周三美股盤後，記憶體巨頭閃迪公佈Q4財報。
雖業績表現“炸裂”且大超華爾街預期，但市場依舊不買帳。
受指引不及預期影響，閃迪盤後股價一度暴跌8%。
Q4營收暴增372%
財報顯示，閃迪2026財年Q4營收為89.7億美元，同比增長372%，環比增長51%，遠超市場預期的83.94億美元。
GAAP淨利潤為69.03億美元，每股攤薄淨收益為43.97美元；非GAAP稀釋每股收益為39.25美元。
第四財季，公司毛利率超預期升至84.6%，環比上升6.2個百分點，同比上升58.4個百分點。
分終端市場看，資料中心成為新增長引擎。
第四財季，資料中心業務收入為29.8億美元，同比增長1298%，環比增長103%。
邊緣計算業務季收入54.3億美元，同比增長392%，環比增長48%。
消費者業務收入5.56億美元，同比下降5%，環比下降32%。
整個2026財年，閃迪營收為202.5億美元，同比增長175%。
GAAP淨利潤為114.3億美元，稀釋後每股收益為73.76美元；非GAAP稀釋每股收益為70.88美元。
全年營收超預期主要得益於資料中心業務收入增長437%達到51.5億美元，以及產品定價上調。
公司CEO David Goeckeler稱，第四財季公司交出了創紀錄的營收、EPS和毛利率成績單，到2026財年結束時，閃迪已建立起“領先的技術組合”，並將資料中心業務確立為關鍵增長支柱。
指引遜色、產能擠爆
展望2027財年第一財季，閃迪預計營收為103億-108億美元，中值約105.5億美元，低於分析師預期的111.6億美元。
預計非GAAP稀釋每股收益為44-46美元，中值45美元，略低於市場預期的45.58美元。
調整後毛利率指引為83%-85%。
另外，閃迪董事會批准新的140億美元股票回購計畫，使公司總剩餘回購授權達到155億美元。
公司在2026財年簽署了10份新商業模式協議，其中包括自4月以來達成的五份新協議。
閃迪在業績電話會上透露，受AI推理與智能體AI快速迭代驅動，記憶體需求增速已顯著超出公司供應能力，市場供需持續偏緊。
目前，閃迪已和8家資料中心、邊緣計算客戶簽署“新商業模式”（NBM）長期協議，提前鎖定多年訂單。
其中2027財年過半產能、2028財年約三分之二產能均已提前敲定，打破了NAND行業過往季度議價、季度供貨的短期模式，讓公司首次擁有四年以上的需求能見度。
目前已經簽署的所有NBM協議預計最低收入規模達到939億美元。
CEO David Goeckeler表示，NAND快閃記憶體已成為AI基礎設施核心環節。行業傳統周期調節邏輯逐漸弱化，未來供需平衡將依靠長約合作維繫。
隨著頭部客戶持續加單，也標誌著AI記憶體需求仍處於擴張早期，行業上行空間充足。
閃迪預計，2026年全球NAND市場規模將超過3000億美元，2027年市場規模將接近5000億美元。(格隆匯APP)