——華許第一次比較完整地告訴市場：他準備怎樣當聯準會主席。
今晚，聯準會主席華許發表了他上任以來在傑克遜霍爾會議上的首次演講，用時29分鐘。對市場來講，這是今年最難以預測的一天。
開場，回答了市場最關心的兩個問題。
· 先是是一句“通膨資料並不意味著趨勢大幅改善”：雖然今年夏天的PCE和CPI資料好於預期，但它們並不能告訴我基礎趨勢已經出現了有意義的改善。
· 之後，又是一句“很難說金融環境具有限制性”（言外之意仍有加息空間）：目前的金融條件並不具有緊縮性，而利率是聯準會實現其使命的主要工具。
這兩句話堪稱“王炸組合”，表明了抗擊通膨的決心。當前的政策是否過於緊縮？如何才能將通膨率恢復到2%？這是市場最想知道的答案，而今晚華許給出了答案。他順便說出了那句“2%是一個鑑定不可動搖的通膨目標”。
其他要點：
· 人工智慧：可以帶來增長，但誰來賺錢？資本回報最終會流向何處，以及何時實現，目前尚不明朗。
· 前瞻指引：宣佈“前瞻指引時代正在結束”。投資者應該追蹤整個經濟的真實資訊，得出自己的結論，形成自己對產出、就業和通膨的預期，並密切關注風險（暗示不應指望聯準會會出手相助）。
· 減少溝通：一個“更低調的聯準會”將更有能力實現其目標。
· 整體經濟：對經濟的整體表現“印象深刻”，經濟似乎已經走強。
華許整場演講大都圍繞“通膨”，聯準會現在有時間，也有理由繼續和通膨打下去。他一針見血的指出：
如果聯準會對通膨的判斷失誤，最嚴重的損害可能會降臨到那些辛勤工作的美國民眾身上（並非那些金融巨頭）。
每位主席都需要經歷一個學習過程，無論他談論什麼，要想成功，他都需要展現出作為聯準會主席為人稱道的務實精神。這一次華許的講話變清晰明了，上個月他曾因未能明確闡述如何降低通膨而受到廣泛批評。
如果給華許的鷹派程度打分，我們打8.5分。
市場的走勢極為精彩。
金價先是小幅跳水，隨著講話進入10分鐘、15分鐘，金價跌勢逐步擴大至50、60、70美元。
10年期美債收益率先是跌至4.64%，隨後升至4.69%。
美國股市保持了穩定，在微漲和微跌之間徘徊。過去十年，標普500指數在會議召開當天上漲了7次，下跌了3次。
三個市場給出的不是同一個答案：黃金在迅速重定價，美債在猶豫，美股卻異常克制。(華爾街情報圈)