“一些國家的社會風險正在顯性化，尤其是本土保護、反對外來者和合規壓力都在上升。” 01. “現在飛非洲的航班，90%都是中國人” “最近，有上百人諮詢我想出海非洲了。”1989年生的李友周說道，他在2024年出海坦尚尼亞，在當地已有2000平方米的電動三輪車組裝廠。 不少從中國去往非洲的出海人體感顯著。

285家企業排隊境外上市 自2023年3月31日《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》正式落地，中國企業跨境融資正式邁入“備案制時代”。歷經三年多的運行，這套制度已成為中企叩開國際資本市場的第一道核心關卡，證監會的備案清單也成了觀測中國企業全球化融資走向的核心風向標。 近期證監會披露的最新備案資料，再度攪動市場視線：截至2026年7月，全市場仍有285家境內企業處於境外上市備案排隊序列。其中231家瞄準港股市場，佔比突破81%；擬赴美上市的企業僅餘53家，剩餘1家計畫赴台上市。 這份資料直接勾勒出當下的行業格局：港股已毫無爭議地成為中企境外上市的絕對主場，赴美上市的儲備項目規模則落到近年低位，中國企業佈局海外資本市場的底層邏輯，早已完成深層迭代，正式從“拼數量”的擴張期，轉向“拼質量”的精耕期。

Alix Partners旗下的Beryllis諮詢公司發佈了最新版全球汽車零部件供應商百強榜，排名的依據是各企業2025年汽車零部件業務收入，榜單剔除了整車廠自有的零部件子公司（比如比亞迪的弗迪、豐田的捷太格特）和基礎原材料供應商。 這份榜單能反應出來整個汽車供應鏈在電動化和智能化轉型過程中受到的衝擊的，2025年全球汽車總產量回升到9290萬輛，同比增長3.7%。 但TOP100零部件企業的合計營收下滑了2.2%，整體加權利潤率從5.8%降到了5.2%。 車企增產了，但上游的零部件供應商沒有增收。車廠把價格戰的壓力一波接一波地向上傳遞，供應商的利潤空間被兩頭擠壓，整車廠不斷壓價，原材料和融資成本在漲。

01 前沿導讀 據荷蘭半導體觀察者馬克·海金克在《新鹿特丹商報》發佈的新聞指出，華為正在推動晶片設計的技術進步，並且還通過開源指令集RISC-V進行晶片設計工作，嘗試用這種開源技術的方法繞過美國X86指令集以及英國ARM指令集的限制。 中國企業在晶片設計上面找到了可替代的技術方法，但是中國晶片最大的瓶頸是缺乏先進的平板印刷工具——EUV光刻機，這是一個尚未被中國企業找到替代方案的技術工具。

01 前沿導讀 據媒體報導指出，美國商務部長對ASML提出質疑，認為其違規出口給中國EUV光刻機。但該說法遭到了ASML的否定，並且ASML解釋稱EUV光刻機的體積大，產量有限且需要技術人員維護，從未向中國出口過相關產品和配件。 彭博行業研究的分析師對此指出，中國企業越來越有能力利用傳統工具製造更加先進的晶片，這種工程技術上面的進步是引起美國部門擔憂的真正原因，而並非是因為ASML在出口管制上面出現了疏漏。

一、在合規圍欄中奪取生產力增量 境內企業接入境外大模型，表面上是技術選型問題，實質是三重張力下的戰略抉擇。第一重張力來自生產力需求與供給約束之間：OpenAI、Anthropic等頭部模型在通用推理、程式碼生成、多語言理解等維度仍保持代際優勢，而國內大模型在特定場景的追趕尚未實現全面替代。 第二重張力來自監管框架的剛性約束與業務彈性的衝突：《生成式人工智慧服務管理暫行辦法》明確，對來源於境外向境內提供生成式人工智慧服務不符合規定的，國家網信部門應當通知有關機構採取技術措施和其他必要措施予以處置-。 第三重張力來自技術路徑的合規成本與商業效率的零和博弈：直接呼叫境外API可能觸發資料出境監管，而完全規避則意味著生產力工具的讓渡。

據路透社28日報導，美國財政部（OFAC）與國務院發佈新一輪對伊朗的制裁措施，將1名個人、16家實體及8艘船舶列入特別指定國民（SDN）清單，以此打擊伊朗軍方控制的石油銷售網路。 美國財政部公告 報導稱，該行動主要針對為伊朗武裝部隊提供貿易、運輸和資金支持的國際網路。本輪制裁涉及多家中國關聯企業和船隻，大多數註冊在中國香港。 被制裁的中國（香港）關聯企業：

中國商務部新聞發言人就認定歐盟外國補貼調查相關做法構成不當域外管轄措施答記者問。 有記者問：5月15日，司法部發佈公告稱，歐盟利用《外國補貼條例》對中國實體採取的相關跨境調查做法，構成“不當域外管轄措施”，請問商務部對此有何評論？ 商務部新聞發言人答：中方一貫反對歐方濫用《外國補貼條例》（FSR）等單邊工具打壓中國企業。近期，歐方不僅針對中國企業增加調查頻次，擴大調查範圍，還將對同方威視等企業的調查升級為深入調查，並強制中國的銀行機構配合調查，不合理索要廣泛的、與調查無關的大量中國境內資訊。多家中國企業和銀行機構在歐正常投資經營受到嚴重負面影響。 商務部早在2025年1月就通過調查認定，歐方FSR相關做法構成貿易投資壁壘，並要求歐方糾正相關做法，主張通過對話妥善管控分歧。但歐方一意孤行，在錯誤的道路上越走越遠。