“現在不是買不買的問題，是能不能買到的問題。”
近日，一位深耕記憶體行業的專家在談及2026年三季度記憶體市場時，發出了這樣的感慨。記憶體晶片已經徹底告別了2024年的“買方市場”，進入了原廠強勢主導的“賣方時代”。
記憶體，正在成為整個科技行業最“燙手”的山芋。
01. 漲價已成定局，三季度DRAM最高漲25%
“截至目前，2026年第三季度的官方合約價尚未最終確定。” 專家開門見山，但隨後補充道，“當前的出貨價格可以作為參考，預計與最終報價基本一致。”
這意味著，漲價已經板上釘釘。
分產品來看，伺服器用DRAM，針對Tier 1客戶的出貨價格環比二季度上漲約15%；PC用DRAM的漲幅更高，Tier 1客戶的漲幅為20%，Tier 2客戶可能達到25%；手機用DRAM方面，由於國產手機廠商成本壓力巨大，漲幅相對較小，預計在10%至15%之間，且更可能趨近10%的水平。
美光和海力士的情況與三星相似，其中美光的漲價策略可能更為激進。
02. NAND更瘋狂：PC SSD漲幅35%，1TB型號或超2000元
如果說DRAM的漲價還算“溫和”，那麼NAND的漲價堪稱“瘋狂”。
“伺服器方面，美國市場的需求依然非常強勁，預計企業級SSD的漲幅不會低於20%，甚至可能達到30%。” 專家強調，PC領域的漲價預期則更為極端，部分產品的出貨價格漲幅提案已達到35%，個別產品甚至在35%至40%的區間。
“以1TB PC SSD為例，其官方報價很可能超過2000元人民幣，相比2025年不足100美金的價格，漲幅已達三至四倍；256GB容量產品的官方報價也預計將超過1,000元人民幣。”
這是一個令人瞠目的數字。2025年還能用不到100美元買到1TB SSD，到了2026年三季度，你可能要花三到四倍的價錢。
手機端也未能倖免。“手機用NAND的漲幅與手機DRAM類似，預計在10%至15%之間，因為在第二季度，8GB+128GB等主流配置的記憶體成本已接近1,000元，進一步大幅漲價將使成本突破1,200元。” 國產手機廠商的利潤空間，正在被進一步壓縮。
03. 供應短缺的真相：DRAM比NAND更缺，滿足率低5-10%
為何漲價如此兇猛？答案只有一個：供不應求。
“兩者都非常短缺，但相較而言，DRAM的短缺程度可能更高。” 專家給出了一個資料化的判斷依據。
內部通過一個衡量客戶需求與實際供應量的對比指標，即“Fulfill Rate”（滿足率），來進行評估。資料顯示，DRAM的滿足率相對低於NAND，因此可以認為其短缺程度更高。儘管兩者都非常短缺，滿足率的差距可能在5到10個百分點之間。
以PC市場為例，至少有部分美國供應商，即閃迪和美光，已表態未來可能不會大量支援PC客戶。閃迪已明確從現在開始將產能轉移至伺服器領域，這客觀上造成了PC市場NAND供應的短缺。
從產品技術層面看，NAND內部的產品組合也導致了結構性短缺。例如，目前QLC產品供應商可，但TLC產品嚴重不足，主要原因是伺服器市場超過80%的需求集中在TLC產品上，擠佔了產能，導致PC市場的TLC供應極度短缺。
04. 原廠主導市場：延遲報價，保留定價靈活性
在賣方市場，原廠掌握了絕對的定價權。
“目前公司不希望在7月甚至8月初就敲定最終價格，因為公司對後市非常有信心，預期價格仍有上漲可能。” 專家揭示了原廠當下的定價策略。“公司不報價是為了保留最大的定價靈活性，以實現對公司最有利的結果。”
“這並非強買強賣，客戶如果認為價格過高，完全可以選擇不採購。” 專家強調，但在供應極度短缺的背景下，客戶幾乎沒有選擇餘地。
“之所以如此謹慎，是因為像WD這樣的競爭對手策略非常激進，其產品售價已是全球最高。公司擔心如果公司報價上漲30%，競爭對手可能會直接報出50%的漲幅。”
05. 新產能最早2027年釋放，未來兩年供給難松
那麼，供應何時才能緩解？
預計短期內，即未來半年到一年內，長鑫記憶體和長江記憶體不太可能釋放大量產能。“主要原因是晶圓廠的建設周期很長，尤其是DRAM工廠，目前建設周期普遍延長至兩到三年，投資額也攀升至200億美元以上。”
“行業在2024年第三、四季度處於低谷，當時廠商不會決定投建新廠。最有可能的投資決策時間點是在2025年漲勢確立之後。按照現有建廠經驗，國外三大原廠的新產能最早也要到2027年底才能投產。”
長鑫記憶體由於有國家資本支援，可能會提前建設，其產能在2027年年中有可能釋放，預計屆時其份額將在現有基礎上提高約10%，這相當於全球總供應量增加1%至2%。
對於NAND，NAND的擴產相對容易一些，但只是相對而言。“當層數堆疊至更高，如400或500層時，資本開支實際上可能更高。” 以三星為例，從276層發展到下一代約360層，雖然層數增加，但單位產出的投資可能需要增加20%到30%。
06. 四季度展望：繼續漲，但漲得“平和”一些
“2026年第四季度的價格整體上肯定會繼續上漲，但產品間的價格分化可能比第三季度更嚴重。” 專家展望道。
“第四季度的增長會比第三季度平和一些，不會那麼激進。第三季度的價格增長幅度超出預期，例如NAND的報價漲幅已超過30%，DRAM的漲幅也達到20%，這並非溫和的增長。”
“第四季度的具體漲幅仍需持續觀望。”
寫在最後
客戶確實可以根據對市場周期的判斷提前備貨，尤其是有經驗的客戶通常會採納供應商的建議。然而，當市場進入缺貨階段後，客戶想要額外拿貨就變得困難。
在缺貨時，供應商通常會依據長期供貨協議進行供貨，LTA的數量會成為供貨的理論上限。
儘管如此，對於關係良好且聽取建議的客戶，供應商仍會盡力在某些方面提供支援。
記憶體晶片的“賣方時代”已經全面到來。對於終端廠商而言，2026年下半年註定是“艱難求生”的半年。 而對於普通消費者，想買一台記憶體配置合理的電腦或手機，可能要多掏不少錢了。 (數之湧現)