據媒體報導，OpenAI正接近完成一輪最高300億美元的融資，已下調其最新一輪融資的估值目標。此前，部分投資者對1.4兆美元的估值報價存在阻力。
OpenAI目前正處於交易最後階段，該交易預計將公司估值定為1.25兆美元。這一估值較OpenAI當前8520億美元估值高出近50%，但低於本月早些時候向投資者提出的價格。
科技股拋售之下無人搶購
本次估值目標下調置於美國科技股大幅拋售的背景之下。而拋售源於市場對債務驅動的AI基礎設施繁榮可持續性的擔憂加劇。
摩根士丹利和總部位於舊金山的科技基金Dragoneer曾以1.4兆美元投前估值，向摩根士丹利的私人財富客戶推介OpenAI。多位瞭解摩根士丹利主導流程的人士表示，客戶需求弱於以往。其中一人稱，“沒有出現任何搶購”，“此前每次（OpenAI）出現時都是狂熱，這次有點沉悶”。
部分投資者還因在前幾輪中已大舉投資而出現疲勞或“消化不良”。例如：OpenAI在2025年3月融資400億美元，今年3月又完成創紀錄的1220億美元融資；其主要競爭對手Anthropic今年也已融資近1000億美元。另有投資者告訴媒體，他們寧願等待Anthropic預計今年晚些時候進行的IPO如何定價，再決定是否承諾投資OpenAI。
最高300億美元融資，美國投資集團Coatue和阿聯基金討論領投
OpenAI正接近完成一輪最高300億美元的融資，估值達1.25兆美元。該估值不含本輪新募資本。
知情人士稱，美國投資集團Coatue和阿聯基金正在討論領投本輪融資。該人士還稱，交易賦予OpenAI對其阿聯合作夥伴開發的新算力擁有優先購買權。
OpenAI已要求潛在投資者在10月30日前承諾參與交易，最終融資額可能根據投資者興趣低於300億美元。OpenAI拒絕置評，Coatue未立即回應置評請求。媒體報導稱，OpenAI正接近以1.25兆美元估值達成交易。
將在2027年成為上市公司
在IPO處理程序方面，OpenAI已於6月向美國證券交易委員會保密提交招股書，但尚未披露具體上市時間。公司首席財務官莎拉·弗里爾8月對員工表示，OpenAI“將在2027年成為上市公司”。
次月，首席執行長薩姆·奧爾特曼則表示，“現在上市將是不明智的時機”。由此，融資、算力商業協議與IPO準備在時間線上平行推進，但上市時點仍未明確。
競爭對手的資本運作也構成對照。OpenAI的主要競爭對手Anthropic同樣在籌備被廣泛預期為大規模型的IPO。Anthropic已於6月向監管機構保密提交招股書，並積極與潛在投資者會面。據報導，該公司在發行中尋求1.5兆至2兆美元估值。5月，Anthropic完成650億美元融資，估值9650億美元。
Rockefeller Global Family Office首席投資官Jimmy Chang表示，該機構持有OpenAI和Anthropic敞口。他指出，兩家公司IPO的不確定性正在拖累更廣泛的美國股市。
“市場需要看到一次成功的IPO。這些公司需要資金。”(投資者內參)