無論運動性能多麼出色，如果機器人無法自主行動，而依賴預先程式設計或遠端控制，擴大產業應用就存在極限。宇樹科技被認為今後將重點發展的是“大腦”……
中國機器人新興企業宇樹科技（Unitree Robotics）8月19日在上海證券交易所上市。開盤後股價即上漲大約6倍，之後盤中也維持在高位。宇樹科技產品以出色的運動性能而著稱，此次募集的資金將用於強化機器人實現自主行動的“大腦”——人工智慧（AI）模型。
登陸上海證券交易所的面向高科技新興企業的“科創板”。人形機器人概念股的首次公開募股（IPO）在中國本土市場屬於首次。散戶投資者申購新股的超額認購超過8000倍，顯示出高度期待。
宇樹科技由董事長兼總經理王興興於2016年8月創立，當時就讀研究生院的碩士課程，研究機器狗。總部位於浙江省杭州市，與科技巨頭阿里巴巴集團以及人工智慧開發企業DeepSeek相同。
最近，四足行走的機器狗貢獻了營業收入的4成。不過，宇樹科技受到關注是在2023年夏天發佈人形機器人“H1”之後。在春節假期的電視節目中，展示了舞蹈和空翻等動作，令人感受到運動性能的出色和發展潛力。
2025年2月成為“國家級”新興企業。建立不到10年的宇樹科技的王興興獲邀參加了國家主席習近平在北京舉行的民營企業座談會。
宇樹科技的特點在於自主研發和生產AI模型、運動控制系統以及感測器、電機等核心部件，不僅加快了新產品上市的速度，也有效降低了成本。
代表機型“G1”起售價為1萬3500美元，用普通汽車的價格即可購買。
與特斯拉等美國企業相比，其最大優勢在於已開始量產。人形機器人的累計出貨量在7月已達約1.8萬台。台灣調查公司集邦諮詢（Trend Force）預測稱，在2026年的產量上力壓競爭對手智元創新科技（AGIBOT）等，位居首位。
宇樹科技計畫將通過上市所獲的資金的約一半用於研發麵向機器人的AI模型。AI將發揮類似人類大腦（感知周圍狀況並做出決策）以及小腦（控制複雜的運動和保持平衡）的功能。
據稱未來尤其重點發展的是“大腦”。熟悉中國科技產業的野村綜合研究所的李智慧指出，“在宇樹科技成立的2010年代中期，面向機器人的AI基礎模型尚處於發展階段，王興興此前率先專注於‘小腦’的研發”。
無論運動性能多麼出色，如果機器人無法自主行動，而依賴預先程式設計或遠端控制，擴大產業應用就存在極限。事實上，宇樹科技在2025年1月至9月供應的人形機器人中，用於製造業和物流業等一線的情況按金額計算僅為9%。
上市披露資料顯示，宇樹科技的營業收入在2025財年（截至2025年12月）達到16億9926萬元，同比增至4.3倍。在重視研發的初創企業中，虧損現象並不少見，而宇樹科技自2024財年起已實現最終盈利。
但從今年開始，出現增長乏力的跡象。預計2026年1～6月的營業收入最高達到11.28億元，同比增長45%。雖然增幅顯著，但增速已不及2024～2025年的水平。
宇樹科技在披露資料中提到，“市場競爭正日益激烈”。中國工業和資訊化部的統計顯示，截至2025年，國內從事人形機器人本體研發與生產的企業已超過140家。
中國領導層在以2030年為最後一年的“第十五個五年規劃”中，將“具身智能(Embodied AI)”(物理AI)列為應大力發展的未來產業。
圍繞作為其核心的人形機器人，企業湧向有望發展的產業領域、已開始出現發生過度競爭的“內卷”現象。宇樹科技要實現持續增長，除了吸引眼球的表演之外，能否開發出在產業領域有實用性的產品將成為課題。
此外，中美對立的影響也令人擔憂。美國聯邦通訊委員會（FCC）於7月下旬宣佈，將對外國製造的高端機器人實施進口管制措施。聲稱存在國家安全風險，未事先獲得認證的產品將不得在美國國內銷售。
宇樹科技表示，目前主要的機器人產品已獲得FCC認證，不會立即受到影響。但今後開發的機器人可能將無法獲准出貨。2025財年美國營收達到13%，佔不小比例。
“讓我們一起實現人類最終極的夢想AGI!”，王興興在上市致詞的最後如此表示。“AGI”指的是具備類似人類的廣泛知識和能力的通用人工智慧。
另一方面，王興興在8月上旬面向投資者的說明會上表示，當下具身智能行業整體仍處在發展早期，裝置適配陌生環境的泛化能力仍需要全行業從業者攜手共同提升。 雖然夢想遠大，但起步之際需要跨越的挑戰也相當艱巨。(日經中文網)