礎，分散地域風險。1. 基本條件已在香港、上海、深圳或其他國際主要交易所完成主要上市；上市時間≥1年（部分優質企業可例外）；最近1年無重大違法違規記錄，股價表現穩定 。2. 額外優勢簡化稽核流程：可利用原有上市稽核結果，大幅縮短稽核時間。降低合規成本：部分資訊披露要求可豁免或簡化。快速融資通道：上市後6個月即可啟動二次融資，且無次數限制，滿足企業快速擴張需求。六、上市流程與時間規劃1. 前期準備（6-9個月）完成公司重組，確保符合TXSE上市標準；聘請美國投行、律師、審計師等專業團隊；向TXSE提交非公開的上市申請材料；交易所提供免費評估，幫助企業提前發現並解決問題；避免公開披露風險，提高正式申請成功率。2. 正式申請（3-6個月）向TXSE提交正式上市申請及全套檔案，同時向SEC註冊（如為IPO），TXSE稽核通過後，確定發行價格和時間（IPO）或掛牌時間（雙重上市）。3. 上市後持續合規支付上市初費（約10-50萬美元，根據募資規模或市值確定），每年支付維持費（約5-20萬美元，基於市值計算），持續滿足交易所監管要求和資訊披露義務 。七、中企赴TXSE上市的獨特優勢1. 監管環境友好德州法律環境對企業更友好，減輕合規負擔，減少過度訴訟風險。2025年5月通過的SB 1057法案允許在TXSE上市的公司（即使非德州註冊）設定更高的股東提案門檻，保護企業免受干擾。2. 地域與資本優勢連結德州及周邊地區2.7兆美元經濟體（全球第八大），輻射美國"東南象限"12州的1,000+上市公司和14,000+潛在上市企業。與紐約相比，與亞太市場時差更小，減少跨時區交易效率損失。3. 成本與效率優勢利用德州低稅率和商業友好環境，整體營運成本降低約20-30%；單一層級結構和精簡流程使上市時間縮短約25%，費用降低約30%。八、特別注意事項與建議1. 行業限制：部分行業（如國防軍工、電信、傳媒等）可能面臨額外監管審查，需提前評估；義務教育階段學科類培訓機構、特定金融業務等可能不符合上市條件 。2. VIE架構考量：採用VIE架構的中企需確保協議合法有效，且符合中國和美國監管要求；建議提前與中國證監會溝通，確認VIE架構的合規性。3. 時間表參考：2026年第1季度，TXSE啟動交易和ETF上市服務；2026年第四季度，正式開放企業IPO功能；建議中企2026年中開始準備，2027年初完成上市。總之，德克薩斯證券交易所為中企赴美上市提供了第三條通道，憑藉其友好監管環境、精簡流程和雙重上市優勢，有望成為繼紐交所和納斯達克之後的中企上市新選擇。建議有意向的中企密切關注TXSE 2026年正式營運後的規則更新，並提前做好財務和合規準備，充分利用這一"德克薩斯資本新航道"。 (才說資本)

01前沿導讀美國經濟歷史學家克里斯·米勒在接受中國媒體採訪時表示，將晶片類比為蓋房子，在沒有完成地基和第一層之前，你永遠不能直接蓋第二層，你也沒有辦法到達第二層。在晶片發展的歷史中，後來者直接超越領先者的例子非常有限，那些最前沿的技術公司都是花費了幾十年的時間才做到這一點，盲目的追求在技術層面彎道超車，現在來說根本不可能。02技術競爭早期的晶片產業基本都是美日兩國進行競爭，美國是電晶體和晶片技術的發明國，並且還掌握著光刻技術以及光刻機裝置的製造。而日本則是通過索尼公司為突破口，進而啟動了超大規模積體電路計畫，實現了從基礎材料到製造裝置的全鏈路發展。在1980年代左右，美日兩國的晶片競爭其本質上是行業領導者的競爭。當時的晶片技術並沒有現在這麼複雜先進，1954年，美國德州儀器公司聯合工業發展工程師協會合作開發了全球第一個PN接面鍺電晶體收音機——Regency TR-1。這種收音機有4種配色，具有濃重的時髦色彩，再加上銷售價格為49.95美元，其總銷量快速突破了10萬台，成為了全球電晶體收音機領域第一款真正意義上的“爆款”產品。隨著產品的大量銷售，Regency TR-1的製造技術也被許多企業所模仿。日本索尼公司對Regency TR-1進行了山寨化處理，並且在東京三越百貨公開銷售山寨產品，這是日本第一台電晶體收音機的開端。1955年，索尼先後推出了TR-52、TR-55收音機。這兩款產品在保證基礎功能的同時，要比美國的TR-1更加迷你袖珍，並且價格僅售29.95美元。結果沒有懸念，索尼的TR-52和TR-55在市場上面大爆發，甚至還銷售到了美國市場，在消費市場和儲存晶片兩個領域壓制美國企業的發展。除消費產品之外，日本第一台光刻機裝置也是通過山寨美國光刻機所得來的技術。美國的GCA曾經是全球步進光刻機的霸主，日本尼康為其提供所需的鏡頭，充當供應商的角色。但是隨後GCA開始推崇自主化技術，採購美國特羅佩爾公司所製造的鏡頭，將尼康踢出了供應鏈。這個時候日本通產省開始推進超大規模積體電路產業計畫，由於尼康、佳能是傳統光學企業，便承擔了日本光刻機的技術項目。尼康與NEC、東芝等本土巨頭合作，成立技術財團，開始推進自主光刻機的商業化發展。1981年，尼康推出了NSR-1010G步進光刻機。不過經客戶和技術機構的使用表示，尼康的NSR-1010G光刻機從架構到晶圓台，從光學系統到對準系統，跟美國GCA的裝置一模一樣，尼康的光刻機完全就是GCA的山寨複製品。但是GCA對此不以為然，並且GCA表示就算尼康抄襲了美國的技術，他們也造不出跟美國一樣可靠的產品。尼康的光刻機可以賣出貨去，完全是因為日本企業有愛國情懷，會優先選擇本土供應商，跟產品好壞沒有關係。歷史的車輪滾滾而來，美國GCA為自己的狂妄自大付出了代價，最終被荷蘭的ASML收購。而尼康的光刻機業務現在還在運行，在儲存晶片領域佔據了一定的市場份額。03彎道超車在早期的技術階段，半導體技術雖然先進，但並不是高不可攀的。日本企業可以憑藉著山寨模仿，在市場上面實現對美國的彎道超車，這是時代和歷史所造成的結果。而現在的半導體產業，不管是晶片的設計還是產業鏈的製造裝置，均已經實現了高度的自動化。並且為了保證製造足夠多的晶片產品，製造裝置都是24小時不間斷運行。在這種複雜的條件下，想要再次依靠曾經的山寨、逆向工程等方法實現技術領域的彎道超車，這完全是不現實的想法。半導體產業鏈涉及到50多個細分的行業，數千個生產環節。越來越多的晶片企業依賴於全球供應鏈體系，將全球範圍內的軟體、材料、裝置聚集到一起，從而實現先進半導體產品的生產。並且在部分關鍵環節中，所需的裝置材料被單一國家的企業所壟斷，這更加彰顯了晶片產業全球化分工的重要性。克里斯·米勒在訪談中重點指出，多個國家為了投資半導體技術，已經投入了巨量級的經濟資源，美中兩國的資源投入最為突出。美國依靠《晶片法案》和關稅，強制性的籠絡國際頂級企業來美國發展，重塑美國在先進製造業中的領先地位。而中國依靠國家大基金、中國製造2025、十五五等政策推動，大力扶持本土晶片發展，解決被美國卡脖子的困境，將產業鏈風險降到最低。很明顯，中國是被迫去發展自主供應鏈體系的。半導體產業生來就是全球化分工，如果有機會實現多元化發展，那麼沒有公司希望依靠單一來源發展產業。這不但會造成資源的大量投入，還會打亂產業鏈的平衡。美國早在2001年就已經徹底退出了光刻機產業的競爭，將大量資本注入到ASML身上，以此來換取光刻機的優先採購權。韓國的三星亦然如此，本身不涉足光刻機產業，只是充當一個投資者的角色。目前對光刻機產業實施技術攻堅的，只剩下中國企業、日本企業、荷蘭的ASML。日本的尼康、佳能、荷蘭的ASML均是這個領域的老牌企業，並且其背後全都是來自於國際頂尖供應鏈的支援。中國企業在被美國限制之後，無法獲得國際供應鏈的支援，只能通過本土合作緩慢進步，用30年的時間去追趕國外企業打下的技術根基。 (逍遙漠)