美國極其罕見地又出手救了日元一把，此前只有發生金融危機和2011年東京大地震的特殊情況下，美國才會出手。而這一輪為支撐日元匯率，日美兩國聯合投入了870億美元買入日元，日元靠美國救場，這是弱爆到極限了，它折射了日本的國運也快要完蛋了。
7月30日，日元對美元匯率一度逼近164比1，為1986年以來的最低水平。日本財務省3日發表聲明，確認日美兩國7月31日聯合買入日元以支撐日元匯率，且有可能採取進一步干預措施，應對日元匯率的劇烈波動。日美聯合干預後，日元兌美元匯率在3日一度升至155比1區間，達到近3個月以來新高，截至發稿，當前的日元匯率是157.64比1。
▲日元兌美元匯率跌至約40年來的低點，凸顯出市場對日元在全球金融的地位存在擔憂。（圖源：紐約時報）
老胡是見過很多時候日元對美元匯率不到100比1的80多比1、90幾比1，那是世紀之交的常態。如今150多日元比1美元，倒回20年不可思議。
雖然貨幣升值不都是好事，但日元貶值一半，肯定與日本這個國家綜合價值走下坡路的寫照。
日本今年已經動用了數百億美元試圖提振日元，但是4-5月那波日本自己匯市干預的效果也僅維持了1個多月。外界普遍分析，日元大幅貶值的直接原因在於投資者對日本財政狀況的憂慮：債務負擔沉重，而政府又在推動減稅和增加支出。日本的總體債務規模已超過其經濟體量的兩倍，在主要發達經濟體中高居榜首。日本自己又陷入了戰略困境的無底洞，這個國家讓人幾乎看不到未來。
日本的幾個問題尤為突出：
第一，日本這些年在產業上不再有大的創新，雖然學界不時有諾貝爾獎的斬獲，但由於國家比較小，人口規模有限，完全不具備引領產業發展的能力。而在最先進的網際網路、人工智慧等方向上，不僅無創新能力，而且還沒有跟上尖端技術的迭代和產業落地速度，逐漸落伍了。世人幾乎沒聽說過日本有什麼大的網際網路公司，或者AI技術公司。它在航天領域也連遭挫折，根本不在第一陣營裡，甚至印度都可能超過它。
▲日本車企沒有跟上電動汽車的新技術發展和轉型。（圖源：紐約時報）
第二，日本企業過去以比較精細的方式管理工業生產流水線，形成高於西方平均水平的生產效率，但是它之後未有更多創新，很多東西被韓國、中國學習消化後，做了綜合升級，日本的原有優勢被極大削弱。上世紀末，日本主打的機電產品，幾乎都在中國擴大了產能，並且更加物美價廉。日本代表性的傳統優勢車企豐田等大公司在世界產業裡雖然處於第一陣營，但趨勢是逐漸萎縮的，他們沒有跟上電動汽車的新技術發展和轉型。因此產業場景暗淡，他們只是在維護存量收益，缺少革命性擴大增量的動能。
第三，日本社會老年化非常嚴重，是全球主要國家中65歲人口占比最多的國家，達到了29.4%，嚴重缺乏年輕勞動力，這也是財政負擔加劇的主要原因之一。日本的年度預算中社會保障費屢創新高，明確歸因於老齡化和少子化現實。例如2024年度預算中社保費約37.7兆日元，為史上最大規模，後續年份也被預測“社保與國債費佔大半”。中國雖然也已進入老齡化社會，但社會基礎大，依然有足夠的年輕勞動力，而日本總人口不到中國十分之一。重要的是，日本社會還極度右傾化，表現之一就是極端排外，它本需引進第三世界國家的勞動力，但外國勞動力的進入催化了宣揚“日本優先”的右翼政黨崛起。日本社會對移民接受度比美歐差得遠，就在今天，日本迫於社會高漲的排外情緒壓力，剛剛公佈了收緊外國人永居許可條件的新方案。
▲美國防長赫格塞思和日本防衛相小泉進次郎。（圖源：日本時報）
第四，日本在國家戰略上缺少自主能動性，將自己在美國的戰略棋局中“棋子化”，日本幾乎與周邊國家關係緊張。日本周二發佈了新版防衛白皮書，將自身定位為“中等強國安全外交的戰略中心，以鞏固美國主導的國際秩序”，白皮書中東京將中國稱為“前所未有的戰略挑戰”，對中俄加強合作表達“嚴重關切”。日本在歷史問題上走極端，拒絕反思，與俄羅斯有“北方四島”爭端，對崛起的中國耿耿於懷，與韓國的關係糾纏不清，並與朝鮮為敵。戰略上完全是“遠交近攻”的擰巴，它給自己製造了憑空製造了生存“岌岌可危”的危機感，講得特別多，並且患得患失，嚴重找不到北。而它作為缺少資源的島國，經濟完全依賴大進大出，它與周邊敵對、死抱美國大腿的戰略選擇註定了它的戰略空間不斷縮小。
日本在戰略上被嚴重困住了，在短期內沒有破局的任何希望。右翼政治力量利用人們的焦慮，大搞民粹主義那一套，用同中國對抗釋放民間情緒，而這種做法是加碼的慢性毒藥。在日本今天發佈的防衛白皮書中，裡面有一句表述稱“要用國防投資惠及更廣泛的經濟和人民生活”，這被認為是用生產武器“促進經濟增長”，這是無路可走時的軍國主義邪路啊！路透社評論稱，日本已經通過增稅、支出改革和一次性收入等一系列手段使國防開支佔國內生產總值的比例達到2%（已經高於中國的不到1.5%），不知高市政府如何在不加重日本本已捉襟見肘公共財政負擔的情況下，為進一步的軍備擴張提供資金。
▲日本新發佈的防衛白皮書使用卡通封面。（圖源：路透社）
中國本是日本最大的出口市場，日本本應致力於與中韓市場一體化，促進自己的長期繁榮，但日本卻選擇在儘量多的方向上與美國一體化，他們搞出了一個曾被日本長期侵略的中國是日本“最大戰略威脅”的奇怪敘事，並且打造了“寧做美國狗，不做中國友”的畸形價值觀。好吧，這樣的日本終將在西太平洋上逐漸沉沒。(胡錫進觀察)